Robeco Emerging Stars Equities F EUR

En agosto, el índice MSCI Emerging Markets retrocedió un 3,8% en euros, quedando a la zaga de los mercados desarrollados, que perdieron un 1%. La guerra comercial entre China y EE.UU. se agravó durante el mes, tras el anuncio de nuevas tarifas por ambos países. Las rentabilidades de los bonos mundiales se redujeron aun más ante las perspectivas de ralentización del crecimiento, con valores claramente negativos en el caso de los bonos alemanes y japoneses. El mejor mercado emergente fue el de Egipto, mientras que el comportamiento relativo de México y Taiwán también fue bueno. Con mucho, el peor mercado fue el de Argentina, cuya renta variable perdió casi la mitad de su valor en euros, lo que fue motivado por la contundente victoria del partido opositor en las elecciones primarias. La brusca depreciación de la moneda forzó al gobierno de Macri a anunciar controles de capital selectivos y a instar una reestructuración de la deuda. Además de Argentina, Turquía, Brasil y Sudáfrica también se quedaron rezagados, aunque por márgenes mucho menores. En general, el contagio de la crisis argentina a otros mercados emergentes ha sido escaso. Por último, la caída global de los tipos de interés también posibilita unos tipos inferiores en los mercados emergentes, donde el mes pasado se recortaron en India, Tailandia, Filipinas, Perú, EAU y México.

El fondo puede adoptar una política de gestión monetaria activa para generar rentabilidad adicional, así como realizar operaciones de cobertura de divisas.

En principio, el fondo no pretende distribuir dividendos, por lo que la cotización de sus acciones refleja los ingresos del fondo y su rendimiento general.

El Robeco Emerging Stars Equities integra factores ASG en su proceso de inversión con el análisis del impacto que los factores ASG financieramente significativos tienen en la posición competitiva de una empresa y los revulsivos de valor. Consideramos que así aumenta nuestra capacidad para comprender los riesgos y oportunidades posibles y existentes (a largo plazo) de una empresa. El efecto de los factores ASG significativos puede ser positivo o negativo, traduciendo los riesgos u oportunidades derivados del análisis de ASG de una empresa. Cuando los riesgos y oportunidades ASG son importantes, el análisis ASG puede afectar al valor razonable de una acción y la decisión de distribución de cartera. Además de la integración ASG, Robeco sigue una política de exclusión, ejerce sus derechos de voto en las juntas y se implica con las empresas en temas concretos, como el cambio climático, con el objetivo de mejorar el perfil de sostenibilidad de la compañía.

Robeco Emerging Stars Equities invierte de manera global en economías emergentes. Se centra en empresas que combinan un sólido modelo comercial con buenas perspectivas de crecimiento y valoración razonable. El primer paso para la composición de la cartera consiste en la selección descendente de países, pues la investigación demuestra que factores específicos de cada país son los que impulsan el rendimiento de los valores en los mercados emergentes. El segundo paso es el análisis fundamental en profundidad de las empresas, que identifica los valores con la capacidad de generar un mejor rendimiento a largo plazo. Elementos clave de nuestro análisis fundamental son: las perspectivas de crecimiento del sector, la situación de la empresa en el sector, la capacidad competitiva, la estrategia y la capacidad financiera, la gobernanza corporativa y la calidad de la gestión. Seleccionamos los valores según las características atractivas que determina nuestro modelo cuantitativo propio. En promedio, el fondo invierte en 35-50 empresas, y la composición de la cartera es independiente de la del índice. La gestión del riesgo se encuentra plenamente integrada en el proceso de inversión, para garantizar que las posiciones satisfagan directrices predefinidas y que la cartera esté diversificada. El fondo puede proteger a los inversores de las fluctuaciones negativas en divisas, mediante una cobertura activa de las mismas. El fondo tiene como objetivo estar íntegramente invertido. Robeco Emerging Stars pretende obtener una rentabilidad superior a la del índice MSCI Emerging Markets durante un ciclo completo del mercado. Este fondo secundario puede invertir en acciones A chinas a través del QFII y/o un Stock Connect Programme que puede conllevar riesgos adicionales de compensación y liquidación, regulación, operativos y contrapartida.

La gestión de riesgos está completamente integrada en el proceso de inversión para garantizar que las posiciones sigan siempre las directrices predefinidas.