Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund - zero duration FH EUR
Acerca de este fondo
Evolución del precio
Evolución del precio
Rentabilidad
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.date,'llll') ]}}| Asunto | Fondo | Índice de referencia |
|---|---|---|
| 1 mes | ||
| 3 meses | ||
| YTD | ||
| 1 año | ||
| 2 años | ||
| 3 años | ||
| 5 años | ||
| 10 años | ||
| {{'fund.detail.performance.period.sinceInception' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.sinceStart.startDate,'MM-YYYY') ]}} |
Anualizado (para periodos superiores a un año).
Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.
Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.
| Asunto | Fondo | Índice de referencia |
|---|---|---|
Anualizado (para periodos superiores a un año).
Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.
(rendimiento neto de gastos)
Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.
Explicación del rendimiento
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del -0,31%. En octubre, la deuda financiera europea subordinada rindió un 0,2%. Los diferenciales de crédito se ampliaron 8 pb, hasta 218 pb, con lo que el rendimiento del diferencial de la deuda financiera subordinada se situó en el -0,2%. El descenso en las rentabilidades de la deuda pública subyacente sumó a la rentabilidad del mercado. El rendimiento de la cartera fue un poco inferior al del índice. La beta sobreponderada de en torno a 1,3 restó a la rentabilidad, al ampliarse los diferenciales. La contribución de la selección de emisores también fue adversa. La sobreponderación en CoCos fue adversa, al quedarse rezagados estos instrumentos en términos ajustados al riesgo. Caixabank, Swiss Life y Axa fueron las posiciones más perjudiciales para la rentabilidad. AIB y Standard Chartered sobresalieron. Con todo, las diferencias entre posiciones fueron pequeñas.
Estadísticas
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate( (fund.fundStatistics.date?fund.fundStatistics.date:fund.fundCharacteristics.date) ,'llll') ]}}| Asunto | 3 años | 5 años | |
|---|---|---|---|
| Error de seguimiento ex-post (%) |
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| Ratio de información | |||
| Ratio de Sharpe | |||
| Alpha (%) | |||
| Beta |
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| Desviación estándar |
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| Máx. ganancia mensual (%) |
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| Máx. pérdida mensual (%) |
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| Asunto | 3 años | 5 años | |
|---|---|---|---|
| Meses de resultados superiores | |||
| Ratio de acierto (%) | |||
| Meses de mercado alcista | |||
| Meses de resultados superiores en periodo alcista | |||
| % de éxito en periodos alcistas | |||
| Meses de mercado bajista | |||
| Meses de resultados superiores en periodo bajista | |||
| % de éxito en periodos bajistas |
| Asunto | Fondo | Índice de referencia | |
|---|---|---|---|
| Calificación | |||
| Duración modificada, ajustada por opciones (años) | |||
| Vencimiento (años) | |||
| Peor rentabilidad (%) | |||
| Green Bonds (%) |
Evolución del mercado
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}Octubre fue otro mes de reducida volatilidad de los diferenciales de crédito, prueba del gran efecto de la compra de activos del BCE. Dichos diferenciales se estrecharon en la primera semana del mes, se estabilizaron dos semanas y se ampliaron la última semana del mes. Las oscilaciones de los diferenciales emularon al mercado de crédito en general, aunque en la última semana los valores financieros se quedaron rezagados. Muchos bancos y aseguradores presentaron resultados del tercer trimestre, que a grandes rasgos no fueron tan malos. En el sector bancario, los créditos morosos fueron menores que en segundo trimestre, con una mejora de los ratios de capital frente a finales de junio. Queda por ver si la mejora de los ratios de capital llevará a que en diciembre se flexibilice la prohibición de dividendos por el BCE. La encuesta sobre préstamos del BCE muestra que en los últimos meses los bancos de la zona euro han endurecido sus criterios de concesión, cosa poco beneficiosa. La prohibición de dividendos solo ha afectado a los bonos de Rabobank, anunciando ahora el banco un scrip dividend para compensar el cupón perdido en 2020. Dicho anunció provocó una subida de los bonos de alrededor de 7 puntos y tras ello vendimos nuestra posición.
Asignación del fondo
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundAllocations.date,'llll') ]}}| Nombre | Sector | Media |
|---|---|---|
Clasificación del fondo
| Descripción: | Sí | No | N/A | |
|---|---|---|---|---|
| Ejercicio de derechos de voto | ||||
| Implicación | ||||
| Integración ASG | ||||
| Exclusión |
| Descripción: | Sí | No | N/A | |
|---|---|---|---|---|
| Cribado | ||||
| Integración | ||||
| Tema de sostenibilidad |
Política de divisas
Se han cubierto todos los riesgos de divisa.
Política de derivados
El Fondo Subordinado utiliza derivados para cubrir la duración del Fondo Principal. La cobertura de duración conllevará diferencias de rendimiento buscadas entre el Fondo Subordinado y el Principal. Las oscilaciones de los tipos de interés tendrán un efecto distinto en el Fondo Principal y el Subordinado.
Política de dividendos
Esta clase de acción no reparte dividendos.
Política de inversión
El presente Fondo es un Fondo subordinado ( el“Fondo Subordinado”) y como tal invierte como mínimo el 85% de sus activos en acciones de la clase Z2H de Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Financial Institutions Bonds (“el Fondo Principal”). El Principal es un subfondo de Robeco Capital Growth Funds SICAV, una sociedad de inversión de tipo abierto de capital variable registrada en Luxemburgo. El Principal invierte principalmente en bonos subordinados denominados en euros emitidos por entidades financieras y otros valores similares de renta fija privada. El fondo Principal pretende superar al índice de referencia mediante posiciones que se desvían del mismo. El índice de referencia del fondo Principal es Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap.
Expectativas del gestor del fondo
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}Todo ha cambiado mucho desde que aumentamos la sobreponderación del fondo en marzo. Los diferenciales se han estrechado considerablemente, pero el del índice actual aún es superior a la media a largo plazo. El entorno económico es complicado y las pérdidas crediticias para los bancos aumentarán, aunque los indicadores económicos a corto plazo muestran que la situación está mejorando. Entonces, ¿por qué mantener una posición sobreponderada? En primer lugar, porque si miramos hacia adelante, esperamos que la situación económica siga mejorando. Y somos conscientes de que las pérdidas crediticias serán elevadas, pero nuestros tests de estrés han demostrado que los bancos son capaces de afrontarlas. Además, los bancos centrales y los gobiernos han seguido cumpliendo las expectativas al anunciar medidas de apoyo a la economía. Creemos que el sector bancario se beneficiará de todo este apoyo, ya que los gobiernos saben que los bancos son parte de la solución en esta ocasión, no del problema. La liquidez ha mejorado y el dinero vuelve a fluir hacia la clase de activos de crédito. Parece claro que aún permaneceremos un tiempo en un entorno de bajos rendimientos, lo que significa que los inversores buscarán sectores del mercado que aún ofrezcan un rendimiento interesante.
Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor es gestor jefe de cartera y miembro del equipo de créditos. Antes de incorporarse a Robeco en 2005, Willem de Moor trabajó para SBA Artsenpensioenfondsen como gestor jefe de cartera de renta variable durante seis años. Anteriormente trabajó en SNS Asset Management en el puesto de gestor de cartera de renta variable durante tres años y de analista de investigación durante otros dos. Jan Willem de Moor comenzó su carrera profesional en el sector de la inversión en 1994. Tiene un máster en Económicas de la Universidad de Tillburg.
Detalles
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}| Sociedad gestora | |
| Activos del fondo | |
| Size of share class | |
| Acciones rentables | |
| ISIN | LU1840770868 |
| Bloomberg | ROFIFHE LX |
| Valoren | 42285676 |
| WKN | |
| Disponibilidad | |
| Fecha de la primera cotización | 1530144000000 |
| Fin del ejercicio contable | 31-12 |
| Estado legal | |
| Exante tracking error limit (%) | |
| Índice de referencia |
Coste de este fondo
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundCosts.managementFees.date,'llll') ]}}Gastos corrientes |
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|---|---|
| Este fondo deduce los costes recurrentes de |
| Estos gastos incluyen | ||
|---|---|---|
| Comisión de gestión | ||
| Comisión de servicio | ||
Gastos transaccionales |
|
|---|---|
| Los gastos transaccionales previstos son |
Comisión de rentabilidad |
|
|---|---|
| Este fondo también puede deducir una comisión de rentabilidad de |
Otras comisiones
| Comisión de entrada máxima | ||
| Comisión de salida máxima | ||
| Comisión de suscripción máxima | ||
| Comisión de cambio máxima |
Tratamiento fiscal del producto
El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.
Tratamiento fiscal del inversor
Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.
