Robeco All Strategy Euro Bonds IH EUR

La deuda pública se disparó en julio, impulsada por los temores a la vuelta del virus por culpa de la variante delta y el mensaje contemporizador de los bancos centrales. El BCE tendrá ahora que prever una inflación del 2% mucho antes del horizonte de previsión para subir los tipos, mientras que la Fed ha manifestado una menor tolerancia de las desviaciones de la inflación, lo que implica un mayor endurecimiento monetario a costa del crecimiento. Para el BCE, las actuales perspectivas de inflación distan todavía mucho de su umbral. No obstante, el BCE aplazó hasta septiembre el debate sobre el volumen de compras mensuales de su programa PEPP. Las compras de activos del BCE son su herramienta clave y una retirada de estímulos afectaría directamente al nivel de los tipos, pudiendo impactar también sobre los diferenciales nacionales. Con todo, el optimismo sobre el crecimiento se vio compensado por el temor a un repunte de la pandemia y las dudas sobre la futura evolución de las compras QE. Por otra parte, los bonos IG de EE.UU. tuvieron un excedente de rentabilidad negativo en el mes y el diferencial IG en USD aumentó 5 pb, mientras que la deuda IG en EUR despuntó con unos diferenciales que se mantuvieron planos en el período.

Se han cubierto todos los riesgos de divisa.

Robeco All Strategy Euro Bonds hace uso de derivados con fines de cobertura, además de inversionistas. Estos derivados se consideran activos muy líquidos.

El fondo no reparte dividendos sino que conserva todos los ingresos en la cartera, para que la rentabilidad total se refleje en el precio.

Para Robeco All Strategy Euro Bonds, los factores ASG desempeñan un papel importante en los procesos de inversión, tanto en el análisis de país como de crédito. Para los títulos soberanos, el Country Sustainability Ranking y la investigación subyacente se emplean como aportación a la evaluación de la perspectiva estructural de un país. Para los créditos, el análisis ASG forma parte de la puntuación fundamental que realiza el analista del sector.

Robeco All Strategy Euro Bonds es un fondo de gestión activa que invierte principalmente en bonos del Estado y bonos corporativos denominados en euros. La selección de estos bonos se basa en el análisis de fundamentales.El objetivo del fondo es generar un crecimiento del capital a largo plazo.El fondo aspira a mejorar su perfil de sostenibilidad respecto al índice de referencia fomentando ciertos criterios ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo) en el marco del Artículo 8 del Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles e integrando riesgos de sostenibilidad y ASG en el proceso de inversión. Además, el fondo aplica una lista de exclusión basada en conductas, países y productos controvertidos (que incluye armas controvertidas, tabaco, aceite de palma y combustibles fósiles), además de la interacción.El fondo es un fondo de bonos activo que busca optimizar el rendimiento sobre una base ajustada al riesgo. Aplica un enfoque de inversión flexible, sin estar totalmente limitado a su índice de referencia subyacente.Aunque podrán incluirse bonos ajenos al índice de referencia, la mayor parte de los bonos seleccionados pertenecerá al índice de referencia. El fondo podrá apartarse significativamente de las ponderaciones del índice de referencia. El fondo tiene como objetivo superar a largo plazo al índice de referencia, sin dejar de controlar el riesgo relativo, con la aplicación de límites (sobre monedas y emisiones) respecto al grado de desviación frente al índice de referencia, lo que a su vez limitará la desviación de la rentabilidad frente a dicho índice. El índice de referencia es un índice ponderado del mercado exterior que no es coherente con los criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo que fomenta el fondo.

La gestión del riesgo está plenamente integrada en el proceso de inversión para garantizar que las posiciones cumplan en todo momento con las pautas predeterminadas.