Robeco New World Financial Equities F EUR

En un mundo de tipos de interés bajos, baja inflación y un crecimiento del PIB generalmente reducido, el crecimiento es un producto escaso. Además, es difícil encontrar dividendos elevados que sean sostenibles, y cuando se encuentran hay que ser prudente y preguntarse si están respaldados por flujos de caja sólidos que vayan en aumento. Durante más de 15 años, nuestro proceso de inversión se ha centrado en identificar el crecimiento basado en tendencias. A veces, las empresas de crecimiento en las que invertimos también ofrecen un rentabilidad por dividendo próxima al 10%, mientras que su rendimiento por flujo de caja ronda el 15%. Nos interesa invertir en crecimiento al precio adecuado, no a cualquier precio, por lo que cabe preguntarse cuál es el potencial alcista después de un mes de abril pujante que ha disparado la rentabilidad del Financials Index en el año por encima del 17%. Hay que tener presente que estos elevados rendimientos anuales se producen tras la oleada de ventas del cuarto trimestre de 2018, que dejó en negativo los rendimientos de ese año, pese a que el crecimiento de los beneficios y los flujos de caja había sido muy intenso en 2018. En 2019, el mercado ha reconocido que los fundamentales siguen siendo sólidos, de ahí la escalda acumulada en el año. Además, compartimos la opinión de muchos economistas y de Jamie Dimon (CEO de JP Morgan), de que todavía queda mucho para una recesión.

El fondo puede realizar transacciones de cobertura de divisas.

El fondo no distribuye dividendos. Los ingresos obtenidos se retienen y, por tanto, todo su rendimiento se ve reflejado en el precio por acción.

Para Robeco New World Financials Equities, combinamos el análisis fundamental con los modelos cuantitativos propios de Robeco, y utilizamos los datos sobre sostenibilidad obtenidos por RobecoSAM cuando están disponibles para nuestro universo. En nuestro análisis fundamental y de votación y participación en la empresa, nos centramos en cuestiones de gobernanza. Estos factores son importantes, pues el hecho de no separar las funciones de CEO / Presidente o de no ajustar incentivos a la gestión con la creación de valor para el accionista ha demostrado que puede plantear grandes riesgos respecto al valor para los accionistas.

La asignación a estrategias de tendencia basadas en tendencias de crecimiento a largo plazo ofrece la posibilidad de obtener un rendimiento superior al del mercado en un horizonte de inversión de 3-5 años. Este fondo de tendencia invierte en compañías de todo el mundo, pertenecientes a los sectores relacionados con las finanzas, y que aprovechan al máximo las tendencias a largo plazo seleccionadas. El crecimiento poblacional mundial, la urbanización, la mayor renta familiar, los cambios tecnológicos y el crecimiento de los mercados emergentes son los principales elementos impulsores de nuestras estrategias de tendencia. El gestor del fondo selecciona las empresas con la mejor exposición a las tendencias y a los temas seleccionados. Los modelos de valoración propios se utilizan para seleccionar acciones con buenas previsiones de beneficios y con una valoración razonable. Las empresas se valoran individualmente basándose en rigurosas conversaciones con la gestión corporativa y en consultas con analistas internos y externos.

La gestión del riesgo está totalmente integrada en el proceso de inversión a fin de garantizar que las posiciones siempre cumplen las pautas predefinidas.