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Robeco Investment Grade Corporate Bonds BH EUR

Indice: Bloomberg Euro-Aggregate: Corporates ex financials 2% issuer constraint
ISIN: LU0418691944
  • Exposition diversifiée aux crédits d'entreprises non financières
  • Processus d'investissement discipliné et reproductible
  • Équipe de gestion expérimentée
Type de fonds
Cours actuel ()
Performance YTD ()
Devise EUR
Actifs du fonds ()
Paiement de dividendesOui

À propos de ce fonds

Robeco Investment Grade Corporate Bonds est un fonds à gestion active qui investit dans des titres en EUR. La sélection des titres est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme.Le processus allie une analyse top-down évaluant l'attractivité des crédits et les facteurs impactant les performances des marchés du crédit à court terme, à une sélection judicieuse des émetteurs pour un portefeuille diversifié. Le fonds dispose d'un profil conservateur et une exposition aux dérivés limitée.

Évolution du cours

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Évolution du cours

Robeco Investment Grade Corporate Bonds BH EUR

Performance

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Fonds Index
1 mois
3 mois
Depuis le début de l'année
1 an
2 ans
3 ans
5 ans
10 ans
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais et en fonction des valeurs de clôture. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais et en fonction des prix de transaction.
Fonds Indice
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais et en fonction des valeurs de clôture. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais et en fonction des prix de transaction.

Attribution de performance

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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -0,50%. Le mois dernier, la performance totale du fonds a été négative à -0,42 %, surperformant l'indice. Notre politique de beta défensif a eu une incidence neutre. La sélection des émetteurs a favorisé la performance du fonds. Des noms tels que Aker BP et Volkwagen ont surperformé le marché. L'indice Corporate ex-Financials a affiché une performance totale de -0,49 % le mois dernier, surtout tirée par les bons du Trésor sous-jacents. Le spread de crédit moyen s'est élargi de 1 pb sur le mois, à 80 pb. En conséquence, le marché des obligations d'entreprise Investment Grade a surperformé les bons du Trésor de -0,05 %. Le taux des obligations d'État allemandes à 10 ans a nettement augmenté, à -0,38 % en fin de mois.

Statistiques

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3 ans 5 ans
Tracking error ex-post (%)
Ratio d'information
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Ecart type
Gain mensuel max. (%)
Perte mensuelle max.(%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
3 ans 5 ans
Mois en superperformance
Taux de réussite (%)
Mois en marché haussier
Mois de superperformance en marché haussier
Taux de réussite en marché haussier (%)
Mois en marché baissier
Mois de superperformance en marché baissier
Taux de réussite en marché baissier (%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
Fonds Indice
Notation
Option duration modifiée ajustée (années)
Échéance (années)
Yield to Worst (%)
Green Bonds (%)

Historique de paiement des dividendes

Date Montant

Évolution des marchés

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Le mois d'août a été très calme, voire ennuyeux, pour les marchés d'obligations d'entreprise européens. Bien qu'il y ait eu une certaine volatilité intra-mensuelle sur les marchés actions, les spreads de crédit ont à peine fluctué. Les inquiétudes concernant les perspectives de croissance économique se sont accrues, alors que le variant Delta a continué de se propager. Par exemple, aux États-Unis, les rapports sur l'emploi ont été décevants et les marchés des matières premières, comme le pétrole et le minerai de fer, ont faibli. Au sein de l'Investment Grade, les « titres de la réouverture » continuent de sous-performer, les investisseurs s'inquiétant de la trajectoire de reprise de secteurs tels que les compagnies aériennes et les loisirs.Le président de la Fed, Jerome Powell, a confirmé dans son discours de Jackson Hole que la Fed avait l'intention de réduire ses achats d'obligations au T4, à moins que le marché du travail ne recommence à s'affaiblir. Les banques centrales d'Europe et des États-Unis ne sont pas du tout pressées de relever les taux d'intérêt, mais le soutien apporté par les achats obligataires va bientôt s'estomper. La BCE a concentré ses achats d'obligations PEPP sur juillet, en prévision d'une activité plus faible en août, ce qui a été le cas.

Allocation des fonds

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Nom Secteur Pondération
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Politique de change

Le fonds investit exclusivement dans des titres libellés en euros.

Politique en matière d'instruments dérivés

Le fonds Robeco Investment Grade Corporate Bonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture. Ces instruments dérivés sont très liquides.

Politique de dividende

Le fonds reverse des dividendes. Le fonds vise à distribuer un dividende trimestriel de 1,00%. Les dividendes mentionnés sont des dividendes cibles et peuvent être modifiés en conséquence de conditions du marché. Tous les revenus du fonds se reflètent dans son cours. Cela signifie que sa performance totale se reflète dans la performance de son cours.

Politique d'intégration ESG

Notre analyse des émetteurs va au-delà des facteurs financiers traditionnels et inclut la performance des émetteurs en matière de critères ESG. Il est selon nous essentiel qu'une décision d'investissement éclairée tienne compte des critères ESG susceptibles d'avoir un impact important sur la performance financière de l'émetteur. Cela cadre parfaitement avec le besoin fondamental d'éviter les perdants en termes de gestion des crédits. Il s'avère en effet que de nombreux incidents de crédit survenus par le passé sont attribuables à des problèmes tels que des cadres de gouvernance mal conçus, des questions environnementaux ou des normes insuffisantes en matière de santé et de sécurité. L'intégration des critères ESG vise à améliorer le profil risque-rendement des investissements et n'a pas d'objectif en termes d'impact. L'analyse ESG est entièrement intégrée dans l'analyse « bottom-up » des titres. Nous avons défini les principaux critères ESG par secteur d'activité et, pour chaque société, nous analysons le positionnement de l'entreprise par rapport à ces critères clés et leur incidence sur la qualité fondamentale du crédit.

Politique d'investissement

Robeco Investment Grade Corporate Bonds est un fonds à gestion active qui investit dans des titres en EUR. La sélection des titres est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme.Le fonds vise un profil de durabilité supérieur à l'indice en favorisant certaines caractéristiques ESG (environnementales, sociales et de gouvernance) au sens de l'Art. 8 du Règlement européen sur la publication d'informations de durabilité du secteur financier et en intégrant l'ESG et les risques de durabilité dans le processus d'investissement. De plus, le fonds applique l'exclusion sur la base de pays, comportements et produits controversés (y compris armes controversées, tabac, huile de palme et combustibles fossiles). Le processus allie une analyse top-down évaluant l'attractivité des crédits et les facteurs impactant les performances des marchés du crédit à court terme, à une sélection judicieuse des émetteurs pour un portefeuille diversifié. Le fonds dispose d'un profil conservateur et une exposition aux dérivés limitée. La majorité des obligations sélectionnées seront des composantes de l'indice, mais pas nécessairement. Le fonds peut dévier considérablement des pondérations de l'indice. Le fonds vise à surperformer l'indice sur le long terme, tout en contrôlant le risque relatif en appliquant des limites (devises et émetteurs) dans la mesure de l'écart par rapport à l'indice. Cela limitera l'écart de performance par rapport au benchmark, qui est un indice général de marché pondéré non conforme aux caractéristiques ESG favorisées par le fonds.

Contrôle du risque

La gestion du risque est entièrement prise en compte dans le processus d'investissement, afin de garantir le maintien des positions du fonds dans des limites déterminées en toutes circonstances.

Profil de durabilité

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Exclusions

Intégration ESG complète

Engagement

Politique d'intégration ESG

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Notre analyse des émetteurs va au-delà des facteurs financiers traditionnels et inclut la performance des émetteurs en matière de critères ESG. Il est selon nous essentiel qu'une décision d'investissement éclairée tienne compte des critères ESG susceptibles d'avoir un impact important sur la performance financière de l'émetteur. Cela cadre parfaitement avec le besoin fondamental d'éviter les perdants en termes de gestion des crédits. Il s'avère en effet que de nombreux incidents de crédit survenus par le passé sont attribuables à des problèmes tels que des cadres de gouvernance mal conçus, des questions environnementaux ou des normes insuffisantes en matière de santé et de sécurité. L'intégration des critères ESG vise à améliorer le profil risque-rendement des investissements et n'a pas d'objectif en termes d'impact. L'analyse ESG est entièrement intégrée dans l'analyse « bottom-up » des titres. Nous avons défini les principaux critères ESG par secteur d'activité et, pour chaque société, nous analysons le positionnement de l'entreprise par rapport à ces critères clés et leur incidence sur la qualité fondamentale du crédit.

Prévisions du gérant

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Il est très probable que le marché crédits produise au mieux un écart de performance égal au coupon. Une année ennuyeuse en d'autres termes. Nous pensons qu'il faille faire preuve de prudence. Tous les signaux au vert, telle est l'opinion largement partagée pour le crédit. Il s'agit d'un marché qui ne compense plus les risques extrêmes et qui est exposé aux mauvaises surprises. Les biais de confirmation sont la règle. L'impulsion du crédit devrait se propager en Europe, aux USA et en Chine. La conjugaison nette d'impulsion fiscale et du crédit privé deviendra bientôt négative. En 2022, cela pourrait donc commencer à exercer un effet de sape sur les taux de croissance. Actuellement, il est préférable d'être modeste face aux inconnues et d'accepter que de temps en temps il est difficile de voir la forêt cachée par l'arbre. Nous n'avons pas une énorme sous-pondération des betas qui sont à peine inférieurs à 1. Compte tenu de la très faible dispersion sur les marchés, il n'est plus payant d'investir dans les titres risqués. Pourtant, nous identifions toujours des opportunités dans les banques, les bénéficiaires de la reprise post-Covid et certains cas idiosyncratiques. Dans une certaine mesure, nous apprécions le crédit émergent plus que les autres sous-secteurs du crédit. Notre positionnement est cohérent dans toutes les catégories de crédit.

Peter Kwaak
Peter Kwaak

Peter Kwaak

M. Kwaak est Gérant de portefeuille senior et membre de l'équipe Credit. Avant d'entrer chez Robeco en 2005, M. Kwaak a travaillé pendant trois ans chez Aegon Asset Management en qualité de Gérant de portefeuille Credits et High Yield et a exercé les fonctions de Gérant de portefeuille chez NIB Capital durant deux ans. Peter Kwaak a entamé sa carrière dans le secteur des placements en 1998. Il est "CFA charterholder" et possède une maîtrise en économie financière de l'Université Erasmus de Rotterdam. M. Kwaak est inscrit auprès du Dutch Securities Institute.

Équipe

La gestion du fonds Robeco Investment Grade Corporate Bonds est assurée au sein de l'équipe Crédit de Robeco, qui est composée de neuf gérants de portefeuille et de vingt-trois analystes du crédit. Les gérants de portefeuille assurent la construction et la gestion des portefeuilles de crédits, tandis que les analystes sont chargés des recherches fondamentales de l'équipe. Nos analystes disposent d'une longue expérience dans leurs secteurs respectifs qu'ils couvrent de manière globale. Chaque analyste couvre à la fois l'Investment Grade et le High Yield, ce qui leur donne un avantage au niveau des informations et les fait bénéficier d'inefficiences habituellement présentes entre ces deux segments de marché. En outre, l'équipe Crédit est soutenue par des analystes quantitatifs spécialisés et des traders obligataires. Les membres de l'équipe Crédit disposent en moyenne d'une expérience de dix-sept ans dans le secteur de la gestion d'actifs, dont huit auprès de Robeco.

Caractéristiques

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Société de gestion
Actifs du fonds
Size of share class
Actions en circulation
ISINLU0418691944
BloombergROBCBBE LX
Valoren10042001
WKNA0YFGT
Pays de commercialisation
Date de première cotation1238112000000
Date de clôture de l'exercice31-12
Statut légal
Tracking error ex-ante max.
Morningstar
Indice de référence

Frais pour ce fonds

Frais courants

Ce fonds prélève des frais courants de
Ces frais comprennent entre autres :
Frais de gestion
Commission de service

Frais de transaction

Les frais de transactions sont estimés à

Commission de surperformance

Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de

Frais supplémentaires

frais d’entrée max
Frais de sortie max
Frais de souscription max
Frais de conversion max

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

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