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Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund-zero duration IH USD

Índice de referencia: Bloomberg Barclays Euro-Aggregate: Corp. Fin. Subordinated 2% Issuer Cap (hedged into USD)
ISIN: LU1821796635
Clase de activos
Precio actual ()
Rentabilidad ()
Moneda USD
Activos del fondo ()
Pago de dividendosNo

Acerca de este fondo

Este Fondo es de tipo subordinado (en adelante, “el Fondo Subordinado”) y, como tal, invierte al menos el 85% de sus activos en participaciones de clase Z2H de Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Financial Institutions Bonds (“el Principal”). El Principal es un subfondo de Robeco Capital Growth Funds SICAV, una sociedad de inversión de tipo abierto de capital variable registrada en Luxemburgo. El Fondo Principal invierte principalmente en bonos subordinados denominados en euros emitidos por entidades financieras y otros valores similares de renta fija privada. El Principal pretende superar al índice de referencia mediante posiciones que se desvían del mismo. El índice de referencia del fondo Principal es Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap. El Fondo Subordinado utiliza derivados para cubrir la duración del Fondo Principal. La cobertura de duración conllevará diferencias de rendimiento buscadas entre el Fondo Subordinado y el Principal. Las oscilaciones de los tipos de interés tendrán un efecto distinto en el Fondo Principal y el Subordinado.

Evolución del precio

No se dispone de datos de rentabilidad

Evolución del precio

Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund-zero duration IH USD

Rentabilidad

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Asunto Fondo Índice de referencia
1 m
3 m
Ytd
1 año
2 años
3 años
5 años
10 años
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El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.

Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.
Asunto Fondo Índice de referencia
El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.
(rendimiento neto de gastos)
Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.

Explicación del rendimiento

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Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del 2,52%. En junio, la cartera obtuvo un rendimiento positivo, que fue superior al del índice. Durante el mes se estrechó el diferencial medio de crédito del índice, pasando de 235 a 197 puntos básicos. Esto significa que el rendimiento excedente de los bonos financieros subordinados sobre la deuda pública ascendió en junio al 2,33%. Las rentabilidades de la deuda pública subyacente cayeron durante el mes, contribuyendo positivamente al rendimiento de la cartera. La beta de la cartera fue levemente superior a 1 durante el mes. Este posicionamiento top-down contribuyó positivamente a la rentabilidad de la cartera. Durante el mes no hemos cambiado el posicionamiento de la beta. En junio, la aportación de la selección de emisores fue marginalmente positiva. Por empresas concretas, las mayores aportaciones a la rentabilidad en términos ajustados al riesgo fueron Leaseplan, Sabadell y Axa. En mayo adquirimos deuda de sociedad holding de Leaseplan, tras caer el precio de los bonos al conocerse que Leaseplan emitiría bonos convertibles contingentes (CoCo) de Tier 1. Acudimos a esta nueva emisión, siendo el comportamiento de ambos bonos satisfactorio tras quedar claro el elevado interés existente en los CoCo.

Estadísticas

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Asunto 3 años 5 años
Desviación estándar
Máx. ganancia mensual (%)
Error de seguimiento ex-post (%)
Alpha
Beta
Ratio de Sharpe
Ratio de información
Máx. pérdida mensual (%)
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto 3 años 5 años
Ratio de acierto (%)
% de éxito en periodos bajistas
% de éxito en periodos alcistas
Meses de mercado bajista
Meses de mercado alcista
Meses de resultados superiores
Meses de resultados superiores en periodo bajista
Meses de resultados superiores en periodo alcista
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto Fondo Índice de referencia
Duración modificada, ajustada por opciones (años)
Vencimiento (años)
Calificación
Peor rentabilidad (%)

Evolución del mercado

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Al igual que había cambiado drásticamente a principios de mayo, la percepción del mercado dio otro giro copernicano a comienzos de junio. En esta ocasión, el cambio de tono de la Fed fue lo que provocó ese vuelco. Jerome Powell, presidente de la Fed, manifestó su predisposición a recortar los tipos si la evolución económica lo hacía necesario. Mas avanzado el mes, Draghi reiteró en la conferencia anual del BCE celebrada en Sintra su mensaje de que el BCE está dispuesto a utilizar todo su arsenal para frenar las expectativas de una inflación reducida. El mercado se lo tomó como una clara señal de que el aumento de su balance por el BCE podría reanudarse más pronto de lo previsto. En junio, los tipos libres de riesgo mundiales siguieron a la baja y marcaron mínimos récord. El regreso de los tipos de interés muy reducidos no convenció a los accionistas de los bancos, cuyas cotizaciones no aprovecharon el rally de la renta variable. Por el contrario, los bonistas no se inquietaron, por considerar que el entorno de tipos de interés bajos amenaza a la rentabilidad, pero no a la fortaleza de los balances, opinión que en general compartimos. El volumen global de deuda que cotiza a rentabilidades negativas volvió a aumentar, por lo que los inversores en bonos reanudaron su búsqueda de rentabilidad. En ese entorno, los diferenciales crediticio se estrecharon significativamente.

Asignación del fondo

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Nombre Sector Media
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Clasificación del fondo

Descripción:NoN/A 
Ejercicio de derechos de voto
Implicación
Integración ASG
Exclusión
Descripción:NoN/A 
Cribado
Integración
Tema de sostenibilidad

Política de divisas

Se han cubierto todos los riesgos de divisa.

Política de derivados

El Fondo Subordinado utiliza derivados para cubrir la duración del Fondo Principal. La cobertura de duración conllevará diferencias de rendimiento buscadas entre el Fondo Subordinado y el Principal. Las oscilaciones de los tipos de interés tendrán un efecto distinto en el Fondo Principal y el Subordinado.

Política de dividendos

Esta clase de acción no reparte dividendos.

Política de inversión

El presente Fondo es un Fondo subordinado ( el“Fondo Subordinado”) y como tal invierte como mínimo el 85% de sus activos en acciones de la clase Z2H de Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Financial Institutions Bonds (“el Fondo Principal”). El Principal es un subfondo de Robeco Capital Growth Funds SICAV, una sociedad de inversión de tipo abierto de capital variable registrada en Luxemburgo. El Principal invierte principalmente en bonos subordinados denominados en euros emitidos por entidades financieras y otros valores similares de renta fija privada. El fondo Principal pretende superar al índice de referencia mediante posiciones que se desvían del mismo. El índice de referencia del fondo Principal es Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap.

Expectativas del gestor del fondo

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Durante los últimos meses hemos reducido el tamaño de la sobreponderación del crédito en la cartera, aunque mantenemos nuestra opinión positiva sobre la calidad fundamental del crédito en el sector financiero. Por sí mismo, el entorno de rentabilidades bajas no es favorable para los valores financieros, como pone de manifiesto la cotización de las acciones del sector bancario. Pero los bancos y las aseguradoras llevan años lidiando con un entorno de bajos tipos de interés. Consideramos que el deterioro de los diferenciales bancarios debe preocupar más a los accionistas que a los bonistas. Prevemos que los bancos centrales sean el principal revulsivo de los diferenciales crediticios en los próximos meses. Los inversores tendrán que asumir más riesgos crediticios tras aumentar las probabilidades de una segunda ronda de compra de bonos corporativos por el Banco Central Europeo. Anticipamos que los bonos con rentabilidades más altas, como la deuda financiera subordinada, serán los beneficiaros del renovado interés por la rentabilidad.

Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor es gestor jefe de cartera y miembro del equipo de créditos. Antes de incorporarse a Robeco en 2005, Willem de Moor trabajó para SBA Artsenpensioenfondsen como gestor jefe de cartera de renta variable durante seis años. Anteriormente trabajó en SNS Asset Management en el puesto de gestor de cartera de renta variable durante tres años y de analista de investigación durante otros dos. Jan Willem de Moor comenzó su carrera profesional en el sector de la inversión en 1994. Tiene un máster en Económicas de la Universidad de Tillburg.

Detalles

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Sociedad gestora
Activos del fondo
Size of share class
Acciones rentables
ISINLU1821796635
BloombergROF0IHU LX
Valoren41769597
WKN
Disponibilidad
Fecha de la primera cotización1527120000000
Fin del ejercicio contable31-12
Estado legal
Exante tracking error limit (%)
Índice de referencia

Coste de este fondo

Gastos corrientes

Este fondo deduce los costes recurrentes de
Estos gastos incluyen
Comisión de gestión
Comisión de servicio

Gastos transaccionales

Los gastos transaccionales previstos son

Comisión de rentabilidad

Este fondo también puede deducir una comisión de rentabilidad de

Otras comisiones

Comisión de entrada máxima
Comisión de salida máxima
Comisión de suscripción máxima
Comisión de cambio máxima

Tratamiento fiscal del producto

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,01% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Tratamiento fiscal del inversor

Los inversores no sujetos al (exentos del) impuesto de sociedades en los Países Bajos (como es el caso de los planes de pensiones) no están gravados por los resultados obtenidos. Los inversores sujetos al impuesto de sociedades holandés pueden ser gravados por los resultados provenientes de las inversiones en el fondo. Las entidades sujetas al impuesto de sociedades holandés deben declarar los ingresos provenientes de intereses, dividendos y ganancias. Los inversores residentes fuera de los Países Bajos se rigen por su legislación fiscal nacional en materia de fondos de inversión extranjeros. Recomendamos al inversor individual que, antes de tomar la decisión de invertir en este fondo, consulte primero su situación particular con su asesor financiero o fiscal sobre las consecuencias fiscales derivadas de la inversión en este fondo.

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Documentación del fondo

No se dispone de datos de documentos