指数增强股票策略

在过去十年中，成本意识和对主动型投资经理业绩的审查都有所增强。这推动投资方式向被动型方案转变，但这些方案也存在缺陷。考虑成本之后，它们的表现往往不及市场基准，而且随着市场参与者积极套利，被动型方案的透明度就会付出相应代价。最后，这些策略往往忽略了可持续发展方面的考量。

于是，介于被动和传统主动型产品之间的”中间地带”——指数增强策略应运而生。该策略的目的是增强某个指数的风险/回报情况和可持续发展状况，同时将跟踪误差保持在较低水平。

荷宝的量化股票排名模型能够系统性地找到和利用由于投资者行为的可预测模式而产生的市场低效机会。我们是量化选股领域的先驱，在上世纪90年代初就开发了第一个模型。随着模型在实践中取得成功，荷宝在2004年推出了第一个指数增强策略，这一量化股票策略跟踪误差较低，且整合ESG分析，为被动投资提供了另一种选择。

我们选择具有良好价值、品质、动量动量和分析师修正特征的股票。这种自下而上的选股方式是唯一的阿尔法收益驱动因素。

这一投资策略使我们能够根据对公司的正面和负面看法采取行动，相对于市场基准，增持或减持这些公司的股票。偏离指数权重的程度相对较小。我们根据价值、质量、动量和分析师修正来确定股票的相对吸引力。

荷宝拥有逾15年运作一系列指数增强股票策略的经验。我们相信，随着时间的推移，我们的方法已证明有能力在扣除成本后实现目标的持续超额收益，并且跟踪误差较低。事实证明我们的方法在全球发达市场和新兴市场投资领域均卓有成效。

除其他特征外，这一策略还重视环境和/或社会特征，其中包括排除性筛选、ESG整合、ESG风险监测和主动所有权。根据欧盟可持续金融披露规定，该策略符合第8条要求。

我们通过多种方式将可持续发展纳入投资和决策制定流程：

• 该策略遵循通用荷宝排除政策。

• 我们将专有的智能ESG得分整合到股票排名模型中。我们将ESG作为质量因子中的一个变量考虑在内。

• 我们确保ESG得分优于市场基准得分。

• 我们通过确保投资组合的碳足迹低于市场基准水平，将碳足迹整合到投资组合构建过程中。

• 我们将强化的议合计划和投资组合直接联系在一起。