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Robeco Euro Government Bonds IH EUR

Indice: Bloomberg Barclays Euro-Aggregate: Treasury (EUR)
ISIN: LU0210245469
  • Approche active et adaptative directe
  • Allocation géographique comme principal moteur de performance
  • Stratégie de duration active et de courbe des taux
Type de fonds
Cours actuel ()
Performance YTD ()
Devise EUR
Actifs du fonds ()
Paiement de dividendesNon

À propos de ce fonds

Robeco Euro Government Bonds est un fonds géré de manière active qui investit exclusivement dans des obligations d'État libellées en euros. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds investit dans des obligations libellées en euros et émises par les États membres de l'UEM. Il utilise un processus d'investissement associant des éléments « top-down » et « bottom-up ». Une analyse fondamentale est réalisée pour chacun des trois moteurs de performance : allocation géographique, gestion de la duration (sensibilité aux taux d'intérêt) et positionnement sur la courbe des taux. Notre analyse « bottom-up » prend en compte les scores ESG des pays.

Évolution du cours

Aucune donnée de performance n’est disponible

Évolution du cours

Robeco Euro Government Bonds IH EUR

Performance

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Fonds Index
1 mois
3 mois
Depuis le début de l'année
1 an
2 ans
3 ans
5 ans
10 ans
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.
Fonds Indice
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.

Attribution de performance

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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 0,60%. Le fonds a affiché une performance positive sur le mois. La position de duration surpondérée a contribué à la performance en raison du rally des Bunds vers la fin du mois. La demande de Bunds allemands a augmenté, car l'incertitude quant aux spreads des obligations d'État européennes a pris de l'ampleur et les spreads des obligations périphériques se sont élargis, ce qui a alimenté la fuite vers des valeurs sûres. Les taux des Bunds allemands ont glissé autour de -0,60 %. En début de mois, le fonds surpondérait l'Italie et l'Espagne. Ces positions ont été revues à la baisse assez rapidement, ce qui a permis d'éviter que l'élargissement des spreads survenu plus tard dans le mois ait un impact négatif sur la performance. Globalement, la surpondération des obligations liées aux États a eu une incidence neutre sur la performance du fonds. Les positions sur KfW et des émetteurs comme EIB et EFSF ont contribué à la performance, tandis que d'autres valeurs au sein du portefeuille, comme NRW et la banque néerlandaise BNG, ont eu une légère incidence négative.

Statistiques

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3 ans 5 ans
Tracking error ex-post (%)
Ratio d'information
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Ecart type
Gain mensuel max. (%)
Perte mensuelle max.(%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
3 ans 5 ans
Mois en superperformance
Taux de réussite (%)
Mois en marché haussier
Mois de superperformance en marché haussier
Taux de réussite en marché haussier (%)
Mois en marché baissier
Mois de superperformance en marché baissier
Taux de réussite en marché baissier (%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
Fonds Indice
Notation
Option duration modifiée ajustée (années)
Échéance (années)
Yield to Worst (%)

Évolution des marchés

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Le mois d'avril a produit des performances positives sur la plupart des marchés des obligations d'État, l'Italie constituant une exception importante. Après le solide rally du premier trimestre, la performance des bons du Trésor américain a atteint un modeste niveau de 0,3 % en avril. Les Bunds allemands ont connu un mois plus solide et ont clôturé en hausse de 1,2 %. La performance supérieure des Bunds s'explique en partie par un mouvement de fuite vers la qualité au sein du segment des obligations d'État de la zone euro. En Europe, la coordination de la réponse budgétaire et de la réponse monétaire à la crise n'a pas répondu aux attentes du marché. À titre d'exemple, tandis que la Fed a acheté l'équivalent de 7 % du PIB en obligations d'État, la BCE n'a jusque-là pas acheté plus que l'équivalent de 1 %. Les Bunds allemands ont bénéficié en avril d'un niveau de taux initial relativement élevé. En mars, les taux ont augmenté car la BCE n’a pas abaissé ses taux lors de la réunion de son Conseil des gouverneurs.

Allocation des fonds

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Nom Secteur Pondération
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Classification des fonds

OuiNonN/A 
Vote
Engagement
Intégration ESG
Exclusion
OuiNonN/A 
Sélection
Intégration
Sustainability themed fund

Politique de change

Le fonds n'est pas exposé aux risques de change étant donné que le fonds investit dans des obligations libellées en euros.

Politique en matière d'instruments dérivés

Le fonds Robeco Euro Government Bonds utilise des contrats à terme sur obligations d'État. Ces instruments dérivés sont considérés comme très liquides.

Politique de dividende

Le fonds ne distribue pas de dividende. Les revenus sont incorporés dans le cours du fonds. L'ensemble du résultat du fonds se compose ainsi du rendement du cours.

Politique d'intégration ESG

Au sein de nos portefeuilles d'obligations d'État, l'allocation géographique active est basée sur une combinaison d'analyses « top-down » et « bottom-up ». Dans l'analyse « bottom-up », outre la santé financière et le cycle économique, les critères ESG font partie intégrante de notre analyse. Pour notre analyse « top-down », le classement de la durabilité des pays (CSR, « Country Sustainability Ranking ») de RobecoSAM, que nous avons développé en interne, est utilisé dans nos décisions d'allocation géographique. Le CSR agit comme un système d'alerte précoce qui nous aide à identifier les problèmes et les opportunités dans les pays bien avant qu'ils ne se reflètent dans les spreads ou ne soient repris par les agences de notation.

Politique d'investissement

Robeco Euro Government Bonds investit dans des obligations libellées en euro et émises par les pays de l'UEM. L'investissement dans les obligations d'État européennes nécessite une gestion active afin de maîtriser les risques liés aux pays et les risques de taux d'intérêt. Le fonds bénéficie de plusieurs moteurs de performance, y compris l'allocation géographique qui est actuellement le plus important. L'équipe applique une allocation active dans les principaux pays européens et les pays périphériques. Ainsi, les investisseurs peuvent tirer parti des variations des spreads tout en maîtrisant les risques d'investissement. Le fonds vise à surperformer son indice Barclays Euro-Aggregate : Treasury. La stratégie d'allocation géographique vise à comparer les écarts de prix entre les pays de la zone euro aux différences d'évolution sur le plan économique et politique. Les analyses géographiques peuvent identifier des tendances plus globales (par exemple, des changements dans la politique européenne) ou des évolutions propres à un pays. Ces deux éléments font l'objet d'une évaluation structurée, qui combine des données « top-down » (contexte macroéconomique et politique, valorisation, sentiment et positionnement) et des données « bottom-up » (durabilité de la dette d'un pays, cycle macroéconomique, profil ESG). Outre l'allocation géographique, la duration active et le positionnement sur la courbe des taux sont les autres sources d'alpha. Le budget de risque peut être adapté progressivement afin de capter les opportunités d'investissement les plus attractives.

Contrôle du risque

La gestion des risques est totalement intégrée dans le processus de investissement pour faire en sorte que les positions restent toujours dans les normes établies.

Prévisions du gérant

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À l'avenir, nous tablons sur un environnement contrôlé pour les taux, où les banques centrales continueront d'intervenir afin de contrer une augmentation significative des émissions obligataires. La BCE reste à la traîne par rapport aux autres banques centrales en termes d'achats obligataires et nous pensons que la banque centrale deviendra plus active. Cela sera également nécessaire car il a été démontré qu'il était pus difficile de coordonner la réponse budgétaire au sein de la zone euro. La BCE ayant mis en place les conditions de création d'une souscription plus large du TLTRO-III en juin, nous tablons également sur un rôle croissant des banques pour absorber de nouvelles émissions d'obligations d'État européennes.

Michiel de Bruin, Stephan van IJzendoorn
Michiel de Bruin, Stephan van IJzendoorn

Michiel de Bruin, Stephan van IJzendoorn

Michiel de Bruin est co-directeur de l'équipe Fixed Income Global Macro et co-dirigeant du fonds Euro Government Bonds. Avant de rejoindre Robeco, Michel a travaillé pour BMO Global Asset Management à Londres, plus récemment comme Directeur des Taux internationaux et des Marchés monétaires. Il a occupé plusieurs autres postes auparavant, y compris Directeur du fonds Euro Government Bonds. Parmi les rôles qu'il a joués avant de rejoindre BMO : co-directeur des Ventes et des opérations à revenu fixe chez NIB Financial Markets à Amsterdam. Michiel a commencé sa carrière dans le secteur en 1986 et il détient un diplôme de l'université de sciences appliquées d'Amsterdam. M. Van IJzendoorn est gérant de portefeuille au sein de l'équipe Global Fixed Income Macro de Robeco. Avant d'intégrer Robeco en 2013, Stephan a été employé comme gérant de portefeuille senior pour le revenu fixe auprès de F&C Investments. Avant de rejoindre F&C Investments, il a occupé des postes similaires chez Allianz Global Investors et A&O Services. Stephan a démarré sa carrière dans le secteur de l'investissement en 2003. Il est titulaire d'une licence en gestion financière, d'un master en gestion d'investissements de l'Université libre d'Amsterdam (VU) et d'un CEFA.

Caractéristiques

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Société de gestion
Actifs du fonds
Size of share class
Actions en circulation
ISINLU0210245469
BloombergROEGVBI LX
Valoren2043422
WKNA0D9JC
Pays de commercialisation
Date de première cotation1112313600000
Date de clôture de l'exercice31-12
Statut légal
Tracking error ex-ante max.
Morningstar
Indice de référence

Frais pour ce fonds

Frais courants

Ce fonds prélève des frais courants de
Ces frais comprennent entre autres :
Frais de gestion
Commission de service

Frais de transaction

Les frais de transactions sont estimés à

Commission de surperformance

Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de

Frais supplémentaires

frais d’entrée max
Frais de sortie max
Frais de souscription max
Frais de conversion max

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,01% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

Les investisseurs non assujettis (exonérés) à l'impôt néerlandais des sociétés (e.a. les fonds de pension) ne sont pas taxés pour le résultat réalisé. Les investisseurs assujettis à l'impôt néerlandais des sociétés peuvent être taxés pour le résultat obtenu sur leur investissement dans le fonds. Les organismes néerlandais assujettis à l'impôt des sociétés doivent déclarer les revenus sous forme d'intérêts et de dividendes et les bénéfices de cours réalisés dans leur déclaration fiscale. Les investisseurs résidant en dehors des Pays-Bas sont assujettis à leur propre législation fiscale nationale relative aux fonds de placement étrangers. Nous conseillons à l'investisseur individuel de consulter, préalablement à toute décision d'investissement dans ce fonds, son conseiller financier ou fiscal sur les conséquences fiscales liées à l'investissement dans ce fonds.

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