RobecoSAM Euro SDG Credits FH EUR

El rendimiento total del mercado europeo de bonos corporativos fue justo inferior a cero en mayo. Los diferenciales de crédito se ampliaron significativamente, pero la mayor parte del efecto negativo de esta ampliación de diferenciales se deshizo por el impacto positivo de las menores rentabilidades de la deuda pública. Las circunstancias fueron negativas para el mercado durante el mes, no solo para los bonos corporativos sino también para la renta variable. De nuevo, la guerra comercial fue la inquietud principal. A principios de mayo, Trump tuiteó sobre un aumento de los aranceles para las importaciones chinas, actuando como un importante impulsor del cambio del sentimiento general. En la semana siguiente, Trump dirigió más dardos a Huawei al imponer restricciones a la compra de productos de esta marca. El último día del mes, Trump amenazó con imponer aranceles a las importaciones mexicanas. Además de las preocupaciones que genera el comercio mundial, también aumentaron las relacionadas con la desaceleración del crecimiento económico. Los precios del petróleo sufrieron un notable descenso, así como los tipos globales libres de riesgo. Especialmente el descenso en las rentabilidades de los títulos del Tesoro estadounidense, que pasaron del 2,50% al 2,13% en mayo, fue notable. Las rentabilidades del bono alemán alcanzaron un nuevo mínimo, del -0,24%. En el entorno actual, el riesgo idiosincrático va en aumento, y observamos mayor número de acontecimientos accidentales en el mercado de bonos, como ocurrió con Casino y Thomas Cook.

El fondo invierte únicamente en bonos denominados en euros.

Euro Sustainable Credits hace uso de derivados con fines de cobertura, además de inversionistas. Estos derivados son activos muy líquidos.

El fondo no reparte dividendos. El fondo mantiene los ingresos obtenidos y, por consiguiente, su rendimiento global queda reflejado en el precio de sus acciones.

Los emisores del universo de inversión se examinan según su aportación a los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU. Ello se consigue empleando el marco de medición de ODS exclusivo de RobecoSAM. La contribución de una empresa al logro de los ODS se determina siguiendo tres pasos: examinando lo que la empresa produce, cómo lo produce, y corrigiendo controversias. El fondo no invierte en empresas que contribuyan negativamente a esos objetivos. Nuestros analistas de créditos también integran factores ASG en su análisis de la calidad del crédito fundamental de las empresas para fortalecer nuestra capacidad de evaluar el riesgo a la baja de nuestras inversiones en crédito.

RobecoSAM Euro SDG Credits proporciona exposición diversificada al mercado de crédito del euro con grado de inversión. La selección de los bonos se basa en el análisis de fundamentales. El fondo aplica un proceso de filtración para seleccionar emisores que contribuyan al logro de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU. La metodología empleada en el proceso de filtración evalúa la contribución a los ODS de todas las empresas en las que invierte para construir el universo de inversión del fondo. El fondo excluye a las empresas que contribuyen negativamente a dichos objetivos. La interacción, la integración ASG y la política de exclusión de Robeco también forman parte de la política de inversión. Una vez concluido el proceso de filtración, el fondo se gestiona activamente. El fondo puede adoptar algunas posiciones ajenas al índice de referencia en mercados emergentes y bonos garantizados, así como una exposición limitada en bonos high yield. El posicionamiento beta top-down se basa en el resultado de nuestra reunión de Perspectiva Trimestral de crédito, en la que el equipo debatirá la perspectiva fundamental del mercado, la valoración de mercados de bonos y aspectos técnicos del mercado. Nuestros analistas de crédito investigan a los emisores bottom-up y ejecutan un análisis fundamental. Los informes de investigación de los analistas se debaten en aproximadamente 500 comités de crédito al año. Los gestores de la cartera son responsables de su diseño. Un enfoque de gestión de riesgos propio evita la alta concentración de riesgos en la cartera. Con el paso del tiempo, el proceso de inversión mejora su estructura y demuestra su eficacia, contribuyendo así a ofrecer buenos resultados de forma continuada.

La gestión del riesgo está plenamente integrada en el proceso de inversión para garantizar que las posiciones del fondo permanecen dentro de los límites establecidos en todo momento.