Robeco Emerging Markets Equities F EUR

La fuerte recuperación iniciada en abril fue seguida de un mes bastante plano, con la renta variable del mercado emergente descendiendo un 0,8% (en EUR), quedando a la zaga de la renta variable del mercado desarrollado, que subió un 3,2%. Las materias primas se recuperaron, encabezadas por la energía, con el precio del Brent subiendo un 37%. Los metales preciosos y los industriales también subieron. En consecuencia, la mayoría de las divisas sensibles a las materias primas se apreciaron frente al USD, encabezadas por el peso mexicano (+9%) y el rublo ruso (+6%). Hasta once bancos centrales del mercado emergente recortaron los tipos de interés, lo que se sumó a los estímulos fiscales, para suavizar el impacto de la crisis por Covid-19. Aunque los sectores cíclicos generalmente superaron la rentabilidad de los defensivos en mayo, asistencia sanitaria fue el sector de mayor rentabilidad. América Latina fue la región de mayor rentabilidad (subiendo un 5%), gracias a la rentabilidad relativamente sólida de Brasil (+7%) y México (+5%). La peor región fue Asia, con los mayores descensos en China continental (-3%) y la India (-4%). La relación de China con EE.UU. empeoró con el agravamiento del riesgo de que ADR dejase de cotizar en el mercado, y con la propuesta de una nueva ley de seguridad nacional para Hong Kong. India fue lastrada por los títulos financieros, pues menores tipos podrían repercutir sobre los márgenes de interés. La región ASEAN resultó favorecida por Malasia y Tailandia, pues ambos países subieron un 3%.

Se permite al fondo seguir una política activa de divisas para generar rendimientos adicionales.

El fondo no reparte dividendos. Los ingresos se reflejan en la cotización del fondo. De este modo, el resultado del fondo se compone íntegramente del rendimiento de las cotizaciones.

El Robeco Emerging Markets Equities integra factores ASG en su proceso de inversión con el análisis del impacto que los factores ASG financieramente significativos tienen en la posición competitiva de una empresa y los revulsivos de valor. Consideramos que así aumenta nuestra capacidad para comprender los riesgos y oportunidades posibles y existentes (a largo plazo) de una empresa. El efecto de los factores ASG significativos puede ser positivo o negativo, traduciendo los riesgos u oportunidades derivados del análisis de ASG de una empresa. Cuando los riesgos y oportunidades ASG son importantes, el análisis ASG puede afectar al valor razonable de una acción y la decisión de distribución de cartera. Además de la integración ASG, Robeco sigue una política de exclusión, ejerce sus derechos de voto en las juntas y se implica con las empresas en temas concretos, como el cambio climático, con el objetivo de mejorar el perfil de sostenibilidad de la compañía.

Robeco Emerging Markets Equities invierte de manera global en economías emergentes. Se centra en empresas que combinan un sólido modelo comercial con buenas perspectivas de crecimiento y valoración razonable. El primer paso para la composición de la cartera consiste en la selección descendente de países, pues la investigación demuestra que factores específicos de cada país son los que impulsan el rendimiento de los valores en los mercados emergentes. El segundo paso es el análisis fundamental en profundidad de las empresas, que identifica los valores con la capacidad de generar un mejor rendimiento a largo plazo. Elementos clave de nuestro análisis fundamental son: las perspectivas de crecimiento del sector, la situación de la empresa en el sector, la capacidad competitiva, la estrategia y la capacidad financiera, la gobernanza corporativa y la calidad de la gestión. Seleccionamos los valores según las características atractivas que determina nuestro modelo cuantitativo propio. En término medio, el fondo invierte en 100 - 120 empresas. La gestión del riesgo está plenamente integrada en el proceso de inversión, para garantizar que las posiciones satisfagan directrices predefinidas y que la cartera esté bien diversificada. El fondo puede proteger a los inversores de las fluctuaciones negativas en divisas, mediante una cobertura activa de las mismas. El fondo tiene como objetivo estar íntegramente invertido. Robeco Emerging Markets Equities pretende superar la rentabilidad del índice MSCI Emerging Markets durante un ciclo de mercado completo. Este fondo secundario puede invertir en acciones A chinas a través del QFII y/o un Stock Connect Programme que puede conllevar riesgos adicionales de compensación y liquidación, regulación, operativos y contrapartida.

Activo. Los sistemas de gestión de riesgos supervisan continuamente las divergencias de la cartera con respecto al índice de referencia. De esta manera se evitan las posiciones extremas.