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Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund - zero duration FH EUR

ISIN: LU1840770868
Clase de activos
Precio actual ()
Rentabilidad ()
Moneda EUR
Activos del fondo ()
Pago de dividendosNo

Acerca de este fondo

Este fondo de gestión activa es de tipo subordinado (en adelante, “el Fondo Subordinado”) y, como tal, invierte al menos el 85% de sus activos en participaciones de clase Z2H de Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Financial Institutions Bonds (“el Principal”). El Principal es un subfondo de Robeco Capital Growth Funds SICAV, una sociedad de inversión de tipo abierto de capital variable registrada en Luxemburgo. El Fondo Principal invierte principalmente en bonos subordinados denominados en euros emitidos por entidades financieras y otros valores similares de renta fija privada. El Principal pretende superar al índice de referencia mediante posiciones que se desvían del mismo. El índice de referencia del fondo Principal es Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap. El Fondo Subordinado utiliza derivados para cubrir la duración del Fondo Principal. La cobertura de duración conllevará diferencias de rendimiento buscadas entre el Fondo Subordinado y el Principal. Las oscilaciones de los tipos de interés tendrán un efecto distinto en el Fondo Principal y el Subordinado.

Evolución del precio

No se dispone de datos de rentabilidad

Evolución del precio

Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund - zero duration FH EUR

Rentabilidad

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Asunto Fondo Índice de referencia
1 mes
3 meses
YTD
1 año
2 años
3 años
5 años
10 años
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El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.

Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.
Asunto Fondo Índice de referencia
El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.
(rendimiento neto de gastos)
Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.

Explicación del rendimiento

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Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del -1,64%. En febrero, la cartera subyacente registró un rendimiento negativo, un poco inferior al del índice. El diferencial de crédito medio del índice cerró el mes a un nivel de 193 puntos básicos, es decir, 35 puntos básicos por encima del nivel alcanzado al final de enero. Esto significa que los bonos financieros subordinados registraron una rentabilidad un 1,46% inferior a la de la deuda pública subyacente. La beta de la cartera fue superior a 1 durante el mes, lo que restó a la rentabilidad del fondo. La aportación de la selección de emisores fue casi nula en febrero. Las posiciones en bonos en dólares estadounidenses y libras esterlinas (cubiertas en euros) contribuyeron positivamente a la rentabilidad. Los bonos convertibles contingentes de los bancos registraron una rentabilidad inferior al índice de referencia sobre una base ajustada al riesgo, lo que implica que nuestras posiciones en CoCo restaron a la rentabilidad. En cuanto a las posiciones individuales, las que mejores resultados obtuvieron fueron Leaseplan, Intesa Sanpaolo y Westpac. Las posiciones que registraron una rentabilidad inferior fueron BBVA, AIB y Bankia.

Estadísticas

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Asunto 3 años 5 años
Error de seguimiento ex-post (%)
Ratio de información
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Desviación estándar
Máx. ganancia mensual (%)
Máx. pérdida mensual (%)
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto 3 años 5 años
Meses de resultados superiores
Ratio de acierto (%)
Meses de mercado alcista
Meses de resultados superiores en periodo alcista
% de éxito en periodos alcistas
Meses de mercado bajista
Meses de resultados superiores en periodo bajista
% de éxito en periodos bajistas
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto Fondo Índice de referencia
Calificación
Duración modificada, ajustada por opciones (años)
Vencimiento (años)
Peor rentabilidad (%)

Evolución del mercado

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Los mercados experimentaron un mes agitado, ya que las circunstancias cambiaron drásticamente tras la tercera semana del mes. Durante casi todo el mes, los mercados ignoraron en mayor o menor medida las noticias que llegaban de China acerca del coronavirus, pero la situación cambió cuando se hizo evidente que el contagio había llegado a Italia y a otros países europeos. En esa misma semana, se notó claramente el fuerte impacto económico de las medidas chinas para contener el virus. El PMI manufacturero chino cayó a su nivel más bajo en décadas. Durante la última semana del mes, los mercados globales de renta variable se desplomaron y los diferenciales de crédito se ampliaron. Parte del impacto negativo de esta ampliación del diferencial se compensó por el descenso en las rentabilidades de la deuda pública subyacente. La rentabilidad del bono alemán a 10 años cayó 18 puntos básicos, hasta el -0,61% a finales del mes, aproximándose a los niveles bajos que vimos durante el verano del año pasado. Como hemos dicho, el clima del mercado seguía siendo positivo en las primeras semanas del mes. Se emitieron nuevos bonos, entre otros los CoCo AT1 de Intesa y UniCredit. Ambos bonos se liquidaron en la última semana del mes, ya que se habían emitido con unos diferenciales de reajuste relativamente bajos y porque Italia fue el país más afectado por el virus.

Asignación del fondo

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Nombre Sector Media
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Clasificación del fondo

Descripción:NoN/A 
Ejercicio de derechos de voto
Implicación
Integración ASG
Exclusión
Descripción:NoN/A 
Cribado
Integración
Tema de sostenibilidad

Política de divisas

Se han cubierto todos los riesgos de divisa.

Política de derivados

El Fondo Subordinado utiliza derivados para cubrir la duración del Fondo Principal. La cobertura de duración conllevará diferencias de rendimiento buscadas entre el Fondo Subordinado y el Principal. Las oscilaciones de los tipos de interés tendrán un efecto distinto en el Fondo Principal y el Subordinado.

Política de dividendos

Esta clase de acción no reparte dividendos.

Política de inversión

El presente Fondo es un Fondo subordinado ( el“Fondo Subordinado”) y como tal invierte como mínimo el 85% de sus activos en acciones de la clase Z2H de Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Financial Institutions Bonds (“el Fondo Principal”). El Principal es un subfondo de Robeco Capital Growth Funds SICAV, una sociedad de inversión de tipo abierto de capital variable registrada en Luxemburgo. El Principal invierte principalmente en bonos subordinados denominados en euros emitidos por entidades financieras y otros valores similares de renta fija privada. El fondo Principal pretende superar al índice de referencia mediante posiciones que se desvían del mismo. El índice de referencia del fondo Principal es Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap.

Expectativas del gestor del fondo

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Durante el último año, hemos reducido progresivamente la sobreponderación de la beta de la cartera, por ejemplo, reduciendo la exposición a CoCo de Tier 1 bancarios. Esta reducción en beta no ha estado motivada en la preocupación por la calidad crediticia del sector financiero. La decisión de reducir parte de la sobreponderación se debe principalmente al gran rendimiento de los diferenciales desde principios de 2019. Los diferenciales se han ampliado considerablemente en las últimas dos semanas, lo que fomenta nuestro optimismo sobre las valoraciones. No queremos precipitarnos volviendo a incrementar el riesgo crediticio, ya que todavía existe incertidumbre sobre cuánto afectará la propagación del coronavirus a la economía. Por otra parte, en un entorno en el que incluso la rentabilidad de los títulos del Tesoro estadounidense se está acercando al nivel del 0%, también esperamos que los inversores sigan buscando rentabilidad. Cada vez será más difícil encontrar activos de renta fija que ofrezcan una rentabilidad aceptable, por lo tanto, la deuda financiera subordinada podría atraer progresivamente a más inversores. Los bancos centrales ya han anunciado sus primeras respuestas en forma de políticas y no descartamos que el BCE anuncie una expansión cuantitativa más agresiva. Esto también supondría un respaldo para los mercados de crédito.

Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor es gestor jefe de cartera y miembro del equipo de créditos. Antes de incorporarse a Robeco en 2005, Willem de Moor trabajó para SBA Artsenpensioenfondsen como gestor jefe de cartera de renta variable durante seis años. Anteriormente trabajó en SNS Asset Management en el puesto de gestor de cartera de renta variable durante tres años y de analista de investigación durante otros dos. Jan Willem de Moor comenzó su carrera profesional en el sector de la inversión en 1994. Tiene un máster en Económicas de la Universidad de Tillburg.

Detalles

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Sociedad gestora
Activos del fondo
Size of share class
Acciones rentables
ISINLU1840770868
BloombergROFIFHE LX
Valoren42285676
WKN
Disponibilidad
Fecha de la primera cotización1530144000000
Fin del ejercicio contable31-12
Estado legal
Exante tracking error limit (%)
Índice de referencia

Coste de este fondo

Gastos corrientes

Este fondo deduce los costes recurrentes de
Estos gastos incluyen
Comisión de gestión
Comisión de servicio

Gastos transaccionales

Los gastos transaccionales previstos son

Comisión de rentabilidad

Este fondo también puede deducir una comisión de rentabilidad de

Otras comisiones

Comisión de entrada máxima
Comisión de salida máxima
Comisión de suscripción máxima
Comisión de cambio máxima

Tratamiento fiscal del producto

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Tratamiento fiscal del inversor

Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.

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Documentación del fondo

No se dispone de datos de documentos