Robeco QI Global Dynamic Duration FH EUR

En noviembre, la deuda pública mundial avanzó un 1,1%. El Banco de Inglaterra sorprendió al mercado al no subir los tipos. La deuda británica subió con fuerza (+3%), y cayeron las expectativas de subida de tipos por el BCE en 2022, pese a que la inflación llegó al 4,9% en la zona euro. En EE.UU. se redujo la rentabilidad a 2 años, pero bajó en Alemania y Reino Unido. La Fed apuntó a que podría reducir sus compras de bonos con mayor rapidez y adelantar las subidas de tipos en respuesta a la inflación. El coronavirus volvió a mover los mercados, primero por los temores a un nuevo confinamiento en Alemania, y al final del mes por el descubrimiento de la variante ómicron, más contagiosa. Los bonos australianos se recuperaron, al descartar el RBA una subida de tipos inmediata. En noviembre, los bonos alemanes rindieron un 1,8%, los estadounidenses un 0,8%, y los japoneses un 0,2% (rendimientos cubiertos al EUR).

Se han cubierto todos los riesgos de divisa.

Robeco QI Global Dynamic Duration hace uso de derivados para implementar la superposición de duración. Además, emplea derivados para cubrir los riesgos de divisa de la cartera. Estos derivados son activos muy líquidos.

Todo ingreso generado será acumulativo y, en principio, no se distribuirá como dividendo. Por lo tanto, el resultado total se refleja en la evolución del precio de la acción.

El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, integración de criterios ASG, y objetivos ASG y de huella ambiental. El fondo cumple la política de exclusión de países de Robeco y no invierte en países donde se producen violaciones graves de los derechos humanos o donde se ha colapsado la estructura de gobierno, ni en países sujetos a sanciones de la ONU, la UE o Estados Unidos. Mediante reglas de construcción de la cartera, el fondo se marca como objetivo lograr una puntuación ASG mejor y una huella de carbono menor que el índice de referencia. Así se garantiza que los países con mejores puntuaciones ASG o menores huellas de carbono tengan más posibilidades de ser incluidos en la cartera.

Robeco QI Global Dynamic Duration es un fondo de gestión que invierte a nivel mundial en bonos del Estado con categoría investment grade.El objetivo del fondo es generar un crecimiento del capital a largo plazo. El fondo fomenta criterios ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo) en el marco del Artículo 8 del Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles e integra riesgos de sostenibilidad y ASG en el proceso de inversión. Además, el fondo aplica una lista de exclusión basada en conductas, países y productos controvertidos (que incluye armas controvertidas, tabaco, aceite de palma y combustibles fósiles). El fondo emplea derivados para ajustar dinámicamente la duración (sensibilidad a tipos de interés) de la cartera. El posicionamiento de duración se basa en nuestro propio modelo cuantitativo de duración, que predice el rumbo que tomarán los mercados de bonos utilizando datos del mercado financiero. En nuestras decisiones de distribución bottom-up por países se incluyen las puntuaciones de ASG de los países. Aunque podrán incluirse títulos ajenos al índice de referencia, la mayor parte de los títulos seleccionados con este enfoque pertenecerá al índice de referencia. El fondo podrá apartarse de las ponderaciones del índice de referencia. El fondo tiene como objetivo superar a largo plazo al índice de referencia, sin dejar de controlar el riesgo relativo, con la aplicación de límites (sobre monedas) respecto al grado de desviación frente al índice de referencia, lo que a su vez limitará la desviación de la rentabilidad frente a dicho índice. El índice de referencia es un índice ponderado del mercado exterior que no es coherente con los criterios ASG que fomenta el fondo.

Los sistemas de gestión del riesgo supervisan de manera constante el grado de divergencia de la cartera respecto al índice de referencia; de ese modo se impiden discrepancias extremas. El modelo de duración emplea futuros, lo que podría generar apalancamiento.