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电动车洪流开辟新市场

电动车洪流开辟新市场

26-10-2018 | 市场观点

交通运输不可逆转的革命已经启动。燃油车所带来的空气污染和气候恶化问题已引起越来越多政府、消费者和企业的关注。以中国为例,目前有三分之一的污染物来自燃烧气体和柴油的引擎;在印度和中国每年已有100万人死于空气污染,且死亡人数持续上升。值得庆幸的是,能源管理及材料研发科技的进步、各国控制污染措施的加强、对气候转变意识的转变,都在推动运输系统逐步转型、采用较低排放或者零排放的交通工具。

  • Thiemo  Lang
    Thiemo
    Lang
    Senior Portfolio Manager, RobecoSAM Smart Mobility Strategy & Smart Energy Strategy
  • Pieter Busscher
    Pieter
    Busscher
    Senior Portfolio Manager, RobecoSAM Smart Materials Strategy

电动车的发展如今已是大势所趋,由此而生的新市场将为投资者带来巨大机遇,也使电动车的前景变得十分广阔。按目前形势估算,预期到2020年,全球充电式油电混合动力车(PHEV)的销量将达到约200万辆,纯电动车约300万辆。以全球汽车总销量约1亿辆为基础,无论此预测以何种标准衡量都不为过。中国作为全球规模最大的电动车市场,电动车销量正急速增长,仅在2017年中国便已售出77.7万辆电动车,涨幅达到53%。(数据源:荷宝投资研究,2018年9月)

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电动车成本低效率高

电动车相比传统燃油车具备多项优势,因为整体能源效率显著较高,可分离的零件数目明显较少,所以相对耐用,也无需更换各种润滑油,而且电动车比燃油车的使用寿命更长。

此外,电力动力的结构也比燃油动力简单,因此电动车的装配更容易、快捷、便宜。根据荷宝投资研究部报告(2018年9月),电动车的装配时间少于30小时,较燃油车的40小时装配时间缩短约25%,因此能大幅提高公司的成本效益,进而惠及消费者。电动车的购置和维修保养总成本比燃油车低,使纯电动车在中至长期势必将成为主流。

零件及设施供货商受惠

除了电动车制造商外,还有多个板块可受惠于电动车的发展洪流。电动汽车(electric mobility)需要高效的电力控制和转换系统,因而每辆电动车所配置的半导体及功率半导体(power semiconductors)比率大幅增加,这使得半导体公司纷纷来到电动车市场分一杯羹。

此外,可让投资者受益的板块还有电动车零件供应商(例如锂离子电池、传感器等)、子系统供应商(例如电动马达系统、影像传感系统、电池管理系统等),以及支持分销销售的电网与充电设施。电气化、自动驾驶及共享汽车(shared mobility)将革新交通工具和城市运输的概念。

全球政府逐渐意识到电气化发展所带来的巨大经济利益。例如,中国政府已制订推进电动车发展的时间表,未来将逐步淘汰燃油车的生产和销售。为了提升工业产能及智能产能,中国限制外国公司进入内地汽车市场,但鼓励中资公司与外国汽车出口商和零件供应商合作。由于中国市场庞大,中外合资未必足以满足市场需求,因此国际供应商仍有诸多机遇,特别是拥有高科技电子技术的企业。

充电设施及车价面临挑战

虽然有诸多助力条件,电动车行业如要成功发展仍须克服一些挑战,其中一个挑战便是充电或再充电设施短缺。电动汽车要成为主流,充电站网络必须进一步扩大——中国已计划到2020年时设立约50万个公共充电站,数目远超德国及其他欧洲国家。我们相信当中国的电动车革命取得进展时,全球其他国家将紧随其后。(数据源:荷宝投资研究,2018年9月)

此外,电动车售价有必要继续下调,以进一步提升并超过燃油车的销量。其中,降低蓄电池成本也是关键因素。电池成本平均占电动车总成本约三分之一,也是导致电动车车价较高的主要原因。近年受惠于技术突破和规模经济,电动车电池的平均成本已大幅降低。分析师判断未来电池价格或将继续降低,电池成本在2020年有望再次减半(至每千瓦时(kWh)约100美元)。(数据源:荷宝投资研究,2018年9月)

自动驾驶日趋普及

未来,汽车也将融合信息科技的精髓,让自动驾驶汽车上的乘客在路途中也能够获得各种信息。汽车电气化的需求将促进自动驾驶的普及,为股票投资者提供新机会。目前,专注于交通工具创新的专业投资经理已作好准备,在这个成长中的行业识别开创新篇章的大趋势,并发掘将因此受益的企业。迄今,全球汽车制造商已公布用于开发电池和电动车的投资达到1,400亿美元,我们相信这些项目的融资需求在未来将进一步增长。

总而言之,汽车的设计、构造和制造将出现翻天覆地的变革。汽车将由纯机械、液压系统和碳氢化合物的合成物,蜕变为电路、硅和软件的结晶品——后者这种“在轮子上的计算机”将成为减少污染、提升交通安全并优化城市生活的强大力量。

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