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China: orientarse en su asalto al liderazgo tecnológico

China: orientarse en su asalto al liderazgo tecnológico

05-10-2021 | Visión
Tras más de tres décadas reduciendo rápidamente distancias con economías más avanzadas, China se ha lanzado ahora a una carrera por el liderazgo tecnológico mundial. Tras haberse convertido en ‘la fábrica del mundo’, China busca ahora convertirse también en el epicentro de la innovación del planeta.
  • Jie Lu
    Jie
    Lu
    Head of Investments China

Lectura rápida

  • China está inmersa en una carrera por el liderazgo tecnológico mundial 
  • El país ya se ha asegurado una posición de liderazgo en muchos ámbitos
  • Identificamos tres temas de inversión principales

Las estadísticas de investigación y desarrollo (I+D) ponen de manifiesto esta ambición. Respaldada por su mayor crecimiento económico, está previsto que China alcance efectivamente este año el liderazgo mundial en I+D, superando en gasto a EE.UU. por primera vez.1 China marcha ahora en cabeza en muchos ámbitos, como inteligencia artificial (IA), redes de telecomunicaciones 5G, redes eléctricas de tensión ultra alta o ferrocarriles de alta velocidad.

Aunque la ofensiva tecnológica china no es ninguna novedad, la creciente tensión con Occidente, sobre todo con EE.UU., la ha puesto en el candelero

Aunque la ofensiva tecnológica china no es ninguna novedad, la creciente tensión con Occidente, sobre todo con EE.UU., la ha puesto en el candelero. En los últimos años, las autoridades chinas han hecho un creciente hincapié en la necesidad de reducir su dependencia de la tecnología extranjera. En algunos casos han llegado incluso a teorizar sobre un denominado ‘desacoplamiento tecnológico’, abogando por la autosuficiencia en varios sectores clave.

Sin embargo, una consideración esencial a tener en cuenta es que la ofensiva tecnológica china y las crecientes tensiones con EE.UU. no anticipan necesariamente un desacoplamiento económico completo, ni una era de desglobalización, como algunos han sostenido.2 Por el momento, las restricciones estadounidenses sobre las exportaciones a China adoptadas en 2020 siguen fundamentalmente centradas en algunas tecnologías seleccionadas, para las que es difícil encontrar alternativas no estadounidenses.

Por otra parte, el principal objetivo de la política china sigue siendo mejorar la capacidad manufacturera del país y producir bienes y servicios con mayor valor añadido, al tiempo que mantiene su motor económico a pleno rendimiento. Las autoridades reconocen que ello será imposible sin importar tecnologías avanzadas de EE.UU., Europa, Japón o Corea del Sur.

Figura 1: Los diez sectores estratégicos MIC 2025

Fuente: China State Council, MERICS, Robeco, septiembre de 2021.
Las ambiciones tecnológicas chinas se articularon oficialmente en 2015 con la iniciativa ‘Made in China 2025’ (MIC 2025), un plan integral a diez años destinado a seguir modernizando la base industrial del país. El MIC 2025 identifica diez sectores estratégicos, como los equipos aeroespaciales, los dispositivos médicos o los buques de alta tecnología, en los que China pretende sobresalir y asegurarse una posición de liderazgo.

Preferencia por unas cuantas tecnologías seleccionadas

Incluso dentro del marco de la MIC 2025, los diez sectores básicos señalados no son claramente objeto de la misma atención. En años recientes, China ha dado prioridad a la actuación en un reducido número de tecnologías emergentes, como IA, semiconductores, robótica, y vehículos de energías nuevas (NEV), 3 con un colosal despliegue de recursos desde el punto de vista humano y financiero.

Figura 2: 20 principales países por publicación de artículos sobre IA 1997-2017

Fuente: Instituto de Política Científica y Tecnológica de China, julio de 2018, “Informe de desarrollo de la IA en China 2018”, Universidad de Tsinghua.

Por ejemplo, la IA es quizá el área en que China ha logrado los resultados más espectaculares, habiéndose asegurado una clara posición de liderazgo a nivel mundial.4  El ecosistema chino relativo a la IA se beneficia de distintos factores de apoyo, como el gigantesco tamaño del mercado del país, que brinda una oportunidad única de recopilar grandes bases de datos, así como de una política oficial tradicionalmente favorable.

La IA es quizá el área en que China ha logrado los resultados más espectaculares, habiéndose asegurado una clara posición de liderazgo a escala mundial

Por tanto, China parece dispuesta a convertirse en líder en empresas basadas en la IA, como las aplicaciones de reconocimiento de voz e imagen. A nivel mundial, los principales proveedores de servicios de IA siguen siendo gigantes tecnológicos estadounidenses, pero las empresas chinas recortan distancias rápidamente. China ya emplea el grupo de profesionales de IA más numeroso del mundo, con más de 12.000 empleados de IA en 2019, a mucha distancia de los aproximadamente 7.500 de EE.UU.5 

Otro ámbito en el que el país ha progresado mucho son los NEV. China tiene la mayor flota del mundo de NEV en circulación, muy por delante de Europa y EE.UU., así como la mayor red del mundo de recarga de baterías. Y aunque el año pasado las matriculaciones de automóviles NEV del país fueron superadas por las europeas, sigue siendo uno de los mercados más dinámicos, dominado principalmente por fabricantes locales. 

Figura 3: Cuota de mercado de los cinco primeros fabricantes de baterías

Fuente: SNE Research, marzo de 2021.
China también ha conseguido asegurarse una posición de liderazgo en distintos aspectos de la cadena de suministro NEV. Eso es especialmente cierto en el caso de la producción de baterías eléctricas, donde los grandes fabricantes chinos se han erigido en líderes mundiales, junto con sus rivales japoneses y surcoreanos. En conjunto, China supone más del 70% de la capacidad mundial de producción de células de batería. 6

Tres temas de inversión

La carrera tecnológica china ofrece oportunidades en muchos sectores, aunque encontrarlas no es siempre sencillo. Por el momento, no todas las iniciativas han colmado las expectativas, sin que la voluntad política garantice el éxito.  Con todo, eso no quiere decir que no existan oportunidades en los ámbitos donde los resultados han sido dispares, ni que una política acertada garantice unos rendimientos interesantes para los inversores.

Así las cosas, hemos identificado tres importantes temas de inversión que merece la pena tener en cuenta: el imparable ascenso de los NEV, la aparición de la ‘industria 4.0’ en China, y el creciente interés por la localización de las cadenas de suministro. Habida cuenta de las brillantes perspectiva que estas tres tendencias ofrecen, consideramos que es ahí donde se encuentran algunas de las oportunidades más interesantes.

1Fuente: R&D World, abril de 2021.
2Hale, T., 27 de julio de 2021, “US and China face bumpy ride as talk of decoupling intensifies”, artículo del Financial Times.
3Los NEV son vehículos no propulsado por fuentes de energía convencionales, como por ejemplo la gasolina sin plomo o el diesel. En concreto, esta categoría incluye los vehículos eléctricos enchufables, ya sean los híbridos enchufables o los vehículos exclusivamente eléctricos enchufables con baterías.
4Li, D., Tong, T. W., and Xiao, Y., 18 de febrero de 2021, “Is China Emerging as the Global Leader in AI?”, artículo de Harvard Business Review.
5Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD), febrero de 2021 “Technology and innovation report 2021 – Catching waves: Innovation with equity”, informe de la ONU.
6Agencia Internacional de la Energía, abril de 2020, informe “Global EV Outlook 2021”.

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