
Robeco Financial Institutions Bonds B EUR
Beleggen in achtergestelde obligaties uitgegeven door banken en verzekeraars
Aandelenklassen
Aandelenklassen
Iedere fondsklasse van een product belegt in dezelfde effectenportefeuille en ook hun beleggingsdoelen en beleggingsbeleid komen overeen. Andere aspecten kunnen wel afwijken. Denk bijvoorbeeld aan het distributietype, de valuta-exposure, en de vergoedingen en kosten. De meest voorkomende fondsklassen bij Robeco zijn:
a) D/DH-aandelen, reguliere aandelen die beschikbaar zijn voor alle beleggers;
b) I/IH-aandelen, voor institutionele beleggers die van tijd tot tijd worden aangewezen door de Luxemburgse toezichthouder.
Meer informatie over fondsklassen is te vinden in het prospectus.
B-EUR
0F-EUR
C-EUR
D-EUR
F-EUR
I-EUR
Klasse en codes
Fondscategorie:
Obligaties
ISIN:
LU0622663093
Bloomberg:
ROBFIBH LX
Index
Bloomberg Euro Aggregate Corporates Financials Subordinated 2% Issuer Cap
Informatieverschaffing over duurzaamheid
Informatieverschaffing over duurzaamheid
De Sustainable Finance Disclosure Regulation van de EU kan producten classificeren onder Artikel 6, 8 of 9.
Artikel 6: het fonds valt niet onder de uitgebreide informatieverschaffing over duurzaamheidskenmerken zoals in Artikel 8 en 9.
Artikel 8: het fonds heeft geen duurzame beleggingsdoelstelling, maar bevordert wel milieu- en maatschappelijke eigenschappen en moet uitgebreid rapporteren over duurzaamheidskenmerken.
Artikel 9: het fonds heeft een duurzame beleggingsdoelstelling en moet uitgebreid rapporteren over duurzaamheidskenmerken.
Of het nou gaat om Artikel 8 of 9, ondernemingen waarin is belegd moeten goed bestuur aan de dag leggen en duurzame beleggingen mogen geen ernstige schade toebrengen.
Artikel 8
Morningstar
Morningstar
Copyright © Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden. De hierin vervatte informatie: (1) is eigendom van Morningstar en/of diens informatieverstrekkers, (2) mag niet gekopieerd of verspreid worden, en (3) wordt niet op juistheid, compleetheid of tijdigheid gegarandeerd. Morningstar en de informatieverstrekkers van Morningstar accepteren geen enkele aansprakelijkheid voor eventuele schade of verliezen die voortvloeien uit het gebruik van deze informatie. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Download The Morningstar Rating for Funds (hoofdstuk: The Morningstar Rating: Three-, Five-, and 10-Year) op de Morningstar website.
Rating (30/08)
- Overzicht
- Rendement & kosten
- Portefeuille
- Duurzaamheid
- Commentaar
- Documenten
Fonds topics
MISSING: fund.detail.tabs.
Kernpunten
- Gespreide exposure naar achtergestelde financiële obligaties
- Gedisciplineerd en herhaalbaar beleggingsproces
- Voorkeur voor hoogwaardige issuers
Over dit fonds
Robeco Financial Institutions Bonds is een actief beheerd fonds dat hoofdzakelijk belegt in achtergestelde obligaties in euro's uitgegeven door financiële instellingen. De selectie van deze obligaties is gebaseerd op fundamentele analyse. Het fonds heeft als doelstelling het behalen van vermogensgroei op de lange termijn. Het fonds biedt een gespreide exposure naar achtergestelde obligaties van banken en verzekeraars en richt zich over het algemeen op issuers met een hoge rating (investment grade).
Belangrijke feiten
Totale fondsgrootte
€ 1.631.382.538
Grootte van de shareclass
€ 39.266.545
Oprichtingsdatum fonds
16-05-2011
1-jaars rendement
2,13%
Dividenduitkerend
Yes
Fondsmanager

Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor is portefeuillemanager voor investment grade in het Credit-team. Voordat hij in 2005 bij Robeco in dienst kwam, werkte hij bij het Nederlandse pensioenfonds voor medisch professionals als Equity Portfolio Manager en bij SNS Asset Management als Equity Portfolio Manager. Jan-Willem is sinds 1994 werkzaam in de beleggingswereld. Hij studeerde economie aan de Universiteit van Tilburg. Het fonds Robeco Financial Institutions Bonds wordt beheerd door Robeco's Credit-team, dat bestaat uit 9 portefeuillemanagers en 23 creditanalisten (waarvan 4 analisten voor de financiële sector). De portefeuillemanagers zijn verantwoordelijk voor de samenstelling en het beheer van de creditportefeuilles, terwijl de analisten zorgen voor de fundamentele research van het team. Onze analisten hebben jarenlange ervaring binnen hun sectoren die ze wereldwijd beheren. Elke analist richt zich op zowel investment grade als high yield, waardoor ze een informatievoordeel hebben en kunnen profiteren van inefficiënties die traditioneel bestaan tussen deze twee marktsegmenten. Daarnaast wordt het Credit-team ondersteund door kwantitatieve onderzoekers en handelaren in vastrentende waarden. Gemiddeld hebben de leden van het Credit-team 17 jaar ervaring in de vermogensbeheersector, waarvan 8 jaar binnen Robeco.
Rendement
Per periode
Per jaar
- Per periode
- Per jaar
1 maand
-0,12%
0,21%
3 maanden
1,51%
1,61%
YTD
3,48%
4,07%
1 jaar
2,13%
1,39%
2 jaar
-5,79%
-5,88%
3 jaar
-2,36%
-2,49%
5 jaar
0,04%
0,11%
10 jaar
2,58%
2,54%
Sinds oprichting 05/2011
3,74%
3,52%
2022
-13,28%
-13,94%
2021
0,43%
0,58%
2020
2,34%
2,56%
2019
11,30%
10,45%
2018
-4,92%
-3,32%
2020-2022
-3,76%
-3,89%
2018-2022
-1,16%
-1,06%
Statistieken
Statistieken
Hit ratio
Karakteristieken
- Statistieken
- Hit ratio
- Karakteristieken
Tracking error ex-post (%)
De ex-post tracking error geeft de volatiliteit weer van de behaalde excess return van een fonds ten opzichte van het rendement van de index. Bij het beheer van beleggingsfondsen hebben de meeste fondsmanagers te maken met een ex-ante (vooraf bepaalde) tracking error die aangeeft hoeveel extra risico zij mogen nemen in hun pogingen om de benchmark te verslaan. De ex-post tracking error verklaart de spreiding van de fondsresultaten uit het verleden in vergelijking met die van de onderliggende benchmark. Als het fonds een hogere tracking error heeft, wijken de resultaten van het fonds meer af van de resultaten van de index. Er is dan dus een grotere kans dat het fonds een outperformance behaalt. Hoe verder de rendementen van de benchmark af staan, des te actiever is het fonds beheerd. Een lage tracking error wijst daarentegen op passiever beheer.
1,36
1,33
Informatieratio
Deze ratio wordt gebruikt om de kwaliteit van de excess return die een fondsmanager heeft behaald te beoordelen aangezien deze ratio ook rekening houdt met het actieve risico dat is genomen. De informatieratio wordt verkregen door de excess return ten opzichte van de benchmark te delen door de tracking error van het fonds. Hoe hoger de informatieratio, hoe beter. Een fonds met een tracking error van 4% en een excess return van 2% ten opzichte van de benchmark heeft een informatieratio van 0,5, wat goed is.
0,81
0,65
Sharpe-ratio
Deze ratio meet de risicogecorrigeerde performance en maakt het mogelijk de kwaliteit van de performance van verschillende beleggingen te vergelijken. Deze ratio wordt berekend door de risicovrije rente van de performance af te trekken en de uitkomst vervolgens door de standaarddeviatie (het risico) van het fonds te delen. De Sharpe-ratio geeft dus aan of de rendementen van een fonds het resultaat zijn van goede beleggingsbeslissingen of gebaseerd zijn op het nemen van extra risico. Hoe hoger de ratio hoe beter, want dit betekent dat er meer rendement per eenheid risico wordt behaald. Deze ratio is genoemd naar zijn uitvinder, Nobelprijswinnaar William Sharpe.
-0,27
0,11
Alpha (%)
Alpha geeft aan hoeveel beter een portefeuille in werkelijkheid heeft gepresteerd dan de verwachte resultaten gegeven het gelopen risico ten opzichte van de benchmark. Positieve alpha geeft aan dat het fonds het beter heeft gedaan dan verwacht, gegeven het gelopen risico. Beta wordt gebruikt om het risico in vergelijking met de benchmark te bepalen.
1,20
0,89
Beta
Een maatstaf voor de volatiliteit van een portefeuille, of systematisch risico, in vergelijking met de benchmark. Een beta van 1 geeft aan dat de portefeuille zal meebewegen met de benchmark. Een beta van minder dan 1 geeft aan dat de portefeuille minder beweeglijk zal zijn dan de benchmark. Een beta van meer dan 1 geeft aan dat de portefeuille beweeglijker zal zijn dan de benchmark. Een portefeuille met een beta van 1,2 is in theorie 20% meer beweeglijk dan de benchmark.
1,02
1,06
Standaarddeviatie
De standaarddeviatie meet de spreiding van een groep gegevens ten opzichte van het gemiddelde. Hoe wijder de data is gespreid, hoe groter de afwijking. In de financiële wereld wordt de standaarddeviatie toegepast op het jaarlijkse rendement van een belegging om de volatiliteit (het risico) van die belegging te meten.
6,83
7,88
Max. maandelijkse winst (%)
De maximale (hoogste) absolute positieve maandelijkse performance in de achterliggende periode.
3,95
5,55
Max. maandelijks verlies (%)
De maximale (hoogste) absolute negatieve maandelijkse performance in de achterliggende periode.
-5,27
-10,05
Maanden outperformance
Het aantal maanden dat het fonds een outperformance had ten opzichte van de benchmark over de achterliggende periode.
24
38
Hit ratio (%)
Dit percentage geeft aan in hoeveel maanden het fonds een outperformance had binnen een achterliggende periode.
66.7
63.3
Maanden Bull-markt
Het aantal maanden dat de benchmark een positieve performance had in de achterliggende periode.
16
34
Maanden outperformance Bull
Het aantal maanden dat het fonds een outperformance had ten opzichte van de positieve benchmark performance in de achterliggende periode.
12
25
Hit ratio Bull (%)
Dit percentage geeft aan hoeveel maanden het fonds een outperformance had ten opzichte van een positieve benchmark performance binnen een achterliggende periode.
75
73.5
Maanden Bear-markt
Het aantal maanden dat de benchmark een negatieve performance had in de achterliggende periode.
20
26
Maanden outperformance Bear
Het aantal maanden dat het fonds een outperformance had ten opzichte van de negatieve benchmark performance in de achterliggende periode.
12
13
Hit ratio Bear (%)
Dit percentage geeft aan hoeveel maanden het fonds een outperformance had ten opzichte van een negatieve benchmark performance binnen een achterliggende periode.
60
50
Rating
De gemiddelde kredietkwaliteit van de posities in de portefeuille. AAA, AA, A en BAA (Investment Grade) betekent lager risico en BB, B, CCC, CC, C (High Yield) hoger risico.
BAA1/BAA2
BAA1/BAA2
Option-Adjusted Modified Duration (jaren)
De rentegevoeligheid van de portefeuille.
3,70
3,80
Looptijd (jaren)
De gemiddelde looptijd van de posities in de portefeuille.
4,40
4,30
Green Bonds (%)
Het percentage van het totale beheerde vermogen in de portefeuille (op basis van marktweging) dat in Bloomberg als Green Bond wordt aangemerkt. Een groene obligatie is elke type reguliere obligatie waarvan de opbrengst uitsluitend wordt ingezet voor milieuprojecten.
4,90
7,40
Historie dividenduitkering
23-06-2023
€ 1,04
24-03-2023
€ 1,04
22-12-2022
€ 0,92
28-09-2022
€ 0,94
Kosten
Lopende kosten
Lopende kosten
1,02%
Inbegrepen beheervergoeding
Vergoeding die het fonds betaalt aan de vermogensbeheerder voor het professioneel beheren van het fonds.
0,80%
Inbegrepen serviceprovisie
Vergoeding die het fonds betaalt als dekking voor formele kosten, zoals de kosten voor jaarverslagen, jaarlijkse aandeelhoudersvergaderingen en koerspublicaties.
0,16%
Transactiekosten
De genoemde transactiekosten zijn de gemiddelde jaarlijkse transactiekosten over de laatste drie jaar berekend volgens de Europese regelgeving.
0,08%
Fiscale behandeling product
Het fonds is gevestigd in Luxemburg en is onderworpen aan de Luxemburgse belastingwetten en -regelgeving. Het fonds is in Luxemburg geen vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('taxe d'abonnement') in Luxemburg. Deze bedraagt 0,05% van de intrinsieke waarde van het fonds. Dit recht op inschrijvingen is opgenomen in de intrinsieke waarde van het fonds. In principe kan het fonds het Luxemburgse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de bronbelasting op inkomsten terug te vragen.
Fiscale behandeling belegger
De fiscale gevolgen van het beleggen in dit fonds zijn afhankelijk van de persoonlijke situatie van de belegger. Voor een particuliere belegger in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet relevant. Beleggers betalen ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat boven de heffingsvrije vermogens, inkomstenbelasting. De belegging in het fonds wordt gerekend tot het netto vermogen van de belegger. Buiten Nederland woonachtige particuliere beleggers worden in Nederland niet belast voor hun belegging in het fonds. Deze beleggers kunnen wel aldaar belast worden voor de inkomsten uit de belegging in dit fonds op grond van de in dat land geldende nationale fiscale wetgeving. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger, zijn andere fiscale regels van toepassing. Wij adviseren de belegger om, voorafgaand aan het nemen van een beslissing om te investeren, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.
Fondsallocatie
Country
Currency
Duration
Rating
Sector
Subordination
Top 10
- Country
- Currency
- Duration
- Rating
- Sector
- Subordination
- Top 10
Policies
Alle valutarisico's worden afgedekt.
Het fonds Robeco Financial Institutions Bonds maakt gebruik van derivaten ten behoeve van afdekking en voor beleggingsdoeleinden. Deze derivaten zijn zeer liquide.
Het fonds streeft ernaar elk kwartaal dividend uit te keren.
Robeco Financial Institutions Bonds is een actief beheerd fonds dat hoofdzakelijk belegt in achtergestelde obligaties in euro's uitgegeven door financiële instellingen. De selectie van deze obligaties is gebaseerd op fundamentele analyse. Het fonds heeft als doelstelling het behalen van vermogensgroei op de lange termijn. Het fonds bevordert kenmerken op het gebied van milieu en maatschappij (environmental and social; E&S) volgens Artikel 8 van de Sustainable Finance Disclosure Regulation van de EU, integreert duurzaamheidsrisico's in het beleggingsproces en past Robeco's beleid voor goed ondernemingsbestuur toe. Het fonds hanteert duurzaamheidsindicatoren, waaronder, maar niet beperkt tot, uitsluitingen op basis van normen, activiteiten en regio's, en engagement. Het fonds biedt een gespreide exposure naar achtergestelde obligaties van banken en verzekeraars en richt zich over het algemeen op issuers met een hoge rating (investment grade). De meeste obligaties die we selecteren maken deel uit van de benchmark, maar we kunnen ook obligaties buiten de benchmark selecteren. Het fonds kan sterk afwijken van de wegingen in de benchmark. Het fonds streeft ernaar op lange termijn een outperformance te realiseren ten opzichte van de benchmark, terwijl tegelijkertijd het relatieve risico wordt beheerst door de toepassing van limieten (voor valuta's en issuers) om de afwijking van de benchmark te beperken. Uiteindelijk beperkt dit ook de relatieve performance ten opzichte van de Benchmark. De Benchmark is een algemene marktgewogen index die niet in overeenstemming is met de ESG-kenmerken die het fonds bevordert.
Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om ervoor te zorgen dat de posities van het fonds te allen tijde binnen de vooraf vastgestelde limieten blijven.
Informatieverschaffing over duurzaamheid
Duurzaamheidsprofiel
Duurzaamheid
Het fonds integreert duurzaamheid in het beleggingsproces door middel van uitsluitingen, ESG-integratie, een minimumallocatie naar ESG-obligaties, en engagement. Op basis van het uitsluitingsbeleid van Robeco belegt het fonds niet in issuers van credits die internationale normen schenden of waarbij de activiteiten een negatieve impact hebben op de maatschappij. Financieel materiële ESG-factoren worden meegenomen in de bottom-up effectenanalyse om de impact op de fundamentele kredietkwaliteit van de issuer te beoordelen. Bij de creditselectie beperkt het fonds de exposure naar issuers met een hoog duurzaamheidsrisicoprofiel. Daarnaast belegt het fonds ten minste 5% in groene, sociale, duurzame en/of duurzaamheidsgerelateerde obligaties. Tot slot gaat Robeco de dialoog aan met issuers waarvan uit de doorlopende monitoring blijkt dat ze internationale normen schenden.
Marktontwikkeling
In augustus liepen de creditspreads iets uit door verschillende factoren, zoals het vooruitzicht dat de rente langer hoger blijft en een aanhoudende verzwakking van de economische cijfers, met name in Europa en China. Noemenswaardige gebeurtenissen in de VS waren onder meer de Fed-toespraak op de Jackson Hole Conference waarin de noodzaak van extra verkrapping werd benadrukt om de zorgen over de inflatie weg te nemen, en de publicatie van de vacaturecijfers van JOLTS, die lager uitvielen dan verwacht. In Europa namen de economische zorgen toen de voorlopige PMI's van augustus een forse daling lieten zien: de samengestelde PMI voor de eurozone daalde naar 47,0, de laagste stand sinds eind 2020. Ondanks deze uitdagingen bleef de Europese inflatie veerkrachtig. In China hield de bezorgdheid over de economie aan, terwijl de tegenwind in de vastgoedsector toenam na de gemiste obligatiebetalingen van Country Garden. Het sentiment verbeterde in de laatste weken van augustus en verschillende Europese banken gaven nieuwe obligaties uit. Crédit Agricole, SEB en Svenska Handelsbanken gaven nieuwe Tier-2 obligaties uit, terwijl KBC en Intesa nieuwe Additional Tier-1 CoCo's uitgaven. Wij namen deel aan de uitgifte van Crédit Agricole en Intesa.
Toelichting rendement
Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van -0,12%. De onderliggende rente op staatsobligaties daalde iets in augustus, wat positief bijdroeg aan het marktrendement van achtergestelde obligaties van financiële instellingen. Deze positieve bijdrage werd echter tenietgedaan door stijgende creditspreads. De gemiddelde indexspread eindigde de maand op 275 bp, 6 bp hoger dan eind juli. De excess return van hybride obligaties van financiële instellingen ten opzichte van onderliggende staatsobligaties was dan ook negatief (-0,2%). De performance van de onderliggende portefeuille, vóór aftrek van vergoedingen, was iets minder dan die van de index. De portefeuille had een overwogen betapositie afgelopen maand wat een negatieve bijdrage leverde, aangezien de beleggingscategorie een negatieve excess return had ten opzichte van staatsobligaties. De bijdrage van de issuerselectie was in augustus ook negatief, vooral door de underperformance (gecorrigeerd voor risico) van CoCo's van banken. Wat individuele namen betreft, droegen Permanent TSB, Raiffeisen Bank en Société Générale het meeste bij aan de relatieve performance. Onze belangen in Deutsche Bank, Commerzbank, KBC Bank en Erste Bank leverden de grootste negatieve bijdrage.
Verwachting van de fondsmanager

Jan Willem de Moor
We bevinden ons in een periode die het einde markeert van een 15 jaar lang experiment met lage en negatieve rentes. Dit eindigde in een oververhitte situatie waarin centrale banken werden gedwongen tot agressieve maatregelen. De markten zitten nu klem tussen hardnekkige inflatie en een ophanden zijnde recessie. Deze twee zijn met elkaar verbonden. Om de inflatie te bestrijden moeten centrale banken de economie bijna in een recessie dwingen om de arbeidsmarkten af te koelen. De vertraging tussen de acties van centrale banken en het effect ervan maakt het vrijwel onmogelijk om over- of onderschrijdingen te voorkomen. In deze omgeving houden we vast aan onze conservatieve strategie, waarbij we kopen in de dip (en verkopen tijdens rally's). Hoewel de 10-jaarsrente op Duitse Bunds dicht bij de piek van de cyclus lijkt te liggen, blijven de volatiliteit en de onzekerheid hoog. De waarderingen van financials zijn nog steeds relatief aantrekkelijk, vooral als je bedenkt dat Europese banken profiteren van de hogere rentes. Toch maken we nu even een pas op de plaats, vooral door onze belangen in CoCo's iets te verkleinen. Dit stelt ons in staat om weer te kopen in de dip, voor het geval we weer meer volatiliteit gaan zien in de tweede helft van het jaar.