Robeco QI Global Dynamic Duration FH EUR

En agosto, la deuda pública registró un rendimiento del -0,3%, con Australia siendo el único mercado que consiguió finalizar el mes en verde (+0,2%, todos los rendimientos cubiertos respecto al EUR). Los bonos alemanes mantuvieron su repunte hasta la primera quincena de agosto, pero cedieron esas ganancias y aún más en los últimos días del mes. El avance alcista en las rentabilidades del bono alemán se desencadenó por los comentarios de los representantes del BCE (p.ej., Knot, Holzmann) sobre el programa de compras del BCE (PEPP) y del repunte de la inflación. Las rentabilidades del Tesoro estadounidense subieron a principio del mes, gracias a las sólidas cifras relativas a nóminas y al discurso en línea dura de Clarida, vicepresidente de la Fed. El discurso del presidente de la Fed, Powell, en la conferencia de Jackson Hole, se consideró acomodaticio. Reconoció la creciente disponibilidad para iniciar el tapering en 2021, pero destacó también la naturaleza transitoria de la elevada inflación actual. Las rentabilidades de la deuda pública japonesa subieron modestamente, siguiendo la senda de los títulos del Tesoro estadounidense.

Se han cubierto todos los riesgos de divisa.

Robeco QI Global Dynamic Duration hace uso de derivados para implementar la superposición de duración. Además, emplea derivados para cubrir los riesgos de divisa de la cartera. Estos derivados son activos muy líquidos.

Todo ingreso generado será acumulativo y, en principio, no se distribuirá como dividendo. Por lo tanto, el resultado total se refleja en la evolución del precio de la acción.

En el caso de Robeco QI Global Dynamic Duration, el riguroso proceso de inversión incorpora sistemáticamente el análisis de factores ASG mediante la utilización de la Clasificación de Países según Sostenibilidad RobecoSAM. En la construcción de la cartera, velamos por que los países más sostenibles tengan mayores probabilidades de inclusión en la cartera y por que el perfil ASG y la huella ambiental del fondo sean mejores que los del índice de referencia.

Robeco QI Global Dynamic Duration es un fondo de gestión que invierte a nivel mundial en bonos del Estado con categoría investment grade.El objetivo del fondo es generar un crecimiento del capital a largo plazo. El fondo fomenta criterios ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo) en el marco del Artículo 8 del Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles e integra riesgos de sostenibilidad y ASG en el proceso de inversión. Además, el fondo aplica una lista de exclusión basada en conductas, países y productos controvertidos (que incluye armas controvertidas, tabaco, aceite de palma y combustibles fósiles). El fondo emplea derivados para ajustar dinámicamente la duración (sensibilidad a tipos de interés) de la cartera. El posicionamiento de duración se basa en nuestro propio modelo cuantitativo de duración, que predice el rumbo que tomarán los mercados de bonos utilizando datos del mercado financiero. En nuestras decisiones de distribución bottom-up por países se incluyen las puntuaciones de ASG de los países. Aunque podrán incluirse títulos ajenos al índice de referencia, la mayor parte de los títulos seleccionados con este enfoque pertenecerá al índice de referencia. El fondo podrá apartarse de las ponderaciones del índice de referencia. El fondo tiene como objetivo superar a largo plazo al índice de referencia, sin dejar de controlar el riesgo relativo, con la aplicación de límites (sobre monedas) respecto al grado de desviación frente al índice de referencia, lo que a su vez limitará la desviación de la rentabilidad frente a dicho índice. El índice de referencia es un índice ponderado del mercado exterior que no es coherente con los criterios ASG que fomenta el fondo.

Los sistemas de gestión del riesgo supervisan de manera constante el grado de divergencia de la cartera respecto al índice de referencia; de ese modo se impiden discrepancias extremas. El modelo de duración emplea futuros, lo que podría generar apalancamiento.