RobecoSAM Climate Global Credits IH EUR

El índice Solactive Paris Aligned Global Corporate registró un rendimiento del 1,26% (cubierto en EUR). El diferencial del crédito sobre el índice descendió 7 pb, hasta el 0,79%. Las rentabilidades estadounidenses a 10 años cayeron al 1,47%, desde el 1,59%, mientras que la rentabilidad alemana a 10 años subió 2 pb, hasta el -0,21%. El momentum positivo en los mercados de crédito se mantuvo en junio. Muchos sectores siguen cotizando casi en sus máximos históricos. En EE.UU., las solicitudes de subsidio de desempleo cayeron por debajo de 400.000, cerca de las cifras anteriores a la pandemia. El presidente Biden considera bajar los tipos del impuesto de sociedades y crear un sistema fiscal digital global. La Fed dejó atrás la fase de «hablar por hablar sobre la retirada gradual de estímulos» por la mejoría de los datos económicos. Los precios de materias primas, como la madera, se normalizan al aliviarse los cuellos de botella de la oferta. El petróleo siguió al alza por el desequilibrio entre oferta y demanda. En Europa, el BCE incrementó las compras del programa PEPP hasta los 80.000 millones EUR, pues la inflación subyacente continúa siendo inferior a su objetivo a medio plazo.

Se han cubierto todos los riesgos de divisa.

Esta clase de acción no reparte dividendos.

Las consideraciones sobre cambio climático están plenamente integradas en el proceso de análisis desde la perspectiva del riesgo y el impacto. Las intensidad de gases con efecto invernadero de los emisores constituye un punto de partida para determinar el impacto sobre el cambio climático, y en nuestro proceso de análisis añadimos un elemento prospectivo para evaluar potencial de descarbonización, estrategia y objetivos de empresas. Así se garantiza que la estrategia sigue la trayectoria de descarbonización deseada. Ello puede incluir emisores cuyas emisiones son actualmente altas, pero que están tratando de reducirlas. Nuestro enfoque consiste en invertir en empresas que canalizan fondos hacia actividades económicas sostenibles. Nuestro análisis de los emisores no se limita a los factores financieros tradicionales, e incluye el desempeño del emisor en factores ASG. Consideramos que para un proceso inversor bien fundamentado es crucial tener en cuenta los factores ASG, incluidos los riesgos derivados del cambio climático, que puedan afectar significativamente al rendimiento financiero del emisor. De esa forma se cubre a la perfección la necesidad básica de la gestión del crédito de evitar los perdedores, ya que en el pasado muchos supuestos de crédito se han debido a cuestiones como el mal diseño de los marcos de gobierno corporativo, problemas medioambientales o unos criterios de salud y seguridad deficientes. El análisis ASG está plenamente integrado en el análisis bottom-up de los valores.

RobecoSAM Climate Global Credits es un fondo de gestión activa que invierte principalmente en bonos del sector privado de todo el mundo. La selección de estos bonos se basa en el análisis de fundamentales. El objetivo del fondo es generar un crecimiento del capital a largo plazo.El fondo tiene como objetivo la inversión sostenible en el marco del Artículo 9 del Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles. El fondo contribuye a mantener el aumento de la temperatura del planeta por debajo de 2 °C reduciendo la huella de carbono de la cartera. El fondo integra criterios ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo) en el proceso de inversión, aplica una lista de exclusión basada en conductas y productos controvertidos (que incluye armas controvertidas, tabaco, aceite de palma y combustibles fósiles) y evita invertir en carbón térmico, armas, contratación militar y empresas que violen severamente las condiciones laborales. También aplica políticas de voto por delegación e interacción. El fondo invierte principalmente en bonos del sector privado, que pueden ser bonos convertibles contingentes («CoCo») y valores de renta fija del sector privado similares, así como en títulos respaldados por activos de todo el mundo. El objetivo de reducción de la huella de carbono será coherente con el índice Solactive Paris Aligned Global Corporate.El fondo se gestiona respecto a un índice de referencia que es coherente con los objetivos de inversión sostenible que persigue el fondo. Persigue cumplir los requisitos del Acuerdo de París sobre reducción de emisiones de gases de efecto invernadero. Para los bonos corporativos, el índice de referencia trata de representar el rendimiento de una estrategia de inversión que es coherente con los estándares técnicos aplicables a los índices Paris Aligned europeos en áreas como las exclusiones y los objetivos de reducción de la huella de carbono. El índice de referencia se diferencia de un índice del mercado exterior en que este último no tiene en cuenta en su metodología ningún criterio conforme al Acuerdo de París sobre reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero y las exclusiones relacionadas.

La gestión de riesgos está plenamente integrada en el proceso de inversión para procurar que las posiciones permanezcan siempre dentro de las directrices establecidas.