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Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund - zero duration IH EUR

Índice de referencia: Bloomberg Euro Aggregate Corporates Financials Subordinated 2% Issuer Cap
ISIN: LU1734222885
Clase de activos
Precio actual ()
Rentabilidad ()
Moneda EUR
Activos del fondo ()
Pago de dividendosNo

Acerca de este fondo

Este fondo de gestión activa es de tipo subordinado (en adelante, el «Fondo Subordinado») y, como tal, invierte al menos el 85 % de sus activos en participaciones de clase Z2H de Robeco Capital Growth Funds SICAV - Robeco Financial Institutions Bonds (el «Principal»). El Principal invierte principalmente en bonos denominados en euros emitidos por entidades financieras y en valores de renta fija del sector privado similares. La selección de estos bonos se basa en el análisis de fundamentales.El objetivo del fondo es generar un crecimiento del capital a largo plazo. El Fondo Subordinado utiliza derivados para cubrir la duración del Fondo Principal. La cobertura de duración conllevará diferencias de rendimiento buscadas entre el Fondo Subordinado y el Principal. Las oscilaciones de los tipos de interés tendrán un efecto distinto en el Fondo Principal y el Subordinado.

Evolución del precio

No se dispone de datos de rentabilidad

Evolución del precio

Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund - zero duration IH EUR

Rentabilidad

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Asunto Fondo Índice
1 mes
3 meses
YTD
1 año
2 años
3 años
5 años
10 años
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El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.

Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.
Asunto Fondo Índice de referencia
El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.
(rendimiento neto de gastos)
Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.

Explicación del rendimiento

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Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del 0,24%. El rendimiento del índice para la deuda financiera subordinada europea fue del -0,37%. Los diferenciales del crédito se estrecharon 2 puntos básicos, hasta los 130, lo que significa que el rendimiento del diferencial de la deuda financiera subordinada ascendió al 0,23%. Las rentabilidades de la deuda pública subyacente aumentaron, lo que restó al rendimiento total del índice. El rendimiento de la cartera fue superior al del índice. El posicionamiento top-down del mercado fue neutral, con una beta muy cercana a 1. Este posicionamiento top-down no afectó al rendimiento y el buen comportamiento de septiembre se debió en su totalidad a la selección de emisores. Las posiciones individuales que más contribuyeron al rendimiento, sobre una base ajustada al riesgo, fueron los bonos sénior 2030 de Unipol, los bonos Tier 2 de Banco Sabadell y de Athora, y los bonos Tier 2 denominados en USD de Swiss Re.

Estadísticas

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Asunto 3 años 5 años
Error de seguimiento ex-post (%)
Ratio de información
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Desviación estándar
Máx. ganancia mensual (%)
Máx. pérdida mensual (%)
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto 3 años 5 años
Meses de resultados superiores
Ratio de acierto (%)
Meses de mercado alcista
Meses de resultados superiores en periodo alcista
% de éxito en periodos alcistas
Meses de mercado bajista
Meses de resultados superiores en periodo bajista
% de éxito en periodos bajistas
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto Fondo Índice de referencia
Calificación
Duración modificada, ajustada por opciones (años)
Vencimiento (años)
Peor rentabilidad (%)
Green Bonds (%)

Evolución del mercado

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Los diferenciales de los bonos subordinados emitidos por bancos y compañías de seguros siguieron estrechándose un poco durante el mes, con un rendimiento parecido al del resto del mercado de bonos corporativos IG. Los mercados de bonos corporativos se han mostrado bastante inmunes al estrés visible en el mercado inmobiliario chino. Parece probable que las exposiciones de los bancos europeos a este sector sean muy limitadas. Los mercados de deuda pública siguieron liquidándose en septiembre y la tasa de inflación general de la eurozona ha alcanzado nuevos récords respecto a los últimos 10 años. El BCE aún ve prematuro hablar de un abandono de la flexibilización cuantitativa, aunque ha «recalibrado» el ritmo de compras netas mensuales del PEPP, tras la reciente aceleración en julio. Para finales de año, si la pandemia lo permite, se podría acordar una salida gradual del PEPP hacia mediados de 2022. La actividad de emisión de bonos volvió a repuntar en septiembre y participamos en varias nuevas emisiones. NatWest Group regresó al mercado de bonos corporativos europeo con un 11NC6 Tier 2, que adquirimos. Otro nombre nuevo en la cartera es AIA, la compañía asiática de seguros de vida que emitió un 10NC5 Tier 2 en euros. También compramos de las nuevas emisiones de BCP, Nordea y Allianz.

Asignación del fondo

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Nombre Sector Media
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Política de divisas

Se han cubierto todos los riesgos de divisa.

Política de derivados

El Fondo Subordinado utiliza derivados para cubrir la duración del Fondo Principal. La cobertura de duración conllevará diferencias de rendimiento buscadas entre el Fondo Subordinado y el Principal. Las oscilaciones de los tipos de interés tendrán un efecto distinto en el Fondo Principal y el Subordinado.

Política de dividendos

Esta clase de acción no reparte dividendos.

Política de inversión

Este fondo de gestión activa es de tipo subordinado (en adelante, el «Fondo Subordinado») y, como tal, invierte al menos el 85 % de sus activos en participaciones de clase Z2H de Robeco Capital Growth Funds SICAV - Robeco Financial Institutions Bonds (el «Principal»). El Principal invierte principalmente en bonos denominados en euros emitidos por entidades financieras y en valores de renta fija del sector privado similares. La selección de estos bonos se basa en el análisis de fundamentales.El objetivo del fondo es generar un crecimiento del capital a largo plazo. Mediante su inversión en el Principal, el fondo aspira a mejorar su perfil de sostenibilidad respecto al índice de referencia fomentando ciertos criterios ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo) en el marco del Artículo 8 del Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles e integrando riesgos de sostenibilidad y ASG en el proceso de inversión. Además, el fondo aplica una lista de exclusión basada en conductas, países y productos controvertidos (que incluye armas controvertidas, tabaco, aceite de palma y combustibles fósiles), además de la interacción. El Fondo Subordinado utiliza derivados para cubrir la duración del Fondo Principal. La cobertura de duración conllevará diferencias de rendimiento buscadas entre el Fondo Subordinado y el Principal. Las oscilaciones de los tipos de interés tendrán un efecto distinto en el Fondo Principal y el Subordinado. El Principal aspira a superar al índice de referencia mediante posiciones que se desvían del índice de referencia. El fondo Principal tiene como objetivo superar a largo plazo al índice de referencia, sin dejar de controlar el riesgo relativo, con la aplicación de límites (sobre monedas y emisores) respecto al grado de desviación frente al índice de referencia, lo que a su vez limitará la desviación de la rentabilidad frente a dicho índice. El índice de referencia es un índice ponderado del mercado exterior que no es coherente con los criterios ASG que fomenta el fondo.

Perfil de sostenibilidad

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Exclusiones

Integración completa de ESG

Expectativas del gestor del fondo

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Seguimos creyendo que hay que ser humildes a la hora de evaluar nuestras perspectivas para los próximos trimestres. Aparte de la dificultad de hacer predicciones en el entorno actual, también nos preguntamos si serían relevantes. ¿Siguen importando los fundamentales en un mundo de represión financiera, en el que los responsables de la política monetaria y fiscal macan la pauta? Parece que los mercados han restado importancia al papel de los fundamentales durante años; un escenario en el que podría volver a ser relevante la relación entre los fundamentales y los mercados es cuando los bancos centrales relajen su control. Así pues, las preguntas clave para los mercados son: ¿Cuándo ocurrirá esto? ¿Deberíamos fijarnos en las señales de los bancos centrales, en el stock de liquidez, en el flujo de liquidez, o incluso en el diferencial del flujo de liquidez? Con las valoraciones al límite y el posicionamiento abarrotado, creemos que el mercado podría ser vulnerable al diferencial del flujo. En los trimestres anteriores, redujimos la sensibilidad general de la cartera al mercado, hasta su neutralidad respecto al índice. Principalmente, lo hemos logrado reduciendo la exposición a CoCo. En un entorno de diferenciales bajos y comprimidos, creemos que tiene sentido aspirar a una postura más cauta.

Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor es gestor jefe de cartera y miembro del equipo de créditos. Antes de incorporarse a Robeco en 2005, Willem de Moor trabajó para SBA Artsenpensioenfondsen como gestor jefe de cartera de renta variable durante seis años. Anteriormente trabajó en SNS Asset Management en el puesto de gestor de cartera de renta variable durante tres años y de analista de investigación durante otros dos. Jan Willem de Moor comenzó su carrera profesional en el sector de la inversión en 1994. Tiene un máster en Económicas de la Universidad de Tillburg.

Detalles

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Sociedad gestora
Activos del fondo
Size of share class
Acciones rentables
ISINLU1734222885
BloombergROBFFIH LX
Valoren39474947
WKN
Disponibilidad
Fecha de la primera cotización1524700800000
Fin del ejercicio contable31-12
Estado legal
Exante tracking error limit (%)
Morningstar
Índice de referencia

Coste de este fondo

Gastos corrientes

Este fondo deduce los costes recurrentes de
Estos gastos incluyen
Comisión de gestión
Comisión de servicio

Gastos transaccionales

Los gastos transaccionales previstos son

Comisión de rentabilidad

Este fondo también puede deducir una comisión de rentabilidad de

Otras comisiones

Comisión de entrada máxima
Comisión de salida máxima
Comisión de suscripción máxima
Comisión de cambio máxima

Tratamiento fiscal del producto

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,01% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Tratamiento fiscal del inversor

Los inversores no sujetos al (exentos del) impuesto de sociedades en los Países Bajos (como es el caso de los planes de pensiones) no están gravados por los resultados obtenidos. Los inversores sujetos al impuesto de sociedades holandés pueden ser gravados por los resultados provenientes de las inversiones en el fondo. Las entidades sujetas al impuesto de sociedades holandés deben declarar los ingresos provenientes de intereses, dividendos y ganancias. Los inversores residentes fuera de los Países Bajos se rigen por su legislación fiscal nacional en materia de fondos de inversión extranjeros. Recomendamos al inversor individual que, antes de tomar la decisión de invertir en este fondo, consulte primero su situación particular con su asesor financiero o fiscal sobre las consecuencias fiscales derivadas de la inversión en este fondo.

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Documentación del fondo

No se dispone de datos de documentos