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18-05-2021 | Daily sketch
China’s credit impulse turns negative
  • Jeroen Blokland
    Jeroen
    Blokland
    Portfolio Manager
China’s credit impulse, the change in new credit relative to GDP, is making headlines now that it’s turned negative, as today’s chart from Pictet Asset Management shows. This is not necessarily good news as China’s credit impulse is positively correlated with changes in global producer prices, the global Manufacturing PMI and global equity markets. One thing to keep in mind, however, is that China is ahead in the Covid-driven cycle, and that the rest of the world is currently in the re-opening boom, countering at least part of the slower growth from China. Yet it’s not unlikely that the credit impulse will turn negative in other parts in the world as well towards the end of the year or early next year, feeding the discussion that is already taking hold in markets: ‘What’s next?’
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As a senior portfolio manager I use charts to illustrate financial issues every day. I tweet my favorites as @jsblokland and was named 'one of the 50 most important people for investors to follow in 2018' by MarketWatch.
Previous editions of the daily sketch can be found on my personal financial markets blog. All graphics provided are collected from Bloomberg data and public websites. They do not always reflect my personal opinion and may also not necessarily reflect the opinion of Robeco. Please cite all references or quote the original source if replicating content.

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