Robeco Sustainable European Stars Equities F USD

Tras la marcada contracción del mercado europeo de renta variable en el mes de mayo, en junio las acciones recuperaron gran parte de las pérdidas y cerraron la primera mitad de 2019 con un avance superior al 16%. Si bien los indicadores económicos se mantuvieron casi sin cambios respecto a la débil perspectiva de hace un mes, el compromiso del Banco Central Europeo para apoyar una economía en retroceso, manteniendo la política de expansión monetaria, favoreció los ánimos en el mercado de renta variable. Los tipos de interés de la Eurozona a corto plazo alcanzaron nuevos mínimos históricos desde la implantación de la moneda, después de que Mario Draghi apuntara a un mayor estímulo. Con la excepción del mercado inmobiliario, todos los sectores del índice MSCI Europe finalizaron el mes de junio en positivo. No sorprende que los sectores más cíclicos, como materiales, bienes de consumo discrecional e industria, sean los que registraron mayores ganancias. A pesar del hecho de que apenas hubo cambios en las expectativas de beneficios, la compañía de minería a nivel global, Anglo American, por ejemplo, repuntó en torno al 17% durante el mes, y sobrepasó el precio máximo de su acción durante el ciclo, registrado en abril. En bienes de consumo discrecional, las acciones del proveedor francés del ámbito de automoción, Valeo, que perdieron más del 50% desde sus máximos de principios de 2018, mostraron un vislumbre de optimismo y repuntaron más del 20%, aunque desde un nivel bajo.

Para reducir cualquier posibilidad de grandes desviaciones de divisas relacionadas con el benchmark que puedan aumentar el nivel de riesgo, el fondo puede ajustar su exposición en línea con la ponderación de las divisas del mismo, a través de operaciones de divisas a plazo.

El fondo no distribuye dividendos; mantiene todos los ingresos obtenidos y así la totalidad de su rendimiento se refleja en el precio de sus acciones.

El Robeco Sustainable European Stars Equities integra factores ASG en distintas etapas del proceso de inversión. Empleamos la clasificación en sostenibilidad para centrar nuestro análisis por fundamentales en empresas que hayan demostrado una sostenibilidad superior en comparación con sus homólogas. Después analizamos el efecto de los factores ASG financieramente relevantes sobre la posición competitiva de una empresa y sus revulsivos de valor. Consideramos que así aumenta nuestra capacidad para comprender los riesgos y oportunidades existentes y potenciales de una empresa. Cuando los riesgos y oportunidades ASG son importantes, el análisis ASG puede afectar al valor razonable de una acción y la decisión de distribución de cartera. A lo largo del proceso de inversión nuestro objetivo es lograr un bajo impacto medioambiental, medido por las emisiones de gases con efecto invernadero, el consumo de energía, el gasto de agua y la generación de residuos, con el objetivo de batir a los niveles del índice en un 20%. Además de la integración ASG, Robeco ejerce sus derechos de voto en las juntas y se implica en temas concretos, como el cambio climático, con el objetivo de mejorar el perfil de sostenibilidad de la compañía. Asimismo, el fondo no invertirá en empresas que atendiendo a unos rigurosos umbrales de ingresos tengan exposición a los siguientes sectores o prácticas empresariales controvertidos: contratos militares, armas controvertidas, armas de fuego, opuestos al Pacto Mundial de las Naciones Unidas, tabaco, aceite de palma y carbón térmico.

Nuestra filosofía de inversión se basa en la profunda convicción de que la integración de factores ASG en un proceso de inversión disciplinado y basado en el análisis se traduce en decisiones de inversión mejores, así como en rendimientos ajustados al riesgo más altos a lo largo del ciclo económico.

La gestión del riesgo está plenamente integrada dentro del proceso de inversión para garantizar que las posiciones cumplan en todo momento con las pautas predeterminadas.