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RobecoSAM SDG High Yield Bonds FH USD

Índice de referencia: Bloomberg Global High Yield Corporate Index
ISIN: LU2061804808
  • Utiliza un marco propio de medición de los ODS para seleccionar empresas que expresamente contribuyan a los mismos, con exclusión de aquellas en el caso contrario.
  • Está gestionado con un enfoque conservador por un equipo experimentado.
  • Proceso de inversión disciplinado y recurrente.
Clase de activos
Precio actual ()
Rentabilidad ()
Moneda USD
Activos del fondo ()
Pago de dividendosNo

Acerca de este fondo

RobecoSAM SDG High Yield Bonds es un fondo de gestión activa que invierte en bonos corporativos de todo el mundo. La selección de estos bonos se basa en el análisis de fundamentales.El objetivo del fondo es generar un crecimiento del capital a largo plazo.El fondo invierte en bonos corporativos High Yield con calificación inferior al Investment Grade, con un sesgo estructural hacia el segmento de mayor calificación de los bonos High Yield. La cartera se construye sobre la base del universo de inversión elegible y los ODS relevantes aplicando un marco desarrollado internamente, del que se puede obtener más información en la web www.robeco.com/si.

Evolución del precio

No se dispone de datos de rentabilidad

Evolución del precio

RobecoSAM SDG High Yield Bonds FH USD

Rentabilidad

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Asunto Fondo Índice
1 mes
3 meses
YTD
1 año
2 años
3 años
5 años
10 años
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El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.

Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.
Asunto Fondo Índice de referencia
El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.
(rendimiento neto de gastos)
Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.

Explicación del rendimiento

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Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del 1,30%. En diciembre, el fondo quedó a 9 pb de alcanzar la rentabilidad de su referencia, debido al vigoroso estrechamiento de diferenciales, lo que lleva la rentabilidad relativa para todo el año al -0,68% (antes de comisiones). La rentabilidad inferior tanto en diciembre como en lo que llevamos de año se explica plenamente por el sesgo favorable a la calidad y el posicionamiento conservador, con una beta inferior a 1. En un año en que los diferenciales finalmente se estrecharon 65 pb (de 390 a 324), esta posición restó unos 65 pb. No obstante, la selección de emisores contribuyó positivamente a lo largo de todo el año 2021. Ello, a pesar de nuestra inevitable infraponderación en el sector de la energía, que consiste principalmente en emisores que puntúan negativo en ODS y que registraron muy buena rentabilidad en 2021. Debido a la puntuación en ODS, estamos muy infraponderados en este segmento, lo que lastró la rentabilidad relativa. Ello quedó compensado por nuestro prudente enfoque hacia los emisores chinos. Con diferencia, la mayor ganancia se generó por el hecho de evitar casi totalmente el mercado inmobiliario chino y sectores relacionados. A nivel individual, los cinco principales contribuidores a la rentabilidad fueron compañías chinas en las que no mantenemos posiciones, como Evergrande, Kaisa Group y Xin Xin.

Estadísticas

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Asunto 3 años 5 años
Error de seguimiento ex-post (%)
Ratio de información
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Desviación estándar
Máx. ganancia mensual (%)
Máx. pérdida mensual (%)
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto 3 años 5 años
Meses de resultados superiores
Ratio de acierto (%)
Meses de mercado alcista
Meses de resultados superiores en periodo alcista
% de éxito en periodos alcistas
Meses de mercado bajista
Meses de resultados superiores en periodo bajista
% de éxito en periodos bajistas
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto Fondo Índice de referencia
Calificación
Duración modificada, ajustada por opciones (años)
Vencimiento (años)
Peor rentabilidad (%)
Green Bonds (%)

Evolución del mercado

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Los activos de riesgo experimentaron el típico repunte de final de año: tanto la renta variable como la High Yield se recuperaron plenamente de la debilidad mostrada en noviembre. El elemento impulsor fue la percepción del mercado de que la variante ómicron será menos severa de lo temido inicialmente. El índice de referencia registró un impresionante rendimiento excedente del crédito, del 1,8%. Los diferenciales oscilaron entre el máximo y el mínimo de la banda lateral de 300-390 pb para 2021, y finalizaron el año en 324 pb. Mientras tanto, los tipos para la deuda pública fueron de nuevo al alza en Europa y EE.UU., disminuyendo los rendimientos totales en la High Yield. La inflación continúa siendo la principal inquietud para los inversores. El giro de la Fed hacia una postura más dura, señalando hasta tres subidas de tipos en 2022, condujo a que las rentabilidades de la deuda pública aumentaran a niveles máximos en 2021, especialmente en el extremo corto. De manera similar, en Europa el BCE anunció el fin de uno de sus programas de relajación cuantitativa, aunque todavía debe finalizar su programa regular antes de pensar en subir los tipos. Durante todo el año, la HY global registró un rendimiento total de aproximadamente el 2,8% en EUR, en combinación con año de cupón, por el que el rendimiento positivo excedente del estrechamiento de los diferenciales fue contrarrestado debido al rendimiento negativo del alza en las rentabilidades de la deuda pública subyacente.

Asignación del fondo

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Nombre Sector Media
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Política de divisas

Se han cubierto todos los riesgos de divisa.

Política de derivados

Robeco Global Credit hace uso de derivados con fines de cobertura, además de inversionistas. Estos derivados son activos muy líquidos.

Política de dividendos

El fondo no reparte dividendos. Los ingresos se reflejan en la cotización del fondo. De este modo, el resultado del fondo se compone íntegramente del rendimiento de las cotizaciones.

Política de integración ASG

El objetivo de inversión sostenible del fondo es promover los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS). Las consideraciones sobre ODS y sostenibilidad se incorporan al proceso de inversión mediante un universo objetivo, exclusiones e integración de criterios ASG. El fondo solo invierte en créditos emitidos por empresas con un impacto positivo o neutro en los ODS. El impacto de los emisores en los ODS se determina aplicando el marco sobre los ODS de tres pasos desarrollado internamente por Robeco. El resultado es una cuantificación de la contribución, expresada en forma de puntuación en ODS, que considera tanto la contribución a los ODS (positiva, neutra o negativa) como la magnitud de esa contribución (alta, media o baja). Además, el fondo no invierte en emisores de crédito que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis de valores bottom-up para evaluar el impacto en la calidad del análisis fundamental crediticio del emisor. Por último, cuando un emisor de crédito sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el emisor quedará sujeto a exclusión.

Política de inversión

RobecoSAM SDG High Yield Bonds es un fondo de gestión activa que invierte en bonos corporativos de todo el mundo. La selección de estos bonos se basa en el análisis de fundamentales.El objetivo del fondo es generar un crecimiento del capital a largo plazo.El fondo tiene como objetivo la inversión sostenible en el marco del Artículo 9 del Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles. El fondo promueve los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS) invirtiendo en empresas cuyos modelos de negocio y prácticas operativas están alineados con objetivos definidos en los 17 ODS. El fondo integra criterios ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo) en el proceso de inversión, aplica una lista de exclusión basada en conductas y productos controvertidos (que incluye armas controvertidas, tabaco, aceite de palma y combustibles fósiles) y evita invertir en carbón térmico, armas, contratación militar y empresas que violen severamente las condiciones laborales, además de la interacción. El fondo invierte en bonos corporativos High Yield con calificación inferior al Investment Grade, con un sesgo estructural hacia el segmento de mayor calificación de los bonos High Yield. La cartera se construye sobre la base del universo de inversión elegible y los ODS relevantes aplicando un marco desarrollado internamente, del que se puede obtener más información en la web www.robeco.com/si. Aunque podrán incluirse bonos ajenos al índice de referencia, la mayor parte de los bonos seleccionados pertenecerá al índice de referencia. El fondo podrá apartarse significativamente de las ponderaciones del índice de referencia. El fondo tiene como objetivo superar a largo plazo al índice de referencia, sin dejar de controlar el riesgo relativo, con la aplicación de límites (sobre monedas y emisiones) respecto al grado de desviación frente al índice de referencia, lo que a su vez limitará la desviación de la rentabilidad frente a dicho índice. El índice de referencia es un índice ponderado del mercado exterior que no es coherente con el objetivo de sostenibilidad del fondo.

Política de gestión del riesgo

La gestión de riesgos está plenamente integrada en el proceso de inversión para garantizar que las posiciones cumplan en todo momento con las pautas predeterminadas.

Perfil de sostenibilidad

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Exclusiones++

Integración de ASG

Target Universe

SDG Contribution

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La puntuación ODS muestra la media en que la cartera y el índice de referencia contribuyen a los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas. Cada empresa subyacente recibe una puntuación según el Marco ODS de Robeco, que utiliza un enfoque en tres pasos para calcular la contribución de la empresa al ODS de que se trate. El punto de partida es un análisis de los productos que ofrece una empresa, seguido de la forma en que los mismos se elaboran, para finalizar con las posibles controversias que afecten a la empresa. El resultado se expresa en una puntuación final que muestra la incidencia de la empresa en los ODS, en una escala que va desde muy negativa (rojo oscuro) a muy positiva (azul oscuro). La barra muestra la exposición porcentual conjunta de la cartera y el índice de referencia (sombreado) a las puntuaciones ODS, desglosándose después por ODS. Como una empresa puede incidir sobre varios ODS (o ninguno), los valores mostrados en el informe no equivalen al 100%. Si desea más información sobre el Marco ODS de Robeco, consulte: https://www.robeco.com/docm/docu-robeco-explanation-sdg-framework.pdf

CGF SDG HY_20211231-BMSDGHYE_20211231-sdgAggregateImpact.png
CGF SDG HY_20211231-BMSDGHYE_20211231-sdgIndividualImpact1_noPoverty.png CGF SDG HY_20211231-BMSDGHYE_20211231-sdgIndividualImpact2_zeroHunger.png CGF SDG HY_20211231-BMSDGHYE_20211231-sdgIndividualImpact3_goodHealthAndWellBeing.png CGF SDG HY_20211231-BMSDGHYE_20211231-sdgIndividualImpact4_qualityEducation.png CGF SDG HY_20211231-BMSDGHYE_20211231-sdgIndividualImpact5_genderEquality.png CGF SDG HY_20211231-BMSDGHYE_20211231-sdgIndividualImpact6_cleanWaterAndSanitation.png CGF SDG HY_20211231-BMSDGHYE_20211231-sdgIndividualImpact7_affordableAndCleanEnergy.png CGF SDG HY_20211231-BMSDGHYE_20211231-sdgIndividualImpact8_decentWorkAndEconomicGrowth.png CGF SDG HY_20211231-BMSDGHYE_20211231-sdgIndividualImpact9_industryInnovationAndInfrastructure.png CGF SDG HY_20211231-BMSDGHYE_20211231-sdgIndividualImpact10_reducedInequalities.png CGF SDG HY_20211231-BMSDGHYE_20211231-sdgIndividualImpact11_sustainableCitiesAndCommunities.png CGF SDG HY_20211231-BMSDGHYE_20211231-sdgIndividualImpact12_responsibleConsumptionAndProduction.png CGF SDG HY_20211231-BMSDGHYE_20211231-sdgIndividualImpact13_climateAction.png CGF SDG HY_20211231-BMSDGHYE_20211231-sdgIndividualImpact14_lifeBelowWater.png CGF SDG HY_20211231-BMSDGHYE_20211231-sdgIndividualImpact15_lifeOnLand.png CGF SDG HY_20211231-BMSDGHYE_20211231-sdgIndividualImpact16_peaceJusticeAndStrongInstitutions.png CGF SDG HY_20211231-BMSDGHYE_20211231-sdgIndividualImpact17_partnershipForTheGoals.png

Sostenibilidad

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El objetivo de inversión sostenible del fondo es promover los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS). Las consideraciones sobre ODS y sostenibilidad se incorporan al proceso de inversión mediante un universo objetivo, exclusiones e integración de criterios ASG. El fondo solo invierte en créditos emitidos por empresas con un impacto positivo o neutro en los ODS. El impacto de los emisores en los ODS se determina aplicando el marco sobre los ODS de tres pasos desarrollado internamente por Robeco. El resultado es una cuantificación de la contribución, expresada en forma de puntuación en ODS, que considera tanto la contribución a los ODS (positiva, neutra o negativa) como la magnitud de esa contribución (alta, media o baja). Además, el fondo no invierte en emisores de crédito que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis de valores bottom-up para evaluar el impacto en la calidad del análisis fundamental crediticio del emisor. Por último, cuando un emisor de crédito sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el emisor quedará sujeto a exclusión.

Expectativas del gestor del fondo

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En Europa y EE.UU., los fundamentales probablemente serán adecuados. Lo más probable es que alcancemos una mayor recuperación económica a medio plazo. Aunque no esperamos que los fundamentales impulsen los diferenciales. Los mercados se han hecho adictos a las curas de los bancos centrales y los gobiernos, en forma de dinero fácil para cada alteración. Esto ha creado burbujas: la del mercado inmobiliario chino, o la de las acciones meme en EE.UU. Mientras tanto, las presiones inflacionarias están presentes, y el debate trata de si verdaderamente es una situación tan solo transitoria. Es complejo pronosticar si los bancos centrales van a iniciar el tapering (y cuándo), y lo que ello representará para el panorama técnico. Mientras tanto, seguimos considerando que las valoraciones continúan elevadas, a 0,8 veces la media a largo plazo; demasiada poca compensación, dados todos los riesgos de cola que podrían suceder: bancos centrales posicionándose detrás de la curva si la inflación al alza se estanca, efectos de la crisis inmobiliaria en China, riesgos geopolíticos en las fronteras de la Europa del Este o nuevas variantes del Covid, por nombrar algunos. Con diferenciales cercanos a niveles de estrechamiento históricos, nos parece sensato mantener un posicionamiento cauto: alto en calidad, con beta inferior a 1. Mostramos preferencia por la HY europea sobre la estadounidense, pues los diferenciales son notablemente superiores para una calidad crediticia similar.

Sander Bus, Christiaan Lever
Sander Bus, Christiaan Lever

Sander Bus, Christiaan Lever

Sander Bus es Codirector del equipo de Crédito y gestor de cartera jefe de Global High Yield Bonds. Desde 1998 se ha dedicado a la deuda High Yield en Robeco. Con anterioridad, Sander había trabajado dos años como analista de renta fija en Rabobank, donde iniciara su carrera en el sector en 1996. Tiene un máster en Economía Financiera por la Universidad Erasmus de Róterdam, y posee el título de analista financiero certificado CFA®. Christiaan Lever es gestor de cartera High Yield del equipo de crédito. Antes de asumir este cometido en 2016, era gestor de riesgo de financiero de Robeco, especializado en riesgo de mercado, riesgo de contraparte y riesgo de liquidez de los mercados de renta fija. Christiaan lleva presente en el sector desde 2010. Posee un Máster en Finanzas Cuantitativas y Econometría por la Universidad Erasmo de Róterdam.

Equipo

El fondo RobecoSAM SDG High Yield Bonds está gestionado por nuestro equipo de crédito, compuesto por nueve gestores de cartera y veintitrés analistas de crédito. Los gestores de cartera son responsables del diseño y la gestión de las carteras de crédito, mientras que la función de los analistas se centra en la investigación fundamental del equipo. Nuestros analistas tienen una gran experiencia en sus respectivos sectores, que abarcan a nivel mundial. Cada analista cubre créditos tanto de grado de inversión como high yield, lo que les proporciona una ventaja de cara a la información y beneficios por las ineficiencias que existen tradicionalmente entre ambos mercados segmentados. Además, el equipo de crédito está respaldado por tres competentes investigadores cuantitativos y cuatro operadores bursátiles de renta fija. Como media, los miembros del equipo de crédito tienen diecisiete años de experiencia en el sector de gestión de activos, y ocho de esos años en Robeco.

Detalles

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Sociedad gestora
Activos del fondo
Size of share class
Acciones rentables
ISINLU2061804808
BloombergROBSHYF LX
Valoren50778570
WKNA2PVFN
Disponibilidad
Fecha de la primera cotización1571702400000
Fin del ejercicio contable31-12
Estado legal
Exante tracking error limit (%)
Índice de referencia

Coste de este fondo

Gastos corrientes

Este fondo deduce los costes recurrentes de
Estos gastos incluyen
Comisión de gestión
Comisión de servicio

Gastos transaccionales

Los gastos transaccionales previstos son

Comisión de rentabilidad

Este fondo también puede deducir una comisión de rentabilidad de

Otras comisiones

Comisión de entrada máxima
Comisión de salida máxima
Comisión de suscripción máxima
Comisión de cambio máxima

Tratamiento fiscal del producto

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Tratamiento fiscal del inversor

Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.

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Documentación del fondo

No se dispone de datos de documentos