Robeco All Strategy Euro Bonds IH EUR

Abril generó rendimientos positivos para la mayoría de los mercados de deuda pública, con la notable excepción de Italia. Tras el sólido repunte del primer trimestre, el rendimiento para los títulos del Tesoro estadounidense fue de un modesto 0,3% en abril. Los bonos alemanes disfrutaron un mes más sólido, y finalizaron con un repunte del 1,2%. Una de las razones para el sólido rendimiento de los bonos alemanes fue la huida hacia la seguridad dentro del ámbito de la deuda pública europea. En Europa, la coordinación de la respuesta fiscal y monetaria a la crisis no ha alcanzado las expectativas del mercado. Por poner un ejemplo, mientras la Reserva Federal ha adquirido el equivalente al 7% del PIB en deuda pública, hasta el momento el BCE no ha adquirido más que el equivalente al 1%. En abril, los bonos alemanes también se beneficiaron de un nivel de partida relativamente elevado para las rentabilidades.

Se han cubierto todos los riesgos de divisa.

Robeco All Strategy Euro Bonds hace uso de derivados con fines de cobertura, además de inversionistas. Estos derivados se consideran activos muy líquidos.

El fondo no reparte dividendos sino que conserva todos los ingresos en la cartera, para que la rentabilidad total se refleje en el precio.

Para Robeco All Strategy Euro Bonds, los factores ASG desempeñan un papel importante en los procesos de inversión, tanto en el análisis de país como de crédito. Para los títulos soberanos, el Country Sustainability Ranking y la investigación subyacente se emplean como aportación a la evaluación de la perspectiva estructural de un país. Para los créditos, el análisis ASG forma parte de la puntuación fundamental que realiza el analista del sector.

Robeco All Strategy Euro Bonds es un fondo de bonos activo que busca optimizar el rendimiento sobre una base ajustada al riesgo. Su estilo de inversión, agnóstico a los índices de referencia, resulta idóneo para beneficiarse de las ineficiencias asociadas a dichos índice. Para ello, aplica una asignación estratégica top-down. El fondo se beneficia de la segmentación del mercado y del pensamiento aislado imperante, dado que puede realizar la asignación entre todas las clases de activo dentro del universo de renta fija. El rendimiento del fondo está promovido por varios impulsores; actualmente, la distribución por países es el predominante. Los gerentes de la cartera Fixed Income Allocation centran su atención en la toma de decisiones de asignación estratégica de activos. Este equipo es responsable de la asignación de activos del fondo y estudia las estrategias de crédito y duración a implementar en la cartera. El equipo también puede asignar conforme a estrategias de cambio de divisas, pero este no es el principal contribuyente al rendimiento. Los equipos de inversión en renta fija se centran en estrategias específicas de clase de activos. El fondo se beneficia de la experiencia de cada equipo específico. El equipo presenta las bases de hipótesis de inversión detalladas sobre la investigación fundamental, aplicando un marco de análisis estructurado que combina perspectiva top-down (entorno macroeconómico y política, valoración, confianza y posicionamiento) y bottom-up (sostenibilidad de la deuda de un país, ciclo macroeconómico, perfil ESG). De esta forma, los gerentes de la cartera han elaborado un proceso repetible que conduce a una generación de alpha a largo plazo.

La gestión del riesgo está plenamente integrada en el proceso de inversión para garantizar que las posiciones cumplan en todo momento con las pautas predeterminadas.