chinazh
金融科技的沃土——拉丁美洲

金融科技的沃土——拉丁美洲

18-01-2021 | 市场观点

金融科技正在全球范围内颠覆传统金融服务。不过,要想找到最有吸引力的金融科技投资机会,避开热门地带才是王道。 

从这个角度来看,拉美国家蕴含良机,表现亮眼。在拉美地区,金融科技不仅彻底改变了现有服务提供商格局,还推动了技术的跨越式发展和金融包容性。 

  • Michiel  van Voorst
    Michiel
    van Voorst
    荷宝趋势投资基金经理
  • Bryan   Satterly
    Bryan
    Satterly
    荷宝趋势投资基金经理

快速阅读

  • 拉丁美洲拥有庞大的互联网用户群,且新用户数不断增长 
  • 拉美地区金融科技生态系统发展迅速,巴西尤为突出 
  • 新冠疫情是金融科技趋势催化剂 

中国和印度之外:拉美市场极具前景

中国和印度均已建立起欣欣向荣的金融科技生态,技术成熟度、用户群规模和增速都达到了世界一流水平。拉丁美洲也是全球金融科技产业最有前景的地区之一。试图进军金融科技领域的科技巨头和当地玩家均看好这一区域。 

拉美地区约有4.5亿手机用户,其中近80%通过手机访问互联网,预计到2025年手机用户将达4.84亿人,手机上网比例将上升至87%[1]。尽管预测数据喜人,但手机在拉美地区大多数国家的渗透率仍相对较低。 

目前的数据表明,拉美地区庞大的用户基数为金融科技企业的创立和蓬勃发展提供了机会。随着数以百万计的年轻用户加入互联网大军,金融科技市场将爆发巨大的增长潜力。电信基础设施升级、互联网普及率提高将推动整个拉美地区金融科技行业实现阶跃式增长。 

互联网新用户将从现金直接转向数字钱包,因为他们大多数人在开立银行账户之前就拥有智能手机。用户将跳过发达市场经历过的典型步骤,借助技术快速跃升,实现从现金交易到数字支付的巨大跨越。拉美国家大多没有需要颠覆的传统技术,为金融科技发展提供了一片沃土。 

关注官方微信
QR code Wechat
资料来源:KoreFusion咨询公司,《2020年拉美地区金融科技报告》,2020年夏。

四大趋势驱动金融科技发展

随着智能手机和笔记本电脑的普及,拉美地区的传统经营方式正迅速变革。预计未来几年,该地区互联网接入率将稳步提高,为企业开拓新的业务模式或进军服务不足的新市场领域(尤其是年轻用户市场)创造巨大机会。

除互联网接入率提高之外,还有四大趋势亦将发挥作用,助推金融科技产业突破拐点,加速增长。

资料来源:荷宝

趋势一:区域收入增长

随着拉美国家经济收入不断增长,金融业自然“水涨船高”。不过,某些市场参与者将受益更多,金融科技公司尤其如此。随着原先没有充分享受到金融服务的群体成为互联网用户,金融科技公司可以向他们提供更实惠、更灵活、更具创新性的金融服务,先银行一步抓住收入增长带来的发展机遇。

趋势二:经济正规化

拉美地区的经济正规化进程虽缓慢,但覆盖面广,有望为金融科技行业的发展带来东风。根据国际货币基金组织(IMF)的最新估计,在过去的三十年中,拉美和加勒比地区的非正规经济一直在稳步降低,但在2010年至2014年间,非正规经济在该地区GDP中的平均占比仍高达40%,甚至高于撒哈拉以南非洲同期的38%[2]。

拉美地区电子商务和新支付方式的兴起推动其非正规经济逐渐走向正规化,再加上越来越多经济交易要通过金融系统进行,金融科技玩家可把握契机,推出各类服务。此外,技术发展带来的效率提升或将变不可能为可能,催生全新产业和“收入池”。

趋势三:支付方式转变

从现金交易到刷卡支付、从刷卡到数字支付的加速转变不仅仅与经济正规化进程挂钩。在正规经济占主流的国家,随着互联网用户人数增长,支付方式也在发生重大转变。更重要的是,年轻一代通常更倾向于网络购物,使用现金交易的意愿较低,他们对整体趋势的影响力也越来越大。

手机钱包的普及速度远超预期,其原因在于使用传统银行服务的人数与不断增长的互联网用户总数之间的巨大失衡。近几个月来,新冠疫情更是加速了手机钱包的普及。

趋势四:电子商务兴起

随着年轻一代成长为互联网用户群体的中坚力量,从线下零售转向电子商务越发成为流行趋势,这也加大了对商户收单、支付网关、中小企业贷款等金融科技服务的需求。网上购物在拉美地区已不是新鲜事,更先进的支付技术、更完善的物流基础设施、更高的消费者信任度为这一消费方式变革增添了新动力。

联合国系统内处理贸易、投资和发展相关问题的常设机构——联合国贸易和发展会议组织(UNCTAD)的近期预测[3]显示,2018年全球B2C电子商务销售额排名前20的国家有一半是发展中经济体和转型经济体。墨西哥和巴西位列其中,两国在线购物者约占互联网用户的三分之一。

新冠会成为趋势催化剂吗?

新冠疫情对金融科技行业不无影响。疫情抑制了金融科技服务需求,挫伤了投资者对该行业的投资热情。根据市场研究机构CB Insights的数据,2020年第一季度,金融科技行业风险投资共计404笔,总额降至61亿美元,是三年来融资额最低的一个季度。第二季度,融资额反弹17%,达93亿美元,但季度风投笔数延续2019年底开始的下降趋势,再度减少。

尽管市场动荡,但从长期来看,疫情和随之而来的防疫封锁措施或将加速数字消费趋势,为金融科技行业带来强劲动力。不论发达国家还是欠发达国家,都将呈现这一趋势。例如,波士顿咨询近期的一项消费者调查显示[4],自从实行封锁措施以来,主要新兴市场的电子商务普遍大幅加速增长,5月部分地区解除封锁后加速趋势仍在继续(详见图3)。

资料来源:BCG, 2020年6月

国际货币基金组织最近的一份文件[5]指出,加纳、肯尼亚、缅甸等国家在疫情封锁期间,采取降低数字交易成本、提高限额等措施鼓励使用金融科技。

文中还引用了一些轶事证据,证明金融科技被用于减轻新冠疫情带来的影响。例如,运用金融科技协助财政措施快速有效地落实,即使受益人没有银行账户也不受影响。在中国等其他国家,金融科技贷款机构使用实时数据和在线流程来更快满足受危机影响的中小企业的需求。

这些发展或将对民众与政府、消费者与商品和服务提供商的互动方式产生长期影响,从而加速自2000年代初开始的数字化大趋势,推动这些国家向数字金融加速转变。

在这方面,中国在2003年非典流行期间的变化提供了很好的历史借鉴。非典疫情期间,民众被迫居家隔离,不得不转向他们以前并不信任的电子商务网站,在线购买原本会在线下购买的商品/服务。同时,由于人们不愿再光顾传统的实体店,迫使中国零售商最终转向电子商务[6]。有证据表明,21世纪初爆发的非典加速了中国金融科技和电子商务的发展。如今在新冠疫情之下,这一趋势正再次上演。

结论

在区域金融科技创新浪潮的带动下,拉美地区发展迅速。自2016年以来,拉美地区的风险投资额每年都在翻倍,金融科技现已成为其最令人瞩目的投资热点。其中,巴西拥有拉美地区最大、最成熟的金融科技生态系统,还制定了先进的金融监管措施大力促进、鼓励金融科技变革。

新冠疫情导致某些金融科技服务需求减少、投资者热情降低,这固然给金融科技行业带来了一定压力,但从长远来看,疫情或将帮助金融科技行业的发展。拉美地区金融科技行业依然前景光明,扎根拉美地区的诸多企业增长潜力巨大。

资料来源:[1] 全球移动通信协会(GSMA),2019年,《移动经济——拉美地区》。[2] 国际货币基金组织,2017年,《撒哈拉以南非洲地区经济展望》,世界经济和金融调查。[3] 截至2020年9月。[4] Bharadwaj, A.、Witschi, P.、Sanghi, K.、Azevedo, D.、Kurbay, A.、Koslow, L.、Chen, C.和Niavas, S.,2020年6月,《第二版:新冠疫情与新兴市场消费者——恢复之力》,波士顿咨询。[5] Ratna Sahay、Ulric Eriksson von Allmen、Amina Lahreche、Purva Khera、Sumiko Ogawa、Majid Bazarbash和Kim Beaton,2020年,《金融科技前景:后疫情时代的金融包容性》,国际货币基金组织文件。[6] Xiao, Y.和Chorzempa, M.,2020年5月,《数字支付如何帮助各国应对新冠疫情和其他大流行病:中国的历史经验》,世界经济论坛。

免责声明:

本文由荷宝海外投资基金管理(上海)有限公司(“荷宝上海”)编制, 本文内容仅供参考, 并不构成荷宝上海对任何人的购买或出售任何产品的建议、专业意见、要约、招揽或邀请。本文不应被视为对购买或出售任何投资产品的推荐或采用任何投资策略的建议。本文中的任何内容不得被视为有关法律、税务或投资方面的咨询, 也不表示任何投资或策略适合您的个人情况, 或以其他方式构成对您个人的推荐。 本文中所包含的信息和/或分析系根据荷宝上海所认为的可信渠道而获得的信息准备而成。荷宝上海不就其准确性、正确性、实用性或完整性作出任何陈述, 也不对因使用本文中的信息和/或分析而造成的损失承担任何责任。荷宝上海或其他任何关联机构及其董事、高级管理人员、员工均不对任何人因其依据本文所含信息而造成的任何直接或间接的损失或损害或任何其他后果承担责任或义务。 本文包含一些有关于未来业务、目标、管理纪律或其他方面的前瞻性陈述与预测, 这些陈述含有假设、风险和不确定性, 且是建立在截止到本文编写之日已有的信息之上。基于此, 我们不能保证这些前瞻性情况都会发生, 实际情况可能会与本文中的陈述具有一定的差别。我们不能保证本文中的统计信息在任何特定条件下都是准确、适当和完整的, 亦不能保证这些统计信息以及据以得出这些信息的假设能够反映荷宝上海可能遇到的市场条件或未来表现。本文中的信息是基于当前的市场情况, 这很有可能因随后的市场事件或其他原因而发生变化, 本文内容可能因此未反映最新情况,荷宝上海不负责更新本文, 或对本文中不准确或遗漏之信息进行纠正。
Logo

Disclaimer

The information contained in the website is solely intended for professional investors. Some funds shown on this website fall outside the scope of the Dutch Act on the Financial Supervision (Wet op het financieel toezicht) and therefore do not (need to) have a license from the Authority for the Financial Markets (AFM).

The funds shown on this website may not be available in your country. Please select your country website (top right corner) to view the products that are available in your country.

Neither information nor any opinion expressed on the website constitutes a solicitation, an offer or a recommendation to buy, sell or dispose of any investment, to engage in any other transaction or to provide any investment advice or service. An investment in a Robeco product should only be made after reading the related legal documents such as management regulations, prospectuses, annual and semi-annual reports, which can be all be obtained free of charge at this website and at the Robeco offices in each country where Robeco has a presence.

Please confirm that you are a professional investor and/or institutional investor and that you have read, understood and accept the terms of use for this website.

I Disagree