Robeco High Dividend Sustainable Property Equities B EUR
Aplicando un enfoque de tendencias y sostenibilidad al sector global de inmobiliarias cotizadas
Clase de acción
Clase de acción
Cada clase de acciones de un producto invierte en la misma cartera de valores, y tiene las mismas políticas y objetivos de inversión. Sin embargo, sus parámetros pueden ser diferentes. Por ejemplo, su tipo de distribución, exposición a divisas o gastos y comisiones pueden variar, entre otras características. En Robeco, las clases de acciones más habituales son:
a) acciones D/DH, que son acciones ordinarias que están disponibles para todos los inversores;
b) acciones I/IH, para los inversores institucionales definidos por la autoridad supervisora de Luxemburgo. Para más información sobre las cases de acciones, consulte el folleto.
B-EUR
C-EUR
D-EUR
F-EUR
I-EUR
IH-EUR
M-USD
Clase y códigos
Clase de activos:
Renta Variable
ISIN:
LU0454739706
Bloomberg:
ROHDPBE LX
Índice
S&P Developed Property Index (Net Return, EUR)
Información sobre sostenibilidad
Información sobre sostenibilidad
Según el Reglamento de información de finanzas sostenibles de la UE, los productos se catalogan como fondos de los artículos 6, 8 o 9.
Artículo 6: el fondo no divulga la información de sostenibilidad reforzada de los artículos 8 o 9.
Artículo 8: el fondo no tiene un objetivo de inversión sostenible, pero fomenta características sociales y medioambientales y divulga información de sostenibilidad reforzada.
Artículo 9: el fondo tiene un objetivo de inversión sostenible y divulga información de sostenibilidad reforzada.
Con independencia de los artículos 8 y 9, las inversiones sostenibles no podrán provocar daños significativos; además, las empresas participadas seguirán prácticas de buen gobierno.
Artículo 8
Morningstar
Morningstar
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Rating (28/02)
- Visión general
- Rentabilidad & costes
- Cartera de valores
- Sostenibilidad
- Comentario
- Documentos
Temas de fondos
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Puntos clave
- Invierte en el sector de bienes inmuebles
- Selecciona empresas con el mayor potencial de beneficios
- Limitación del riesgo a través de la diversificación global
Acerca de este fondo
Robeco Sustainable Property Equities es un fondo de gestión activa que invierte en valores de renta variable de países desarrollados de todo el mundo. La selección de estos títulos se basa en un análisis de fundamentales.El objetivo del fondo es superar el rendimiento del índice. Este fondo es el primero en identificar grandes tendencias globales en el sector inmobiliario. Dentro de estas tendencias, el fondo se centra en las empresas con mejores perspectivas del sector. Los gestores del fondo utilizan modelos desarrollados cuidadosamente para seleccionar acciones con buenas previsiones de beneficios y valoración razonable. El fondo prefiere acciones con huella ambiental relativamente baja frente a las de huella ambiental alta.
Hechos clave
Tamaño del fondo
€ 398.864.260
Tamaño de la clase de acción
€ 19.719.531
Fecha de creación de la clase de acciones
27-11-2009
Rendimiento de 1 año
-1,55%
Pago de dividendos
Yes
Gestor del fondo
Folmer Pietersma
Frank Onstwedder
Folmer Pietersma es gestor de cartera del fondo Robeco Sustainable Property Equities, además de pertenecer al equipo de renta variable global sostenible. Antes de unirse a Robeco en 2007, Folmer trabajó en ABN AMRO Asset Management como gestor de cartera y analista financiero. Su carrera profesional se inicia en ING en 1997. Posee un Máster en Economía por la Universidad de Tilburgo, así como la acreditación CEFA. Frank Onstwedder es gestor de cartera del fondo Robeco Sustainable Property Equities y miembro del equipo de renta variable global sostenible. Se reincorporó a Robeco en 2018. Previamente, trabajó para NN IP entre 2009 y 2018 como Jefe de Sector Financiero y analista inmobiliario del equipo de análisis de renta variable global, y como gestor de cartera en Lehman Brothers/Neuberger Berman en el período 2007-2009. En los períodos 1994-1998 y 2000-2007 ejerció distintos cargos en Robeco, incluido los de gestor de cartera del fondo Robeco Property; entre dichos intervalos de tiempo recaló en Aegon Investment Management. Frank posee un máster en Econometría de la Universidad Erasmo de Róterdam.
Rentabilidad
Por periodo
Por año
- Por periodo
- Por año
1 mes
0,79%
0,13%
3 meses
6,16%
5,86%
YTD
-1,79%
-2,13%
1 año
-1,55%
-0,04%
2 años
-6,07%
-5,39%
3 años
2,00%
3,03%
5 años
1,51%
1,48%
10 años
5,50%
5,67%
Desde inicio 11/2009
7,39%
8,22%
2023
4,96%
6,67%
2022
-21,83%
-20,10%
2021
34,75%
35,24%
2020
-11,38%
-14,75%
2019
26,30%
23,94%
2021-2023
3,40%
4,85%
2019-2023
4,35%
4,02%
Estadísticas
Estadísticas
Ratio de acierto
- Estadísticas
- Ratio de acierto
Error de seguimiento ex-post (%)
El error de seguimiento ex-post representa la volatilidad del exceso de retorno obtenido de un fondo en relación con el rendimiento del índice. En la gestión de fondos de inversión, la mayoría de los gestores de fondos tienen asociado un error de seguimiento ex-ante (determinado por adelantado) que indica cuánto riesgo adicional pueden asumir en sus intentos de batir el índice de referencia. El error de seguimiento ex-post explica la dispersión de los resultados del fondo en el pasado en comparación con los del índice de referencia subyacente. Si el fondo tiene un error de seguimiento mayor, los resultados del fondo se desvían más de los resultados del índice. Por tanto, hay una mayor posibilidad de que el fondo obtenga un resultado superior. Cuanto más difieren los rendimientos del índice de referencia, más activa es la gestión del fondo. Y al contrario, un error de seguimiento bajo es indicativo de una gestión más pasiva.
1,85
3,44
Ratio de información
Este ratio se utiliza para evaluar la calidad del exceso de retorno que ha obtenido un gestor del fondo, ya que el ratio también tiene en cuenta el riesgo activo que se asume. El ratio de información se obtiene dividiendo el exceso de retorno sobre el índice de referencia entre el error de seguimiento del fondo. Cuanto mayor sea el ratio de información, mejor. Por ejemplo, un fondo que presente un error de seguimiento del 4% y un exceso de retorno del 2% sobre su índice de referencia tendrá un ratio de información de 0,5, que es bastante bueno.
0,37
0,49
Ratio de Sharpe
Este ratio mide el resultado ajustado al riesgo y permite contrastar la calidad del resultado de diversas inversiones. Se calcula restando al resultado el interés sin riesgo y dividiendo luego la diferencia por la desviación estándar (el riesgo) del fondo. Así pues, el ratio de Sharpe indica si los rendimientos de un fondo son el resultado de buenas decisiones de inversión o se basan en la asunción de más riesgos. Cuanto mayor sea el ratio, mejor, ya que significa que se obtiene más rendimiento por unidad de riesgo. Este ratio recibe el nombre de su creador, el ganador del premio Nobel William Sharpe.
0,15
0,16
Alpha (%)
Alpha mide la diferencia entre la rentabilidad real y la rentabilidad esperada de una cartera, dado el nivel de riesgo asumido, con respecto al índice de referencia. Un valor positivo de alpha significa que el fondo ha dado mejores resultados que los esperados, dado el riesgo asumido. Beta se utiliza para determinar el riesgo respecto al benchmark.
0,66
1,62
Beta
Beta es una medida de volatilidad de una cartera o el riesgo sistemático que ésta tiene con respecto al índice de referencia. Un valor beta igual a 1 indica que la cartera se moverá como el índice de referencia. Un valor beta menor que 1 indica que la cartera será menos volátil que el índice de referencia. Un valor beta mayor que 1 indica que la cartera será más volátil que el índice de referencia. Por ejemplo, si el beta de una cartera es 1,2, será teóricamente un 20% más volátil que el índice de referencia.
1,01
0,91
Desviación estándar
La desviación estándar mide la dispersión de un grupo de datos respecto a la media. Cuanto mayor sea la dispersión de los datos, mayor es la desviación. En el mundo financiero, la desviación estándar se aplica al rendimiento anual de una inversión para medir la volatilidad (el riesgo) de esa inversión.
17,13
16,53
Máx. ganancia mensual (%)
El resultado mensual positivo máximo absoluto (superior) en el periodo anterior.
10,78
10,78
Máx. pérdida mensual (%)
El resultado mensual negativo máximo absoluto (superior) en el periodo anterior.
-9,47
-16,07
Meses de resultados superiores
Número de meses que el fondo lo hace mejor que el benchmark, en el periodo pasado.
20
34
Ratio de acierto (%)
Este porcentaje representa el número de meses en que el fondo tuvo un resultado superior durante un periodo anterior.
55.6
56.7
Meses de mercado alcista
Número de meses que el benchmark ha tenido resultados positivos en el periodo pasado
20
34
Meses de resultados superiores en periodo alcista
El número de meses que el fondo tuvo un resultado superior en relación con el resultado positivo del benchmark en el periodo pasado
12
19
% de éxito en periodos alcistas
Este porcentaje representa el número de meses en que el fondo tuvo un resultado superior en relación con un resultado del índice de referencia positivo en un periodo determinado
60
55.9
Meses de mercado bajista
Número de meses que el benchmark ha tenido resultados negativos en el periodo pasado
16
26
Meses de resultados superiores en periodo bajista
El número de meses que el fondo tuvo un resultado superior en relación con el resultado negativo del benchmark en el periodo pasado
8
15
% de éxito en periodos bajistas
Este porcentaje representa el número de meses, dentro de un periodo determinado, en que el fondo obtuvo un resultado superior al rendimiento, negativo, del índice de referencia.
50
57.7
Historial de pago de dividendos
21-12-2023
€ 0,15
27-09-2023
€ 0,15
23-06-2023
€ 0,15
24-03-2023
€ 0,16
Coste
Gastos corrientes
Gastos corrientes
1,61%
Comisión de gestión incluida
Tasa abonada por el fondo a la compañía de gestión de activos por la gestión profesional del fondo.
1,40%
Comisión de servicio incluida
Este pago sirve para cubrir costes formales, como los de informes anuales, juntas de accionistas o publicaciones de precios.
0,16%
Gastos transaccionales
Los gastos transaccionales que se muestran corresponden a los gastos anuales durante los últimos tres años, calculados conforme a las normativas europeas.
0,07%
Tratamiento fiscal del producto
El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.
Tratamiento fiscal del inversor
Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.
Asignación del fondo
Asset
Currency
Sector
Top 10
- Asset
- Currency
- Sector
- Top 10
Políticas
El fondo puede realizar transacciones de cobertura de divisas.
El fondo distribuye dividendos trimestralmente.
Robeco Sustainable Property Equities es un fondo de gestión activa que invierte en valores de renta variable de países desarrollados de todo el mundo. La selección de estos títulos se basa en un análisis de fundamentales.El objetivo del fondo es superar el rendimiento del índice. Este fondo es el primero en identificar grandes tendencias globales en el sector inmobiliario. Dentro de estas tendencias, el fondo se centra en las empresas con mejores perspectivas del sector. Los gestores del fondo utilizan modelos desarrollados cuidadosamente para seleccionar acciones con buenas previsiones de beneficios y valoración razonable. El fondo prefiere acciones con huella ambiental relativamente baja frente a las de huella ambiental alta. El fondo aspira a mejorar su perfil de sostenibilidad respecto al índice de referencia, fomenta ciertos criterios A y S (ambientales y sociales) en el marco del Artículo 8 del Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles, e integra riesgos de sostenibilidad y ASG en el proceso de inversión, además de aplicar la política de buen gobierno de Robeco. El fondo aplica indicadores de sostenibilidad, como pueden ser las exclusiones normativas, regionales y de actividad, el voto por delegación, y trata de mejorar la huella ambiental. Aunque la política de inversión no está limitada por un índice de referencia, el fondo podría utilizar uno a efectos comparativos. Aunque podrán incluirse títulos ajenos al índice de referencia, la mayor parte de los títulos seleccionados pertenecerá al índice de referencia. El fondo podrá apartarse significativamente de las ponderaciones por emisor, país y sector del índice de referencia. La desviación frente al índice de referencia no está sometida a restricciones. El índice de referencia es un índice ponderado del mercado exterior que no es coherente con los criterios ASG que fomenta el fondo.
Activo. Los sistemas de gestión de riesgos supervisan continuamente las divergencias de la cartera con respecto al índice de referencia. De esta manera se evitan las posiciones extremas.
Información sobre sostenibilidad
Febelfin
Febelfin
La concesión de esta certificación al subfondo no significa que este satisfaga los objetivos de sostenibilidad de usted, o que la certificación cumpla con lo establecido en posibles normas nacionales o europeas futuras. La certificación obtenida es válida durante un año y es objeto de revisión anual. Obtenerse información adicional sobre este distintivo.
Perfil de sostenibilidad
Objetivo de puntuación ASG
Above Index
Footprint target
20% better than index
ESG Important Information
La información sobre sostenibilidad contenida en esta ficha puede ayudar a los inversores a integrar consideraciones de sostenibilidad en sus procesos. La información se ofrece solo a título ilustrativo y no se puede usar en relación con elementos vinculantes para el fondo. En una decisión de inversión, se deben tener en cuenta todas las características u objetivos del fondo, según se describen en el folleto. El folleto está disponible previa solicitud y se puede descargar gratuitamente en el sitio web de Robeco.
Sostenibilidad
El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, integración de criterios ASG, objetivos ASG y de huella ambiental y ejercicio de los derechos de voto. El fondo no invierte en emisores que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis fundamental de inversiones bottom-up para evaluar riesgos y oportunidades ASG existentes y potenciales. En la selección de valores, el fondo limita la exposición a riesgos para la sostenibilidad elevados. El fondo también tiene como objetivo una puntuación ASG mejor y huellas de carbono, agua y residuos como mínimo un 20 % menores que el índice de referencia. Además, cuando un emisor de valores sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el emisor quedará sujeto a exclusión. Por último, el fondo hace uso de los derechos asociados a las acciones y aplica el voto por delegación conforme a las directrices de delegación de voto de Robeco.Las siguientes secciones muestran las métricas ASG para este fondo, junto con una breve descripción. Para más información, consulte la información relativa a la sostenibilidad.El índice empleado para todos los gráficos de sostenibilidad se basa en S&P Developed Property Index (Net Return, EUR).
Evolución del mercado
Tras su fuerte final de 2023, el sector inmobiliario se tomó un respiro en los dos primeros meses de 2024. Los datos económicos de EE.UU. resultaron mejores de lo esperado, sobre todo el aumento del empleo. Ello afectó mucho a los tipos de interés, especialmente a corto plazo, y a finales de febrero, la rentabilidad del bono de EE.UU. a 2 años había pasado del 4,21% al 4,63%. Los spreads no variaron; los de la deuda BBB de EE.UU. siguieron en 135 pb. Aunque el marco de financiación de las empresas (inmobiliarias) sigue adverso para los beneficios, ha habido una gran mejora en los costes financiero relativos y absolutos desde finales de octubre. Desde los inicios del mercado bajista de las inmobiliarias en septiembre de 2021, noviembre de 2023 ha sido la tercera vez en que el sector empieza a subir por las expectativas de tipos e inflación. El repunte continuó en diciembre, sin que el sector haya perdido fuelle desde entonces a pesar de la subida de las rentabilidades globales en 2024. ¿A la tercera va la vencida? Como en ciclos precedentes, las inmobiliarias cotizadas ya descontaron anticipadamente la corrección del mercado directo, y también podrían adelantarse a descontar su final.
Explicación del rendimiento
Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del 0,79%. Febrero fue un mes interesante, con muchos contrastes frente a enero. Las medidas ordenadas por las autoridades chinas posibilitaron que ese mercado recuperase las perdidas de enero, además de dar alas a las acciones inmobiliarias de Hong Kong. La mayor rentabilidad de los bonos fue un obstáculo en Europa, donde febrero fue negativo para muchos valores muy apalancados, mientras que sus homólogos de EE.UU. avanzaron al ser menos sensibles a las oscilaciones de tipos. Por subsectores, los REIT de centros de datos volvieron a registrar los mejores resultados en febrero. Los REIT de centros se comportaron bien, con unos buenos fundamentales y alquileres al alza. La outperformance de febrero obedeció a la selección de valores en Ciudades sostenibles y PropTech. En PropTech, la rentabilidad de Equinix, Goodman Group, CBRE y LOG Commercial fue el principal revulsivo. Equinix y Goodman Group se benefician de la tendencia positivas del sector de centros de datos, además de registrar unos sólidos beneficios. En Ciudades sostenibles, Mitsubishi Estate mantuvo la buena racha, mientras que Swire Properties y Sun Hung Kai Properties, con sede en Hong Kong, se recuperaron con fuerza gracias a las medidas decretadas por China.
Expectativas del gestor del fondo
Folmer Pietersma
Frank Onstwedder
Los fundamentales de los inmuebles comerciales empeoran, aunque desde niveles muy favorables. Los mercados laborales están ajustados y el empleo crece con fuerza, aunque menos. Históricamente, el crecimiento del empleo es clave para la demanda de superficie inmobiliaria. La oferta de nueva superficie inmobiliaria es menor, al aumentar los costes de construcción y acabarse la financiación. Se espera que las economías desarrolladas se mantengan en un entorno inflacionario. En general, para un propietario es más fácil negociar aumentos de renta cuando el precio de los demás bienes y servicios también sube. Aunque los fundamentales son favorables para las inmobiliarias, los costes financieros se han disparado. El sector inmobiliario cotiza ahora por debajo de su NAV, por lo que ya ha descontado el abaratamiento de los inmuebles. Si examinamos periodos históricos más extensos, vemos que el sector genera rentabilidades interesantes frente a la renta variable. Los activos inmobiliarios ofrecen una atractiva fuente de ingresos y la oportunidad de beneficiarse de la revalorización del suelo. La cobertura frente a la inflación que ofrece el sector hace más valiosa su atractiva rentabilidad.