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Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund - zero duration FH EUR

Indice de référence: Bloomberg Barclays Euro-Aggregate: Corp. Fin. Subordinated 2% Issuer Cap (Hedged into EUR)
ISIN: LU1840770868
Type de fonds
Cours actuel ()
Performance YTD ()
Devise EUR
Actifs du fonds ()
Paiement de dividendesNon

À propos de ce fonds

Ce Fonds est un Fonds Nourricier (le « Fonds Nourricier ») et en tant que tel il investit au moins 85 % de ses actifs dans des actions de la Part Z2H de la SICAV Robeco Capital Growth Funds – Robeco Financial Institutions Bonds (« le Maître »). Le Maître est un sous-fonds de la SICAV Robeco Capital Growth Funds, une société d'investissement à capital variable du Luxembourg. Le Maître investit principalement dans des obligations subordonnées libellées en euros et émises par des institutions financières et des obligations similaires non souveraines. Le Maître vise à surperformer l'indice de référence en prenant des positions qui dévient de l'indice de référence. L'indice de référence du Maître est le Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap. Le Fonds Nourricier utilise des instruments dérivés pour couvrir la duration du Maître. La couverture de duration conduira à des écarts de performance intentionnels entre le Fonds Nourricier et le Maître. Les variations des taux d'intérêt auront un effet différent sur le Maître et le Fonds Nourricier.

Évolution du cours

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Évolution du cours

Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund - zero duration FH EUR

Performance

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Fonds Indice
1 mois
3 mois
Depuis le début de l'année
1 an
2 ans
3 ans
5 ans
10 ans
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais et en fonction des valeurs de clôture. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais et en fonction des prix de transaction.
Fonds Indice
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais et en fonction des valeurs de clôture. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais et en fonction des prix de transaction.

Attribution de performance

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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 0,14%. En septembre, le portefeuille a affiché une performance négative, mais néanmoins légèrement supérieure à celle de l'indice. Le spread de crédit moyen de l'indice s'est élargi de 184 points de base à 186 points de base au cours du mois. Cela signifie que l'écart de performance de la dette financière subordonnée par rapport à la dette publique s'est élevé à 0,15 % en septembre. Le beta du portefeuille est ressorti supérieur à un durant le mois, ce qui a abouti à une petite contribution positive à la performance. La contribution apportée par la sélection des émetteurs a elle aussi été positive. Les positions sur les obligations libellées en dollars américains et en livres sterling ont surperformé et la surpondération des banques britanniques a également été profitable. Les obligations CoCo des banques ont surperformé sur une base ajustée du risque, tandis que les obligations perpétuelles des compagnies d'assurance sont restées en retrait. Les principales contributions individuelles à la performance relative ont été le fait de positions surpondérées sur Banco Sabadell, CaixaBank, Raiffeisen Bank et Bankia. À l'inverse, les principales sous-performances ont été le fait des obligations perpétuelles émises par les compagnies d'assurance BNP Cardiff et Helvetia.

Statistiques

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3 ans 5 ans
Tracking error ex-post (%)
Ratio d'information
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Ecart type
Gain mensuel max. (%)
Perte mensuelle max.(%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
3 ans 5 ans
Mois en superperformance
Taux de réussite (%)
Mois en marché haussier
Mois de superperformance en marché haussier
Taux de réussite en marché haussier (%)
Mois en marché baissier
Mois de superperformance en marché baissier
Taux de réussite en marché baissier (%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
Fonds Indice
Notation
Option duration modifiée ajustée (années)
Échéance (années)
Yield to Worst (%)

Évolution des marchés

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Les informations les plus importantes ce mois-ci sont provenues des banques centrales. Conformément aux attentes, la BCE a annoncé une nouvelle phase d'assouplissement quantitatif conjointement avec une baisse de 10 points de base de son taux directeur. La principale surprise réservée par cette annonce a été le lancement des achats d'obligations sans aucune précision de sa date de fin. En d'autres termes, il pourrait s’écouler plusieurs années avant que la BCE mette un terme à ces achats et avant que les taux courts redeviennent positifs en Europe. Les banques bénéficieront de la mise en place d'un système de paliers, ce qui signifie que le nouveau taux de dépôt de -0,50 % ne s'appliquera qu'à une partie de leurs dépôts auprès de la banque centrale. Par ailleurs, les conditions du nouveau dispositif de financement à long terme des banques (« LTRO ») seront plus intéressantes que celles de ses prédécesseurs. Aux États-Unis, la Réserve fédérale a abaissé ses taux d'intérêt de 0,25 % tout en exprimant sa réticence à poursuivre dans sa lancée. Il semble qu'elle ne diminuera ses taux d'intérêt de manière plus agressive qu'en cas de dégradation plus significative du marché du travail. Le repli des statistiques économiques a eu peu d'impact sur l'appétit des investisseurs pour les nouvelles émissions obligataires. Nous avons acheté de nouvelles obligations CoCo AT1, à l'image de Nationwide et Barclays, mais également des obligations « vertes » Tier 2 émises par Generali.

Allocation des fonds

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Nom Secteur Pondération
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Classification des fonds

OuiNonN/A 
Vote
Engagement
Intégration ESG
Exclusion
OuiNonN/A 
Sélection
Intégration
Sustainability themed fund

Politique de change

Tous les risques de change ont été couverts.

Politique en matière d'instruments dérivés

Le Fonds Nourricier utilise des instruments dérivés pour couvrir la duration du Maître. La couverture de duration conduira à des écarts de performance intentionnels entre le Fonds Nourricier et le Maître. Les variations des taux d'intérêt auront un effet différent sur le Maître et le Fonds Nourricier.

Politique de dividende

La catégorie de part ne distribue pas de dividendes.

Politique d'investissement

Ce Fonds est un Fonds Nourricier (le « Fonds Nourricier ») et en tant que tel il investit au moins 85 % de ces actifs dans des actions de la Part Z2H de la SICAV Robeco Capital Growth Funds – Robeco Financial Institutions Bonds (« le Maître »). Le Maître est un sous-fonds de la SICAV Robeco Capital Growth Funds, une société d'investissement à capital variable du Luxembourg. Le Maître investit principalement dans des obligations subordonnées libellées en euros et émises par des institutions financières et des obligations similaires non souveraines. Le Maître vise à surperformer l'indice de référence en prenant des positions qui dévient de l'indice de référence. L'indice de référence du Maître est le Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap.

Prévisions du gérant

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Nous avons conservé notre opinion positive de la qualité fondamentale des obligations d’entreprise du secteur financier. L'environnement de faible rendement n'est pas favorable en soi pour les financières, ce qui se reflète par exemple dans l'évolution du cours des actions du secteur bancaire. Mais les banques et les compagnies d'assurance s'adaptent déjà depuis plusieurs années à cet environnement marqué par de faibles taux d'intérêt. Nous estimons que la pression exercée sur les marges d'intérêt nettes est plus une inquiétude pour les actionnaires que pour les obligataires. À la suite de la réunion de la BCE du mois de septembre, il est apparu clairement que sa politique monétaire resterait très accommodante au cours des prochaines années. Les taux d'intérêt demeureront faibles et la BCE relancera son programme d'achats d'obligations d'entreprise. Nous observons déjà une quête de rendement dans le cadre de laquelle les obligations aux rendements les plus élevés, dont ceux de la dette financière subordonnée, surperforment les obligations qui feront l'objet de rachats par la BCE. Nous nous attendons à ce que cette tendance se poursuive et conservons notre surpondération du beta.

Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor

M. de Moor est Gérant de portefeuille senior et membre de l'équipe Credit. Avant de rejoindre Robeco en 2005, M. de Moor a travaillé chez SBA Artsenpensioenfondsen durant 6 ans en qualité de Gérant de portefeuille senior. Auparavant, il a travaillé chez SNS Asset Management en tant que Gérant de Portefeuille Equities (trois ans) et Analyste recherche deux ans). Jan Willem de Moor a entamé sa carrière dans le secteur des placements en 1994. Il est titulaire d'une maîtrise en Sciences économiques de l'Université de Tilburg.

Caractéristiques

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Société de gestion
Actifs du fonds
Size of share class
Actions en circulation
ISINLU1840770868
BloombergROFIFHE LX
Valoren42285676
WKN
Pays de commercialisation
Date de première cotation1530144000000
Date de clôture de l'exercice31-12
Statut légal
Tracking error ex-ante max.
Indice de référence

Frais pour ce fonds

Frais courants

Ce fonds prélève des frais courants de
Ces frais comprennent entre autres :
Frais de gestion
Commission de service

Frais de transaction

Les frais de transactions sont estimés à

Commission de surperformance

Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de

Frais supplémentaires

frais d’entrée max
Frais de sortie max
Frais de souscription max
Frais de conversion max

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

Décharge légale Agree

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