Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund-zero duration IH USD
Acerca de este fondo
Evolución del precio
Evolución del precio
Rentabilidad
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.date,'llll') ]}}| Asunto | Fondo | Índice de referencia |
|---|---|---|
| 1 m | ||
| 3 m | ||
| Ytd | ||
| 1 año | ||
| 2 años | ||
| 3 años | ||
| 5 años | ||
| 10 años | ||
| {{'fund.detail.performance.period.sinceInception' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.sinceStart.startDate,'MM-YYYY') ]}} |
Anualizado (para periodos superiores a un año).
Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.
Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.
| Asunto | Fondo | Índice de referencia |
|---|---|---|
Anualizado (para periodos superiores a un año).
Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.
(rendimiento neto de gastos)
Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.
Explicación del rendimiento
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del 2,52%. En junio, la cartera obtuvo un rendimiento positivo, que fue superior al del índice. Durante el mes se estrechó el diferencial medio de crédito del índice, pasando de 235 a 197 puntos básicos. Esto significa que el rendimiento excedente de los bonos financieros subordinados sobre la deuda pública ascendió en junio al 2,33%. Las rentabilidades de la deuda pública subyacente cayeron durante el mes, contribuyendo positivamente al rendimiento de la cartera. La beta de la cartera fue levemente superior a 1 durante el mes. Este posicionamiento top-down contribuyó positivamente a la rentabilidad de la cartera. Durante el mes no hemos cambiado el posicionamiento de la beta. En junio, la aportación de la selección de emisores fue marginalmente positiva. Por empresas concretas, las mayores aportaciones a la rentabilidad en términos ajustados al riesgo fueron Leaseplan, Sabadell y Axa. En mayo adquirimos deuda de sociedad holding de Leaseplan, tras caer el precio de los bonos al conocerse que Leaseplan emitiría bonos convertibles contingentes (CoCo) de Tier 1. Acudimos a esta nueva emisión, siendo el comportamiento de ambos bonos satisfactorio tras quedar claro el elevado interés existente en los CoCo.
Estadísticas
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate( (fund.fundStatistics.date?fund.fundStatistics.date:fund.fundCharacteristics.date) ,'llll') ]}}| Asunto | 3 años | 5 años | |
|---|---|---|---|
| Desviación estándar |
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| Máx. ganancia mensual (%) |
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| Error de seguimiento ex-post (%) |
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| Alpha | |||
| Beta |
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| Ratio de Sharpe | |||
| Ratio de información | |||
| Máx. pérdida mensual (%) |
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| Asunto | 3 años | 5 años | |
|---|---|---|---|
| Ratio de acierto (%) | |||
| % de éxito en periodos bajistas | |||
| % de éxito en periodos alcistas | |||
| Meses de mercado bajista | |||
| Meses de mercado alcista | |||
| Meses de resultados superiores | |||
| Meses de resultados superiores en periodo bajista | |||
| Meses de resultados superiores en periodo alcista |
| Asunto | Fondo | Índice de referencia | |
|---|---|---|---|
| Duración modificada, ajustada por opciones (años) | |||
| Vencimiento (años) | |||
| Calificación | |||
| Peor rentabilidad (%) |
Evolución del mercado
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}Al igual que había cambiado drásticamente a principios de mayo, la percepción del mercado dio otro giro copernicano a comienzos de junio. En esta ocasión, el cambio de tono de la Fed fue lo que provocó ese vuelco. Jerome Powell, presidente de la Fed, manifestó su predisposición a recortar los tipos si la evolución económica lo hacía necesario. Mas avanzado el mes, Draghi reiteró en la conferencia anual del BCE celebrada en Sintra su mensaje de que el BCE está dispuesto a utilizar todo su arsenal para frenar las expectativas de una inflación reducida. El mercado se lo tomó como una clara señal de que el aumento de su balance por el BCE podría reanudarse más pronto de lo previsto. En junio, los tipos libres de riesgo mundiales siguieron a la baja y marcaron mínimos récord. El regreso de los tipos de interés muy reducidos no convenció a los accionistas de los bancos, cuyas cotizaciones no aprovecharon el rally de la renta variable. Por el contrario, los bonistas no se inquietaron, por considerar que el entorno de tipos de interés bajos amenaza a la rentabilidad, pero no a la fortaleza de los balances, opinión que en general compartimos. El volumen global de deuda que cotiza a rentabilidades negativas volvió a aumentar, por lo que los inversores en bonos reanudaron su búsqueda de rentabilidad. En ese entorno, los diferenciales crediticio se estrecharon significativamente.
Asignación del fondo
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundAllocations.date,'llll') ]}}| Nombre | Sector | Media |
|---|---|---|
Clasificación del fondo
| Descripción: | Sí | No | N/A | |
|---|---|---|---|---|
| Ejercicio de derechos de voto | ||||
| Implicación | ||||
| Integración ASG | ||||
| Exclusión |
| Descripción: | Sí | No | N/A | |
|---|---|---|---|---|
| Cribado | ||||
| Integración | ||||
| Tema de sostenibilidad |
Política de divisas
Se han cubierto todos los riesgos de divisa.
Política de derivados
El Fondo Subordinado utiliza derivados para cubrir la duración del Fondo Principal. La cobertura de duración conllevará diferencias de rendimiento buscadas entre el Fondo Subordinado y el Principal. Las oscilaciones de los tipos de interés tendrán un efecto distinto en el Fondo Principal y el Subordinado.
Política de dividendos
Esta clase de acción no reparte dividendos.
Política de inversión
El presente Fondo es un Fondo subordinado ( el“Fondo Subordinado”) y como tal invierte como mínimo el 85% de sus activos en acciones de la clase Z2H de Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Financial Institutions Bonds (“el Fondo Principal”). El Principal es un subfondo de Robeco Capital Growth Funds SICAV, una sociedad de inversión de tipo abierto de capital variable registrada en Luxemburgo. El Principal invierte principalmente en bonos subordinados denominados en euros emitidos por entidades financieras y otros valores similares de renta fija privada. El fondo Principal pretende superar al índice de referencia mediante posiciones que se desvían del mismo. El índice de referencia del fondo Principal es Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap.
Expectativas del gestor del fondo
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}Durante los últimos meses hemos reducido el tamaño de la sobreponderación del crédito en la cartera, aunque mantenemos nuestra opinión positiva sobre la calidad fundamental del crédito en el sector financiero. Por sí mismo, el entorno de rentabilidades bajas no es favorable para los valores financieros, como pone de manifiesto la cotización de las acciones del sector bancario. Pero los bancos y las aseguradoras llevan años lidiando con un entorno de bajos tipos de interés. Consideramos que el deterioro de los diferenciales bancarios debe preocupar más a los accionistas que a los bonistas. Prevemos que los bancos centrales sean el principal revulsivo de los diferenciales crediticios en los próximos meses. Los inversores tendrán que asumir más riesgos crediticios tras aumentar las probabilidades de una segunda ronda de compra de bonos corporativos por el Banco Central Europeo. Anticipamos que los bonos con rentabilidades más altas, como la deuda financiera subordinada, serán los beneficiaros del renovado interés por la rentabilidad.
Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor es gestor jefe de cartera y miembro del equipo de créditos. Antes de incorporarse a Robeco en 2005, Willem de Moor trabajó para SBA Artsenpensioenfondsen como gestor jefe de cartera de renta variable durante seis años. Anteriormente trabajó en SNS Asset Management en el puesto de gestor de cartera de renta variable durante tres años y de analista de investigación durante otros dos. Jan Willem de Moor comenzó su carrera profesional en el sector de la inversión en 1994. Tiene un máster en Económicas de la Universidad de Tillburg.
Detalles
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}| Sociedad gestora | |
| Activos del fondo | |
| Size of share class | |
| Acciones rentables | |
| ISIN | LU1821796635 |
| Bloomberg | ROF0IHU LX |
| Valoren | 41769597 |
| WKN | |
| Disponibilidad | |
| Fecha de la primera cotización | 1527120000000 |
| Fin del ejercicio contable | 31-12 |
| Estado legal | |
| Exante tracking error limit (%) | |
| Índice de referencia |
Coste de este fondo
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundCosts.managementFees.date,'llll') ]}}Gastos corrientes |
|
|---|---|
| Este fondo deduce los costes recurrentes de |
| Estos gastos incluyen | ||
|---|---|---|
| Comisión de gestión | ||
| Comisión de servicio | ||
Gastos transaccionales |
|
|---|---|
| Los gastos transaccionales previstos son |
Comisión de rentabilidad |
|
|---|---|
| Este fondo también puede deducir una comisión de rentabilidad de |
Otras comisiones
| Comisión de entrada máxima | ||
| Comisión de salida máxima | ||
| Comisión de suscripción máxima | ||
| Comisión de cambio máxima |
Tratamiento fiscal del producto
El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,01% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.
Tratamiento fiscal del inversor
Los inversores no sujetos al (exentos del) impuesto de sociedades en los Países Bajos (como es el caso de los planes de pensiones) no están gravados por los resultados obtenidos. Los inversores sujetos al impuesto de sociedades holandés pueden ser gravados por los resultados provenientes de las inversiones en el fondo. Las entidades sujetas al impuesto de sociedades holandés deben declarar los ingresos provenientes de intereses, dividendos y ganancias. Los inversores residentes fuera de los Países Bajos se rigen por su legislación fiscal nacional en materia de fondos de inversión extranjeros. Recomendamos al inversor individual que, antes de tomar la decisión de invertir en este fondo, consulte primero su situación particular con su asesor financiero o fiscal sobre las consecuencias fiscales derivadas de la inversión en este fondo.
