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Robeco Euro Government Bonds IH EUR

Indice: Bloomberg Barclays Euro-Aggregate: Treasury (EUR)
ISIN: LU0210245469
  • Approche active et adaptative directe
  • Allocation géographique comme principal moteur de performance
  • Stratégie de duration active et de courbe des taux
Type de fonds
Cours actuel ()
Performance YTD ()
Devise EUR
Actifs du fonds ()
Paiement de dividendesNo

À propos de ce fonds

Robeco Euro Government Bonds investit exclusivement dans des obligations d'État libellées en euros. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds investit dans des obligations libellées en euros et émises par les États membres de l'UEM. Il utilise un processus d'investissement associant des éléments « top-down » et « bottom-up ». Une analyse fondamentale est réalisée pour chacun des trois moteurs de performance : allocation géographique, gestion de la duration (sensibilité aux taux d'intérêt) et positionnement sur la courbe des taux. Notre analyse « bottom-up » prend en compte les scores ESG des pays.

Évolution du cours

Aucune donnée de performance n’est disponible

Évolution du cours

Robeco Euro Government Bonds IH EUR

Performance

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Fonds Index
1 mois
3 mois
Depuis le début de l'année
1 an
2 ans
3 ans
5 ans
10 ans
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.
Fonds Indice
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.

Attribution de performance

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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 1,01%. Le fonds a bénéficié fortement du rallye des obligations d'État européennes attribuable à une aversion générale au risque à l'échelle mondiale. Les taux des Bunds à 10 ans ont rebondi pour atteindre un nouveau point bas historique. Une position sous-pondérée, certes modérée, sur la duration a pesé sur la performance. Nous avons allégé cette sous-pondération car les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine ont commencé à s'intensifier, ce qui a atténué une partie de son impact négatif. Notre position en vue d'un aplatissement de la courbe des échéances de 10 à 30 ans des Bunds a généré de la performance. Malgré une accélération de la quête de rendement, la demande en faveur de titres de créance à longue échéance est demeurée atone pendant la plupart du mois. Vers la fin de la période, ces titres ont commencé à rattraper leur retard. Les positions sur les instruments belges et français à longue échéance ont été quelque peu pénalisantes en raison d'un élargissement des spreads par rapport aux Bunds. Le fonds a bénéficié de la sous-pondération du risque italien exprimée en termes de duration et par une position en vue d'un aplatissement des BTP d'échéances 10 à 30 ans. Ces derniers sont en effet restés très en retrait du marché. La sous-pondération de l'Espagne a pesé sur la performance. Sur fond de résultats électoraux relativement favorables, les obligations d'État espagnoles ont défié l'environnement marqué par une aversion au risque.

Statistiques

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3 ans 5 ans
Ecart type
Gain mensuel max. (%)
Tracking error ex-post (%)
Alpha
Beta
Ratio de Sharpe
Ratio d'information
Perte mensuelle max.(%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
3 ans 5 ans
Taux de réussite (%)
Taux de réussite en marché baissier (%)
Taux de réussite en marché haussier (%)
Mois en marché baissier
Mois en marché haussier
Mois en superperformance
Mois de superperformance en marché baissier
Mois de superperformance en marché haussier
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
Fonds Indice
Option duration modifiée ajustée (années)
Échéance (années)
Notation
Yield to Worst (%)

Évolution des marchés

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En mai, les obligations d'État ont fortement rebondi, les bons du Trésor américain affichant une performance de 2,3 % et les Bunds allemands une hausse de 1,5 %. Les taux obligataires allemands à 10 ans ont clôturé le 31 mai à un niveau inférieur à -0,20 %, soit leur plus bas niveau de clôture mensuel jamais enregistré. L'échec imprévu des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine a été le principal moteur des performances obligataires. La faiblesse des données sur la confiance des producteurs, telles que l'indice ISM américain et l'indice Ifo allemand, a également alimenté le rallye. Pour finir, les obligations ont également été soutenues par des commentaires conciliants de la part de responsables de la Fed, tels que le vice-président Richard Clarida, suggérant que la Fed serait disposée à envisager des baisses de taux. Le seul marché d'obligations d'État développé qui n'a pas participé à la reprise a été l'Italie. Les BTP italiens ont reculé de 0,4 % à la suite des commentaires du dirigeant de la Ligue du Nord Matteo Salvini qui a laissé entendre que le gouvernement italien n'est pas disposé à ajuster de manière significative sa politique budgétaire pour se conformer aux règles de l'UE.

Allocation des fonds

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Nom Secteur Pondération
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Classification des fonds

OuiNonN/A 
Vote
Engagement
Intégration ESG
Exclusion
OuiNonN/A 
Sélection
Intégration
Sustainability themed fund

Politique de change

Le fonds n'est pas exposé aux risques de change étant donné que le fonds investit dans des obligations libellées en euros.

Politique en matière d'instruments dérivés

Le fonds Robeco Euro Government Bonds utilise des contrats à terme sur obligations d'État. Ces instruments dérivés sont considérés comme très liquides.

Politique de dividende

Le fonds ne distribue pas de dividende. Les revenus sont incorporés dans le cours du fonds. L'ensemble du résultat du fonds se compose ainsi du rendement du cours.

Politique d'intégration ESG

Pour le fonds Robeco Euro Government Bonds, les informations ESG des pays sont intégrées à la politique d'investissement. Un profil ESG est établi pour un vaste groupe de pays. Ces profils constituent le fondement du classement de la durabilité des pays (« Country Sustainability Ranking ») qui répertorie les pays en termes de performances ESG. Le classement est mis à jour deux fois par an. Les pays font l'objet de discussions séparées au sein de l'équipe, afin d'évaluer clairement les occasions et les risques prévus. Ces informations sont prises en compte lors des décisions d'investissement, en les combinant aux analyses traditionnelles de politique fiscale et monétaire. Les informations ESG sont particulièrement précieuses pour les décisions concernant l'attribution par pays.

Politique d'investissement

Robeco Euro Government Bonds investit dans des obligations libellées en euro et émises par les pays de l'UEM. L'investissement dans les obligations d'État européennes nécessite une gestion active afin de maîtriser les risques liés aux pays et les risques de taux d'intérêt. Le fonds bénéficie de plusieurs moteurs de performance, y compris l'allocation géographique qui est actuellement le plus important. L'équipe applique une allocation active dans les principaux pays européens et les pays périphériques. Ainsi, les investisseurs peuvent tirer parti des variations des spreads tout en maîtrisant les risques d'investissement. Le fonds vise à surperformer son indice Barclays Euro-Aggregate : Treasury. La stratégie d'allocation géographique vise à comparer les écarts de prix entre les pays de la zone euro aux différences d'évolution sur le plan économique et politique. Les analyses géographiques peuvent identifier des tendances plus globales (par exemple, des changements dans la politique européenne) ou des évolutions propres à un pays. Ces deux éléments font l'objet d'une évaluation structurée, qui combine des données « top-down » (contexte macroéconomique et politique, valorisation, sentiment et positionnement) et des données « bottom-up » (durabilité de la dette d'un pays, cycle macroéconomique, profil ESG). Outre l'allocation géographique, la duration active et le positionnement sur la courbe des taux sont les autres sources d'alpha. Le budget de risque peut être adapté progressivement afin de capter les opportunités d'investissement les plus attractives.

Contrôle du risque

La gestion des risques est totalement intégrée dans le processus de investissement pour faire en sorte que les positions restent toujours dans les normes établies.

Prévisions du gérant

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Les attentes du marché à l'égard des taux directeurs des banques centrales ont considérablement diminué, en raison de la faiblesse persistante de l'économie mondiale et de la rupture des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine. Le marché s'attend désormais à ce que les banques centrales mènent une politique plus accommodante. Nous nous attendons à ce que les banques centrales tiennent leurs promesses. La banque centrale d'Australie (RBA) et la banque centrale de Nouvelle-Zélande (RBNZ) ont déjà abaissé leurs taux et nous nous attendons à ce que la Fed suive bientôt. Même si cela est en grande partie intégré dans les prix, nous nous attendons à ce que l'attitude accommodante de la banque centrale alimente une position haussière continue pour les obligations. Toute hausse des taux des obligations d'État sera probablement considérée comme une opportunité d'achat.

Michiel de Bruin, Stefan van IJzendoorn
Michiel de Bruin, Stefan van IJzendoorn

Michiel de Bruin, Stefan van IJzendoorn

Michiel de Bruin est co-directeur de l'équipe Fixed Income Global Macro et co-dirigeant du fonds Euro Government Bonds. Avant de rejoindre Robeco, Michel a travaillé pour BMO Global Asset Management à Londres, plus récemment comme Directeur des Taux internationaux et des Marchés monétaires. Il a occupé plusieurs autres postes auparavant, y compris Directeur du fonds Euro Government Bonds. Parmi les rôles qu'il a joués avant de rejoindre BMO : co-directeur des Ventes et des opérations à revenu fixe chez NIB Financial Markets à Amsterdam. Michiel a commencé sa carrière dans le secteur en 1986 et il détient un diplôme de l'université de sciences appliquées d'Amsterdam. M. Van IJzendoorn est gérant de portefeuille au sein de l'équipe Global Fixed Income Macro de Robeco. Avant d'intégrer Robeco en 2013, Stephan a été employé comme gérant de portefeuille senior pour le revenu fixe auprès de F&C Investments. Avant de rejoindre F&C Investments, il a occupé des postes similaires chez Allianz Global Investors et A&O Services. Stephan a démarré sa carrière dans le secteur de l'investissement en 2003. Il est titulaire d'une licence en gestion financière, d'un master en gestion d'investissements de l'Université libre d'Amsterdam (VU) et d'un CEFA.

Caractéristiques

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Société de gestion
Actifs du fonds
Size of share class
Actions en circulation
ISINLU0210245469
BloombergROEGVBI LX
Valoren2043422
WKNA0D9JC
Pays de commercialisation
Date de première cotation1112313600000
Date de clôture de l'exercice31-12
Statut légal
Tracking error ex-ante max.
Morningstar
Indice de référence

Frais pour ce fonds

Frais courants

Ce fonds prélève des frais courants de
Ces frais comprennent entre autres :
Frais de gestion
Commission de service

Frais de transaction

Les frais de transactions sont estimés à

Commission de surperformance

Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de

Frais supplémentaires

frais d’entrée max
Frais de sortie max
Frais de souscription max
Frais de conversion max

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,01% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

Les investisseurs non assujettis (exonérés) à l'impôt néerlandais des sociétés (e.a. les fonds de pension) ne sont pas taxés pour le résultat réalisé. Les investisseurs assujettis à l'impôt néerlandais des sociétés peuvent être taxés pour le résultat obtenu sur leur investissement dans le fonds. Les organismes néerlandais assujettis à l'impôt des sociétés doivent déclarer les revenus sous forme d'intérêts et de dividendes et les bénéfices de cours réalisés dans leur déclaration fiscale. Les investisseurs résidant en dehors des Pays-Bas sont assujettis à leur propre législation fiscale nationale relative aux fonds de placement étrangers. Nous conseillons à l'investisseur individuel de consulter, préalablement à toute décision d'investissement dans ce fonds, son conseiller financier ou fiscal sur les conséquences fiscales liées à l'investissement dans ce fonds.

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