Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund - zero duration FH EUR
Acerca de este fondo
Evolución del precio
Evolución del precio
Rentabilidad
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.date,'llll') ]}}| Asunto | Fondo | Índice de referencia |
|---|---|---|
| 1 mes | ||
| 3 meses | ||
| YTD | ||
| 1 año | ||
| 2 años | ||
| 3 años | ||
| 5 años | ||
| 10 años | ||
| {{'fund.detail.performance.period.sinceInception' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.sinceStart.startDate,'MM-YYYY') ]}} |
Anualizado (para periodos superiores a un año).
Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.
Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.
| Asunto | Fondo | Índice de referencia |
|---|---|---|
Anualizado (para periodos superiores a un año).
Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.
(rendimiento neto de gastos)
Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.
Explicación del rendimiento
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del 1,01%. En octubre, la cartera subyacente obtuvo un rendimiento positivo, que fue superior al del índice. El diferencial medio del índice para el crédito se estrechó, pasando de los 186 puntos básicos a los 170 puntos básicos durante el mes. Esto significa que los bonos financieros subordinados obtuvieron una rentabilidad un 1 % mejor que los de deuda pública subyacentes. Las rentabilidades de la deuda pública subyacente aumentaron durante el mes, lastrando el rendimiento de la cartera. La beta de la cartera se mantuvo por encima de uno durante el mes, lo que contribuyó positivamente a la rentabilidad del fondo. La aportación de la selección de emisores también fue positiva en octubre. La sobreponderación en bancos británicos contribuyó positivamente, ya que los diferenciales de los bancos del Reino Unido se recuperaron al evitarse un Brexit duro. Los títulos individuales que más contribuyeron a la rentabilidad relativa fueron las posiciones sobreponderadas en la aseguradora Helvetia Patria, Barclays y Commerzbank. Las rezagadas fueron Bankia, CaixaBank y DBS.
Estadísticas
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate( (fund.fundStatistics.date?fund.fundStatistics.date:fund.fundCharacteristics.date) ,'llll') ]}}| Asunto | 3 años | 5 años | |
|---|---|---|---|
| Error de seguimiento ex-post (%) |
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| Ratio de información | |||
| Ratio de Sharpe | |||
| Alpha (%) | |||
| Beta |
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| Desviación estándar |
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| Máx. ganancia mensual (%) |
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| Máx. pérdida mensual (%) |
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| Asunto | 3 años | 5 años | |
|---|---|---|---|
| Meses de resultados superiores | |||
| Ratio de acierto (%) | |||
| Meses de mercado alcista | |||
| Meses de resultados superiores en periodo alcista | |||
| % de éxito en periodos alcistas | |||
| Meses de mercado bajista | |||
| Meses de resultados superiores en periodo bajista | |||
| % de éxito en periodos bajistas |
| Asunto | Fondo | Índice de referencia | |
|---|---|---|---|
| Calificación | |||
| Duración modificada, ajustada por opciones (años) | |||
| Vencimiento (años) | |||
| Peor rentabilidad (%) |
Evolución del mercado
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}Y, una vez más, se evitó un Brexit duro, lo que supuso el máximo impulso para el estrechamiento de los diferenciales de la deuda financiera en octubre. En cuanto quedó claro que la UE y el Reino Unido alcanzarían un nuevo acuerdo sobre un Brexit blando, los diferenciales de los bonos bancarios británicos empezaron a mejorar. En un lapso de tiempo de solo diez días, los bonos Tier 2, por ejemplo, de Barclays y Nationwide, vieron cómo sus diferenciales aumentaban entre 50 y 80 puntos básicos. Es obvio que una gran parte del mercado ha estado evitando el riesgo bancario del Reino Unido en los últimos meses. Los diferenciales financieros en otros mercados también se estrecharon. Así mismo, otros activos de riesgo tuvieron un buen comportamiento en octubre. El optimismo generado por las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China fue otro factor impulsor de una percepción del riesgo más positiva. En este entorno, las rentabilidades de la deuda pública europea aumentaron, lo que debería aportar cierto alivio a bancos y aseguradoras. Algunos bancos recurrieron al mercado en octubre, emitiendo bonos CoCos o Tier 2. A principios de octubre, adquirimos un nuevo CoCo Tier 1 emitido por Allied Irish Bank, seguido unos días después de un bono Tier 2 emitido por el Banco de Irlanda. Ambos bonos tuvieron muy buenos rendimientos, especialmente después de que se hiciese evidente que se evitaría un Brexit duro. No compramos nuevos CoCos con diferenciales de reajuste inferiores, como SEB y UBS.
Asignación del fondo
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundAllocations.date,'llll') ]}}| Nombre | Sector | Media |
|---|---|---|
Clasificación del fondo
| Descripción: | Sí | No | N/A | |
|---|---|---|---|---|
| Ejercicio de derechos de voto | ||||
| Implicación | ||||
| Integración ASG | ||||
| Exclusión |
| Descripción: | Sí | No | N/A | |
|---|---|---|---|---|
| Cribado | ||||
| Integración | ||||
| Tema de sostenibilidad |
Política de divisas
Se han cubierto todos los riesgos de divisa.
Política de derivados
El Fondo Subordinado utiliza derivados para cubrir la duración del Fondo Principal. La cobertura de duración conllevará diferencias de rendimiento buscadas entre el Fondo Subordinado y el Principal. Las oscilaciones de los tipos de interés tendrán un efecto distinto en el Fondo Principal y el Subordinado.
Política de dividendos
Esta clase de acción no reparte dividendos.
Política de inversión
El presente Fondo es un Fondo subordinado ( el“Fondo Subordinado”) y como tal invierte como mínimo el 85% de sus activos en acciones de la clase Z2H de Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Financial Institutions Bonds (“el Fondo Principal”). El Principal es un subfondo de Robeco Capital Growth Funds SICAV, una sociedad de inversión de tipo abierto de capital variable registrada en Luxemburgo. El Principal invierte principalmente en bonos subordinados denominados en euros emitidos por entidades financieras y otros valores similares de renta fija privada. El fondo Principal pretende superar al índice de referencia mediante posiciones que se desvían del mismo. El índice de referencia del fondo Principal es Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap.
Expectativas del gestor del fondo
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}Mantenemos el optimismo sobre la calidad crediticia por fundamentales del sector financiero. Por sí mismo, el entorno de rentabilidades bajas no es favorable para los valores financieros, como pone de manifiesto la cotización de las acciones del sector bancario. Pero los bancos y las aseguradoras llevan años lidiando con un entorno de bajos tipos de interés. Consideramos que el deterioro de los diferenciales bancarios debe preocupar más a los accionistas que a los bonistas. Tras la reunión del BCE en septiembre, es evidente que la política monetaria se mantendrá muy acomodaticia durante los próximos años. Los tipos de interés se mantendrán bajos y el BCE volverá a iniciar la compra de bonos corporativos. Estamos experimentando ya una búsqueda de rentabilidad, donde bonos de mayor rentabilidad, como los financieros subordinados, superan la rentabilidad de los bonos que adquirirá el BCE. Esperamos que siga esta tendencia, y mantenemos nuestro posicionamiento de beta sobreponderado.
Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor es gestor jefe de cartera y miembro del equipo de créditos. Antes de incorporarse a Robeco en 2005, Willem de Moor trabajó para SBA Artsenpensioenfondsen como gestor jefe de cartera de renta variable durante seis años. Anteriormente trabajó en SNS Asset Management en el puesto de gestor de cartera de renta variable durante tres años y de analista de investigación durante otros dos. Jan Willem de Moor comenzó su carrera profesional en el sector de la inversión en 1994. Tiene un máster en Económicas de la Universidad de Tillburg.
Detalles
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}| Sociedad gestora | |
| Activos del fondo | |
| Size of share class | |
| Acciones rentables | |
| ISIN | LU1840770868 |
| Bloomberg | ROFIFHE LX |
| Valoren | 42285676 |
| WKN | |
| Disponibilidad | |
| Fecha de la primera cotización | 1530144000000 |
| Fin del ejercicio contable | 31-12 |
| Estado legal | |
| Exante tracking error limit (%) | |
| Índice de referencia |
Coste de este fondo
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundCosts.managementFees.date,'llll') ]}}Gastos corrientes |
|
|---|---|
| Este fondo deduce los costes recurrentes de |
| Estos gastos incluyen | ||
|---|---|---|
| Comisión de gestión | ||
| Comisión de servicio | ||
Gastos transaccionales |
|
|---|---|
| Los gastos transaccionales previstos son |
Comisión de rentabilidad |
|
|---|---|
| Este fondo también puede deducir una comisión de rentabilidad de |
Otras comisiones
| Comisión de entrada máxima | ||
| Comisión de salida máxima | ||
| Comisión de suscripción máxima | ||
| Comisión de cambio máxima |
Tratamiento fiscal del producto
El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.
Tratamiento fiscal del inversor
Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.
