Asunto | Fondo | Índice |
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1 mes | ||
3 meses | ||
YTD | ||
1 año | ||
2 años | ||
3 años | ||
5 años | ||
10 años | ||
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Asunto | Fondo | Índice de referencia |
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Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del -0,13%. En octubre, la cartera registró un rendimiento negativo, aunque superó ligeramente el índice. El diferencial medio del crédito para el índice se estrechó 9 puntos básicos, hasta los 102 puntos básicos a finales del mes. El rendimiento excedente de los bonos corporativos sobre la deuda pública ascendió al 0,67%. Durante el mes, la rentabilidad de la deuda pública subyacente aumentó, restando al rendimiento de la cartera. La beta de la cartera fue superior a 1 durante el mes. Tanto la selección top-down como la del emisor contribuyeron positivamente a la rentabilidad de la cartera.
Asunto | 3 años | 5 años | |
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Error de seguimiento ex-post (%) |
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Ratio de información | |||
Ratio de Sharpe | |||
Alpha (%) | |||
Beta |
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Desviación estándar |
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Máx. ganancia mensual (%) |
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Máx. pérdida mensual (%) |
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Asunto | 3 años | 5 años | |
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Meses de resultados superiores | |||
Ratio de acierto (%) | |||
Meses de mercado alcista | |||
Meses de resultados superiores en periodo alcista | |||
% de éxito en periodos alcistas | |||
Meses de mercado bajista | |||
Meses de resultados superiores en periodo bajista | |||
% de éxito en periodos bajistas |
Asunto | Fondo | Índice de referencia | |
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Calificación | |||
Duración modificada, ajustada por opciones (años) | |||
Vencimiento (años) | |||
Peor rentabilidad (%) |
El rendimiento total del mercado europeo de bonos corporativos fue del -0,21% durante el mes, debido principalmente al incremento de los tipos de interés europeos. La rentabilidad del bono alemán a 10 años subió 16 puntos básicos, hasta el -0,41 % a finales del mes. Los mercados se vieron afectados principalmente por la guerra comercial, la política europea y los bancos centrales. El optimismo sobre un acuerdo comercial provisional entre Estados Unidos y China, así como la evitación de un Brexit duro, motivaron que los diferenciales se estrecharan. En cuanto quedó claro que la UE y el Reino Unido alcanzarían un nuevo acuerdo sobre un Brexit blando, los diferenciales de los bonos británicos empezaron a mejorar. Es obvio que una gran parte del mercado ha estado evitando el riesgo generado por el Reino Unido en los últimos meses. La Reserva Federal estadounidense volvió a recortar los tipos de interés. En combinación con unos datos económicos positivos y sólidos, este se consideró el último recorte de tasas de seguro para el año 2019. Tras el repunte de nuevas emisiones alcanzado en septiembre, la emisión en octubre se mantuvo moderada.
Nombre | Sector | Media |
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Descripción: | Sí | No | N/A | |
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Ejercicio de derechos de voto | ||||
Implicación | ||||
Integración ASG | ||||
Exclusión |
Descripción: | Sí | No | N/A | |
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Cribado | ||||
Integración | ||||
Tema de sostenibilidad |
El fondo invierte únicamente en bonos denominados en euros.
Euro Sustainable Credits hace uso de derivados con fines de cobertura, además de inversionistas. Estos derivados son activos muy líquidos.
El fondo no reparte dividendos. El fondo mantiene los ingresos obtenidos y, por consiguiente, su rendimiento global queda reflejado en el precio de sus acciones.
Con este fondo buscamos inversiones con un impacto social positivo que además generen rendimientos financieros saludables. Definimos dicho impacto como atenerse a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU (ODS). Identificamos y evaluamos el efecto que créditos concretos tienen en los ODS, y puntuamos todos los emisores que el equipo de analistas cubre. Estas puntuaciones clasifican los créditos como con un impacto positivo, neutro o negativo en los ODS. A continuación, las puntuaciones se utilizan en un proceso de filtrado que define un universo de inversión sin créditos con un impacto negativo en los ODS. Además de filtrar el universo de inversión, nuestros analistas de créditos integran factores ASG en su análisis de la calidad del crédito fundamental de las empresas para fortalecer nuestra capacidad de evaluar el riesgo a la baja de nuestras inversiones en crédito. Por último, buscamos activamente reducir la huella medioambiental de la cartera, asignando una parte de la cartera a bonos verdes.
RobecoSAM Euro SDG Credits proporciona exposición diversificada al mercado de crédito del euro con grado de inversión. La selección de los bonos se basa en el análisis de fundamentales. El fondo aplica un proceso de filtración para seleccionar emisores que contribuyan al logro de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU. La metodología empleada en el proceso de filtración evalúa la contribución a los ODS de todas las empresas en las que invierte para construir el universo de inversión del fondo. El fondo excluye a las empresas que contribuyen negativamente a dichos objetivos. La interacción, la integración ASG y la política de exclusión de Robeco también forman parte de la política de inversión. Una vez concluido el proceso de filtración, el fondo se gestiona activamente. El fondo puede adoptar algunas posiciones ajenas al índice de referencia en mercados emergentes y bonos garantizados, así como una exposición limitada en bonos high yield. El posicionamiento beta top-down se basa en el resultado de nuestra reunión de Perspectiva Trimestral de crédito, en la que el equipo debatirá la perspectiva fundamental del mercado, la valoración de mercados de bonos y aspectos técnicos del mercado. Nuestros analistas de crédito investigan a los emisores bottom-up y ejecutan un análisis fundamental. Los informes de investigación de los analistas se debaten en aproximadamente 500 comités de crédito al año. Los gestores de la cartera son responsables de su diseño. Un enfoque de gestión de riesgos propio evita la alta concentración de riesgos en la cartera. Con el paso del tiempo, el proceso de inversión mejora su estructura y demuestra su eficacia, contribuyendo así a ofrecer buenos resultados de forma continuada.
La gestión del riesgo está plenamente integrada en el proceso de inversión para garantizar que las posiciones del fondo permanecen dentro de los límites establecidos en todo momento.
Tras la reunión del BCE en septiembre, es evidente que la política monetaria se mantendrá muy acomodaticia durante los próximos años. Los tipos de interés se mantendrán bajos y el BCE volverá a iniciar la compra de bonos corporativos. Estamos experimentando ya una búsqueda de rentabilidad, donde bonos de mayor rentabilidad, como los financieros subordinados o los híbridos, superan la rentabilidad de los bonos que adquirirá el BCE. Aspiramos a betas para el crédito cercanas a 1 y superiores en las carteras de crédito con grado de inversión. Por otra parte, las valoraciones son inferiores a la media en el grado de inversión denominado en euros. No nos sentimos inclinados a sobreponderar significativamente la beta, preferimos adquirir títulos que nos parecen baratos.
Jan Willem de Moor es gestor jefe de cartera y miembro del equipo de créditos. Antes de incorporarse a Robeco en 2005, Willem de Moor trabajó para SBA Artsenpensioenfondsen como gestor jefe de cartera de renta variable durante seis años. Anteriormente trabajó en SNS Asset Management en el puesto de gestor de cartera de renta variable durante tres años y de analista de investigación durante otros dos. Jan Willem de Moor comenzó su carrera profesional en el sector de la inversión en 1994. Tiene un máster en Económicas de la Universidad de Tillburg. El Sr. Kwaak es gestor jefe de cartera y miembro del equipo de Crédito. Con anterioridad a su incorporación a Robeco en 2005, el Sr. Kwaak trabajó durante tres años para Aegon Asset Management como gestor de cartera en las áreas de créditos y alto rendimiento, y para NIB Capital durante dos años como gestor de cartera. Peter Kwaak inició su carrera en el sector de las inversiones en 1998. Es analista financiero titulado y obtuvo un máster en Economía por la Universidad Erasmus de Rotterdam. Está colegiado en el Dutch Securities Institute.
El fondo Euro Sustainable Credits está gestionado por nuestro equipo de crédito, compuesto por nueve gestores de cartera y veintitrés analistas de crédito (de los cuales cuatro son analistas financieros). Los gerentes de cartera son responsables del diseño y la gestión de las carteras de crédito, mientras que la función de los analistas se centra en la investigación fundamental del equipo. Nuestros analistas tienen una gran experiencia en sus respectivos sectores, que abarcan a nivel mundial. Cada analista cubre créditos tanto de grado de inversión como high yield, lo que les proporciona una ventaja de cara a la información y beneficios por las ineficiencias que existen tradicionalmente entre ambos mercados segmentados. Además, el equipo de crédito está asistido por competentes investigadores cuantitativos y operadores bursátiles de renta fija. Como media, los miembros del equipo de crédito tienen diecisiete años de experiencia en el sector de gestión de activos, y ocho de esos años en Robeco.
Sociedad gestora | |
Activos del fondo | |
Size of share class | |
Acciones rentables | |
ISIN | LU0940006884 |
Bloomberg | ROBSFHE LX |
Valoren | 21528985 |
WKN | |
Disponibilidad | |
Fecha de la primera cotización | 1378166400000 |
Fin del ejercicio contable | 31-12 |
Estado legal | |
Exante tracking error limit (%) | |
Morningstar |
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Índice de referencia |
Gastos corrientes |
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Este fondo deduce los costes recurrentes de |
Estos gastos incluyen | ||
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Comisión de gestión | ||
Comisión de servicio |
Gastos transaccionales |
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Los gastos transaccionales previstos son |
Comisión de rentabilidad |
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Este fondo también puede deducir una comisión de rentabilidad de |
Comisión de entrada máxima | ||
Comisión de salida máxima | ||
Comisión de suscripción máxima | ||
Comisión de cambio máxima |
El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.