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Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund-zero duration IH USD

Índice de referencia: Bloomberg Barclays Euro-Aggregate: Corp. Fin. Subordinated 2% Issuer Cap (hedged into USD)
ISIN: LU1821796635
Clase de activos
Precio actual ()
Rentabilidad ()
Moneda USD
Activos del fondo ()
Pago de dividendosNo

Acerca de este fondo

Este Fondo es de tipo subordinado (en adelante, “el Fondo Subordinado”) y, como tal, invierte al menos el 85% de sus activos en participaciones de clase Z2H de Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Financial Institutions Bonds (“el Principal”). El Principal es un subfondo de Robeco Capital Growth Funds SICAV, una sociedad de inversión de tipo abierto de capital variable registrada en Luxemburgo. El Fondo Principal invierte principalmente en bonos subordinados denominados en euros emitidos por entidades financieras y otros valores similares de renta fija privada. El Principal pretende superar al índice de referencia mediante posiciones que se desvían del mismo. El índice de referencia del fondo Principal es Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap. El Fondo Subordinado utiliza derivados para cubrir la duración del Fondo Principal. La cobertura de duración conllevará diferencias de rendimiento buscadas entre el Fondo Subordinado y el Principal. Las oscilaciones de los tipos de interés tendrán un efecto distinto en el Fondo Principal y el Subordinado.

Evolución del precio

No se dispone de datos de rentabilidad

Evolución del precio

Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund-zero duration IH USD

Rentabilidad

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Asunto Fondo Índice de referencia
1 mes
3 meses
YTD
1 año
2 años
3 años
5 años
10 años
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El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.

Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.
Asunto Fondo Índice de referencia
El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.
(rendimiento neto de gastos)
Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.

Explicación del rendimiento

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Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del 1,34%. La cartera subyacente registró un rendimiento positivo en diciembre, que fue algo superior al rendimiento del índice. El diferencial crediticio medio del índice cerró el mes a un nivel de 149 puntos básicos, es decir, 21 puntos básicos por debajo del nivel alcanzado al final de noviembre. Esto significa que los bonos financieros subordinados obtuvieron una rentabilidad un 1,07% mejor que los de deuda pública subyacentes. Las rentabilidades de la deuda pública subyacente aumentaron durante el mes, lastrando el rendimiento de la cartera subyacente. La beta de la cartera se mantuvo por encima de uno durante el mes, lo que contribuyó positivamente a la rentabilidad del fondo. La aportación de la selección de emisores también fue positiva en diciembre. Los bonos en dólares estadounidenses (aproximadamente el 6% de la cartera) generaron un mejor rendimiento del diferencial que los bonos denominados en euros. Todas las exposiciones en divisas distintas al euro están cubiertas en euros. Los bonos de renta perpetua de las aseguradoras superaron la rentabilidad de los instrumentos con vencimiento. La cartera subyacente mantiene una posición sobreponderada en la primera categoría. Los títulos individuales que más contribuyeron a la rentabilidad relativa fueron las posiciones sobreponderadas en Crédit Agricole Assurances, BNP Cardiff y Axa.

Estadísticas

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Asunto 3 años 5 años
Error de seguimiento ex-post (%)
Ratio de información
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Desviación estándar
Máx. ganancia mensual (%)
Máx. pérdida mensual (%)
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto 3 años 5 años
Meses de resultados superiores
Ratio de acierto (%)
Meses de mercado alcista
Meses de resultados superiores en periodo alcista
% de éxito en periodos alcistas
Meses de mercado bajista
Meses de resultados superiores en periodo bajista
% de éxito en periodos bajistas
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto Fondo Índice de referencia
Calificación
Duración modificada, ajustada por opciones (años)
Vencimiento (años)
Peor rentabilidad (%)

Evolución del mercado

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La percepción del mercado se mantuvo positiva en diciembre, lo que se reflejó en el estrechamiento de los diferenciales de crédito, el aumento de precios de acciones y el incremento de los rendimientos de la deuda pública. Un importante factor impulsor de los mercados fue el resultado de las elecciones en el Reino Unido. El hecho de que el Partido Conservador consiguiera la mayoría en el Parlamento hace muy probable una salida blanda de la Unión Europea a finales de enero. Y, quizás más importante, el riesgo de cola por una administración de Corbyn poco amistosa con el mercado ha desaparecido. Los diferenciales de los bancos británicos ya se habían recuperado en octubre, cuando se evitó un Brexit duro inmediato, pero volvieron a repuntar después de las elecciones en el Reino Unido. En diciembre, también tuvo lugar la primera reunión del consejo rector del BCE bajo la dirección de Christine Lagarde. Durante la conferencia de prensa, confirmó que no cabía esperar ningún cambio en la política monetaria a corto plazo. Como de costumbre, la actividad en el nuevo mercado de emisiones fue limitada en diciembre. Sólo se emitieron unos pocos bonos financieros subordinados nuevos, siendo probablemente el más importante el CoCo Tier 1 restringido de la compañía de seguros belga Ageas.

Asignación del fondo

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Nombre Sector Media
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Clasificación del fondo

Descripción:NoN/A 
Ejercicio de derechos de voto
Implicación
Integración ASG
Exclusión
Descripción:NoN/A 
Cribado
Integración
Tema de sostenibilidad

Política de divisas

Se han cubierto todos los riesgos de divisa.

Política de derivados

El Fondo Subordinado utiliza derivados para cubrir la duración del Fondo Principal. La cobertura de duración conllevará diferencias de rendimiento buscadas entre el Fondo Subordinado y el Principal. Las oscilaciones de los tipos de interés tendrán un efecto distinto en el Fondo Principal y el Subordinado.

Política de dividendos

Esta clase de acción no reparte dividendos.

Política de inversión

El presente Fondo es un Fondo subordinado ( el“Fondo Subordinado”) y como tal invierte como mínimo el 85% de sus activos en acciones de la clase Z2H de Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Financial Institutions Bonds (“el Fondo Principal”). El Principal es un subfondo de Robeco Capital Growth Funds SICAV, una sociedad de inversión de tipo abierto de capital variable registrada en Luxemburgo. El Principal invierte principalmente en bonos subordinados denominados en euros emitidos por entidades financieras y otros valores similares de renta fija privada. El fondo Principal pretende superar al índice de referencia mediante posiciones que se desvían del mismo. El índice de referencia del fondo Principal es Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap.

Expectativas del gestor del fondo

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Los diferenciales se han estrechado enormemente desde el máximo alcanzado a finales de 2018 y ahora se acercan a los niveles de enero de 2018. No obstante, tras la reunión del BCE en septiembre, ha quedado claro que la política monetaria se mantendrá muy acomodaticia durante los próximos años. Esto significa que los tipos de interés seguirán siendo bajos y que los inversores se verán casi obligados a buscar la rentabilidad. No creemos que buscar rentabilidad en el área de la deuda financiera subordinada sea demasiado arriesgado. Es evidente que la calidad de los balances ha mejorado significativamente durante la última década, especialmente para el sector bancario. Los supervisores así lo reconocen y se ha anunciado la primera relajación de las normas de capital para los bancos europeos. En un futuro próximo, se permitirá a los bancos sustituir una pequeña parte de su reserva de acciones ordinarias por deuda Tier 1 y Tier 2. No vemos esto como un cambio en la restauración de las reservas de capital, sino más bien como una confirmación de que los bancos han alcanzado niveles de reservas suficientemente altos. En la elaboración de nuestras carteras, mantenemos nuestra tradicional postura conservadora, aunque seguimos viendo oportunidades interesantes, por ejemplo, en los bancos españoles y en la categoría relativamente nueva de CoCos del sector de seguros.

Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor es gestor jefe de cartera y miembro del equipo de créditos. Antes de incorporarse a Robeco en 2005, Willem de Moor trabajó para SBA Artsenpensioenfondsen como gestor jefe de cartera de renta variable durante seis años. Anteriormente trabajó en SNS Asset Management en el puesto de gestor de cartera de renta variable durante tres años y de analista de investigación durante otros dos. Jan Willem de Moor comenzó su carrera profesional en el sector de la inversión en 1994. Tiene un máster en Económicas de la Universidad de Tillburg.

Detalles

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Sociedad gestora
Activos del fondo
Size of share class
Acciones rentables
ISINLU1821796635
BloombergROF0IHU LX
Valoren41769597
WKN
Disponibilidad
Fecha de la primera cotización1527120000000
Fin del ejercicio contable31-12
Estado legal
Exante tracking error limit (%)
Índice de referencia

Coste de este fondo

Gastos corrientes

Este fondo deduce los costes recurrentes de
Estos gastos incluyen
Comisión de gestión
Comisión de servicio

Gastos transaccionales

Los gastos transaccionales previstos son

Comisión de rentabilidad

Este fondo también puede deducir una comisión de rentabilidad de

Otras comisiones

Comisión de entrada máxima
Comisión de salida máxima
Comisión de suscripción máxima
Comisión de cambio máxima

Tratamiento fiscal del producto

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,01% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Tratamiento fiscal del inversor

Los inversores no sujetos al (exentos del) impuesto de sociedades en los Países Bajos (como es el caso de los planes de pensiones) no están gravados por los resultados obtenidos. Los inversores sujetos al impuesto de sociedades holandés pueden ser gravados por los resultados provenientes de las inversiones en el fondo. Las entidades sujetas al impuesto de sociedades holandés deben declarar los ingresos provenientes de intereses, dividendos y ganancias. Los inversores residentes fuera de los Países Bajos se rigen por su legislación fiscal nacional en materia de fondos de inversión extranjeros. Recomendamos al inversor individual que, antes de tomar la decisión de invertir en este fondo, consulte primero su situación particular con su asesor financiero o fiscal sobre las consecuencias fiscales derivadas de la inversión en este fondo.

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Documentación del fondo

No se dispone de datos de documentos