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Robeco Euro Government Bonds GH EUR

Índice de referencia: Bloomberg Euro-Aggregate: Treasury (EUR)
ISIN: LU1736382992
  • Enfoque directo, activo y adaptativo
  • Principal impulsor del rendimiento de la distribución por países
  • Duración activa y posicionamiento en la curva de rendimiento
Clase de activos
Precio actual ()
Rentabilidad ()
Moneda EUR
Activos del fondo ()
Pago de dividendosSi

Acerca de este fondo

Robeco Euro Government Bonds es un fondo de gestión activa que invierte únicamente en bonos del Estado denominados en euros. La selección de estos bonos se basa en el análisis de fundamentales. El objetivo del fondo es generar un crecimiento del capital a largo plazo.El fondo invierte en títulos de deuda denominados en euros emitidos por los países de la UME. El proceso de inversión empleado combina elementos top-down y bottom-up. Se lleva a cabo un análisis de fundamentales en cada uno de los tres motores de rentabilidad: distribución entre países, gestión de la duración (sensibilidad a los tipos de interés) y posicionamiento en la curva de tipos de interés. Nuestro análisis bottom-up incluye puntuaciones ASG por países.

Evolución del precio

No se dispone de datos de rentabilidad

Evolución del precio

Robeco Euro Government Bonds GH EUR

Rentabilidad

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Asunto Fondo Índice
1 mes
3 meses
YTD
1 año
2 años
3 años
5 años
10 años
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El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.

Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.
Asunto Fondo Índice de referencia
El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.
(rendimiento neto de gastos)
Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.

Explicación del rendimiento

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Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del -0,46%. El rendimiento del fondo se tornó ligeramente negativo en agosto, pues las rentabilidades volvieron a elevarse, revirtiendo parte del gran descenso que se observó en junio y julio. No obstante, las posiciones relativas contribuyeron a los rendimientos, pues la posición de duración infraponderada, el empinamiento de la curva a 2-5 años y la sobreponderación en bonos vinculados al gobierno mitigaron parte del impacto adverso del alza en las rentabilidades. Los bonos SSA beneficiaron la cartera, pues los diferenciales se estrecharon. Las posiciones en bonos vinculados a la inflación y los tipos del Reino Unido resultaron mayormente neutrales para la rentabilidad. La deuda pública del Reino Unido sufrió una liquidación, en consonancia con la alemana. Las tasas de equilibrio de la inflación fueron ligeramente mejores y comenzaron a ampliarse de nuevo, pues la inflación de la eurozona ascendió con fuerza en agosto.

Estadísticas

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Asunto 3 años 5 años
Error de seguimiento ex-post (%)
Ratio de información
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Desviación estándar
Máx. ganancia mensual (%)
Máx. pérdida mensual (%)
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto 3 años 5 años
Meses de resultados superiores
Ratio de acierto (%)
Meses de mercado alcista
Meses de resultados superiores en periodo alcista
% de éxito en periodos alcistas
Meses de mercado bajista
Meses de resultados superiores en periodo bajista
% de éxito en periodos bajistas
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto Fondo Índice de referencia
Calificación
Duración modificada, ajustada por opciones (años)
Vencimiento (años)
Peor rentabilidad (%)
Green Bonds (%)

Historial de pago de dividendos

Fecha Cantidad

Evolución del mercado

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La deuda pública registró rendimientos negativos en agosto, con Australia siendo el único mercado que consiguió llegar a final del mes en verde. Los bonos alemanes mantuvieron su repunte hasta la primera quincena de agosto, pero cedieron esas ganancias y aún más en los últimos días del mes. El avance alcista en las rentabilidades del bono alemán se desencadenó por los comentarios de los representantes del BCE (p.ej., Knot, Holzmann) sobre el programa de compras del BCE (PEPP) y del repunte de la inflación. Otros mercados europeos de bonos siguieron el alza de los tipos de interés alemanes. Las rentabilidades del Tesoro estadounidense fueron impulsadas al alza a principios del mes, como resultado de la declaración en línea dura emitida por el Vicepresidente de la Fed, Richard Clarida, y por el sólido aumento de la cifra de nóminas en julio. El discurso del presidente de la Fed, Powell, en la conferencia de Jackson Hole, se consideró acomodaticio. Reconoció la creciente disponibilidad para iniciar el tapering en 2021, pero destacó también la naturaleza transitoria de la elevada inflación actual.

Asignación del fondo

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Nombre Sector Media
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Política de divisas

El fondo no está expuesto a riesgos de tipo de cambio, pues invierte en bonos denominados en euros.

Política de derivados

Robeco Euro Government Bonds hace uso de los futuros de los títulos de deuda pública. Estos derivados se consideran activos muy líquidos.

Política de dividendos

En principio el fondo distribuirá dividendos anualmente.

Política de integración ASG

En nuestras carteras de bonos públicos la distribución por países se basa activamente en una combinación de análisis top-down y bottom-up. Junto con la solvencia financiera y el ciclo económico, los criterios ASG forman parte integral del análisis bottom-up. En el análisis top-down empleamos la Clasificación de Países según Sostenibilidad (Country Sustainability Ranking - CSR) elaborada internamente por RobecoSAM para nuestras decisiones de asignación por países. El CSR sirve como sistema de alerta temprana que nos ayuda a identificar problemas, así como oportunidades, en los países antes de que se reflejan en sus diferenciales, o sean detectados por las agencias de clasificación

Política de inversión

Robeco Euro Government Bonds es un fondo de gestión activa que invierte únicamente en bonos del Estado denominados en euros. La selección de estos bonos se basa en el análisis de fundamentales. El objetivo del fondo es generar un crecimiento del capital a largo plazo.El fondo aspira a mejorar su perfil de sostenibilidad respecto al índice de referencia fomentando ciertos criterios ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo) en el marco del Artículo 8 del Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles e integrando riesgos de sostenibilidad y ASG en el proceso de inversión. Además, el fondo aplica una lista de exclusión basada en conductas, países y productos controvertidos (que incluye armas controvertidas, tabaco, aceite de palma y combustibles fósiles). El fondo invierte en títulos de deuda denominados en euros emitidos por los países de la UME. El proceso de inversión empleado combina elementos top-down y bottom-up. Se lleva a cabo un análisis de fundamentales en cada uno de los tres motores de rentabilidad: distribución entre países, gestión de la duración (sensibilidad a los tipos de interés) y posicionamiento en la curva de tipos de interés. Nuestro análisis bottom-up incluye puntuaciones ASG por países.Aunque podrán incluirse bonos ajenos al índice de referencia, la mayor parte de los bonos seleccionados pertenecerá al índice de referencia. El fondo podrá apartarse significativamente de las ponderaciones del índice de referencia. El fondo tiene como objetivo superar a largo plazo al índice de referencia, sin dejar de controlar el riesgo relativo, con la aplicación de límites (sobre monedas) respecto al grado de desviación frente al índice de referencia, lo que a su vez limitará la desviación de la rentabilidad frente a dicho índice. El índice de referencia es un índice ponderado del mercado exterior que no es coherente con los criterios ASG que fomenta el fondo.

Política de gestión del riesgo

La gestión de riesgos está plenamente integrada en el proceso de inversión para procurar que las posiciones permanezcan siempre dentro de las directrices establecidas.

Perfil de sostenibilidad

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Exclusiones

Integración completa de ESG

Política de integración ASG

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En nuestras carteras de bonos públicos la distribución por países se basa activamente en una combinación de análisis top-down y bottom-up. Junto con la solvencia financiera y el ciclo económico, los criterios ASG forman parte integral del análisis bottom-up. En el análisis top-down empleamos la Clasificación de Países según Sostenibilidad (Country Sustainability Ranking - CSR) elaborada internamente por RobecoSAM para nuestras decisiones de asignación por países. El CSR sirve como sistema de alerta temprana que nos ayuda a identificar problemas, así como oportunidades, en los países antes de que se reflejan en sus diferenciales, o sean detectados por las agencias de clasificación

Expectativas del gestor del fondo

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Tras el repunte en junio-julio, los bonos alemanes han retrocedido a niveles cercanos a los mínimos alcanzados en lo que llevamos de año. Observamos cierto margen para que se mantenga el reciente repunte en los tipos de interés. Más allá del horizonte para las próximas semanas, tenemos nuestras reservas sobre el potencial alcista de las rentabilidades. En cuanto al BCE, no esperamos que se entable un serio debate en torno a la reducción de compras del programa PEPP hasta finales del año. No obstante, el BCE podría desacelerar el ritmo notablemente mayor de compras del programa PEPP, ya en septiembre. Probablemente, la Fed iniciará el tapering sobre las compras este mismo año, aunque ello ya ha quedado bien recalcado. La posición de consenso todavía parece inclinarse hacia las infraponderaciones, dificultando el alza de las rentabilidades.

Michiel de Bruin, Stephan van IJzendoorn
Michiel de Bruin, Stephan van IJzendoorn

Michiel de Bruin, Stephan van IJzendoorn

Michiel de Bruin es Codirector del equipo de Fixed Income Global Macro y Cogestor de Euro Government Bonds. Antes de incorporarse a Robeco, Michiel trabajó para BMO Global Asset Management en Londres, finalmente como Jefe de Global Rates & Money Markets. Antes de ello ocupó varios cargos, como el de Jefe de Euro Government Bonds. Antes de incorporarse a BMO desempeñó varios puestos, entre ellos el de Codirector de Ventas de Renta Fija y Negociación de NIB Financial Markets en Ámsterdam. Michiel comenzó su carrera en el sector en 1986 y posee el título de Licenciado en Ciencias Aplicadas de la Universidad de Ámsterdam. El Sr. Van IJzendoorn es gestor de cartera en el equipo Global Fixed Income Macro de Robeco. Antes de unirse a Robeco en 2013, Stephan trabajó para F&C Investments como gestor de cartera sénior de renta fija. Previamente a sus funciones en F&C Investments, realizó funciones similares en Allianz Global Investors y en A&O Services. Stephan comenzó su carrera en el sector de inversiones en el año 2003. Posee una licenciatura en gestión financiera, un máster en gestión de inversiones de la Universidad VU de Ámsterdam y tiene el título de analista financiero europeo (CEFA).

Detalles

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Sociedad gestora
Activos del fondo
Size of share class
Acciones rentables
ISINLU1736382992
BloombergROEGBGH LX
Valoren39526018
WKN
Disponibilidad
Fecha de la primera cotización1513209600000
Fin del ejercicio contable31-12
Estado legal
Exante tracking error limit (%)
Morningstar
Índice de referencia

Coste de este fondo

Gastos corrientes

Este fondo deduce los costes recurrentes de
Estos gastos incluyen
Comisión de gestión
Comisión de servicio

Gastos transaccionales

Los gastos transaccionales previstos son

Comisión de rentabilidad

Este fondo también puede deducir una comisión de rentabilidad de

Otras comisiones

Comisión de entrada máxima
Comisión de salida máxima
Comisión de suscripción máxima
Comisión de cambio máxima

Tratamiento fiscal del producto

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Tratamiento fiscal del inversor

Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.

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Documentación del fondo

No se dispone de datos de documentos