Blokland’s daily sketch

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04-12-2020 | Daily sketch

Wake-up call?

  • Jeroen Blokland
    Portfolio Manager

The call-put ratio has dropped to a 20-year low. Investors are buying much more call options than put options, typically a sign that investors have become too exuberant. And to be honest, it does feel a bit that way. Over the medium term, however, a very low put-call ratio, does not mean returns will be subdued. In fact, just a couple of weeks ago the call-put ratio was also stretched, leading to a swift drop in equity markets, but this drop was erased just as swiftly. In addition, looking at the underlying data, it’s mostly the surge in call options that has pushed the ratio down. It seems that an increasing number of investors are using options instead of equities to express their positive view on markets. Even after taking this into account, however, it feels like investors could get a near-term wake-up call.

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Previous editions of the daily sketch can be found on my personal financial markets blog. All graphics provided are collected from Bloomberg data and public websites. They do not always reflect my personal opinion and may also not necessarily reflect the opinion of Robeco. Please cite all references or quote the original source if replicating content.

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