Aktiver ETF für Emerging Markets: Core-Exposure mit gezielter Aktienauswahl

Schwellenländer sind ein wichtiger Bestandteil des globalen Aktienuniversums. Diese Anlageklasse bietet Zugang zu langfristigem Wachstum, Innovationsführerschaft und einer breiter werdenden Inlandsnachfrage, während viele Volkswirtschaften in den Schwellenländern zudem durch stärkere Fundamentaldaten als in früheren Zyklen gestützt werden.

Diese Faktoren unterstreichen die Bedeutung von Schwellenländern für die Kernallokation. Entscheidend ist jedoch, wie Anleger dieses Potenzial erschließen. Denn Schwellenländer sind alles andere als homogen: Länder, Sektoren und Unternehmen unterscheiden sich deutlich hinsichtlich ihrer Wachstumstreiber, Risiken und Marktdynamiken. Zugleich hat sich auch die Zusammensetzung der relevanten Indizes erheblich verändert – und damit die Frage, wie ein Schwellenländer-Exposure tatsächlich ausgestaltet ist.

Die Verlagerung von rohstofflastigen Sektoren hin zu Technologie-, Konsum- und Kommunikationsdienstleistungssektoren zeigt, wie stark sich die Indexzusammensetzung verändert hat. Für Anleger wird dadurch das Bewusstsein für die Benchmark wichtig: das Anlageuniversum ist dynamischer geworden und zugleich steigt das Risiko unbeabsichtigter Konzentrationen auf einzelne Länder, Sektoren oder Unternehmen.

Ein benchmarkbewusster aktiver Ansatz kann in diesem Umfeld einen Mehrwert bieten. Entscheidend ist, innerhalb der jeweiligen Länder und Sektoren gezielt die attraktivsten Unternehmen auszuwählen – denn selbst innerhalb desselben Anlagethemas können sich Qualität, Bewertung und Renditepotenzial einzelner Aktien deutlich unterscheiden. Ein gutes Beispiel ist der Technologiesektor in den Schwellenländern. KI-Hardware, Halbleiter, digitale Plattformen und Infrastruktur sind zwar allesamt Teil der breiteren Innovationsdynamik, doch Aktienrenditen, Bewertungen, Gewinndynamik und Qualität einzelner Titel können stark auseinanderlaufen. Diese Streuung schafft Raum für aktive Aktienauswahl, selbst wenn die Länder- und Sektorpositionierung kontrolliert bleibt.

Bei einer Core-Allokation in Schwellenländer stellt sich für Anleger die zentrale Frage, ob ihr Portfolio so aufgebaut ist, dass es die Streuung auf Einzeltitelebene nutzen kann und zugleich das Länder- und Sektor-Exposure unter Kontrolle hält.

Robecos 3D EM Equity ETF wurde als systematische Alternative zu passivem Schwellenländer-Exposure konzipiert: breiter Marktzugang, aber mit einer disziplinierten aktiven Komponente.

Anstatt große Länder- oder Sektorallokationsentscheidungen zu treffen, investiert die Strategie in ein diversifiziertes Portfolio aus Schwellenländeraktien und nutzt dabei viele kleine Über- und Untergewichtungen gegenüber der Benchmark. Dadurch bleibt das Portfolio auf die Rolle ausgerichtet, die Anleger typischerweise von einer Core-Allokation in Schwellenländer erwarten, und versucht zugleich, die Ergebnisse im Zeitverlauf zu verbessern.

Das 3D-Framework bedeutet, dass das Portfolio nicht allein auf Rendite optimiert wird. Ertragspotenzial, benchmarkrelatives Risiko und Nachhaltigkeitsprofil werden gemeinsam berücksichtigt. So kann die Strategie gezielt in attraktive Aktien investieren, das aktive Risiko kontrollieren und zugleich ein Nachhaltigkeitsprofil anstreben, das über dem der Benchmark liegt. In den Schwellenländern, wo sich Unternehmen in Standards der Unternehmensführung, ökologischer Auswirkungen und langfristigen Risiken stark unterscheiden können, ist dieser integrierte Ansatz besonders relevant.

Der ETF strebt langfristig eine Information Ratio von 0,6 an und spiegelt damit den Anspruch wider, eine disziplinierte Überschussrendite zu erzielen und zugleich einige der Risiken zu steuern, die mit einem breiten passiven Exposure verbunden sein können. Seit seiner Auflegung hat der ETF gegenüber der Benchmark zudem positive Brutto-Überschussrenditen erzielt.

Obwohl die Erfolgsbilanz des ETF noch kurz ist, baut die Strategie auf der umfassenderen Enhanced-Indexing-Kompetenz von Robeco auf, die über mehr als 20 Jahre entwickelt wurde.

Für Anleger, die ein Core-Exposure in Schwellenländer suchen, verbindet Robecos 3D EM Equity ETF die Effizienz der ETF-Struktur mit langjähriger quantitativer Forschung und einem integrierten 3D-Investmentprozess. Dies spiegelt den umfassenderen Ansatz von Robeco bei aktiven ETFs wider: systematisch, forschungsbasiert und darauf ausgelegt, sich mit den Bedürfnissen der Anleger weiterzuentwickeln.