Robeco Emerging Stars Equities F EUR

En septiembre, el índice MSCI Emerging Markets cayó un 2,2% en euros, un resultado marginalmente mejor que la caída del 2,4% de los mercados desarrollados. Cabe destacar la subida de tipos de los bonos de Estados Unidos tras el anuncio de un calendario de retirada de estímulos más agresivo por parte de la Fed, y el aumento de los precios del petróleo y el gas. Como consecuencia, los países exportadores de petróleo y gas, como Rusia y los de Oriente Medio, estuvieron entre los países con mejores resultados. Brasil fue el país con peor desempeño, debido a la subida de los tipos de interés del 1%, mayor de lo previsto, y al posible descenso de la demanda de materias primas desde China. En otros países emergentes, como Rusia, México, Hungría y Perú, también subieron los tipos de interés, pero en menor medida. Turquía fue la excepción, con un recorte de los tipos del 1%, hasta el 18%. Sin embargo, esto no se vio como una señal de fortaleza y provocó una bajada de la bolsa y del tipo de cambio. En China, varias regiones tuvieron que imponer cortes de electricidad y el promotor inmobiliario Evergrande, con un elevado apalancamiento, se enfrenta a un posible impago. Esto ha suscitado una preocupación general sobre los riesgos sistemáticos del sector financiero e inmobiliario, pero es probable que China gestione de forma controlada cualquier posible impago o reestructuración.

El fondo puede adoptar una política de gestión monetaria activa para generar rentabilidad adicional, así como realizar operaciones de cobertura de divisas.

En principio, el fondo no pretende distribuir dividendos, por lo que la cotización de sus acciones refleja los ingresos del fondo y su rendimiento general.

El Robeco Emerging Stars Equities integra factores ASG en su proceso de inversión con el análisis del impacto que los factores ASG financieramente significativos tienen en la posición competitiva de una empresa y los revulsivos de valor. Consideramos que así aumenta nuestra capacidad para comprender los riesgos y oportunidades posibles y existentes (a largo plazo) de una empresa. El efecto de los factores ASG significativos puede ser positivo o negativo, traduciendo los riesgos u oportunidades derivados del análisis de ASG de una empresa. Cuando los riesgos y oportunidades ASG son importantes, el análisis ASG puede afectar al valor razonable de una acción y la decisión de distribución de cartera. Además de la integración ASG, Robeco sigue una política de exclusión, ejerce sus derechos de voto en las juntas y se implica con las empresas en temas concretos, como el cambio climático, con el objetivo de mejorar el perfil de sostenibilidad de la compañía.

Robeco Emerging Stars Equities es un fondo de gestión activa que invierte en valores de renta variable de países emergentes de todo el mundo. La selección de las acciones se basa en un análisis de fundamentales.El objetivo del fondo es superar el rendimiento del índice. El fondo fomenta criterios ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo) en el marco del Artículo 8 del Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles e integra riesgos de sostenibilidad y ASG en el proceso de inversión. Además, el fondo aplica una lista de exclusión basada en conductas, países y productos controvertidos (que incluye armas controvertidas, tabaco, aceite de palma y combustibles fósiles), así como políticas de voto por delegación e interacción. El fondo selecciona las inversiones según una combinación de análisis top-down de países y bottom-up de acciones. Nos centramos en empresas con un modelo de negocio sólido y saludable con buenas perspectivas de crecimiento y valoración razonable. El fondo cuenta con una cartera concentrada y enfocada, con un número reducido de posiciones más largas. Aunque podrán incluirse títulos ajenos al índice de referencia, la mayor parte de los títulos seleccionados pertenecerá al índice de referencia. El fondo podrá apartarse significativamente de las ponderaciones del índice de referencia. El fondo tiene como objetivo superar a largo plazo al índice de referencia, sin dejar de controlar el riesgo relativo, con la aplicación de límites (sobre el ratio de VaR) respecto al grado de desviación frente al índice de referencia, lo que a su vez limitará la desviación de la rentabilidad frente a dicho índice. El índice de referencia es un índice ponderado del mercado exterior que no es coherente con los criterios ASG que fomenta el fondo.

La gestión de riesgos está completamente integrada en el proceso de inversión para garantizar que las posiciones sigan siempre las directrices predefinidas.