Robeco Emerging Markets Equities D EUR

En noviembre, el índice MSCI Emerging Markets subió un 1 % (en euros), quedando atrás respecto a los mercados desarrollados, que ascendieron un 4 %. Las noticias contradictorias acerca de la relación comercial entre Estados Unidos y China, así como la actual agitación civil en Hong Kong y en América Latina, lastraron con fuerza las divisas de los mercados emergentes. Los sectores más fuertes fueron los de consumo discrecional y los servicios de comunicaciones. Se suscribió renta variable en mercados emergentes por valor de 8 mil millones de USD. Asia fue la mejor región emergente. Los precios de la renta variable china subieron a pesar de la firma del proyecto de la ley de apoyo a las protestas en Hong Kong por parte de Donald Trump, que avivó los temores acerca de un aplazamiento del acuerdo comercial entre Estados Unidos y China. La renta variable india quedó rezagada con respecto a una cifra de crecimiento económico bajo a lo largo de 6 años. Taiwán siguió beneficiándose de la recuperación mundial de la industria de los semiconductores, mientras que Corea se quedó rezagada debido a una decepcionante temporada en cuanto a los beneficios. América Latina tuvo un rendimiento inferior al esperado, plagada de protestas contra gobiernos por todo el continente, lo que provocó la caída de las monedas regionales. El rendimiento de la renta variable brasileña fue inferior al previsto debido a las pérdidas en divisa, a pesar de la recuperación económica y el impulso de la reforma. Chile registró su peor resultado en dos años, con una caída de los bancos del 20 % mientras las mayores protestas desde la era de Pinochet minaban la confianza. México y Perú recibieron recortes de tipos para reactivar sus economías.

Se permite al fondo seguir una política activa de divisas para generar rendimientos adicionales.

El fondo no reparte dividendos. Los ingresos se reflejan en la cotización del fondo. De este modo, el resultado del fondo se compone íntegramente del rendimiento de las cotizaciones.

El Robeco Emerging Markets Equities integra factores ASG en su proceso de inversión con el análisis del impacto que los factores ASG financieramente significativos tienen en la posición competitiva de una empresa y los revulsivos de valor. Consideramos que así aumenta nuestra capacidad para comprender los riesgos y oportunidades posibles y existentes (a largo plazo) de una empresa. El efecto de los factores ASG significativos puede ser positivo o negativo, traduciendo los riesgos u oportunidades derivados del análisis de ASG de una empresa. Cuando los riesgos y oportunidades ASG son importantes, el análisis ASG puede afectar al valor razonable de una acción y la decisión de distribución de cartera. Además de la integración ASG, Robeco sigue una política de exclusión, ejerce sus derechos de voto en las juntas y se implica con las empresas en temas concretos, como el cambio climático, con el objetivo de mejorar el perfil de sostenibilidad de la compañía.

Robeco Emerging Markets Equities invierte de manera global en economías emergentes. Se centra en empresas que combinan un sólido modelo comercial con buenas perspectivas de crecimiento y valoración razonable. El primer paso para la composición de la cartera consiste en la selección descendente de países, pues la investigación demuestra que factores específicos de cada país son los que impulsan el rendimiento de los valores en los mercados emergentes. El segundo paso es el análisis fundamental en profundidad de las empresas, que identifica los valores con la capacidad de generar un mejor rendimiento a largo plazo. Elementos clave de nuestro análisis fundamental son: las perspectivas de crecimiento del sector, la situación de la empresa en el sector, la capacidad competitiva, la estrategia y la capacidad financiera, la gobernanza corporativa y la calidad de la gestión. Seleccionamos los valores según las características atractivas que determina nuestro modelo cuantitativo propio. En término medio, el fondo invierte en 100 - 120 empresas. La gestión del riesgo está plenamente integrada en el proceso de inversión, para garantizar que las posiciones satisfagan directrices predefinidas y que la cartera esté bien diversificada. El fondo puede proteger a los inversores de las fluctuaciones negativas en divisas, mediante una cobertura activa de las mismas. El fondo tiene como objetivo estar íntegramente invertido. Robeco Emerging Markets Equities pretende superar la rentabilidad del índice MSCI Emerging Markets durante un ciclo de mercado completo. Este fondo secundario puede invertir en acciones A chinas a través del QFII y/o un Stock Connect Programme que puede conllevar riesgos adicionales de compensación y liquidación, regulación, operativos y contrapartida.

Activo. Los sistemas de gestión de riesgos supervisan continuamente las divergencias de la cartera con respecto al índice de referencia. De esta manera se evitan las posiciones extremas.