Robeco, The Investments Engineers
Nederland
International
Europe
Belgique (FR)
België (NL)
Deutschland
España
France
Italia
Nederland
Schweiz (DE)
Switzerland (EN)
United Kingdom
Andere landen
Asia-Pacific
Australia
上海 (CN)
Hong Kong (EN)
香港 (ZH)
日本 (JP)
Singapore
Americas
América Latina (ES)
Latin America (EN)
United States
Africa & Middle East
Africa
Middle East
blue circle
Robeco, The Investments Engineers
  • Visie
    • Meest recent
    • Topartikelen
    • Marktvisie & vooruitblik
    • Educatie voor adviseurs
    • Webinars
  • Producten
    • Fondsen
    • Strategieën
    • Beleggingskansen
  • Duurzaamheid
    • De reis
    • Expertise
    • Invloed
    • Klimaat & biodiversiteit
    • SDG's
  • Over ons
    • Wie wij zijn
    • Expertise
    • Diversiteit & inclusiviteit
    • Contact
International
Global website
Europe
Belgique (FR)
België (NL)
Deutschland
España
France
Italia
Nederland
Schweiz (DE)
Switzerland (EN)
United Kingdom
Andere landen
Asia-Pacific
Australia
上海 (CN)
Hong Kong (EN)
香港 (ZH)
日本 (JP)
Singapore
Americas
América Latina (ES)
Latin America (EN)
United States
Africa & Middle East
Africa
Middle East
loader
Neem contact met ons op

RobecoSAM Euro SDG Credits B EUR

Baanbrekend SDG-raamwerk voor creditportefeuilles

Neem contact met ons op

Aandelenklassen

Aandelenklassen

Iedere fondsklasse van een product belegt in dezelfde effectenportefeuille en ook hun beleggingsdoelen en beleggingsbeleid komen overeen. Andere aspecten kunnen wel afwijken. Denk bijvoorbeeld aan het distributietype, de valuta-exposure, en de vergoedingen en kosten. De meest voorkomende fondsklassen bij Robeco zijn:
a) D/DH-aandelen, reguliere aandelen die beschikbaar zijn voor alle beleggers;
b) I/IH-aandelen, voor institutionele beleggers die van tijd tot tijd worden aangewezen door de Luxemburgse toezichthouder.
Meer informatie over fondsklassen is te vinden in het prospectus.

B-EUR

C-EUR

D-EUR

F-EUR

I-EUR

Klasse en codes

Fondscategorie:

Obligaties

ISIN:

LU0503372517

Bloomberg:

ROBSCBE LX

Index

Bloomberg Euro Aggregate: Corporates

Informatieverschaffing over duurzaamheid

Informatieverschaffing over duurzaamheid

De Sustainable Finance Disclosure Regulation van de EU kan producten classificeren onder Artikel 6, 8 of 9.

Artikel 6: het fonds valt niet onder de uitgebreide informatieverschaffing over duurzaamheidskenmerken zoals in Artikel 8 en 9.
Artikel 8: het fonds heeft geen duurzame beleggingsdoelstelling, maar bevordert wel milieu- en maatschappelijke eigenschappen en moet uitgebreid rapporteren over duurzaamheidskenmerken.
Artikel 9: het fonds heeft een duurzame beleggingsdoelstelling en moet uitgebreid rapporteren over duurzaamheidskenmerken.

Of het nou gaat om Artikel 8 of 9, ondernemingen waarin is belegd moeten goed bestuur aan de dag leggen en duurzame beleggingen mogen geen ernstige schade toebrengen.

Artikel 8

Morningstar

Morningstar

Copyright © Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden. De hierin vervatte informatie: (1) is eigendom van Morningstar en/of diens informatieverstrekkers, (2) mag niet gekopieerd of verspreid worden, en (3) wordt niet op juistheid, compleetheid of tijdigheid gegarandeerd. Morningstar en de informatieverstrekkers van Morningstar accepteren geen enkele aansprakelijkheid voor eventuele schade of verliezen die voortvloeien uit het gebruik van deze informatie. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Download The Morningstar Rating for Funds (hoofdstuk: The Morningstar Rating: Three-, Five-, and 10-Year) op de Morningstar website.

Rating (30/04)

  • Overzicht
  • Rendement & kosten
  • Portefeuille
  • Duurzaamheid
  • Commentaar
  • Documenten
Wijzig fonds

Fonds topics

Overzicht
Rendement & kosten
Portefeuille
Duurzaamheid
Commentaar
Documenten
Wijzig fonds

MISSING: fund.detail.tabs.

Kernpunten

  • Belegt in bedrijven die een bijdrage leveren aan de Duurzame Ontwikkelingsdoelen van de VN
  • Biedt gespreide exposure naar de markt voor investmentgradecredits die luiden in euro’s
  • Gedisciplineerd en herhaalbaar beleggingsproces en ervaren managementteam

Over dit fonds

RobecoSAM Euro SDG Credits is een actief beheerd fonds en biedt een gespreide exposure naar de markt voor investmentgradecredits in euro's. De selectie van deze obligaties is gebaseerd op fundamentele analyse. Het fonds heeft als doelstelling het behalen van vermogensgroei op de lange termijn. Het fonds levert een bijdrage aan de Duurzame Ontwikkelingsdoelen (SDG's) van de VN door te beleggen in bedrijven die hun bedrijfsmodel en operationele processen hebben afgestemd op de doelstellingen van de 17 SDG's. De portefeuille wordt samengesteld op basis van het in aanmerking komende beleggingsuniversum en de relevante SDG's aan de hand van een intern ontwikkeld raamwerk. Voor meer informatie hierover, zie www.robeco.com/si. Het fonds kan off-benchmarkposities innemen in opkomende markten, covered bonds en een beperkte exposure naar highyieldobligaties.

Belangrijke feiten

Per 30-04-2023

Totale fondsgrootte

€ 1.086.111.462

Grootte van de shareclass

€ 2.558.378

Oprichtingsdatum fonds

18-05-2010

1-jaars rendement

-4,72%

Dividenduitkerend

Yes

De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.

Fondsmanager

Peter Kwaak

Peter Kwaak

Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor

Peter Kwaak is portefeuillemanager voor investment grade in het Credit-team. Voordat hij in 2005 bij Robeco in dienst kwam, werkte hij drie jaar als portefeuillemanager credits bij Aegon Asset Management en twee jaar bij NIB Capital. Peter is sinds 1998 werkzaam in de beleggingswereld. Hij studeerde economie aan de Erasmus Universiteit Rotterdam en is een CFA®-charterholder. Jan Willem de Moor is co-hoofd-portefeuillemanager voor investment grade in het Credit-team. Voordat hij in 2005 bij Robeco in dienst kwam, werkte hij bij het Nederlandse pensioenfonds voor medisch professionals als Equity Portfolio Manager en bij SNS Asset Management als Equity Portfolio Manager. Jan-Willem is sinds 1994 werkzaam in de beleggingswereld. Hij studeerde economie aan de Universiteit van Tilburg. Het fonds RobecoSAM Euro SDG Credits wordt beheerd door Robeco's Credit-team, dat bestaat uit 9 portefeuillemanagers en 23 creditanalisten (waarvan 4 analisten voor de financiële sector). De portefeuillemanagers zijn verantwoordelijk voor de samenstelling en het beheer van de creditportefeuilles, terwijl de analisten zorgen voor de fundamentele research van het team. Onze analisten hebben jarenlange ervaring binnen hun sectoren die ze wereldwijd beheren. Elke analist richt zich op zowel investment grade als high yield, waardoor ze een informatievoordeel hebben en kunnen profiteren van inefficiënties die traditioneel bestaan tussen deze twee marktsegmenten. Daarnaast wordt het Credit-team ondersteund door kwantitatieve onderzoekers en handelaren in vastrentende waarden. Gemiddeld hebben de leden van het Credit-team 17 jaar ervaring in de vermogensbeheersector, waarvan 8 jaar binnen Robeco.

Kernpunten
Over dit fonds
Key facts
Fondsmanager

Rendement

Per periode

Per jaar

  • Per periode
  • Per jaar
Per 30-04-2023
Per periode Fonds Index

1 maand

0,51%

0,70%

3 maanden

-0,10%

0,24%

YTD

1,73%

2,46%

1 jaar

-4,72%

-4,28%

2 jaar

-6,60%

-6,08%

3 jaar

-3,01%

-2,56%

5 jaar

-1,52%

-1,06%

10 jaar

0,38%

0,93%

Sinds oprichting 05/2010

1,55%

2,05%

De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).
De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.
Per jaar Fonds Index

2022

-13,55%

-13,65%

2021

-1,80%

-0,97%

2020

2,91%

2,77%

2019

5,60%

6,24%

2018

-1,98%

-1,25%

2020-2022

-4,41%

-4,21%

2018-2022

-1,99%

-1,61%

De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).
De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.

Statistieken

Statistieken

Hit ratio

Karakteristieken

  • Statistieken
  • Hit ratio
  • Karakteristieken
Per 30-04-2023
Statistieken 3 jaar 5 jaar

Tracking error ex-post (%)

De ex-post tracking error geeft de volatiliteit weer van de behaalde excess return van een fonds ten opzichte van het rendement van de index. Bij het beheer van beleggingsfondsen hebben de meeste fondsmanagers te maken met een ex-ante (vooraf bepaalde) tracking error die aangeeft hoeveel extra risico zij mogen nemen in hun pogingen om de benchmark te verslaan. De ex-post tracking error verklaart de spreiding van de fondsresultaten uit het verleden in vergelijking met die van de onderliggende benchmark. Als het fonds een hogere tracking error heeft, wijken de resultaten van het fonds meer af van de resultaten van de index. Er is dan dus een grotere kans dat het fonds een outperformance behaalt. Hoe verder de rendementen van de benchmark af staan, des te actiever is het fonds beheerd. Een lage tracking error wijst daarentegen op passiever beheer.

0,68

0,65

Informatieratio

Deze ratio wordt gebruikt om de kwaliteit van de excess return die een fondsmanager heeft behaald te beoordelen aangezien deze ratio ook rekening houdt met het actieve risico dat is genomen. De informatieratio wordt verkregen door de excess return ten opzichte van de benchmark te delen door de tracking error van het fonds. Hoe hoger de informatieratio, hoe beter. Een fonds met een tracking error van 4% en een excess return van 2% ten opzichte van de benchmark heeft een informatieratio van 0,5, wat goed is.

0,62

0,66

Sharpe-ratio

Deze ratio meet de risicogecorrigeerde performance en maakt het mogelijk de kwaliteit van de performance van verschillende beleggingen te vergelijken. Deze ratio wordt berekend door de risicovrije rente van de performance af te trekken en de uitkomst vervolgens door de standaarddeviatie (het risico) van het fonds te delen. De Sharpe-ratio geeft dus aan of de rendementen van een fonds het resultaat zijn van goede beleggingsbeslissingen of gebaseerd zijn op het nemen van extra risico. Hoe hoger de ratio hoe beter, want dit betekent dat er meer rendement per eenheid risico wordt behaald. Deze ratio is genoemd naar zijn uitvinder, Nobelprijswinnaar William Sharpe.

-0,36

-0,08

Alpha (%)

Alpha geeft aan hoeveel beter een portefeuille in werkelijkheid heeft gepresteerd dan de verwachte resultaten gegeven het gelopen risico ten opzichte van de benchmark. Positieve alpha geeft aan dat het fonds het beter heeft gedaan dan verwacht, gegeven het gelopen risico. Beta wordt gebruikt om het risico in vergelijking met de benchmark te bepalen.

0,42

0,45

Beta

Een maatstaf voor de volatiliteit van een portefeuille, of systematisch risico, in vergelijking met de benchmark. Een beta van 1 geeft aan dat de portefeuille zal meebewegen met de benchmark. Een beta van minder dan 1 geeft aan dat de portefeuille minder beweeglijk zal zijn dan de benchmark. Een beta van meer dan 1 geeft aan dat de portefeuille beweeglijker zal zijn dan de benchmark. Een portefeuille met een beta van 1,2 is in theorie 20% meer beweeglijk dan de benchmark.

1,00

1,02

Standaarddeviatie

De standaarddeviatie meet de spreiding van een groep gegevens ten opzichte van het gemiddelde. Hoe wijder de data is gespreid, hoe groter de afwijking. In de financiële wereld wordt de standaarddeviatie toegepast op het jaarlijkse rendement van een belegging om de volatiliteit (het risico) van die belegging te meten.

6,13

6,23

Max. maandelijkse winst (%)

De maximale (hoogste) absolute positieve maandelijkse performance in de achterliggende periode.

4,29

4,34

Max. maandelijks verlies (%)

De maximale (hoogste) absolute negatieve maandelijkse performance in de achterliggende periode.

-3,99

-7,11

Hit ratio 3 jaar 5 jaar

Maanden outperformance

Het aantal maanden dat het fonds een outperformance had ten opzichte van de benchmark over de achterliggende periode.

22

37

Hit ratio (%)

Dit percentage geeft aan in hoeveel maanden het fonds een outperformance had binnen een achterliggende periode.

61.1

61.7

Maanden Bull-markt

Het aantal maanden dat de benchmark een positieve performance had in de achterliggende periode.

19

31

Maanden outperformance Bull

Het aantal maanden dat het fonds een outperformance had ten opzichte van de positieve benchmark performance in de achterliggende periode.

11

17

Hit ratio Bull (%)

Dit percentage geeft aan hoeveel maanden het fonds een outperformance had ten opzichte van een positieve benchmark performance binnen een achterliggende periode.

57.9

54.8

Maanden Bear-markt

Het aantal maanden dat de benchmark een negatieve performance had in de achterliggende periode.

17

29

Maanden outperformance Bear

Het aantal maanden dat het fonds een outperformance had ten opzichte van de negatieve benchmark performance in de achterliggende periode.

11

20

Hit ratio Bear (%)

Dit percentage geeft aan hoeveel maanden het fonds een outperformance had ten opzichte van een negatieve benchmark performance binnen een achterliggende periode.

64.7

69

Karakteristieken Fonds Index

Rating

De gemiddelde kredietkwaliteit van de posities in de portefeuille. AAA, AA, A en BAA (Investment Grade) betekent lager risico en BB, B, CCC, CC, C (High Yield) hoger risico.

A2/A3

A3/BAA1

Option-Adjusted Modified Duration (jaren)

De rentegevoeligheid van de portefeuille.

4,60

4,50

Looptijd (jaren)

De gemiddelde looptijd van de posities in de portefeuille.

4,80

5,00

Green Bonds (%)

Het percentage van het totale beheerde vermogen in de portefeuille (op basis van marktweging) dat in Bloomberg als Green Bond wordt aangemerkt. Een groene obligatie is elke type reguliere obligatie waarvan de opbrengst uitsluitend wordt ingezet voor milieuprojecten.

16,10

10,70

De hierboven genoemde ratio's zijn gebaseerd op rendementen vóór aftrek van vergoedingen.

Historie dividenduitkering

Per 30-04-2023
Datum Bedrag

24-03-2023

€ 0,62

22-12-2022

€ 0,32

28-09-2022

€ 0,11

27-06-2022

€ 0,11

Kosten

Per 30-04-2023
Kosten van dit fonds Percentage

Lopende kosten

Lopende kosten

0,92%

Inbegrepen beheervergoeding

Vergoeding die het fonds betaalt aan de vermogensbeheerder voor het professioneel beheren van het fonds.

0,70%

Inbegrepen serviceprovisie

Vergoeding die het fonds betaalt als dekking voor formele kosten, zoals de kosten voor jaarverslagen, jaarlijkse aandeelhoudersvergaderingen en koerspublicaties.

0,16%

Transactiekosten

De genoemde transactiekosten zijn de gemiddelde jaarlijkse transactiekosten over de laatste drie jaar berekend volgens de Europese regelgeving.

0,11%

MISSING: fund.detail.tabs.performance-costs.costs.disclaimer

Fiscale behandeling product

Het fonds is gevestigd in Luxemburg en is onderworpen aan de Luxemburgse belastingwetten en -regelgeving. Het fonds is in Luxemburg geen vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('taxe d'abonnement') in Luxemburg. Deze bedraagt 0,05% van de intrinsieke waarde van het fonds. Dit recht op inschrijvingen is opgenomen in de intrinsieke waarde van het fonds. In principe kan het fonds het Luxemburgse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de bronbelasting op inkomsten terug te vragen.

Rendement
Koersontwikkeling
Statistieken
Dividend history
Kosten van dit fonds
Fiscaal: product
Fiscaal: belegger

Fondsallocatie

Duration

Rating

Sector

Subordination

Top 10

  • Duration
  • Rating
  • Sector
  • Subordination
  • Top 10
Per 30-04-2023
Het fonds streeft naar een neutrale durationpositie ten opzichte van de benchmark.

Policies

  • Het fonds belegt alleen obligaties die luiden in euro's.

  • RobecoSAM Euro SDG Credits maakt gebruik van derivaten ten behoeve van afdekking en voor beleggingsdoeleinden. Deze derivaten zijn zeer liquide.

  • Het fonds keert per kwartaal dividend uit. Dit fonds streeft naar een dividenduitkering van 1.00% per kwartaal. Genoemde dividenden zijn streefdividenden en kunnen wijzigen als gevolg van marktomstandigheden.

  • RobecoSAM Euro SDG Credits is een actief beheerd fonds en biedt een gespreide exposure naar de markt voor investmentgradecredits in euro's. De selectie van deze obligaties is gebaseerd op fundamentele analyse. Het fonds heeft duurzaam beleggen als doel volgens Artikel 9 van de Sustainable Finance Disclosure Regulation van de EU. Het fonds levert een bijdrage aan de Duurzame Ontwikkelingsdoelen (SDG's) van de VN door te beleggen in bedrijven die hun bedrijfsmodel en operationele processen hebben afgestemd op de doelstellingen van de 17 SDG's. Het fonds integreert factoren op het gebied van milieu, maatschappij en ondernemingsbestuur (environmental, social and governance; ESG) in het beleggingsproces en past Robeco's beleid voor goed ondernemingsbestuur toe. Het fonds hanteert duurzaamheidsindicatoren, waaronder, maar niet beperkt tot, uitsluitingen op basis van normen, activiteiten en regio's. Het fonds heeft als doelstelling het behalen van vermogensgroei op de lange termijn. De portefeuille wordt samengesteld op basis van het in aanmerking komende beleggingsuniversum en de relevante SDG's aan de hand van een intern ontwikkeld raamwerk. Voor meer informatie hierover, zie www.robeco.com/si. Het fonds kan off-benchmarkposities innemen in opkomende markten, covered bonds en een beperkte exposure naar highyieldobligaties. De meeste obligaties die we selecteren maken deel uit van de Benchmark, maar we kunnen ook obligaties buiten de Benchmark selecteren. Het fonds kan sterk afwijken van de wegingen in de Benchmark. Het fonds streeft ernaar op lange termijn een outperformance te realiseren ten opzichte van de Benchmark, terwijl tegelijkertijd het relatieve risico wordt beheerst door de toepassing van limieten (voor valuta's en issuers) om de afwijking van de Benchmark te beperken. Uiteindelijk beperkt dit ook de relatieve performance ten opzichte van de Benchmark. De Benchmark is een algemene marktgewogen index die niet in overeenstemming is met de duurzame doelstelling van het fonds.

  • Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om ervoor te zorgen dat de posities van het fonds te allen tijde binnen de vooraf vastgestelde limieten blijven.

Fondsallocatie
Policies

Informatieverschaffing over duurzaamheid

Informatieverschaffing over duurzaamheid
Download volledige rapport
Informatieverschaffing over duurzaamheid (samenvatting)
Download samenvatting

Labels

febelfin.png

Febelfin

Febelfin

Het feit dat het subfonds dit label heeft verkregen, betekent niet dat het voldoet aan uw eigen duurzaamheidsdoelstellingen of dat het label in lijn is met de vereisten die voortvloeien uit eventuele toekomstige nationale of Europese regelgeving. Het verkregen label is één jaar geldig en wordt jaarlijks opnieuw geëvalueerd. Meer informatie over dit label.

Duurzaamheidsprofiel

Per 30-04-2023
Uitsluitingen +
ESG-integratie
Target Universe

SDG Impact Alignment

Per 30-04-2023

Deze verdeling over SDG-scores toont de portefeuilleweging die is toegekend aan bedrijven met een positieve, negatieve en neutrale impact op de Sustainable Development Goals (SDG) op basis van Robeco's SDG-raamwerk. Het raamwerk, dat in drie stappen de impact van een bedrijf op de relevante SDG’s beoordeelt, biedt een methodologie om een SDG-score toe te kennen aan bedrijven. Deze score loopt uiteen van een positieve tot negatieve bijdrage, waarbij de impact wordt beoordeeld als 'high', 'medium' of 'low'. Dit resulteert in een schaal van zeven stappen die loopt van -3 tot +3. Als de dataset niet de volledige portefeuille beslaat, zijn de cijfers boven elk impactniveau gelijk aan de dekkingsgraad om de gegevensdekking van de portefeuille weer te geven, met minimale afwijkingen als gevolg van afronding. Wegingen kleiner dan 0,5% worden weergegeven als 0. Indien een index is geselecteerd, worden dezelfde cijfers ook voor de index weergegeven. In de cijfers zijn belangen meegenomen die zijn aangemerkt als bedrijfsobligaties en/of staatsobligaties. Ga voor meer informatie naar https://www.robeco.com/docm/docu-brochure-robecosam-sdg-framework.pdf

CGF ESC_20230430-CGF ESC_20230430-sdgAggregateImpactDistribution.png esgAllImage

Duurzaamheid

Per 30-04-2023

Duurzaamheid wordt geïntegreerd in het beleggingsproces door middel van een doeluniversum, uitsluitingen, ESG-integratie en een minimumallocatie naar ESG-obligaties. Het fonds belegt uitsluitend in credits van bedrijven met een positieve of neutrale impact op de SDG's. De impact van issuers op de SDG's wordt bepaald door middel van het intern ontwikkelde driestaps-SDG-raamwerk van Robeco. De uitkomst hiervan is een gekwantificeerde bijdrage uitgedrukt in een SDG-score, waarin zowel de bijdrage aan de SDG’s (‘positive’, ‘neutral’ of ‘negative’) en de impact daarvan (‘high’, ‘medium’ of ‘low’) worden meegenomen. Daarnaast belegt het fonds niet in issuers van credits die internationale normen schenden of waarbij de activiteiten een negatieve impact hebben op de maatschappij, in overeenstemming met het uitsluitingsbeleid van Robeco. ESG-factoren worden meegenomen in de bottom-up effectenanalyse om de impact van financieel materiële ESG-risico's op de fundamentele kredietkwaliteit van de issuer te beoordelen. Daarnaast belegt het fonds ten minste 10% in groene, sociale, duurzame en/of duurzaamheidsgerelateerde obligaties. Tot slot worden issuers van credits uitgesloten waarvan uit de doorlopende monitoring blijkt dat ze internationale normen schenden.

Informatieverschaffing
Profiel
SDG Impact Alignment
Duurzaamheid

Marktontwikkeling

Per 30-04-2023

De financiële markten waren relatief rustig in april, hoewel de spreads in tweede helft van de maand uitliepen. Zo nu en dan doken weer problemen op in de regionale bankensector in de VS. First Republic Bank, vooral actief op de markt voor vermogende klanten, was het laatste slachtoffer. De bank kampt met soortgelijke problemen als andere regionale banken, met grote ongerealiseerde verliezen op 'tot einde looptijd aangehouden effecten'. In maart verstrekte een groep grotere Amerikaanse banken USD 30 miljard aan onverzekerde deposito's aan deze bank om de liquiditeit op te voeren. Dit kon het tij niet keren en de bank werd uiteindelijk overgenomen door JPMorgan. Van deze stress bij de regionale banken in de VS was weinig te merken in de Europese bankensector. De specifieke kwestie van geldopnames en een grote exposure naar commercieel vastgoed zijn vooral een verschijnsel binnen kleinere Amerikaanse banken. Uit de resultaten van Europese banken over het eerste kwartaal bleek dat de sector gezond is en dat de winstgevendheid aan de beterende hand is dankzij de meer aantrekkelijke renteomgeving. Er is één Europese sector die onder druk blijft staan door de hogere rente, namelijk de vastgoedsector. We blijven onderwogen in deze sector.

Toelichting rendement

Per 30-04-2023

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van 0,51%. Het rendement werd gedreven door een daling van de creditspreads: de gemiddelde indexspread sloot de maand op 162 bp, 7 bp lager dan eind maart. De spreads bereikten midden april een dieptepunt met 154 bp, waarna ze in de laatste weken van de maand stegen. De excess return van de index voor bedrijfsobligaties ten opzichte van onderliggende staatsobligaties was met 0,5% positief. De performance van de onderliggende portefeuille, voor aftrek van vergoedingen, was iets minder dan die van de index. De portefeuille had een overwogen betapositie afgelopen maand, wat positief bijdroeg. Helaas werd deze positieve bijdrage van de beta ruimschoots tenietgedaan door een negatieve issuerselectie. Op sectorniveau pakten de onderweging in vastgoed en de overweging in banken negatief uit. De besmetting door de problemen bij Amerikaanse banken bleef beperkt, maar toch bleven Europese bankobligaties achter bij de bredere markt. De individuele namen met de grootste positieve bijdrage waren Vonovia en Commerzbank (beide overwogen). De grootste negatieve bijdrage kwam van de posities in Deutsche Bank, Rabobank, NIBC Bank en Westlake.

Verwachting van de fondsmanager

Peter Kwaak

Peter Kwaak

Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor

Centrale banken experimenteren nu al jarenlang met hun monetaire beleid. Door het economische systeem werden in alle hoeken van de samenleving schulden gemaakt. Een snelle, agressieve verhogingscyclus brengt zonder meer vele problemen aan het licht, en niet alleen bij Silicon Valley Bank. Een recessie kan zich ergens tegen het einde van het jaar aandienen – en wij zijn ervan overtuigd dat de centrale banken er een gaan veroorzaken. De recente ontwikkelingen in de bankensector leiden tot verdere verkrapping van de kredietvoorwaarden, waardoor de economie extra onder druk komt te staan. Onze zorg gaat uit naar rentegevoelige sectoren met hefboomfinanciering zoals vastgoed. We hebben onze overwogen betapositie vergroot in maart. De waarderingen waren verbeterd na de spreadstijging, vooral in de financiële sector. De economische cyclus en de rentecyclus zijn inmiddels al zo ver gevorderd dat kopen in de dip verstandig is als de markten te pessimistisch zijn. Deze keer leidde de verkoopgolf in Tier-1 CoCo's van banken en achtergestelde obligaties van financials tot een koopkans in die segmenten. De waarderingen van niet-financials zijn minder aantrekkelijk en de waarderingen van cyclische bedrijven weerspiegelen het recessierisico niet volledig op dit moment.

Marktontwikkeling
Toelichting rendement
Verwachting van de fondsmanager

Fondsdocumenten

  • Factsheet
  • Productsheet
  • Portfolio Manager's Update
  • Prospectus
  • Statuten
  • Essentiële-informatiedocument (PRIIP)
  • Informatieverschaffing over duurzaamheid
  • Informatieverschaffing over duurzaamheid (samenvatting)

(Half)jaarverslagen

  • Jaarverslag 2022
  • Jaarverslag 2021
  • Jaarverslag 2020
  • Halfjaarbericht 2022
  • Halfjaarbericht 2021
  • Halfjaarbericht 2020

Aankondigingen

  • Verkrijgbaarheid halfjaarberichten 2022 (31-08-2022)
  • Semi-annual 2021 available (31-08-2021)
Fondsdocumenten
(Half)jaarberichten
Aankondigingen

Laten we in contact blijven

Volg de snelle ontwikkelingen op het gebied van duurzaam beleggen, factorbeleggen, trends en credits.

Blijf op de hoogte
Robeco

Robeco streeft ernaar zijn klanten in staat te stellen hun financiële en duurzaamheidsdoelen te bereiken door superieure beleggingsrendementen en oplossingen te bieden.

Thema's
Visie
Fondsen
Strategieën
Beleggingskansen
Duurzaamheid
Over ons
Handige links
Contact
Media
Carrière
Begrippenlijst
Verzekeraars
Educatie voor adviseurs
Expertise
Duurzaam beleggen
Kwantitatief beleggen
Thematisch beleggen
Opkomende markten
Creditbeleggen

Disclaimer Privacy- en cookiebeleid Policies Beveiliging

Bent u een particuliere belegger? Bezoek dan onze website voor consumenten.