RobecoSAM Global SDG Credits IEH GBP

El mes pasado, el índice Global Aggregate Corporate Bond registró un rendimiento del -1,14% (cubierto en EUR). Los diferenciales de crédito y los tipos de interés exhibieron cierta disparidad. La rentabilidad de los títulos del Tesoro estadounidense a 10 años avanzó desde el 1,40% al 1,74%. Y la rentabilidad del bono alemán a 10 años se estrechó 3 pb, hasta el -0,29%. El diferencial del crédito para el índice Global Aggregate Corporate Bond se amplió en 2 pb, al 0,95%. El rendimiento de los diferenciales en los mercados de bonos corporativos fue casi nulo en marzo y el clima en los mercados de renta variable se mantuvo positivo. Al mismo tiempo, observamos cada vez mayor frecuencia de eventos idiosincráticos de ciclo tardío. El último ha sido la disolución de Archegos, un gran fondo de cobertura bajo la apariencia de un family office. Este cierre causó grandes caídas de precios en varios valores de crecimiento populares y algunas pérdidas significativas en los bancos que proporcionaban el apalancamiento. La mayor víctima fue Credit Suisse, un banco que ya se había visto afectado por la caída de Greensill Capital. Los diferenciales de los bonos de Credit Suisse se ampliaron, pero apenas afectó al mercado de crédito en general, con diferenciales casi planos en el mes. Las rentabilidades de la deuda pública siguieron aumentando en EE.UU. y se mantuvieron estables en Europa.

Se cubren los riesgos cambiarios.

Robeco Global Credit hace uso de derivados con fines de cobertura, además de inversionistas. Estos derivados son activos muy líquidos.

En principio el fondo distribuirá dividendos.

La estrategia del RobecoSAM Global SDG Credits realiza inversiones con un impacto social positivo que además genere rendimientos financieros saludables. Definimos dicho impacto como atenerse a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU (ODS). Identificamos y evaluamos el efecto que créditos concretos tienen en los ODS, y puntuamos todos los emisores que el equipo de analistas cubre. Estas puntuaciones clasifican los créditos como con un impacto positivo, neutro o negativo en los ODS. A continuación, las puntuaciones se utilizan en un proceso de filtrado que define un universo de inversión sin créditos con un impacto negativo en los ODS. Además de filtrar el universo de inversión, nuestros analistas de créditos integran factores ASG en su análisis de la calidad del crédito por fundamentales de las empresas.

RobecoSAM Global SDG Credits es un fondo de gestión activa que invierte en bonos corporativos de empresas en mercados desarrollados y emergentes de todo el mundo. La selección de estos bonos se basa en el análisis de fundamentales.El objetivo del fondo es generar un crecimiento del capital a largo plazo.El fondo tiene como objetivo la inversión sostenible en el marco del Artículo 9 del Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles. El fondo aspira a promover los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS) invirtiendo en empresas cuyos modelos de negocio y prácticas operativas estén alineados con objetivos definidos en los 17 ODS. El fondo integra criterios ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo) en el proceso de inversión, aplica una lista de exclusión basada en conductas y productos controvertidos (que incluye armas controvertidas, tabaco, aceite de palma y combustibles fósiles) y evita invertir en carbón térmico, armas, contratación militar y empresas que violen severamente las condiciones laborales, además de la interacción. El fondo invierte al menos dos tercios de sus activos totales en bonos no públicos (incluidos bonos convertibles contingentes o «CoCo») y valores de renta fija del sector privado similares, así como en títulos respaldados por activos de todo el mundo. El fondo no invierte en activos con una calificación inferior a «B-» otorgada, como mínimo, por una de las agencias de calificación reputadas. La cartera se construye sobre la base del universo de inversión elegible y un marco de ODS desarrollado internamente con el propósito de trazar y medir las contribuciones a los ODS, del que se puede obtener más información en la web www.robeco.com/si.Aunque podrán incluirse bonos ajenos al índice de referencia, la mayor parte de los bonos seleccionados pertenecerá al índice de referencia. El fondo podrá apartarse significativamente de las ponderaciones del índice de referencia. El fondo tiene como objetivo superar a largo plazo al índice de referencia, sin dejar de controlar el riesgo relativo, con la aplicación de límites (sobre monedas) respecto al grado de desviación frente al índice de referencia, lo que a su vez limitará la desviación de la rentabilidad frente a dicho índice. El índice de referencia es un índice ponderado del mercado exterior que no es coherente con el objetivo de sostenibilidad del fondo.

La gestión de riesgos está plenamente integrada en el proceso de inversión para procurar que las posiciones permanezcan siempre dentro de las directrices establecidas.