Robeco BP US Large Cap Equities IE GBP

De heer Donovan is Co-Chief Executive Officer van Boston Partners en hoofd-portefeuillemanager voor BP Large Cap Value-portefeuilles. Hij is verantwoordelijk voor strategische en tactische operationele beslissingen die van invloed zijn op het bedrijf. Hij was een van de oprichters van Boston Partners Asset Management in 1995. Voordat hij bij Boston Partners in dienst kwam, werkte hij bij The Boston Company als Senior Vice President en portefeuillemanager aandelen. Hij heeft ook vijf jaar gewerkt als consulting associate bij Kaplan, Smith & Associates en twee jaar als analist bij Value Line Inc. De heer Donovan studeerde management aan het Rensselaer Polytechnic Institute. Tevens is hij Chartered Financial Analyst® (CFA). Hij heeft 34 jaar beleggingservaring.De heer Pyle is portefeuillemanager voor de Boston Partners Large Cap Value-portefeuilles. Voordat hij in deze functies actief werd, werkte hij als researchanalist op het gebied van nutsbedrijven, verzekeraars, hotels & vrije tijd, verpakkingsbedrijven, uitgevers, en computerapparatuur en -diensten. Voordat de heer Pyle bij Boston Partners in dienst kwam, werkte hij bij State Street Research als analist en assistent-portefeuillemanager in hun waardeaandelenteam. Daarvoor werkte hij vijf jaar bij Price Waterhouse. De heer Pyle studeerde bedrijfskunde aan de California State University, Chico. Hij heeft ook aan de Kenan-Flagler School of Business van de University of North Carolina gestudeerd. Tevens is hij Chartered Financial Analyst® (CFA). Hij heeft twintig jaar beleggingservaring. David Cohen is portefeuillemanager voor de Boston Partners Large Cap Value-strategie. Tot zijn werkervaring behoort onder meer het beheren van een deel van het Boston Partners Long/Short Research Fund. Daarnaast heeft hij gewerkt als aandelenanalist gespecialiseerd in de sectoren energie, bouw & techniek en metaal & mijnbouw. Hij heeft een schat aan ervaring in het analyseren van en inzicht krijgen in kapitaalintensieve, op grondstoffen gerichte bedrijven. Voorheen was hij werkzaam bij Loomis Sayles, waar hij als portefeuillemanager ruim acht jaar lang verantwoordelijk was voor hun onderzoeksfonds. Daarnaast runde hij een wereldwijd energiehedgefonds. Als aandelenanalist bestond zijn portefeuille uit de sectoren energie, basismaterialen en industrie & dienstverlening. Voordat hij in dienst trad bij Loomis Sayles was de David werkzaam als Consultant Relations bij MFS Investment Management. Hij voltooide een bacheloropleiding aan de University of Michigan en behaalde een master in Finance aan Brandeis University. Tevens is hij Chartered Financial Analyst® (CFA). Hij heeft 14 jaar ervaring. Joshua White is portefeuillemanager voor de Boston Partners Global en International strategieën. Voordat hij deze functie bekleedde, deed hij als wereldwijd generalist fundamenteel onderzoek naar wereldwijde aandelen. Daarvoor beheerde Joshua een deel van het Boston Partners Long/Short Research Fund en was hij verantwoordelijk voor meerdere economische sectoren, waaronder basisindustrieën, duurzame consumentengoederen en kapitaalgoederen. Joshua White studeerde wiskunde aan Middlebury College. Hij is Chartered Financial Analyst® (CFA) en heeft 12 jaar ervaring in de sector.

Het fonds is gevestigd in Luxemburg en valt onder de fiscale wet- en regelgeving van Luxemburg. Het fonds is in Luxemburg géén vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is in Luxemburg wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('tax d'abonnement'). Deze belasting bedraagt 0,01% van de intrinsieke waarde van het fonds. Deze belasting wordt verrekend met de intrinsieke waarde van het fonds. Het fonds kan in beginsel door gebruikmaking van het Luxemburgse verdragennet, eventuele bronbelasting op haar inkomsten gedeeltelijk terugvragen.

Beleggers die niet onderworpen zijn (vrijgesteld) aan Nederlandse vennootschapsbelasting (o.a. pensioenfondsen) worden niet belast voor het gerealiseerde resultaat. Beleggers die zijn onderworpen aan Nederlandse vennootschapsbelasting kunnen worden belast voor het resultaat behaald op hun investering in het fonds. Nederlandse Vpb-plichtige lichamen dienen rente- en dividendinkomsten en gerealiseerde koerswinsten op te geven in hun belastingaangifte. Voor beleggers buiten Nederland geldt hun eigen nationale belastingwetgeving met betrekking tot buitenlandse beleggingsfondsen. Wij adviseren de individuele belegger om, voorafgaand aan het nemen van de beslissing om te investeren in dit fonds, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.

Het fonds integreert duurzaamheid in het beleggingsproces door middel van uitsluitingen, ESG-integratie, een CO2-doel, engagement en stemmen. Op basis van het uitsluitingsbeleid van Robeco belegt het fonds niet in issuers die internationale normen schenden of waarbij de activiteiten een negatieve impact hebben op de maatschappij. Om het duurzaamheidsrisicoprofiel van bedrijven te beoordelen, zijn financieel materiële ESG-factoren geïntegreerd in de bottom-up beleggingsanalyse. Bij de aandelenselectie beperkt het fonds de exposure naar een hoog duurzaamheidsrisico. Het fonds streeft daarnaast naar een lagere CO2-voetafdruk ten opzichte van de referentie-index. Daarnaast gaat Robeco de dialoog aan met issuers van aandelen waarvan uit de doorlopende monitoring blijkt dat ze internationale normen schenden. Tot slot maakt het fonds gebruik van zijn rechten als aandeelhouder en gebruikt het zijn stemrecht in overeenstemming met het beleid van Robeco voor stemmen bij volmacht.

De markten in de VS, zoals gemeten door de S&P 500 Index, daalden 2,4% in de tweede maand van 2023. Alle stijlen in de Amerikaanse indices gaven terrein prijs, maar het groeisegment deed het wel beter dan het waardesegment. Amerikaanse largecap-waardeaandelen eindigden onderaan, met een min van 3,5% voor de Russell 1000 Value Index.

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van -1,48%. Robeco BP US Large Cap Equities deed het in februari beter dan de Russell 1000 Value Index, met een positieve aandelenselectie in acht van de tien sectoren, aangevoerd door industrie & dienstverlening en financiële dienstverlening. Binnen industrie & dienstverlening waren er drie uitblinkers: United Rentals, Eaton en Howmet Aerospace noteerden een positief rendement in een dalende markt. De bijdrage van financiële dienstverlening was positief, wat volledig te danken was aan de aandelenselectie. JPMorgan en Wells Fargo waren de beste belangen in banken. Schwab ging aan de leiding binnen kapitaalmarkten en Everest Re binnen verzekeringen. De andere noemenswaardige sectoren met een sterke aandelenselectie waren consument cyclisch (AutoZone), gezondheidszorg (AbbVie) en technologie (FLEETCOR Technologies). In één sector was de aandelenselectie negatief: onze energiebelangen daalden meer dan 10% tegenover een daling van 6% voor de sectorposities in de benchmark Dit negatieve effect was vooral te wijten aan ConocoPhillips, Devon Energy en Pioneer Natural Resources, doordat de beste resultaten in de sector op naam kwamen van de grote benchmarknamen, die in februari in lijn daalden met veel andere delen van de markt. De sectorallocatie had afgelopen maand een minimale impact.

Een hogere rente vanwege de hoge inflatie, het toegenomen geopolitieke risico en de lagere marge- en winstverwachtingen lijken allemaal niet erg bevorderlijk voor een uitgelaten aandelenmarkt. Groei blijft het beter doen dan waarde, gedreven door een voorkeur voor de topaandelen in de groei-index zoals we die eind vorig decennium zagen. Het fonds blijft goed gepositioneerd, met belangen waarin de drie criteria van Boston Partners (aantrekkelijke waarderingen, solide bedrijfsfundamentals en identificeerbare katalysatoren) tot uitdrukking komen.