Identificar oportunidades Value y evitar valores growth sobrevalorados
El objetivo es un active share de aproximadamente entre el 70-80%
Largo período de tenencia y baja rotación de cartera
Los inversores en Asía-Pacífico tienden a ser cortoplacistas, por lo que las acciones pueden alejarse mucho del valor razonable en ambos sentidos. Esto plantea muchas oportunidades de comprar a precios bajos y vender a precios elevados. Adoptamos un enfoque de inversión ‘contrarian’ y con un horizonte de inversión a largo plazo. La estrategia Renta variable de Asia-Pacífico sigue un estilo value claro: aunque los inversores suelen invertir en Asia por el crecimiento, los patrones de rendimiento histórico de las carteras asiáticas confirman que los estilos value generan mayor rentabilidad.
Centrada en identificar oportunidades Value y evitar valores de crecimiento de moda
Tenemos en cuenta el momentum reconociendo el poder de la conducta gregaria
Nos ceñimos a nuestro horizonte a largo plazo y evitamos las distracciones a corto plazo
Los tres pasos de nuestra selección de acciones:
Primero empleamos herramientas de filtrado para reducir el universo de inversión, de unos 2.400 valores, a un volumen manejable, descartando los valores menos atractivos.
Después, el equipo de inversión evalúa los 400 valores restantes para identificar las oportunidades potencialmente más interesantes, con el fin de analizarlas en profundidad.
En una tercera fase del proceso, analizamos el atractivo de cada valor desde todos los ángulos posibles. Cada mes, alrededor de 10 nuevas ideas de inversión se someten a nuestro profundo análisis de valoración por fundamentales, incluido el impacto de factores ASG en el modelo de negocio y la valoración. El momentum de precios de las acciones de nuestro universo puede ser muy intenso. Cuando una acción se pone de moda, la conducta gregaria de los inversores dispara el precio de las acciones muy por encima del valor razonable. En general reducimos algo la posición cuando alcanza nuestro precio objetivo, pero mantenemos exposición para aprovechar el momento de precios.
Ubicado en Hong-Kong y Shanghái, el equipo de Renta variable de Asia-Pacífico se constituyó en 2007. Está compuesto de experimentados profesionales de distinto historial cultural, para tener un enfoque de inversión que fusione Oriente y Occidente. El equipo se integra en un grupo más amplio de Robeco, el de renta variable global fundamental, con 60 profesionales de la inversión. Hay una estrecha colaboración con los especialistas de análisis temático, cuantitativo y de sostenibilidad, que ayudan a los gestores a diseñar, ejecutar y mantener modelos de previsión y herramientas de gestión de riesgo.
Robeco ofrece estrategias de renta variable asiática para mercados desarrollados, para mercados emergentes o para un universo de todos los países.
También se dispone de una estrategia concentrada de 35 a 50 acciones. La cartera tiene un claro estilo value. Aunque los inversores suelen invertir en Asia por el crecimiento, los patrones de rendimiento histórico de las carteras asiáticas confirman que el estilo value genera mejor rentabilidad. La versión sostenible de esta estrategia tiene un perfil de riesgo ASG más bajo y mucho mejor huella medioambiental que el índice de referencia.
La estrategia fomenta entre otras las características medioambientales o sociales, lo que puede incluir un filtro de exclusiones, integración ASG, control del riesgo ASG y un ejercicio de titularidad activa. Encuadra como artículo 8 del Reglamento sobre Divulgación de Finanzas Sostenibles de la UE.
La estrategia integra factores ASG en su proceso de inversión, analizando el impacto de los factores ASG financieramente significativos en la competitividad de una empresa y los revulsivos de valor. Consideramos que así aumenta nuestra capacidad para comprender los riesgos y oportunidades a largo plazo de una empresa. Cuando los riesgos y oportunidades ASG son importantes, el análisis ASG puede afectar al valor razonable de una acción y la distribución de la cartera. Además de la integración ASG, la estrategia sigue una política de exclusión y utiliza del voto y el diálogo con las empresas en temas concretos, como el cambio climático, con vistas a mejorar el perfil de sostenibilidad de la compañía.
Una de nuestras especialidades desde hace décadas
Equipo con dilatada experiencia y baja rotación
Preferencia por compañías con una valoración interesante por fundamentales
