RobecoSAM Climate Global Credits IH EUR

En octubre, la volatilidad persistió en diversas clases de activos, excepto en la mayoría de los mercados de crédito. La economía estadounidense mantuvo su recuperación de las repercusiones del Covid, impulsada por la demanda contenida, el ahorro del consumidor, la reapertura de las economías y una mayor relajación de las restricciones a los viajes. Se observó volatilidad en otros mercados, como el inmobiliario, el de materias primas y los mercados emergentes. En China, diversos promotores inmobiliarios no han conseguido retribuir a los inversores tal como prometieron. Por ejemplo, Fantasia y Modern Land. Por otra parte, Evergrande ha evitado el impago por segunda vez. En Europa, Viceroy acusó a Adler Group de fraude, lastrando con ello a otros nombres del ámbito residencial y altamente apalancados. Los precios del crudo, el gas y la electricidad se mantuvieron elevados. Los bajos inventarios, la falta de mano de obra y las demoras en el suministro se evidencian en la mayoría de mercados de materias primas. Hubo debilidad en los mercados emergentes, o más específicamente en Brasil, debido al temor a cortes de energía. Los bancos centrales expresan una línea cada vez más dura, distanciándose de sus políticas acomodaticias, pues la inflación se asienta más de lo esperado. La Reserva Federal apuntó a una posible subida de tipos en 2022. El BCE confirmó que el programa PEPP finalizaría en marzo.

Se han cubierto todos los riesgos de divisa.

Esta clase de acción no reparte dividendos.

Las consideraciones sobre cambio climático están plenamente integradas en el proceso de análisis desde la perspectiva del riesgo y el impacto. Las intensidad de gases con efecto invernadero de los emisores constituye un punto de partida para determinar el impacto sobre el cambio climático, y en nuestro proceso de análisis añadimos un elemento prospectivo para evaluar potencial de descarbonización, estrategia y objetivos de empresas. Así se garantiza que la estrategia sigue la trayectoria de descarbonización deseada. Ello puede incluir emisores cuyas emisiones son actualmente altas, pero que están tratando de reducirlas. Nuestro enfoque consiste en invertir en empresas que canalizan fondos hacia actividades económicas sostenibles. Nuestro análisis de los emisores no se limita a los factores financieros tradicionales, e incluye el desempeño del emisor en factores ASG. Consideramos que para un proceso inversor bien fundamentado es crucial tener en cuenta los factores ASG, incluidos los riesgos derivados del cambio climático, que puedan afectar significativamente al rendimiento financiero del emisor. De esa forma se cubre a la perfección la necesidad básica de la gestión del crédito de evitar los perdedores, ya que en el pasado muchos supuestos de crédito se han debido a cuestiones como el mal diseño de los marcos de gobierno corporativo, problemas medioambientales o unos criterios de salud y seguridad deficientes. El análisis ASG está plenamente integrado en el análisis bottom-up de los valores.

RobecoSAM Climate Global Credits es un fondo de gestión activa que invierte principalmente en bonos del sector privado de todo el mundo. La selección de estos bonos se basa en el análisis de fundamentales. El objetivo del fondo es generar un crecimiento del capital a largo plazo.El fondo tiene como objetivo la inversión sostenible en el marco del Artículo 9 del Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles. El fondo contribuye a mantener el aumento de la temperatura del planeta por debajo de 2 °C reduciendo la huella de carbono de la cartera. El fondo integra criterios ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo) en el proceso de inversión, aplica una lista de exclusión basada en conductas y productos controvertidos (que incluye armas controvertidas, tabaco, aceite de palma y combustibles fósiles) y evita invertir en carbón térmico, armas, contratación militar y empresas que violen severamente las condiciones laborales. También aplica políticas de voto por delegación e interacción. El fondo invierte principalmente en bonos del sector privado, que pueden ser bonos convertibles contingentes («CoCo») y valores de renta fija del sector privado similares, así como en títulos respaldados por activos de todo el mundo. El objetivo de reducción de la huella de carbono será coherente con el índice Solactive Paris Aligned Global Corporate.El fondo se gestiona respecto a un índice de referencia que es coherente con los objetivos de inversión sostenible que persigue el fondo. Persigue cumplir los requisitos del Acuerdo de París sobre reducción de emisiones de gases de efecto invernadero. Para los bonos corporativos, el índice de referencia trata de representar el rendimiento de una estrategia de inversión que es coherente con los estándares técnicos aplicables a los índices Paris Aligned europeos en áreas como las exclusiones y los objetivos de reducción de la huella de carbono. El índice de referencia se diferencia de un índice del mercado exterior en que este último no tiene en cuenta en su metodología ningún criterio conforme al Acuerdo de París sobre reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero y las exclusiones relacionadas.

La gestión de riesgos está plenamente integrada en el proceso de inversión para procurar que las posiciones permanezcan siempre dentro de las directrices establecidas.