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Robeco Investment Grade Corporate Bonds CH EUR

Índice de referencia: Bloomberg Barclays Euro-Aggregate: Corporates ex financials 2% issuer constraint
ISIN: LU0871827621
  • Exposición diversificada a créditos no financieros
  • Proceso de inversión disciplinado y recurrente
  • Extensa experiencia en dirección de equipos
Clase de activos
Precio actual ()
Rentabilidad ()
Moneda EUR
Activos del fondo ()
Pago de dividendosYes

Acerca de este fondo

Robeco Investment Grade Corporate Bonds proporciona exposición diversificada al mercado de crédito del euro con grado de inversión, excluidas las empresas financieras. La selección de estos bonos se basa en el análisis fundamental. El proceso de inversión combina una perspectiva de mercado top-down destinada a evaluar el atractivo de los créditos y los factores que condicionan los rendimientos de los mercados de deuda privada a corto plazo, junto con una cuidadosa selección de emisores, para crear una cartera ampliamente diversificada. El fondo tiene un perfil conservador, con una exposición limitada a derivados.

Evolución del precio

No se dispone de datos de rentabilidad

Evolución del precio

Robeco Investment Grade Corporate Bonds CH EUR

Rentabilidad

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Asunto Fondo Índice
1 mes
3 meses
YTD
1 año
2 años
3 años
5 años
10 años
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El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.

Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.
Asunto Fondo Índice de referencia
El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.
(rendimiento neto de gastos)
Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.

Explicación del rendimiento

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Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del 0,66%. El rendimiento total del fondo fue de 0,54% este mes, en comparación con el 0,62% del índice. La beta del fondo fue superior a 1 durante la mayor parte del mes. La posición beta para el crédito repercutió negativamente sobre la rentabilidad total del fondo, pues el crédito no alcanzó la rentabilidad del mercado de tipos. La contribución de la selección de emisores al rendimiento fue neutra. La pequeña sobreponderación en General Electric restó a la rentabilidad. Los diferenciales de GE se ampliaron tras la publicación del informe de un vendedor a la baja. Las posiciones en EDF y Eutelsat contribuyeron positivamente.

Estadísticas

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Asunto 3 años 5 años
Error de seguimiento ex-post (%)
Ratio de información
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Desviación estándar
Máx. ganancia mensual (%)
Máx. pérdida mensual (%)
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto 3 años 5 años
Meses de resultados superiores
Ratio de acierto (%)
Meses de mercado alcista
Meses de resultados superiores en periodo alcista
% de éxito en periodos alcistas
Meses de mercado bajista
Meses de resultados superiores en periodo bajista
% de éxito en periodos bajistas
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto Fondo Índice de referencia
Calificación
Duración modificada, ajustada por opciones (años)
Vencimiento (años)
Peor rentabilidad (%)

Historial de pago de dividendos

Fecha Cantidad

Evolución del mercado

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El mes pasado, el índice Corporate ex-Financials registró un rendimiento total del +0,62%. El diferencial de crédito medio respecto al índice se amplió 11 puntos básicos, hasta los 103 pb. Como resultado, los títulos corporativos no financieros quedaron a la zaga de la rentabilidad de los títulos del Tesoro, con un rendimiento excedente del -0,59%. La rentabilidad de los títulos del Tesoro alemán a 10 años cayó 26 puntos básicos, hasta el -0,70% a finales del mes. Los mercados de crédito se ampliaron durante la primera semana del mes, tras anunciarse que Estados Unidos iba a imponer nuevos aranceles a los productos importados desde China. El resto del mes se mantuvieron en general estables, pese a la incertidumbre sobre la posibilidad de un Brexit sin acuerdo, la caída del gobierno italiano y el declive de la economía alemana en el segundo trimestre. Estas dudas llevaron a los bancos centrales, como el BCE o la Reserva Federal, a insinuar que podrían adoptar nuevos estímulos monetarios. Los mercados ya descuentan más recortes de tipos en EE.UU., y anticipan que el BCE hará lo propio y que posiblemente reanude su programa de compra de bonos.

Asignación del fondo

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Nombre Sector Media
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Clasificación del fondo

Descripción:NoN/A 
Ejercicio de derechos de voto
Implicación
Integración ASG
Exclusión
Descripción:NoN/A 
Cribado
Integración
Tema de sostenibilidad

Política de divisas

El fondo invierte únicamente en valores denominados en euros.

Política de derivados

El fondo Robeco Investment Grade Corporate Bonds hace uso de derivados con fines de cobertura. Estos derivados son activos muy líquidos.

Política de dividendos

El fondo distribuye dividendos. El objetivo de este fondo es pagar un dividendo trimestral del 1,00%. Los dividendos a que se hace referencia son dividendos objetivo, y pueden estar sujetos a cambios como resultado de las condiciones del mercado. Todos los ingresos del fondo se reflejan en la cotización de sus acciones. Esto implica que se refleja el rendimiento absoluto del fondo en el precio por acción.

Política de integración ASG

Nuestro análisis de los emisores no se limita a los factores financieros tradicionales, e incluye el desempeño del emisor en factores ASG. Consideramos que para un proceso inversor bien fundamentado es crucial tener en cuenta los factores ASG que puedan afectar significativamente al rendimiento financiero del emisor. De esa forma se cubre a la perfección la necesidad básica de la gestión del crédito de evitar los perdedores, ya que en el pasado muchos supuestos de crédito se han debido a cuestiones como el mal diseño de los marcos de gobierno corporativo, problemas medioambientales o unos criterios de salud y seguridad deficientes. El objeto de la integración ASG consiste en mejorar el perfil de riesgo/rentabilidad de las inversiones, sin perseguir un objetivo de impacto. El análisis ASG está plenamente integrado en el análisis bottom-up de los valores. Hemos definido factores ASG clave para los distintos sectores, y en todas las empresas analizamos cuál es su situación respecto a estos factores ASG esenciales y cómo afectan a su calidad crediticia por fundamentales.

Política de inversión

Robeco Investment Grade Corporate Bonds ofrece una exposición diversificada de aproximadamente 80 emisores corporativos al mercado de crédito de grado de inversión Euro (sólo corporativos). El fondo excluye la exposición a empresas financieras. El fondo contiene bonos principalmente y puede hacer un uso muy limitado de derivados. El objetivo del fondo es superar el rendimiento de su índice Barclays Euro-Aggregate: Corporates ex financials 2% Issuer Cap. El índice aplica un límite por emisor para evitar el riesgo de concentración. La filosofía de inversión se basa en la gestión de una cartera sólida y diversificada con una visión a largo plazo. El posicionamiento beta top-down se basa en el resultado de nuestra reunión de Perspectiva Trimestral de crédito, en la que el equipo debatirá la perspectiva fundamental del mercado, la valoración de mercados de bonos y aspectos técnicos del mercado. Nuestros analistas de crédito investigan a los emisores bottom-up y ejecutan un análisis fundamental. Aproximadamente 500 comités de crédito al año analizan los informes de investigación de nuestros analistas. Se emplea un modelo cuantitativo propio para asistir en la selección de emisores. Los gestores de la cartera son responsables de su diseño. Un enfoque de gestión de riesgos propios desarrollados evita la alta concentración de riesgos en la cartera. Con el paso del tiempo, el proceso de inversión mejora su estructura y demuestra su eficacia, contribuyendo así a ofrecer buenos resultados de forma continuada.

Política de gestión del riesgo

La gestión de riesgos está totalmente integrada en el proceso de inversión para garantizar que las posiciones del fondo se mantienen dentro de los límites definidos en todo momento.

Expectativas del gestor del fondo

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Aspiramos a betas para la cartera de crédito cercanas a 1 en el grado de inversión. Tanto el Banco Central Europeo como la Reserva Federal estadounidense han ajustado sus políticas a medida que la situación económica se deteriora. Ello ha generado una búsqueda de rentabilidad, lo que beneficia a los mercados de crédito. Mientras tanto, las valoraciones se sitúan por debajo de la media en grado de inversión denominado en euros, pues los diferenciales se estrecharon aún más en julio. Esto nos impide alcanzar una beta sobreponderada. Las tensiones del comercio mundial, especialmente entre Estados Unidos y China, probablemente se prolongarán aún más, lo cual repercutirá negativamente sobre la economía global. Tendremos que hacer frente a una desaceleración cíclica del crecimiento, a ciclos de diferenciales a corto plazo impulsados por la falta de liquidez, y a intervenciones de los bancos centrales debido al debilitamiento de la inflación. Nos parece sensato no ir contra las posiciones de la Reserva Federal o del BCE, pues sus políticas crean condiciones técnicas positivas para el mercado.

Peter Kwaak
Peter Kwaak

Peter Kwaak

El Sr. Kwaak es gestor jefe de cartera y miembro del equipo de Crédito. Con anterioridad a su incorporación a Robeco en 2005, el Sr. Kwaak trabajó durante tres años para Aegon Asset Management como gestor de cartera en las áreas de créditos y alto rendimiento, y para NIB Capital durante dos años como gestor de cartera. Peter Kwaak inició su carrera en el sector de las inversiones en 1998. Es analista financiero titulado y obtuvo un máster en Economía por la Universidad Erasmus de Rotterdam. Está colegiado en el Dutch Securities Institute.

Equipo

El fondo Robeco Investment Grade Corporate Bonds está gestionado por nuestro equipo de crédito, compuesto por nueve gestores de cartera y veintitrés analistas de crédito. Los gerentes de cartera son responsables del diseño y la gestión de las carteras de crédito, mientras que la función de los analistas se centra en la investigación fundamental del equipo. Nuestros analistas tienen una gran experiencia en sus respectivos sectores, que abarcan a nivel mundial. Cada analista cubre créditos tanto de grado de inversión como high yield, lo que les proporciona una ventaja de cara a la información y beneficios por las ineficiencias que existen tradicionalmente entre ambos mercados segmentados. Además, el equipo de crédito está asistido por competentes investigadores cuantitativos y operadores bursátiles de renta fija. Como media, los miembros del equipo de crédito tienen diecisiete años de experiencia en el sector de gestión de activos, y ocho de esos años en Robeco.

Detalles

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Sociedad gestora
Activos del fondo
Size of share class
Acciones rentables
ISINLU0871827621
BloombergROIGCHE LX
Valoren20354246
WKNA1XFAT
Disponibilidad
Fecha de la primera cotización1358726400000
Fin del ejercicio contable31-12
Estado legal
Exante tracking error limit (%)
Morningstar
Índice de referencia

Coste de este fondo

Gastos corrientes

Este fondo deduce los costes recurrentes de
Estos gastos incluyen
Comisión de gestión
Comisión de servicio

Gastos transaccionales

Los gastos transaccionales previstos son

Comisión de rentabilidad

Este fondo también puede deducir una comisión de rentabilidad de

Otras comisiones

Comisión de entrada máxima
Comisión de salida máxima
Comisión de suscripción máxima
Comisión de cambio máxima

Tratamiento fiscal del producto

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

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Documentación del fondo

No se dispone de datos de documentos