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Robeco All Strategy Euro Bonds FH EUR

Índice de referencia: Bloomberg Barclays Euro-Aggregate (EUR)
ISIN: LU0940007262
  • Enfoque directo, activo y adaptativo
  • Asignación dinámica y estratégica de activos
  • Proceso de inversión disciplinado y recurrente
Clase de activos
Precio actual ()
Rentabilidad ()
Moneda EUR
Activos del fondo ()
Pago de dividendosNo

Acerca de este fondo

Robeco All Strategy Euro Bonds invierte principalmente en bonos del Estado y bonos corporativos denominados en euros. La selección de estos bonos se basa en el análisis fundamental. El fondo es un fondo de bonos activo que busca optimizar el rendimiento sobre una base ajustada al riesgo. Aplica un enfoque de inversión flexible, sin estar totalmente limitado a su índice de referencia subyacente.

Evolución del precio

No se dispone de datos de rentabilidad

Evolución del precio

Robeco All Strategy Euro Bonds FH EUR

Rentabilidad

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Asunto Fondo Índice
1 m
3 m
Ytd
1 año
2 años
3 años
5 años
10 años
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El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.

Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.
Asunto Fondo Índice de referencia
El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.
(rendimiento neto de gastos)
Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.

Explicación del rendimiento

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Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del 0,82%. El fondo registró un sólido rendimiento absoluto durante el mes de mayo. El rendimiento del fondo también superó al del índice de referencia por distintas razones, entre las que se incluye la duración, las calificaciones, la distribución sectorial y por países, y la selección de divisas. En primer lugar, la sobreponderación en títulos del Tesoro estadounidense sumó a la rentabilidad, debido a la sólida rentabilidad que registró la duración en Estados Unidos. En segundo lugar, nuestro enfoque conservador hacia los mercados corporativos del euro contribuyó a la rentabilidad, pues estos quedaron a la zaga de la deuda emitida por las agencias y el Gobierno alemán. En tercer lugar, nuestra infraponderación en deuda pública italiana contribuyó a la rentabilidad, pues tampoco consiguió estar a la altura del bono alemán en mayo. Además, la pequeña sobreponderación del fondo en deuda pública japonesa de largo vencimiento fue parcialmente cubierta con la adición de futuros en la misma, pues dicha deuda pública japonesa de largo vencimiento superó la rentabilidad de los vencimientos intermedios. Finalmente, la posición del fondo en divisas resultó favorecida, pues el yen se fortaleció frente al euro durante el mes. Reconocemos que las valoraciones hacia finales del mes fueron especialmente generosas con nuestras posiciones activas, pues el mercado ha ido preocupándose cada vez más por las relaciones comerciales entre Estados Unidos y México, además de por las próximas negociaciones entre Estados Unidos y China, previstas para finales de junio.

Estadísticas

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Asunto 3 años 5 años
Desviación estándar
Máx. ganancia mensual (%)
Error de seguimiento ex-post (%)
Alpha
Beta
Ratio de Sharpe
Ratio de información
Máx. pérdida mensual (%)
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto 3 años 5 años
Ratio de acierto (%)
% de éxito en periodos bajistas
% de éxito en periodos alcistas
Meses de mercado bajista
Meses de mercado alcista
Meses de resultados superiores
Meses de resultados superiores en periodo bajista
Meses de resultados superiores en periodo alcista
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto Fondo Índice de referencia
Duración modificada, ajustada por opciones (años)
Vencimiento (años)
Calificación
Peor rentabilidad (%)

Evolución del mercado

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La deuda pública repuntó con fuerza en mayo, con los títulos del Tesoro estadounidense registrando un rendimiento del 2,3%, y del 1,5% para el bono alemán. El 31 de mayo, las rentabilidades alemanas a 10 años cerraron por debajo del -0,20%, el cierre más bajo mensual del que se tiene constancia. El principal elemento impulsor de los rendimientos de los bonos fue el inesperado estancamiento en las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China. Los débiles datos de la confianza industrial (como el índice ISM estadounidense y el índice alemán IFO) añadieron más impulso al alza. Para concluir, los bonos también se vieron favorecidos por los comentarios conciliadores de los representantes de la Reserva Federal, como los de su vicepresidente, Clarida, sugiriendo la disposición de dicho organismo a debatir posibles recortes de tipos. El único mercado desarrollado de deuda pública que no participó en el repunte fue Italia. La deuda pública italiana descendió un 0,4% tras los comentarios del líder de la Liga Norte, Salvini, quien sugirió que el Gobierno italiano no está dispuesto a ajustar significativamente la política fiscal para cumplir con las normas de la UE.

Asignación del fondo

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Nombre Sector Media
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Clasificación del fondo

Descripción:NoN/A 
Ejercicio de derechos de voto
Implicación
Integración ASG
Exclusión
Descripción:NoN/A 
Cribado
Integración
Tema de sostenibilidad

Política de divisas

Se han cubierto todos los riesgos de divisa.

Política de derivados

Robeco All Strategy Euro Bonds hace uso de derivados con fines de cobertura, además de inversionistas. Estos derivados se consideran activos muy líquidos.

Política de dividendos

El fondo no reparte dividendos sino que conserva todos los ingresos en la cartera, para que la rentabilidad total se refleje en el precio.

Política de integración ASG

Para Robeco All Strategy Euro Bonds, los factores ASG desempeñan un papel importante en los procesos de inversión, tanto en el análisis de país como de crédito. Para los títulos soberanos, el Country Sustainability Ranking y la investigación subyacente se emplean como aportación a la evaluación de la perspectiva estructural de un país. Para los créditos, el análisis ASG forma parte de la puntuación fundamental que realiza el analista del sector.

Política de inversión

Robeco All Strategy Euro Bonds es un fondo de bonos activo que busca optimizar el rendimiento sobre una base ajustada al riesgo. Su estilo de inversión, agnóstico a los índices de referencia, resulta idóneo para beneficiarse de las ineficiencias asociadas a dichos índice. Para ello, aplica una asignación estratégica top-down. El fondo se beneficia de la segmentación del mercado y del pensamiento aislado imperante, dado que puede realizar la asignación entre todas las clases de activo dentro del universo de renta fija. El rendimiento del fondo está promovido por varios impulsores; actualmente, la distribución por países es el predominante. Los gerentes de la cartera Fixed Income Allocation centran su atención en la toma de decisiones de asignación estratégica de activos. Este equipo es responsable de la asignación de activos del fondo y estudia las estrategias de crédito y duración a implementar en la cartera. El equipo también puede asignar conforme a estrategias de cambio de divisas, pero este no es el principal contribuyente al rendimiento. Los equipos de inversión en renta fija se centran en estrategias específicas de clase de activos. El fondo se beneficia de la experiencia de cada equipo específico. El equipo presenta las bases de hipótesis de inversión detalladas sobre la investigación fundamental, aplicando un marco de análisis estructurado que combina perspectiva top-down (entorno macroeconómico y política, valoración, confianza y posicionamiento) y bottom-up (sostenibilidad de la deuda de un país, ciclo macroeconómico, perfil ESG). De esta forma, los gerentes de la cartera han elaborado un proceso repetible que conduce a una generación de alpha a largo plazo.

Política de gestión del riesgo

La gestión del riesgo está plenamente integrada en el proceso de inversión para garantizar que las posiciones cumplan en todo momento con las pautas predeterminadas.

Expectativas del gestor del fondo

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Las expectativas del mercado para la política de tipos del banco central han descendido notablemente, tras la constante debilidad de las condiciones económicas a nivel global, y por el distanciamiento en las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China. El mercado espera ya que los bancos centrales persigan una política más acomodaticia. Esperamos que los bancos centrales cumplan esta expectativa. El Banco de la Reserva de Australia y el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda han rebajado ya los tipos de interés, y esperamos que la Reserva Federal siga el mismo camino en breve. Aunque la mayor parte ya se ha reflejado en el precio, esperamos que la postura acomodaticia del banco central alimente el mantenimiento de una actitud alcista para los bonos. Si bien es probable que se produzca cierta consolidación tras una fuerte fluctuación como la observada en mayo, creemos que cualquier subida considerable en las rentabilidades de la deuda pública seguramente se considerará como una oportunidad de compra. El resultado de la reunión del G20 en Osaka será fundamental para la rentabilidad del mercado financiero en el tercer trimestre.

Fred Belak, Jamie Stuttard
Fred Belak, Jamie Stuttard

Fred Belak, Jamie Stuttard

Fred Belak, jefe del equipo de Global Fixed Income Macro, es el principal gestor de cartera del Global Robeco Total Return Bond Fund y Robeco All Strategy Euro Bonds. Antes de unirse a Robeco, Fred Belak trabajó para Lombard Odier como CIO Rate and Macro Trading Funds. Antes de eso, fue socio en Stoneworks, un fondo de inversión libre de macrocréditos de nueva creación. Anteriormente ocupó puestos en distintas empresas de administración de activos, entre los que se encuentran JP Morgan Chase y Barclays. Fred inició su carrera en esta industria en 1991. Tiene un MBA en Finanzas y una licenciatura en Economía, ambos por la Universidad de Cornell. Jamie Stuttard es jefe del equipo de Global Macro y gestor de cartera del Global Robeco Total Return Bond Fund y Robeco All Strategy Euro Bonds. Comenzó su carrera en Robeco en 2018. En el período comprendido entre 2014 y 2018, Jamie trabajó en Londres para HSBC Bank, donde fue jefe de Estrategia de Crédito de Europa y EE.UU. Con anterioridad había desempeñado varios puestos directivos de renta fija para Fidelity Management & Research, Schroder Investment Management y PIMCO Europe. Su andadura profesional se inicia en Londres en 1998 con Dresdner Kleinwort Benson. Jamie tiene un Master en Historia por la Universidad de Cambridge.

Detalles

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Sociedad gestora
Activos del fondo
Size of share class
Acciones rentables
ISINLU0940007262
BloombergROAFHEU LX
Valoren21529011
WKN
Disponibilidad
Fecha de la primera cotización1378166400000
Fin del ejercicio contable31-12
Estado legal
Exante tracking error limit (%)
Morningstar
Índice de referencia

Coste de este fondo

Gastos corrientes

Este fondo deduce los costes recurrentes de
Estos gastos incluyen
Comisión de gestión
Comisión de servicio

Gastos transaccionales

Los gastos transaccionales previstos son

Comisión de rentabilidad

Este fondo también puede deducir una comisión de rentabilidad de

Otras comisiones

Comisión de entrada máxima
Comisión de salida máxima
Comisión de suscripción máxima
Comisión de cambio máxima

Tratamiento fiscal del producto

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Tratamiento fiscal del inversor

Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.

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Documentación del fondo

No se dispone de datos de documentos