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Robeco Global Credits Feeder Fund - zero duration IH EUR

Índice de referencia: Bloomberg Barclays Global Aggregate - Corporates (hedged into EUR)
ISIN: LU1734221994
  • Promesa de oportunidades de inversión en créditos
  • Estrategia flexible
  • Política de inversión
Clase de activos
Precio actual ()
Rentabilidad ()
Moneda EUR
Activos del fondo ()
Pago de dividendosNo

Acerca de este fondo

Este Fondo es un Fondo Subordinado que invierte al menos el 85% de sus activos en participaciones de Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Global Credits (“el Principal”). El Fondo Principal invierte en mercados de crédito globales, y los créditos con calificación de grado de inversión constituyen el eje central de su estrategia global. El Fondo Principal persigue superar al índice de referencia (Bloomberg Barclays Global Aggregate - Corporates (cobertura en EUR) mediante posiciones que se desvían del índice de referencia. El Fondo Subordinado utiliza derivados para cubrir la duración del Fondo Principal hasta casi cero. La cobertura de duración conllevará diferencias de rendimiento buscadas entre el Fondo Subordinado y el Fondo Principal como resultado de las oscilaciones de los tipos de interés.

Evolución del precio

No se dispone de datos de rentabilidad

Evolución del precio

Robeco Global Credits Feeder Fund - zero duration IH EUR

Rentabilidad

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Asunto Fondo Índice de referencia
1 mes
3 meses
YTD
1 año
2 años
3 años
5 años
10 años
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El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.

Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.
Asunto Fondo Índice de referencia
El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.
(rendimiento neto de gastos)
Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.

Explicación del rendimiento

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Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del -1,51%. El fondo registró un rendimiento total positivo, quedando ligeramente a la zaga del índice. A lo largo del mes, la beta del fondo se mantuvo neutral. La posición beta tuvo un ligero efecto positivo sobre el rendimiento del fondo. La selección del emisor restó ligeramente a la rentabilidad. Nuestra posición corta en CDX high-yield restó a la rentabilidad.

Estadísticas

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Asunto 3 años 5 años
Error de seguimiento ex-post (%)
Ratio de información
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Desviación estándar
Máx. ganancia mensual (%)
Máx. pérdida mensual (%)
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto 3 años 5 años
Meses de resultados superiores
Ratio de acierto (%)
Meses de mercado alcista
Meses de resultados superiores en periodo alcista
% de éxito en periodos alcistas
Meses de mercado bajista
Meses de resultados superiores en periodo bajista
% de éxito en periodos bajistas
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto Fondo Índice de referencia
Calificación
Duración modificada, ajustada por opciones (años)
Vencimiento (años)
Peor rentabilidad (%)

Evolución del mercado

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El mes pasado, el índice Global Aggregate Corporate Bond registró un rendimiento del +2,08% (cubierto en euros). Los diferenciales de crédito se ampliaron y los tipos de interés descendieron. La rentabilidad de los títulos del Tesoro estadounidense a 10 años cayó hasta el 1,50%. La rentabilidad del bono alemán a 10 años continuó descendiendo hasta el -0,70%. El diferencial de crédito en el índice Global Corporate Bond aumentó en 13 pb hasta el 1,22%. Los mercados se vieron de nuevo impulsados por los bancos centrales, la política y la guerra comercial. Los temores de incumplimiento de Argentina tras las encuestas presidenciales anteriores a octubre resultaron en un claro favoritismo por Alberto Fernández. El precio de las acciones de GE cayó aún más desde 2008 después de que Markopolos acusara a la empresa de fraude contable. El Gobierno italiano se desplomó cuando la Liga Norte bloqueó la situación, causando el caos en la deuda pública italiana. La probabilidad de un Brexit duro se ha incrementado tras los pasos dados por el nuevo primer ministro, Boris Johnson. Los líderes mundiales se reunieron en la cumbre del G7, y seguidamente el presidente estadounidense, Donald Trump, anunció el aplazamiento de algunos aranceles para las compras navideñas. Sin embargo, las tensiones comerciales mundiales continúan siendo un motivo para esperar nuevos recortes de tipos, y como resultado, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años continuó cayendo. El bono del Tesoro estadounidense a 30 años cayó por debajo del 2% por primera vez.

Asignación del fondo

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Nombre Sector Media
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Clasificación del fondo

Descripción:NoN/A 
Ejercicio de derechos de voto
Implicación
Integración ASG
Exclusión
Descripción:NoN/A 
Cribado
Integración
Tema de sostenibilidad

Política de divisas

Se han cubierto todos los riesgos de divisa.

Política de derivados

El Fondo Subordinado utiliza derivados para cubrir la duración del Fondo Principal. La cobertura de duración conllevará diferencias de rendimiento buscadas entre el Fondo Subordinado y el Principal. Las oscilaciones de los tipos de interés tendrán un efecto distinto en el Fondo Principal y el Subordinado.

Política de dividendos

El fondo no reparte dividendos. Los ingresos obtenidos por el fondo se reflejan en el precio de sus acciones. El resultado total del fondo se refleja de este modo en la evolución del precio de sus acciones.

Política de integración ASG

Nuestro análisis de los emisores no se limita a los factores financieros tradicionales, e incluye el desempeño del emisor en factores ASG. Consideramos que para un proceso inversor bien fundamentado es crucial tener en cuenta los factores ASG que puedan afectar significativamente al rendimiento financiero del emisor. De esa forma se cubre a la perfección la necesidad básica de la gestión del crédito de evitar los perdedores, ya que en el pasado muchos supuestos de crédito se han debido a cuestiones como el mal diseño de los marcos de gobierno corporativo, problemas medioambientales o unos criterios de salud y seguridad deficientes. El objeto de la integración ASG consiste en mejorar el perfil de riesgo/rentabilidad de las inversiones, sin perseguir un objetivo de impacto. El análisis ASG está plenamente integrado en el análisis bottom-up de los valores. Hemos definido factores ASG clave para los distintos sectores, y en todas las empresas analizamos cuál es su situación respecto a estos factores ASG esenciales y cómo afectan a su calidad crediticia por fundamentales.

Política de inversión

Este Fondo es de tipo subordinado (en adelante, “el Fondo Subordinado”) y, como tal, invierte al menos el 85% de sus activos en participaciones de clase Z2H de Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Global Credits (“el Principal”). El Principal es un subfondo de Robeco Capital Growth Funds SICAV, una sociedad de inversión de tipo abierto de capital variable registrada en Luxemburgo. El Principal invierte en mercados de crédito globales, y los créditos con calificación de grado de inversión constituyen el eje central de su estrategia global. El Principal pretende superar al índice de referencia mediante posiciones que se desvían del mismo. El índice de referencia del Principal es Bloomberg Barclays Global Aggregate - Corporates (con cobertura en EUR). El Fondo Subordinado utiliza derivados para cubrir la duración del Fondo Principal. La cobertura de duración conllevará diferencias de rendimiento buscadas entre el Fondo Subordinado y el Principal. Las oscilaciones de los tipos de interés tendrán un efecto distinto en el Fondo Principal y el Subordinado.

Política de gestión del riesgo

La gestión de riesgos está plenamente integrada en el proceso de inversión para procurar que las posiciones permanezcan siempre dentro de las directrices establecidas.

Expectativas del gestor del fondo

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Aspiramos a betas para el crédito cercanas a 1 en las carteras de crédito con grado de inversión. Tanto el Banco Central Europeo como la Reserva Federal estadounidense han ajustado su política a medida que la situación económica se deteriora. El mes pasado, la Reserva Federal redujo su tipo de referencia por primera vez en 11 años, aduciendo factores externos. Este resultado ha inducido una conducta de búsqueda de rentabilidad entre los inversores, lo cual beneficia a los mercados de crédito. Por otra lado, aunque los diferenciales se ampliaran en agosto, las valoraciones están por debajo de la media, Esto nos impide mantener una beta sobreponderada. Las tensiones del comercio mundial, especialmente entre Estados Unidos y China, probablemente se prolongarán próximamente, lo cual repercutirá negativamente sobre la economía global. Tendremos que hacer frente a una desaceleración cíclica del crecimiento, a ciclos de diferenciales a corto plazo impulsados por la falta de liquidez, y a intervenciones de los bancos centrales debido al debilitamiento de la inflación. Nos parece sensato no ir contra las posiciones de la Reserva Federal o del BCE, pues sus políticas crean condiciones técnicas positivas para el mercado.

Victor Verberk
Victor Verberk

Victor Verberk

Victor Verberk es jefe y gestor de la cartera de créditos investment grade desde enero de 2008. Antes de incorporarse a Robeco en 2008, V. Verberk trabajó para Holland Capital Management como Director de sistemas informáticos. Anteriormente trabajó en Mn Services como jefe de renta fija y para Axa Invetment Managers como gestor de la cartera de créditos. Victor Verberk comenzó su carrera profesional en el sector de la inversión en 1997. V. Verberk tiene un master en Economía Empresarial de la Universidad Erasmus de Rótterdam y es analista financiero certificado (CEFA) desde 1999.

Equipo

El fondo Robeco Global Creditsestá gestionado por nuestro equipo de crédito, compuesto por nueve gestores de cartera y veintitrés analistas de crédito (de los cuales cuatro son analistas financieros). Los gerentes de cartera son responsables del diseño y la gestión de las carteras de crédito, mientras que la función de los analistas se centra en la investigación fundamental del equipo. Nuestros analistas tienen una gran experiencia en sus respectivos sectores, que abarcan a nivel mundial. Cada analista cubre créditos tanto de grado de inversión como high yield, lo que les proporciona una ventaja de cara a la información y beneficios por las ineficiencias que existen tradicionalmente entre ambos mercados segmentados. Además, el equipo de crédito está asistido por competentes investigadores cuantitativos y operadores bursátiles de renta fija. Como media, los miembros del equipo de crédito tienen diecisiete años de experiencia en el sector de gestión de activos, y ocho de esos años en Robeco.

Detalles

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Sociedad gestora
Activos del fondo
Size of share class
Acciones rentables
ISINLU1734221994
BloombergROHYIHE LX
Valoren39474781
WKN
Disponibilidad
Fecha de la primera cotización1526342400000
Fin del ejercicio contable31-12
Estado legal
Exante tracking error limit (%)
Índice de referencia

Coste de este fondo

Gastos corrientes

Este fondo deduce los costes recurrentes de
Estos gastos incluyen
Comisión de gestión
Comisión de servicio

Gastos transaccionales

Los gastos transaccionales previstos son

Comisión de rentabilidad

Este fondo también puede deducir una comisión de rentabilidad de

Otras comisiones

Comisión de entrada máxima
Comisión de salida máxima
Comisión de suscripción máxima
Comisión de cambio máxima

Tratamiento fiscal del producto

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,01% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Tratamiento fiscal del inversor

Los inversores no sujetos al (exentos del) impuesto de sociedades en los Países Bajos (como es el caso de los planes de pensiones) no están gravados por los resultados obtenidos. Los inversores sujetos al impuesto de sociedades holandés pueden ser gravados por los resultados provenientes de las inversiones en el fondo. Las entidades sujetas al impuesto de sociedades holandés deben declarar los ingresos provenientes de intereses, dividendos y ganancias. Los inversores residentes fuera de los Países Bajos se rigen por su legislación fiscal nacional en materia de fondos de inversión extranjeros. Recomendamos al inversor individual que, antes de tomar la decisión de invertir en este fondo, consulte primero su situación particular con su asesor financiero o fiscal sobre las consecuencias fiscales derivadas de la inversión en este fondo.

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Documentación del fondo

No se dispone de datos de documentos