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Robeco FinTech cumple tres años en un sector con un dinamismo creciente

Robeco FinTech cumple tres años en un sector con un dinamismo creciente

14-12-2020 | Visión
En pocos años, el fintech ha pasado de ser un nicho de inversión a convertirse en uno de los destinos preferidos para los inversores en renta variable. Como pionera en inversión en tendencias y temática, Robeco fue de las primeras gestoras de activos que ofreció la posibilidad de centrarse en las oportunidades brindadas por el sector fintech, con el lanzamiento ya en noviembre de 2017 de la estrategia especializada FinTech.
  • Patrick  Lemmens
    Patrick
    Lemmens
    Portfolio Manager
  • Koos  Burema
    Koos
    Burema
    Portfolio Manager
  • Michiel  van Voorst
    Michiel
    van Voorst
    Fund Manager Equities

Lectura rápida

  • Apreciamos tres ámbitos de crecimiento en el fintech
  • Para tener éxito, la inversión en fintech requiere un método contrastado
  • La trayectoria a tres años ya exhibe una brillante evolución

La mayoría de las tendencias estructurales que identificamos en su momento se desarrollaron a mayor velocidad de lo inicialmente previsto por nuestros equipos. Por ejemplo, la sustitución de las transacciones en metálico por los pagos electrónicos, ya antes rápida, se aceleró aún más con la pandemia de Covid-19, por que las medidas adoptadas para limitar el contagio perjudicaron actividades minoristas tradicionales, impulsando el e-commerce globalmente.

En los últimos años también se ha registrado un cambio en el centro de gravedad del sector, alejándose de EE.UU. y acercándose a los gigantes emergentes de Asia: China e India. El fintech se beneficia de viento de popa en tales países, como la falta de infraestructuras tradicionales, elevadas tasas de penetración de los smartphones y gobiernos que consideran al fintech como herramienta clave para mejorar la inclusión financiera.

Tres son los ámbitos clave donde pronosticamos crecimiento en los próximos años. Primero, el crecimiento de los pagos digitales, que abre enormes oportunidades al sector. Segundo, la necesidad de los bancos de digitalizarse completamente impulsará la demanda de empresas de fintech que ofrezcan productos para facilitar dicha transición. Tercero, el mayor acceso a los servicios financieros online en China e India debe alimentar la demanda de fintech en estos dos países.

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Crecimiento acelerado de los pagos digitales

La crisis del Covid-19 aceleró el crecimiento secular de las transacciones no en efectivo ya existente en décadas anteriores, al impulsar la distancia social las ventas electrónicas. La penetración del e-commerce en EE.UU. como porcentaje de las ventas minoristas se disparó del 16% al 27% en solo ocho semanas, durante el “gran confinamiento” de la primavera de 2020.1 Dicha cifra contrasta con el aumento mucho más lento, 5% al 16%, de los 10 años precedentes.

Figura 1: La gran aceleración del e-commerce en EE.UU.

Fuente: Bank of America U.S. Departmento de Comercio, ShawSpring Research. 2020.
Esta aceleración abre enormes oportunidades para el sector de pagos digitales, y no solo en países desarrollados, sino también en los emergentes, donde una buena parte de la población está dando ahora el saldo del efectivo a las billeteras digitales. El e-commerce no es nuevo en estos países, pero la mejor tecnología y la mayor confianza del consumidor en las compras online impulsa las transacciones.

China e India se pondrán en cabeza

Los mercados emergentes, tradicionalmente castigados por el limitado acceso a servicios financieros, se benefician en buena medida de las nuevas tecnologías del sector financiero. Estos mercados, donde la penetración de servicios bancarios y de seguros es reducida, constituyen un hábitat propicio para el fintech. China e India, por ejemplo, han desarrollado ecosistemas locales de fintech sofisticados y con una actividad intensa.

En China, la expansión de empresas como Ant Group y WeBank2  muestra cómo, para el sector del fintech, la falta de una infraestructura tradicional – sucursales bancarias y métodos de pago convencionales– puede ser en el fondo una suerte. En India, la rápida demonetización ha detonado una revolución fintech, haciendo que muchas startups y empresas dediquen fondos a construir sus negocios de fintech.

Plena digitalización bancaria

En los últimos años, los bancos tradicionales han invertido mucho en TI para mejorar la experiencia final de sus clientes. Con todo, la satisfacción de los clientes es aún pobre por las operaciones de middle y back office (administrativas). En su búsqueda de base de clientes y especialización regulatoria, así como de soluciones de TI de primer nivel, los bancos tendrán que colaborar con las empresas de fintech que ofrezcan su experiencia en estos ámbitos.

La ciberseguridad es otro ámbito donde las empresas tradicionales aumentarán su demanda. Esta necesidad viene exacerbada por el creciente número de ciberataques. Por ejemplo, según un reciente informe de Interpol, en los cuatro primeros meses de 2020 se detectaron unos 907.000 mensajes basura, 737 incidentes relativos a malware y 48.000 dominios maliciosos, todos en relación con el Covid-19.3 

Tres años de historial

En los tres primeros años de su existencia, la estrategia Robeco FinTech se ha beneficiado de las tendencias en desarrollo en el sector, con un rendimiento anual medio del fondo Global FinTech Equities del 17,3% expresado en euros y antes de comisiones, frente al 8,9% del índice de referencia (MSCI All Country World, Net Return).4  En ese tiempo, los activos gestionados por la estrategia de clientes institucionales, mayoristas y minoristas han crecido sin cesar, hasta 1.200 millones de euros al final de noviembre de 2020.

Al comenzar su cuarto año de existencia, la estrategia sigue bien posicionada para recoger las oportunidades del sector de fintech. Nuestro enfoque se distingue de los productos genéricos por adoptar una perspectiva muy amplia del sector, centrada en tendencias de crecimiento estructural normalmente infravaloradas. No buscamos anticiparnos al mercado o seguir benchmarks. Tratamos de seleccionar los ganadores del ecosistema financiero del mañana, diversificar en habilitadores de software e identificar a los aspirantes.

1Bank of America U.S. Departmento de Comercio, ShawSpring Research, 2020.
2La información facilitada en este artículo no constituye recomendación alguna de comprar, vender o mantener valores concretos. La información se ofrece únicamente a modo de ejemplo. No se formula ninguna manifestación de que estos ejemplos constituyan recomendaciones pasadas o actuales, de que deban comprarse o venderse o de que fueran acertados.
3Interpol, 4 agosto 2020, “Interpol report shows alarming rate of cyberattacks during Covid-19”, comunicado de prensa.
4Robeco Global FinTech Equities D EUR, cifras al final de noviembre de 2020.