Robeco Financial Institutions Bonds 0IH EUR

La deuda subordinada de los títulos financieros registró una sólida rentabilidad en abril, impulsada en su totalidad por el estrechamiento de los diferenciales de crédito. Dicho clima favorable estuvo en consonancia con el optimismo de los mercados de renta variable. Son varias las razones que explican la continuada apuesta por el riesgo. Los datos económicos chinos resultaron algo mejor de lo previsto, y parece que los estímulos del gobierno empiezan a dar frutos. Sin embargo, esos brotes verdes no parecen surtir efecto alguno en los datos económicos alemanes. Las actuales negociaciones comerciales entre China y EE.UU. también suscitaron cierto optimismo. Al mismo tiempo, la retórica estadounidense hacia Europa se está tornando algo más agresiva. La cuestión del Brexit ha pasado a segundo plano, luego de que la fecha límite de salida efectiva se aplazase en dos ocasiones. El riesgo de un Brexit duro a corto plazo es ahora significativamente menor, y los títulos financieros británicos continuaron registrando buena rentabilidad. La actividad de nuevas emisiones fue muy limitada en el mercado, especialmente teniendo en cuenta que el apetito de los inversores por el riesgo fue considerable. Hemos participado en los nuevos bonos Tier 2 emitidos por Ageas, la aseguradora belga.

Los derivados pueden emplearse por varias razones, tales como cubrir posiciones aisladas, por arbitraje y por apalancamiento, para obtener una exposición adicional al mercado crediticio.

El fondo Robeco Financial Institutions Bonds hace uso de derivados con fines de cobertura, además de inversionistas. Estos derivados son activos muy líquidos.

Esta clase de acción no reparte dividendos.

El principal objetivo de integrar factores ASG en nuestro análisis es fortalecer nuestra capacidad para evaluar el riesgo a la baja de nuestras inversiones en crédito. Nuestros analistas incluyen los datos de sostenibilidad recogidos por RobecoSAM y emplean fuentes externas para realizar una evaluación de factores ASG como parte del análisis fundamental.

Robeco Financial Institutions Bonds invierte en instrumentos subordinados a la deuda senior asegurada de empresas financieras, principalmente en grado de inversión y con duración limitada. El fondo ofrece un atractivo rendimiento. Los bonos son seleccionados basándose en un análisis cuidadoso de las empresas. Muchos bonos todavía no se han recuperado completamente después de la crisis crediticia. El rendimiento actual es aún muy alto comparado con los bonos corporativos, pero para evitar los riesgos, la diversificación es la clave. Esperamos que los riesgos se reduzcan más y que la rentabilidad de los bancos se recupere. Las pérdidas en carteras de préstamos están disminuyendo; los efectos negativos de la revalorización de activos tóxicos quedaron atrás, y una sana competencia se ha incrementado porque las partes más agresivas del mercado han desaparecido. Los niveles de diferenciales para los bancos son muy atractivos. Los riesgos soberanos son los más peligrosos al invertir en bonos emitidos por empresas financieras, ya que la mayoría de los bancos son poseedores de una cantidad sustancial de deuda soberana. Adicionalmente, los bancos necesitan gobiernos estables para ofrecer un respaldo sistemático.

La gestión de riesgo está plenamente integrada en el proceso de inversión para garantizar que las posiciones del fondo permanezcan dentro de los límites establecidos en todo momento.