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Robeco All Strategy Euro Bonds B EUR

Indice: Bloomberg Euro Aggregate
ISIN: LU0528646820
  • Approche active et adaptative directe
  • Allocation d'actifs dynamique et stratégique
  • Processus d'investissement discipliné et reproductible
Type de fonds
Cours actuel ()
Performance YTD ()
Devise EUR
Actifs du fonds ()
Paiement de dividendesOui

À propos de ce fonds

Robeco All Strategy Euro Bonds est un fonds à gestion active qui investit surtout dans des obligations d'État et d'entreprise en EUR. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme. Le fonds est un fonds obligataire actif qui vise à optimiser les performances sur une base ajustée du risque. Il applique une approche flexible et n'est pas totalement limité par son indice sous-jacent.

Évolution du cours

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Évolution du cours

Robeco All Strategy Euro Bonds B EUR

Performance

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Fonds Index
1 mois
3 mois
Depuis le début de l'année
1 an
2 ans
3 ans
5 ans
10 ans
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais et en fonction des valeurs de clôture. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais et en fonction des prix de transaction.
Fonds Indice
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais et en fonction des valeurs de clôture. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais et en fonction des prix de transaction.

Attribution de performance

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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 0,36%. Le fonds a affiché une performance absolue positive supérieure à l'indice. L'allocation du crédit, la sélection, le positionnement sur les SSA et les positions de resserrement des spreads de swaps ont été payants, mais la duration et le change ont été légèrement coûteux. Les spreads de swaps se sont resserrés, surtout autour de la réunion de la BCE lors de laquelle la banque a annoncé un changement des conditions des opérations TLTRO. La position d'aplatissement de la courbe en EUR a été payante, à l'inverse de celle de pentification de la courbe US. Nous visons à renforcer progressivement la position US car la courbe est fortement inversée. L'allocation tactique aux obligations d'entreprise britanniques a soutenu la performance, les spreads et les taux s'étant normalisés après la démission du Ministre des finances et de la Première ministre. La surpondération de la Suède par rapport à l'Allemagne a aussi été profitable.

Statistiques

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3 ans 5 ans
Tracking error ex-post (%)
Ratio d'information
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Ecart type
Gain mensuel max. (%)
Perte mensuelle max.(%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
3 ans 5 ans
Mois en superperformance
Taux de réussite (%)
Mois en marché haussier
Mois de superperformance en marché haussier
Taux de réussite en marché haussier (%)
Mois en marché baissier
Mois de superperformance en marché baissier
Taux de réussite en marché baissier (%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
Fonds Indice
Notation
Option duration modifiée ajustée (années)
Échéance (années)
Yield to Worst (%)
Green Bonds (%)

Historique de paiement des dividendes

Date Montant

Évolution des marchés

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L'inflation reste décisive, mais les craintes liées au nombre de relèvements augmentent d'autant que les banques centrales d'Australie et du Canada ont surpris par leur ton accommodant et des relèvements inférieurs aux attentes. Même si la volatilité est restée élevée, les prévisions croissantes d'un moindre durcissement de la Fed ont contribué à stabiliser les marchés obligataires plus tard dans le mois. La réunion du Conseil des gouverneurs de la BCE a été jugée plutôt conciliante en raison des progrès significatifs du retrait de la politique monétaire accommodante. Mais une nouvelle hausse des taux de 50 pb est probable en décembre car l'inflation reste élevée. Les taux européens ont initialement rebondi après la réunion de la BCE et ceux des obligations allemandes à 2 ans ont baissé d'env. 17 pb, avant d'abandonner ces gains. Les BTP italiens ont été soutenus par la BCE qui n'a pas encore discuté de ses projets de réduction de son bilan en diminuant les réinvestissements du programme APP.

Allocation des fonds

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Nom Secteur Pondération
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Politique de change

Tous les risques de change ont été couverts.

Politique en matière d'instruments dérivés

Robeco All Strategy Euro Bonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement. Ces instruments dérivés sont considérés comme très liquides.

Politique de dividende

Le fonds reverse des dividendes sur une base trimestrielle. Les dividendes mentionnés sont des dividendes cibles et peuvent être modifiés en conséquence de conditions du marché.

Politique d'intégration ESG

Le fonds inclut la durabilité dans le processus d’investissement par l’application d’exclusions, le filtrage négatif, l'intégration des critères ESG, la limitation des investissements dans des sociétés et des pays en fonction de leur performance ESG, et l’engagement. Pour les obligations d’État et les obligations liées aux États, le fonds se conforme à la politique d’exclusion de Robeco pour les pays, exclut les 15 % de pays qui sont les moins bien classés d’après l’indicateur de gouvernance mondial « Contrôle de la corruption » et s’assure d’obtenir un score moyen pondéré minimum de 6 sur la base du Classement de la durabilité des pays de Robeco (« Country Sustainability Ranking » ou « CSR »). Le CSR attribue aux pays une note sur une échelle de 1 (la plus mauvaise note) à 10 (la meilleure note) en fonction de 40 indicateurs environnementaux, sociaux et de gouvernance. Pour les obligations d’entreprise, le fonds n’investit pas dans des émetteurs de crédits qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d’exclusion de Robeco. Les critères ESG, y compris le réchauffement climatique, sont intégrés dans l’analyse « bottom-up » des titres afin d’évaluer leur impact sur la qualité de crédit fondamentale de l’émetteur. Lors de la sélection des crédits, le fonds limite l’exposition aux émetteurs présentant des risques de durabilité élevés. Enfin, si des émetteurs sont signalés pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, ils feront alors l’objet d’un dialogue actif.

Politique d'investissement

Robeco All Strategy Euro Bonds est un fonds à gestion active qui investit surtout dans des obligations d'État et d'entreprise en EUR. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme. Le fonds favorise les caractéristiques E et S (environnementales et sociales) au sens de l'Article 8 du Règlement européen sur la publication d'informations de durabilité du secteur financier, son processus d'investissement intègre les risques de durabilité et la politique de bonne gouvernance de Robeco est appliquée. Le fonds applique des indicateurs de durabilité, y compris, mais sans s'y limiter, des exclusions en ce qui concerne les régions. Le fonds est un fonds obligataire actif qui vise à optimiser les performances sur une base ajustée du risque. Il applique une approche flexible et n'est pas totalement limité par son indice sous-jacent. La majorité des obligations sélectionnées seront des composantes de l'indice, mais pas nécessairement. Le fonds peut dévier considérablement des pondérations de l'indice de référence. Le fonds vise à surperformer l'indice sur le long terme, tout en contrôlant le risque relatif en appliquant des limites (devises et émetteurs) dans la mesure de l'écart par rapport à l'indice. Cela limitera par conséquent l'écart de performance par rapport à l'indice de référence. Le benchmark est un indice général de marché pondéré non conforme aux caractéristiques ESG favorisées par le fonds.

Contrôle du risque

Le contrôle du risque est entièrement intégré dans le processus d'investissement afin de veiller à ce que les positions répondent toujours aux directives prédéfinies.

Profil de durabilité

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Exclusions

Intégration ESG

Engagement

Durabilité

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Le fonds inclut la durabilité dans le processus d’investissement par l’application d’exclusions, le filtrage négatif, l'intégration des critères ESG, la limitation des investissements dans des sociétés et des pays en fonction de leur performance ESG, et l’engagement. Pour les obligations d’État et les obligations liées aux États, le fonds se conforme à la politique d’exclusion de Robeco pour les pays, exclut les 15 % de pays qui sont les moins bien classés d’après l’indicateur de gouvernance mondial « Contrôle de la corruption » et s’assure d’obtenir un score moyen pondéré minimum de 6 sur la base du Classement de la durabilité des pays de Robeco (« Country Sustainability Ranking » ou « CSR »). Le CSR attribue aux pays une note sur une échelle de 1 (la plus mauvaise note) à 10 (la meilleure note) en fonction de 40 indicateurs environnementaux, sociaux et de gouvernance. Pour les obligations d’entreprise, le fonds n’investit pas dans des émetteurs de crédits qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d’exclusion de Robeco. Les critères ESG, y compris le réchauffement climatique, sont intégrés dans l’analyse « bottom-up » des titres afin d’évaluer leur impact sur la qualité de crédit fondamentale de l’émetteur. Lors de la sélection des crédits, le fonds limite l’exposition aux émetteurs présentant des risques de durabilité élevés. Enfin, si des émetteurs sont signalés pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, ils feront alors l’objet d’un dialogue actif.

Prévisions du gérant

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La hausse des taux et les courbes plates et inversées devraient atteindre un point d'inflexion. L'inflation globale qui a atteint un record en Europe est déjà en baisse aux États-Unis. Mais la hausse de certaines composantes sous-jacentes explique que le durcissement monétaire demeurera à court terme. Néanmoins, les perspectives de performances obligataires nettement meilleures augmentent durant une récession et une inversion du marché des taux est probable. Dans la zone euro, nous pourrions assister à de nouvelles pressions haussières sur les spreads-pays. Les émissions nettes d'obligations devraient augmenter fortement en 2023. Les gouvernements dépensent beaucoup pour atténuer l'impact de la crise énergétique et lors d'une nouvelle étape de normalisation de sa politique, la BCE devrait adopter un durcissement quantitatif passif en réduisant les réinvestissements dans le cadre de son programme APP en 2023.

Jamie Stuttard, Stephan van IJzendoorn
Jamie Stuttard, Stephan van IJzendoorn

Jamie Stuttard, Stephan van IJzendoorn

Jamie Stuttard est responsable de l'équipe Global Macro et gérant de portefeuille du fonds Robeco Global Total Return Bond et de Robeco All Strategy Euro Bonds. Il a démarré sa carrière chez Robeco en 2018. Entre 2014 et 2018, il a travaillé chez HSBC à Londres, où il était responsable de la stratégie des crédits européens et américains. Auparavant, il a occupé différents postes de direction dans l'obligataire chez Fidelity Management & Research, Schroder Investment Management et PIMCO Europe. Dans le cadre de ses fonctions buy-side, il a reçu le prix « Europe Fund Manager of the Year » attribué par Plan Sponsor, a été nommé deux fois « Rising Star » par Financial News, a remporté plusieurs prix Lipper Fund et a contribué à l'obtention du titre « Best Large Fixed Interest House » de Morningstar. Il a débuté sa carrière chez Dresdner Kleinwort Benson à Londres en 1998. Il est titulaire d'un Master en histoire de l'Université de Cambridge. Stephan van IJzendoorn est gérant de portefeuille au sein de l'équipe Global Macro de Robeco. Avant d'intégrer Robeco en 2013, il a été employé comme gérant de portefeuille obligataire auprès de F&C Investments. Avant de rejoindre F&C Investments, il a occupé des postes similaires chez Allianz Global Investors et A&O Services. Il a démarré sa carrière dans le secteur de l'investissement en 2003. Il est titulaire d'un Bachelor en gestion financière, d'un Master en gestion d'investissements de l'Université libre d'Amsterdam (VU) et d'un CEFA (Certified European Financial Analyst).

Caractéristiques

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Société de gestion
Actifs du fonds
Size of share class
Actions en circulation
ISINLU0528646820
BloombergRCGASBE LX
Valoren11559254
WKNA1H702
Pays de commercialisation
Date de première cotation1282694400000
Date de clôture de l'exercice31-12
Statut légal
Tracking error ex-ante max.
Morningstar
Indice de référence

Frais pour ce fonds

Frais courants

Ce fonds prélève des frais courants de
Ces frais comprennent entre autres :
Frais de gestion
Commission de service

Frais de transaction

Les frais de transactions sont estimés à

Commission de surperformance

Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de

Frais supplémentaires

frais d’entrée max
Frais de sortie max
Frais de souscription max
Frais de conversion max

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

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