RobecoSAM Euro SDG Credits DH EUR

Le marché européen des obligations d'entreprise a enregistré une performance totale de -0,76 % ce mois-ci, principalement en raison d'une hausse des taux d'intérêt européens. Le taux du Bund à 10 ans a progressé de 13 points de base à -0,57 % en fin de mois.L'évolution des marchés a été principalement conditionnée par la politique des banques centrales, la guerre commerciale et la situation politique en Europe. La Fed a vécu un mois sous tension avec sa première intervention en dix ans sur les marchés des mises en pension (« repo ») dans le but d'apaiser les marchés monétaires en plus de la baisse de son taux directeur annoncée, même si la banque centrale demeure réticente à procéder à une baisse plus significative. Mario Draghi a clôturé son mandat avec maestria en abaissant les taux d'intérêt et en lançant un programme d'assouplissement quantitatif « illimité ». Les marchés pétroliers ont rebondi à la mi-septembre à la suite de l'attaque d'une installation pétrolière qui a eu pour effet de réduire la production mondiale de 5 % pendant une courte période. Dans un contexte marqué par de faibles données manufacturières, le mois de septembre a connu le plus fort volume de nouvelles émissions jamais enregistré.

Le fonds est uniquement investi dans des obligations libellées en euros.

RobecoSAM Euro SDG Credits utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement. Ces instruments dérivés sont très liquides.

Ce fonds ne distribue pas de dividendes. Il conserve les revenus perçus et ses performances globales se reflètent donc dans son cours.

Dans ce fonds, nous recherchons des investissements ayant un impact sociétal positif, tout en générant de bonnes performances financières. L'impact est défini en termes d'alignement sur les Objectifs de développement durable (ODD) de l'ONU. Nous identifions et évaluons l'impact que des crédits spécifiques ont sur les ODD, et nous attribuons un score à l'ensemble des émetteurs couverts par l'équipe des analystes. Ces scores permettent de classer les crédits selon qu'ils ont un impact positif, neutre ou négatif sur les ODD. Les scores sont ensuite utilisés dans un processus de sélection pour définir l'univers d'investissement qui exclut les crédits ayant un impact négatif sur les ODD. Outre le filtrage de l'univers, nos analystes de crédit intègrent les critères ESG dans leur analyse de la qualité de crédit fondamentale des entreprises afin de renforcer notre capacité à évaluer le risque baissier de nos investissements en crédits. De plus, l'empreinte environnementale du portefeuille est activement réduite et une partie du portefeuille est allouée à des obligations vertes.

RobecoSAM Euro SDG Credits offre une exposition diversifiée au marché des crédits Investment Grade en euros. La sélection des obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds applique un processus de filtrage pour sélectionner les émetteurs qui contribuent à la réalisation des Objectifs de Développement Durable (ODD) des Nations Unies. La méthodologie utilisée lors du processus de filtrage évalue la contribution aux ODD de l'ensemble des entreprises dans lesquelles le fonds investit pour créer son univers d'investissement. Le fonds exclut les entreprises qui contribuent de manière négative à ces objectifs. L'engagement, l'intégration des critères ESG et la politique d'exclusion de Robeco font également partie de la politique d'investissement. Outre le processus de filtrage, le fonds est géré de manière active. Le fonds peut prendre certaines positions hors indice sur les marchés émergents, les obligations sécurisées et avoir une exposition limitée aux obligations High Yield. Le positionnement « top-down » du beta est basé sur le résultat de notre réunion sur les perspectives trimestrielles du crédit, lors de laquelle l'équipe examine les perspectives fondamentales du marché, la valorisation des marchés obligataires et les données techniques du marché. La recherche « bottom-up » d'émetteurs est réalisée par nos analystes du crédit par le biais de l'analyse fondamentale. Les rapports de recherches des analystes font l'objet de discussions dans environ 500 comités de crédit par an. Les gérants du portefeuille sont responsables de sa construction. Une approche propriétaire en matière de gestion du risque permet d'éviter une concentration élevée de risques dans le portefeuille. Le processus d'investissement bien structuré et ayant fait ses preuves contribue à générer une performance reproductible.

Le contrôle du risque est totalement intégré dans le processus d?investissement afin de garantir que les positions du fonds restent dans les limites déterminées à tout moment.