Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund - zero duration IH USD

La volatilidad fue muy elevada en junio, tanto en los mercados de crédito como en los de deuda pública. Los diferenciales se ampliaron notablemente, lo que significa que los actuales niveles del diferencial se aproximan a los observados durante el pico motivado por el Covid en el 1T de 2020. Los diferenciales se negocian ya muy por encima de los máximos de 2016 y 2018. El temor al riesgo de recesión es una de las razones para la ampliación de los diferenciales. El hecho de que Rusia limite cada vez más el suministro de gas a Europa tampoco ayuda. Los nombres vinculados al mercado inmobiliario registraron una rentabilidad inferior durante el mes, debido a inquietudes acerca de las valoraciones de activos para algunas compañías en concreto. La cartera no mantiene exposición al sector inmobiliario. Las rentabilidades de los bonos subieron con fuerza durante la primera quincena del mes, pero volvieron a descender durante la segunda quincena. Este marcado aumento se debió principalmente a los elevados datos de inflación en EE.UU. y a las acciones restrictivas de los bancos centrales. Los bonos periféricos recibieron presión, aunque se restablecieron cuando el Consejo de Gobierno del BCE se apresuró a anunciar el diseño de una 'herramienta contra la fragmentación'. Pese a los mercados volátiles, Credit Suisse y Barclays consiguieron emitir nuevos bonos convertibles contingentes.

Se han cubierto todos los riesgos de divisa.

El Fondo Subordinado utiliza derivados para cubrir la duración del Fondo Principal. La cobertura de duración conllevará diferencias de rendimiento buscadas entre el Fondo Subordinado y el Principal. Las oscilaciones de los tipos de interés tendrán un efecto distinto en el Fondo Principal y el Subordinado.

Esta clase de acción no reparte dividendos.

El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, integración de criterios ASG e implicación. El fondo no invierte en emisores de crédito que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis de valores bottom-up para evaluar el impacto en la calidad del análisis fundamental crediticio del emisor. En la selección de créditos, el fondo limita la exposición a emisores con un perfil de riesgo para la sostenibilidad elevado. Por último, el fondo iniciará un proceso de implicación con los emisores señalados en la supervisión continua por infringir normas internacionales.

Este fondo de gestión activa es de tipo subordinado (en adelante, el «Fondo Subordinado») y, como tal, invierte al menos el 85 % de sus activos en participaciones de clase Z2H de Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Financial Institutions Bonds (el «Principal»). El Principal invierte principalmente en bonos denominados en euros emitidos por entidades financieras y en valores de renta fija del sector privado similares. La selección de estos bonos se basa en el análisis por fundamentales. El fondo tiene como objetivo generar crecimiento del capital a largo plazo. Mediante la inversión en el Fondo Principal, el fondo fomenta criterios A y S (ambientales y sociales) en el sentido del Artículo 8 del Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles, integra riesgos de sostenibilidad en el proceso de inversión y aplica la política de buen gobierno de Robeco. El fondo aplica indicadores de sostenibilidad, entre otras exclusiones regionales, normativas o de actividad, e interacción. El Fondo Subordinado utiliza derivados para cubrir la duración del Fondo Principal. La cobertura de duración conllevará diferencias de rendimiento buscadas entre el Fondo Subordinado y el Principal. Las oscilaciones de los tipos de interés tendrán un efecto distinto en el Fondo Principal y el Subordinado. El Principal aspira a superar al índice de referencia mediante posiciones que se desvían del índice de referencia. El fondo Principal tiene como objetivo superar a largo plazo al índice de referencia, sin dejar de controlar el riesgo relativo, con la aplicación de límites (sobre monedas y emisores) respecto al grado de desviación frente al índice de referencia, A su vez, ello limitará la desviación de la rentabilidad frente a dicho índice. El índice de referencia es un índice ponderado del conjunto del mercado que no se atiene a los criterios ASG que fomenta el fondo.