RobecoSAM Euro SDG Credits DH EUR

Juin a très bien débuté en raison de l'actualité positive sur les mesures monétaires, dont l'élargissement du programme d'achat d'obligations PEPP d'un montant de 600 milliards EUR, le ralentissement des nouveaux cas de Covid-19 et l'assouplissement du confinement. Néanmoins, cette note positive n'a pas duré très longtemps et après la première semaine de juin, les spreads ont progressivement augmenté jusqu'à la fin du mois. Cette dégradation du climat s'explique avant tout par le fait que, également dans de grandes économies comme les États-Unis, le pic de l'épidémie de Covid-19 n'a pas encore été atteint. Par ailleurs, le marché semblait un peu usé après un si grand nombre d'émissions depuis le plus haut des spreads fin mars. Enfin, il était clair que les mauvaises nouvelles économiques à venir étaient encore nombreuses. Les récessions ont aussi tendance à "faire le tri" et Wirecard, qui fut l'enfant prodige de la fintech en Allemagne, a déposé le bilan après la disparition suspecte de 1,9 milliards EUR en liquide. Les programmes d'achats obligataires des banques centrales continuent à soutenir les marchés. La BCE a acquis environ 10 milliards EUR en obligations d'entreprise par mois ces trois derniers mois.

Le fonds est uniquement investi dans des obligations libellées en euros.

RobecoSAM Euro SDG Credits utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement. Ces instruments dérivés sont très liquides.

Ce fonds ne distribue pas de dividendes. Il conserve les revenus perçus et ses performances globales se reflètent donc dans son cours.

Dans ce fonds, nous recherchons des investissements ayant un impact sociétal positif, tout en générant de bonnes performances financières. L'impact est défini en termes d'alignement sur les Objectifs de développement durable (ODD) de l'ONU. Nous identifions et évaluons l'impact que des crédits spécifiques ont sur les ODD, et nous attribuons un score à l'ensemble des émetteurs couverts par l'équipe des analystes. Ces scores permettent de classer les crédits selon qu'ils ont un impact positif, neutre ou négatif sur les ODD. Les scores sont ensuite utilisés dans un processus de sélection pour définir l'univers d'investissement qui exclut les crédits ayant un impact négatif sur les ODD. Outre le filtrage de l'univers, nos analystes de crédit intègrent les critères ESG dans leur analyse de la qualité de crédit fondamentale des entreprises afin de renforcer notre capacité à évaluer le risque baissier de nos investissements en crédits. De plus, l'empreinte environnementale du portefeuille est activement réduite et une partie du portefeuille est allouée à des obligations vertes.

RobecoSAM Euro SDG Credits offre une exposition diversifiée au marché des crédits Investment Grade en euros. La sélection des obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds applique un processus de filtrage pour sélectionner les émetteurs qui contribuent à la réalisation des Objectifs de Développement Durable (ODD) des Nations Unies. La méthodologie utilisée lors du processus de filtrage évalue la contribution aux ODD de l'ensemble des entreprises dans lesquelles le fonds investit pour créer son univers d'investissement. Le fonds exclut les entreprises qui contribuent de manière négative à ces objectifs. L'engagement, l'intégration des critères ESG et la politique d'exclusion de Robeco font également partie de la politique d'investissement. Outre le processus de filtrage, le fonds est géré de manière active. Le fonds peut prendre certaines positions hors indice sur les marchés émergents, les obligations sécurisées et avoir une exposition limitée aux obligations High Yield. Le positionnement « top-down » du beta est basé sur le résultat de notre réunion sur les perspectives trimestrielles du crédit, lors de laquelle l'équipe examine les perspectives fondamentales du marché, la valorisation des marchés obligataires et les données techniques du marché. La recherche « bottom-up » d'émetteurs est réalisée par nos analystes du crédit par le biais de l'analyse fondamentale. Les rapports de recherches des analystes font l'objet de discussions dans environ 500 comités de crédit par an. Les gérants du portefeuille sont responsables de sa construction. Une approche propriétaire en matière de gestion du risque permet d'éviter une concentration élevée de risques dans le portefeuille. Le processus d'investissement bien structuré et ayant fait ses preuves contribue à générer une performance reproductible.

Le contrôle du risque est totalement intégré dans le processus d?investissement afin de garantir que les positions du fonds restent dans les limites déterminées à tout moment.