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SI Opener: La mejor cura es la inversión en salud y prevención de enfermedades

SI Opener: La mejor cura es la inversión en salud y prevención de enfermedades

06-04-2021 | SI Opener
El Covid-19 ha puesto el foco en la salud. Pero nuestros equipos de inversión y Titularidad Activa llevan años centrados en la salud, la atención sanitaria y la alimentación saludable. Abordamos los aspectos positivos de ello, como las excelentes oportunidades de inversión que ofrecen la prevención de enfermedades, las farmacéuticas, el fitness, y los alimentos saludables y derivados de plantas, sin olvidarnos de los menos buenos. Para ello colaboramos con las empresas para crear nuevos modelos saludables que puedan reducir los costes, elaborar alimentos con menos grasas, azúcar y sal, y reducir los antibióticos en la cadena de suministro de la carne.
  • Masja Zandbergen - Albers
    Masja
    Zandbergen - Albers
    Head of sustainability integration

Titulares

  • Giro de los consumidores hacia alimentos saludables y de elaboración sostenible
  • La vida saludable y la prevención de enfermedades constituyen una importante tematica de inversión
  • La innovación y la digitalización están cambiando la gestión de la atención sanitaria
Inversión sobre el clima: de la emergencia a las soluciones
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El futuro de la alimentación es saludable y sostenible1

Los patrones a nivel global de producción y consumo de alimentos ha cambiado mucho en los últimos 50 años. El mayor rendimiento de las cosechas y la mejora de la producción han servido para ampliar la esperanza de vida y reducir el hambre. Sin embargo, estos beneficios se ven contrarrestados por la enorme degradación medioambiental provocada por prácticas de cultivo no sostenibles, junto con problemas sanitarios que van desde la obesidad a dolencias cardiacas, debidos al aumento de calorías y los alimentos procesados en la dieta.

Según la Organización Mundial de la Salud, el sobrepeso y la obesidad se han triplicado desde 1975, y un 39% de los adultos tiene sobrepeso, mientras que el 13% es obeso. Al mismo tiempo, el 9,2% de los adultos tienen un peso insuficiente. La coexistencia de personas con sobrepeso y bajas de peso ha creado una doble carga de malnutrición en el mundo. Podemos decir sin temor a equivocarnos que existe un problema de malnutrición.

Estos problemas están provocando que las preferencias de los consumidores se decanten por alimentos más saludables elaborados de forma1 sostenible. A nuestro juicio, las oportunidades de inversión más interesantes corresponden a alimentos y bebidas derivados de plantas, a kits de comida como los de HelloFresh y Marley Spoon, y a software para restaurantes. Las empresas centradas en estos segmentos son las que más atraen a los consumidores, operan en un mercado muy amplio y su penetración de producto es relativamente escasa. Todo ello les proporciona unas excelentes oportunidades de crecimiento. Desde el punto de vista medioambiental, la carne cultivada parece prometedora y tiene unos costes de producción a la baja. Sin embargo, su viabilidad comercial no está clara.

Aunque los gigantes de la alimentación se enfrentan a retos, ya que el grueso de sus ventas procede de alimentos relativamente poco saludables, su situación está mejorando. Para nosotros, las empresas pequeñas de comida envasada más saludable y mejor perfil de sostenibilidad están por ahora mejor posicionadas.

Cómo invertir en un estilo de vida saludable

Aparte de estas tendencias alimentarias, Robeco tiene una estrategia dedicada a la inversión en empresas que apuestan por una vida saludable2. Distinguimos entre cuatro ámbitos de interés: tres de ellos se refieren a la prevención y el cuarto al tratamiento:

  1. Sensibilización de los consumidores ante la nutrición saludable: está tendencia se centra en el futuro de la alimentación y consiste en invertir en ingredientes, alimentos orgánicos y naturales, aunque también en empresas que ofrezcan soluciones para la seguridad y el análisis alimentario. El margen de crecimiento es muy amplio, ya que, por ejemplo, la cuota de mercado de los alimentos es de solo el 5% en EE.UU. No obstante, crece de forma constante.
  2. Sensibilización pública ante los estilos de vida saludables: los niveles de obesidad ya son elevados, pero desgraciadamente casi una tercera parte de la población ha engordado durante la pandemia (incluido el que esto escribe, me temo), ¡con aumento de peso medio que ha sido de 6,1 kg!3 En consecuencia, les va bien a los valores de la estrategia vinculados al fitness y el ejercicio físico. Sobre todo son empresas dedicadas a la ropa para hacer deporte, aunque también a los equipos de fitness.
  3. Productos de higiene y salud del consumidor: los productos de higiene son otro ámbito que no es nuevo para nuestra estrategia de vida saludable, pero que durante la pandemia ha ganado mucha actualidad. Se trata de productos para la boca, el pelo o la piel, así como de vitaminas y complementos dietéticos.
  4. Por último, pero no menos importante, la prevención no es el único campo interesante, sino también el de la incidencia de enfermedades de estilo de vida, sobre todo ’diabesidad’, enfermedades cardíacas, embolias y cáncer. Invertimos en prevención y diagnosis, eficiencia de la atención sanitaria y cuidados crónicos.

La tendencia de la salud es realmente a largo plazo. En términos de volatilidad el riesgo es relativamente reducido; la estrategia ha superado al mercado desde su lanzamiento en 2007.

Abordar también los aspectos negativos

Aunque consideramos que la tendencia hacia la prevención y la vida saludable es interesante, la cantidad de dinero dedicada a la prevención es todavía muy pequeña frente a los costes de tratamiento. Estos costes siguen al alza en todas partes y ya equivalen a casi el 17% del PIB en EE.UU.

En el último SI Opener, explicamos el papel que la cadena de suministro de la carne4 supone como amenaza para la salud mundial, así como la actuación que llevamos a cabo con algunas empresas en las que invertimos que pertenecen a dicha cadena de suministro. Ahora nos centraremos en otros dos temas de interacción que abordamos en este ámbito.

El primero de ellos son los riesgos del azúcar en los alimentos5. Esta interacción de tres años concluyó en 2019, pero se ha revelado ahora muy relevante, al demostrar el análisis del Servicio Nacional de Salud del Reino Unido que una tercera parte de los fallecidos por Covid-19 tenían diabetes de tipo 1 o 2, una patología habitualmente ligada a la obesidad y el azúcar.

Aparte de los problemas de salud, el impacto negativo sobre el rendimiento de una empresa que utilice el azúcar en su actividad puede ser significativo. Los costes asociados con la obesidad incluyen el mayor gasto en atención sanitaria, la menor productividad y la muerte prematura. Ese es el motivo por el que las empresas de alimentación y bebidas se enfrentan a riesgos regulatorios, reputacionales, jurídicos y de mercado.

Un ejemplo de ello son los impuestos al azúcar que se están gravando en países de renta alta y media, o las restricciones a la publicidad de productos menos saludables dirigida a los niños. La normativa sobre el uso de declaraciones nutricionales y de propiedades saludables se endurece, con requisitos sobre etiquetado de alimentos más exigentes. En última instancia, las empresas que no se ajusten al cambio en las preferencias dietarías pueden perder cuota de mercado, ingresos y beneficios.

Herramientas telemáticas disruptivas en el sector sanitario

El segundo tema de interacción se refiere a la digitalización y la innovación, que pensamos pueden reducir los costes de la atención sanitaria. Sin embargo, para ello sería necesario un cambio de mentalidad, que podría ser disruptivo para el sector de atención sanitaria. Tres novedades apuntan a que las cosas están cambiando.

En primer lugar, aunque el de atención sanitaria ha sido un sector tradicionalmente lento en adoptar nuevas tecnologías, ahora parece estar adoptando la innovación digital a un ritmo creciente. La armonización electrónica del intercambio de datos de los pacientes entre doctores, proveedores de atención sanitaria y farmacéuticas es cada vez mayor.En segundo lugar, las empresas son más proclives a intercambiar datos entre ellas para maximizar el potencial de conocimientos de ello derivado. Tercero, la introducción de la telemedicina podría reducir costes y listas de espera para que los pacientes sean vistos por especialistas médicos.

Además, la investigación farmacéutica utiliza ahora nuevas tecnologías como la IA para reducir tiempo y costes necesarios para el desarrollo de fármacos. Las recientes reformas también apunta a un giro desde modelos basados en la actividad a otros orientados a los resultados, tendencia que la digitalización seguramente potenciará. Las oportunidades son numerosas, y van desde promover las conductas saludables al seguimiento remoto, el análisis holístico y la mejora en la toma de decisiones. La digitalización no puede por si sola resolver los retos de la atención sanitaria, pero puede ayudar a controlar costes, mejorar la calidad y encaminar al sector hacia un modelo más centrado en el paciente.

Finalidad principal de la interacción

Nuestro objetivo principal de interacción consiste en tener conocimiento de la situación actual del sector de atención sanitaria en relación con la digitalización, y motivar a las empresas para que aprovechen las oportunidades, sin dejar de tener presentes los riesgos relacionados y mitigarlos. En nuestra interacción tendremos en cuenta los siguientes objetivos:

  1. Estrategia digital: ¿tiene la empresas una sólida estrategia digital integrada en toda su organización?
  2. Colaboración sectorial: ¿colabora la empresa con las partes interesadas para optimizar los beneficios y mitigar los riesgos derivados de la digitalización?
  3. Gestión de la innovación: ¿cómo utiliza la empresa la digitalización para optimizar sus procesos y desarrollar nuevos productos?
  4. Estrategia de venta y marketing: ¿cómo utiliza la empresa la tecnología digital para mejorar la calidad de sus procesos de venta y marketing?
  5. Ciberseguridad: ¿tiene conocimiento la empresa de los riesgos cibernético y hace todo lo que está en su mano para mitigarlos?

Como con todas las cuestiones ASG relevantes, consideramos que la interacción con las empresas de atención sanitaria hará avanzar al sector; además, nos servirá para seleccionar a empresas con un futuro saludable para nuestras carteras de inversión.

1 Informe de Robeco: Trends investing, the Future of Food, 24 de marzo de 2021, Sam Brasser
2 Vea nuestro nuevo vídeo en este enlace: https://www.robeco.com/en/insights/2021/02/we-believe-that-the-trend-around-healthy-living-is-long-lived-.html
3https://www.ipsos.com/en/covid-diet-and-health#:~:text=A%20third%20of%20the%20population,on%20an%20additional%206.1kg .
4https://www.robeco.com/en/insights/2021/02/si-opener-the-meat-supply-chain-is-a-major-threat-to-global-health.html
5https://www.robeco.com/en/insights/2020/07/sugars-role-in-coronavirus-fatalities.html
6 Informe de investigación sobre la innovación digital en el sector sanitario, equipo de Titularidad Activa de Robeco, Diciembre de 2019

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