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Robeco Investment Grade Corporate Bonds I EUR

Índice de referencia: Bloomberg Euro Aggregate: Corporates ex financials 2% Issuer Cap
ISIN: LU0418691860
  • Exposición diversificada a créditos no financieros
  • Proceso de inversión disciplinado y recurrente
  • Extensa experiencia en dirección de equipos
Clase de activos
Precio actual ()
Rentabilidad ()
Moneda EUR
Activos del fondo ()
Pago de dividendosNo

Acerca de este fondo

Robeco Investment Grade Corporate Bonds es un fondo de gestión activa que invierte en títulos denominados en euros. La selección de estos bonos se basa en el análisis por fundamentales. El objetivo del fondo es generar un crecimiento del capital a largo plazo. El proceso de inversión combina una perspectiva de mercado top-down destinada a evaluar el atractivo de los créditos y los factores que condicionan los rendimientos de los mercados de deuda privada a corto plazo, junto con una cuidadosa selección de emisores, para crear una cartera ampliamente diversificada. El fondo tiene un perfil conservador y una exposición limitada a derivados.

Evolución del precio

No se dispone de datos de rentabilidad

Evolución del precio

Robeco Investment Grade Corporate Bonds I EUR

Rentabilidad

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Asunto Fondo Índice
1 mes
3 meses
YTD
1 año
2 años
3 años
5 años
10 años
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El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.

Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.
Asunto Fondo Índice de referencia
El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.
(rendimiento neto de gastos)
Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.

Explicación del rendimiento

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Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del 0,51%. Durante el mes, la cartera registró una rentabilidad positiva. A finales del mes, el diferencial del índice corporativo (no financiero) del euro se estrechó 10 pb, hasta los 184 pb. Como resultado, los títulos corporativos superaron la rentabilidad de la deuda pública. El rendimiento total se redujo parcialmente por las rentabilidades subyacentes de la deuda pública, que aumentaron ligeramente. La rentabilidad de la deuda pública alemana a 10 años se amplió 4 pb, hasta el 2,14%, a finales del mes. La cartera superó la rentabilidad de su índice de referencia. Nuestra política para la beta del crédito contribuyó ligeramente a la rentabilidad, pues la beta fue ligeramente superior a 1, mientras que el crédito superó la rentabilidad de la deuda pública. La contribución de la selección de emisores al rendimiento fue neutra. Las posiciones en EDF y Celanese fueron un lastre durante el mes, mientras que las sobreponderaciones en Total, BP, ZFF y PepsiCo nos compensaron. La posición larga en los diferenciales de swaps contribuyó positivamente, pues se estrecharon durante el mes.

Estadísticas

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Asunto 3 años 5 años
Error de seguimiento ex-post (%)
Ratio de información
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Desviación estándar
Máx. ganancia mensual (%)
Máx. pérdida mensual (%)
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto 3 años 5 años
Meses de resultados superiores
Ratio de acierto (%)
Meses de mercado alcista
Meses de resultados superiores en periodo alcista
% de éxito en periodos alcistas
Meses de mercado bajista
Meses de resultados superiores en periodo bajista
% de éxito en periodos bajistas
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto Fondo Índice de referencia
Calificación
Duración modificada, ajustada por opciones (años)
Vencimiento (años)
Peor rentabilidad (%)
Green Bonds (%)

Evolución del mercado

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A finales del mes, el diferencial del índice corporativo (no financiero) del euro se estrechó 10 pb, hasta los 184 pb. Como resultado, los títulos corporativos superaron la rentabilidad de la deuda pública. El rendimiento total se redujo parcialmente por las rentabilidades subyacentes de la deuda pública, que aumentaron ligeramente. La rentabilidad de la deuda pública alemana a 10 años se amplió 4 pb, hasta el 2,14%, a finales del mes. En octubre, la mayoría de los mercados de crédito registraron rendimientos excedentes positivos a nivel global. Los diferenciales del crédito se mantuvieron estables en IG, mientras que los diferenciales HY se estrecharon, especialmente en EE.UU. Los mercados fueron bastante volátiles, pues el BCE y la Reserva Federal siguieron aplicando subidas en los tipos de interés. Al mismo tiempo, los mercados esperaban un "giro de la Fed", basado en el supuesto de que la inflación y las rentabilidades han alcanzado niveles pico y podrían aligerarse próximamente. Inicialmente, los mercados interpretaron positivamente la última declaración del FOMC, del 2 de noviembre. No obstante, durante la conferencia de prensa, se hizo obvio que Powell se mantenía en la línea dura, afirmando que era prematuro mencionar pausa alguna. Como resultado, las rentabilidades de los títulos de deuda pública volvieron a subir con fuerza.

Asignación del fondo

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Nombre Sector Media
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Política de divisas

El fondo invierte únicamente en valores denominados en euros.

Política de derivados

El fondo Robeco Investment Grade Corporate Bonds hace uso de derivados con fines de cobertura. Estos derivados son activos muy líquidos.

Política de dividendos

El fondo no distribuye dividendos. Todos los ingresos del fondo se reflejan en la cotización de sus acciones. Esto implica que se refleja el rendimiento absoluto del fondo en el precio por acción.

Política de integración ASG

El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, integración de criterios ASG, asignación mínima a bonos calificados como ASG e interacción. El fondo no invierte en emisores de crédito que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis de valores bottom-up para evaluar el impacto en la calidad del análisis fundamental crediticio del emisor. En la selección de créditos, el fondo limita la exposición a emisores con un perfil de riesgo para la sostenibilidad elevado. Además, el fondo invierte al menos un 5% en bonos verdes, sociales, sostenibles o vinculados a la sostenibilidad. Por último, el fondo iniciará un proceso de interacción con los emisores cuando la supervisión continua detecte que infringen normas internacionales.

Política de inversión

Robeco Investment Grade Corporate Bonds es un fondo de gestión activa que invierte en títulos denominados en euros. La selección de estos bonos se basa en el análisis por fundamentales. El objetivo del fondo es generar un crecimiento del capital a largo plazo. El fondo aspira a mejorar su perfil de sostenibilidad respecto al índice de referencia, fomenta ciertos criterios AS (ambientales y sociales) en el marco del Artículo 8 del Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles, e integra riesgos de sostenibilidad y ASG en el proceso de inversión, además de aplicar la política de buen gobierno de Robeco. El fondo aplica indicadores de sostenibilidad, entre otras exclusiones regionales, normativas o de actividad, e interacción. El proceso de inversión combina una perspectiva de mercado top-down destinada a evaluar el atractivo de los créditos y los factores que condicionan los rendimientos de los mercados de deuda privada a corto plazo, junto con una cuidadosa selección de emisores, para crear una cartera ampliamente diversificada. El fondo tiene un perfil conservador y una exposición limitada a derivados. Aunque podrán incluirse bonos ajenos al índice de referencia, la mayor parte de los bonos seleccionados pertenecerá al índice de referencia. El fondo podrá apartarse significativamente de las ponderaciones del índice de referencia. El fondo tiene como objetivo superar a largo plazo al índice de referencia, sin dejar de controlar el riesgo relativo mediante la aplicación de límites (sobre monedas y emisores) respecto al grado de desviación frente al índice de referencia, lo que a su vez limitará la desviación de la rentabilidad frente a dicho índice. El índice de referencia es un índice ponderado del mercado exterior que no es coherente con los criterios ASG que fomenta el fondo.

Política de gestión del riesgo

La gestión de riesgos está totalmente integrada en el proceso de inversión para garantizar que las posiciones del fondo se mantienen dentro de los límites definidos en todo momento.

Perfil de sostenibilidad

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Exclusiones

Integración de ASG

Implicación

Sostenibilidad

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El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, integración de criterios ASG, asignación mínima a bonos calificados como ASG e interacción. El fondo no invierte en emisores de crédito que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis de valores bottom-up para evaluar el impacto en la calidad del análisis fundamental crediticio del emisor. En la selección de créditos, el fondo limita la exposición a emisores con un perfil de riesgo para la sostenibilidad elevado. Además, el fondo invierte al menos un 5% en bonos verdes, sociales, sostenibles o vinculados a la sostenibilidad. Por último, el fondo iniciará un proceso de interacción con los emisores cuando la supervisión continua detecte que infringen normas internacionales.

Expectativas del gestor del fondo

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Ha empezado la era de la confusión. Los puntos de inflexión del ciclo económico y del ciclo monetario, así como de algunos ciclos seculares de la demografía y la geopolítica, dificultan el análisis del momento actual. Por ahora creemos que el ciclo económico tiene todavía que corregir, que se corre el riesgo de que los bancos sobrerreaccionen, y que el mercado todavía no ha descontado una recesión en toda regla. Los recientes comentarios del presidente de la Fed Powell de que "seguirán pendientes" dejan claro que la inflación es clave. Los diferenciales del crédito europeo se han ampliado un poco más, y detectamos nichos de valor en el sector corporativo. Si el riesgo de recesión está descontado o el carry ofrece bastante protección bajista se ofrecen oportunidades. Somos optimistas sobre los diferenciales swap europeos, que se han ampliado a niveles extremos. En comparación con EE.UU., Europa se enfrenta a más riesgos macro, dada la crisis energética y la guerra en Ucrania. Ello se refleja en los diferenciales, ya que Europa cotiza muy barato en términos históricos, mientras que los diferenciales IG de EE.UU. no pasan de la media.

Peter Kwaak
Peter Kwaak

Peter Kwaak

Peter Kwaak es gestor de carteras Investment Grade del equipo de Crédito. Antes de unirse a Robeco en 2005, fue gestor de carteras de crédito en Aegon Asset Management durante tres años y en NIB Capital durante dos años. Peter trabaja en el sector desde 1998. Tiene un máster en Economía de la Universidad Erasmo de Róterdam y posee la acreditación de analista financiero CFA®.

Equipo

El fondo Robeco Investment Grade Corporate Bonds está gestionado por nuestro equipo de crédito, compuesto por nueve gestores de cartera y veintitrés analistas de crédito. Los gerentes de cartera son responsables del diseño y la gestión de las carteras de crédito, mientras que la función de los analistas se centra en la investigación fundamental del equipo. Nuestros analistas tienen una gran experiencia en sus respectivos sectores, que abarcan a nivel mundial. Cada analista cubre créditos tanto de grado de inversión como high yield, lo que les proporciona una ventaja de cara a la información y beneficios por las ineficiencias que existen tradicionalmente entre ambos mercados segmentados. Además, el equipo de crédito está asistido por competentes investigadores cuantitativos y operadores bursátiles de renta fija. Como media, los miembros del equipo de crédito tienen diecisiete años de experiencia en el sector de gestión de activos, y ocho de esos años en Robeco.

Detalles

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Sociedad gestora
Activos del fondo
Size of share class
Acciones rentables
ISINLU0418691860
BloombergROBCBIE LX
Valoren10042068
WKNA0Q27Y
Disponibilidad
Fecha de la primera cotización1238112000000
Fin del ejercicio contable31-12
Estado legal
Exante tracking error limit (%)
Morningstar
Índice de referencia

Coste de este fondo

Gastos corrientes

Este fondo deduce los costes recurrentes de
Estos gastos incluyen
Comisión de gestión
Comisión de servicio

Gastos transaccionales

Los gastos transaccionales previstos son

Comisión de rentabilidad

Este fondo también puede deducir una comisión de rentabilidad de

Otras comisiones

Comisión de entrada máxima
Comisión de salida máxima
Comisión de suscripción máxima
Comisión de cambio máxima

Tratamiento fiscal del producto

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,01% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.