Roman Boner is portefeuillemanager van de Robeco Smart Energy-strategie en lid van het Thematic Investing-team. Voordat hij in 2021 bij Robeco in dienst kwam, werkte hij als senior portefeuillemanager bij Woodman Asset Management. Daarvoor werkte hij zes jaar bij Swisscanto (later onderdeel van Zürich Kantonalbank) als senior portefeuillemanager verantwoordelijk voor een duurzaam wereldwijd aandelenfonds en medebeheerder van het thematische fonds Global Water and Climate. Roman begon zijn carrière in 1996 bij UBS en werkte op verschillende afdelingen, waaronder private banking, vermogensbeheer en trading. In 2003 werd hij portefeuillemanager bij UBS Global Asset Management en vanaf 2005 werkte hij aan duurzame thematische aandelenstrategieën, waaronder accounts gericht op energie-efficiëntie en klimaatverandering. Roman studeerde economie en bedrijfskunde aan de Universiteit voor Toegepaste Wetenschappen in Zürich en is CFA®-charterholder. Michael Studer is co-portefeuillemanager van de Robeco Smart Energy-strategie en lid van het Thematic Investing-team. Voordat hij in 2021 bij Robeco in dienst trad, werkte hij drie jaar bij Acoro Asset Management, waar hij zich als beleggingsmanager richtte op de IT-sector (halfgeleiders, software en internet). Daarvoor werkte hij als senior aandelenanalist gespecialiseerd in IT bij Julius Bär, Bank J. Safra Sarasin en als verkoopanalist bij Bank am Bellevue, waar hij in totaal 10 jaar werkzaam was. Michael begon zijn carrière in 2007 als consultant voor strategie en bedrijfsvoering in de financiële sector bij Deloitte. Michael is gepromoveerd in Accounting & Controlling en studeerde Information and Technology Management aan de Universiteit van St Gallen (HSG) en International Management aan de Community of European Management Schools (CEMS). Daarnaast heeft hij ook gestudeerd aan het Rensselaer Polytechnic Institute (RPI) in Troy, New York (VS). Sanaa Hakim is co-portefeuillemanager van de Robeco Smart Energy-strategie en lid van het Thematic Investing-team. Ze kwam in 2021 in dienst bij Robeco en heeft 12 jaar ervaring. Voordat ze bij Robeco in dienst trad, was Sanaa een beleggingsprofessional gericht op wereldwijde aandelen bij Independent Franchise Partners en was ze vijf jaar lang werkzaam als algemeen analist bij Capital Group in Londen. Sanaa begon haar carrière in 2011 bij Ernst and Young in Assurance en Advisory in Parijs.

Het fonds is gevestigd in Luxemburg en is onderworpen aan de Luxemburgse belastingwetten en -regelgeving. Het fonds is in Luxemburg geen vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('taxe d'abonnement') in Luxemburg. Deze bedraagt 0,05% van de intrinsieke waarde van het fonds. Dit recht op inschrijvingen is opgenomen in de intrinsieke waarde van het fonds. In principe kan het fonds het Luxemburgse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de bronbelasting op inkomsten terug te vragen.

De fiscale gevolgen van het beleggen in dit fonds zijn afhankelijk van de persoonlijke situatie van de belegger. Voor een particuliere belegger in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet relevant. Beleggers betalen ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat boven de heffingsvrije vermogens, inkomstenbelasting. De belegging in het fonds wordt gerekend tot het netto vermogen van de belegger. Buiten Nederland woonachtige particuliere beleggers worden in Nederland niet belast voor hun belegging in het fonds. Deze beleggers kunnen wel aldaar belast worden voor de inkomsten uit de belegging in dit fonds op grond van de in dat land geldende nationale fiscale wetgeving. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger, zijn andere fiscale regels van toepassing. Wij adviseren de belegger om, voorafgaand aan het nemen van een beslissing om te investeren, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.

De duurzame beleggingsdoelstelling van het fonds is het bevorderen van de transformatie en decarbonisatie van de wereldwijde energiesector. Afwegingen voor de transformatie en decarbonisatie van de energiesector en duurzaamheid worden meegenomen in het beleggingsproces door definitie van een doeluniversum, uitsluitingen, ESG-integratie, een beoogde CO2-voetafdruk en stemmen. Het fonds belegt alleen in bedrijven die significant passen bij het thema volgens Robeco's methodologie voor een thematisch universum. Het fonds belegt niet in issuers die een negatieve impact op de SDG's hebben, internationale normen schenden of die controversiële producten aanbieden. Hiervoor past het fonds een screening toe op basis van het intern ontwikkelde SDG-raamwerk en het uitsluitingsbeleid van Robeco. Om bestaande en potentiële ESG-risico's en -kansen te beoordelen, zijn financieel materiële ESG-factoren geïntegreerd in de fundamentele bottom-up beleggingsanalyse. De gewogen CO2-voetafdruk van het fonds is gelijk aan of beter dan die van zijn Climate Transition Benchmark. Daarnaast worden issuers uitgesloten waarvan uit de doorlopende monitoring blijkt dat ze internationale normen schenden. Tot slot maakt het fonds gebruik van zijn rechten als aandeelhouder en gebruikt het zijn stemrecht in overeenstemming met het beleid van Robeco voor stemmen bij volmacht.In de volgende paragrafen worden de ESG-maatstaven voor dit fonds weergegeven met een korte beschrijving. Meer informatie vindt u in de duurzaamheidsgerelateerde informatie.De gebruikte index voor alle duurzaamheidsvisuals is gebaseerd op MSCI World Index TRN.

Augustus was opnieuw een bijzonder turbulente maand voor wereldwijde aandelenmarkten met een positief einde. De maand begon met een grote verkoopgolf in wereldwijde aandelen, doordat beleggers overgingen op risicomijdende houding. Het is niet helemaal duidelijk wat de verkoopgolf aan het begin van de maand heeft uitgelokt. Waren het zwakke cijfers over de Amerikaanse economie die wijzen op een hoger recessierisico, of was het de grote afwikkeling van de yen carry trade? Twee weken later waren de meeste verliezen al goedgemaakt. De grote outperformance van de Russell 2000 in juli is gedeeltelijk omgekeerd, waarbij de Russell 2000 Index voor smallcaps achterbleef bij de S&P 500 en Nasdaq Index. Regionaal waren de verschillen klein, met een outperformance voor aandelen uit Europa en Hongkong en een underperformance voor aandelen uit de VS en Japan. De Europese STOXX 600 Index bereikte afgelopen maand een nieuw record.

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van 1,61%. De sector hernieuwbare energie was afgelopen maand de hekkensluiter, vooral door de zwakke performance van de zonne-energiesector. Ondertussen bleef First Solar het goed doen, doordat het profiteert van mogelijk minder concurrentie in de VS. Het cluster 'energiedistributie' ging aan de leiding in het fonds, met grote verschillen tussen de subclusters. De beste absolute performance kwam op naam van Everfuel, dat een overnamebod kreeg tegen een premie van ruim 50% ten opzichte van de laatste koers. Het cluster 'energie-efficiëntie' bleef de performance van het fonds iets voor, met grote verschillen tussen de subclusters. 'Transport' was het best presterende subcluster, dankzij opnieuw een sterke maand van Alstom en BYD. Het cluster 'energiebeheer' presteerde in lijn met het fonds. De verschillen waren groot, waarbij 'energieoplslag' achterbleef doordat de lithiumprijs nog niet hersteld is als gevolg van de nog altijd zwakke vraag naar EV's. Het subcluster 'beheer van halfgeleidervermogen' presteerde beter, dankzij de sterke performance van Monolithic Power en Infineon.

De inflatie in Noord-Amerika en Europa neemt geleidelijk af en nadert een acceptabeler niveau. Wel blijft de inflatie mogelijk nog een tijdje iets boven de doelstellingen van centrale banken. De verkrappingscyclus van de Fed is waarschijnlijk verschoven vanwege de negatieve gevolgen van de hoge rente op het consumentengedrag en de groeivooruitzichten. De economische cijfers, waaronder die van de arbeidsmarkten, wijzen op verzwakking. Wij denken dat de inflatie steeds meer onder controle is en dat de Fed de rente waarschijnlijk gaat verlagen in september. De halfgeleidersector nadert een cyclische bodem, met de elektrische autotrend als drijvende kracht achter de halfgeleiders. Industriële bedrijven normaliseren hun toeleveringsketens na de pandemie, met een grote achterstand in orders die de omzetgroei stimuleert. De rentegevoelige sector hernieuwbare energie heeft nog steeds sterke groeivooruitzichten voor dit decennium. De groei van de vraag naar stroom zal waarschijnlijk versnellen door de behoefte aan extra stroom voor AI-datacenters.