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RobecoSAM SDG High Yield Bonds FH EUR

Benchmark: Bloomberg Global High Yield Corporate Index
ISIN: LU2061804121
  • Si avvale di un quadro proprietario di misurazione degli SDG per selezionare società che contribuiscono in maniera positiva agli SDG, escludendo quelle che operano in maniera opposta.
  • Gestito in maniera prudenziale da un team esperto.
  • Processo di investimento disciplinato e ripetibile.
Asset class
Prezzo corrente ()
Performance ()
Valuta EUR
Capitale del fondo ()
Pagamento del dividendoNo

Caratteristiche del fondo

RobecoSAM SDG High Yield Bonds è gestito attivamente e investe in obbligazioni corporate globali. La selezione di tali obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali.Obiettivo del fondo è ottenere la crescita del capitale a lungo termine.Il fondo investe in obbligazioni corporate HY con rating inferiore all’IG, con una preferenza strutturale per gli HY con rating migliore. Il portafoglio è costruito in base all'universo di investimenti ammissibili e ai relativi SDG, usando un ambiente sviluppato internamente su cui maggiori informazioni sono reperibili sul sito www.robeco.com/si.

Evoluzione dei prezzi

Nessun dato disponibile sulla performance

Evoluzione dei prezzi

RobecoSAM SDG High Yield Bonds FH EUR

Performance

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Oggetto Fondo Indice
1 mese
3 mesi
Ytd
1 anno
2 anni
3 anni
5 anni
10 anni
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Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.
Oggetto Fondo Indice
Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.

Spiegazione della performance

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Sulla base dei prezzi delle transazioni, il fondo ha ottenuto un rendimento dello 4,50%. L'indice delle HY ha registrato un rendimento totale stellare a luglio, quasi invertendo il rendimento negativo di giugno. Sia il restringimento degli spread che il calo dei tassi sottostanti hanno contribuito al rendimento totale positivo. Il fondo ha sottoperformato il proprio benchmark. Nell’anno, il rendimento totale resta molto negativo. Il fondo ha sovraperformato da inizio anno. La selezione degli emittenti è stato il maggior fattore di sottoperformance a luglio. Le società con punteggi SDG negativi hanno sovraperformato il benchmark e, dal momento che non investiamo in queste società, a luglio hanno frenato la performance rispetto al benchmark. A contribuire positivamente alla performance relativa sono stati i sottopesi in Country Garden e CIFI Holdings, entrambe società immobiliari in Cina. Hanno contribuito negativamente la società wireless CAS Capital e l'operatore di rete colombiano Transmantaro.

Statistiche

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Oggetto 3 anni 5 anni
Tracking error a posteriori (%)
Information ratio
Indice di Sharpe
Alpha (%)
Beta
Scostamento standard
Utile mensile max. (%)
Perdita mensile max. (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto 3 anni 5 anni
Performance superiore alle aspettative
Hit ratio (%)
Mercato al rialzo (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al rialzo
Hit ratio in mercati al rialzo (%)
Mercato al ribasso (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al ribasso
Hit ratio in mercati al ribasso (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto Fondo Indice
Rating
Duration Modificata Rettificata per le Opzioni (anni)
Scadenza (anni)
Rendimento Minimo (%)
Green Bonds (%)

Sviluppo del mercato

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I mercati HY hanno registrato un forte rimbalzo a luglio, con gli spread che si sono ristretti di 93 pb per chiudere a 497 pb. Il calo dei rendimenti dei titoli di Stato ha contribuito alla performance positiva delle HY. Sia la Fed che la BCE hanno aumentato i tassi di interesse a luglio, allontanando i timori di una crescita vertiginosa dell'inflazione. Il mercato HY è stato molto volatile, con forti oscillazioni intraday in un mercato illiquido. Le HY europee hanno sottoperformato il mercato USA a causa della crescente riduzione delle forniture di gas. Finora, i dati delle aziende sono stati contrastanti, e l'inflazione è stata citata come fattore chiave per i margini aziendali. Possiamo dire che la pressione al rialzo dei prezzi si fa sentire in modo generalizzato, con alcuni settori che riescono a mantenere i margini stabili meglio di altri. I settori oligopolistici hanno chiaramente un maggiore potere di determinazione dei prezzi e sono in grado di trasferire al consumatore finale l'aumento nei fattori produttivi, ma nell'universo delle HY troviamo anche molte società che non sono in grado di farlo. L'attività sul mercato primario ha continuato a essere molto debole, con solo poche operazioni prezzate a luglio.

Allocazione del fondo

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Name Settore Ponderazione
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Politica valutaria

Tutti i rischi valutari sono coperti.

Politica dei derivati

RobecoSAM SDG High Yield Bonds si avvale dei derivati ai fini della copertura oltre che a fini di investimento. Si tratta di derivati liquidi.

Politica dei dividendi

Questa categoria di azioni non prevede la distribuzione di dividendi.

Politica di integrazione ESG

L’obiettivo di investimento sostenibile del fondo è promuovere gli Obiettivi di sviluppo sostenibile delle Nazioni Unite (SDG). Le considerazioni relative agli SDG e alla sostenibilità sono incorporate nel processo d'investimento attraverso un universo target, esclusioni e integrazione ESG e votazione. Il fondo investe esclusivamente in crediti emessi da società con un impatto positivo o neutro in termini di SDG. L'impatto degli emittenti sugli SDG è determinato applicando il quadro SDG in tre fasi sviluppato internamente da Robeco. Il risultato è un contributo quantificato espresso come un punteggio SDG, considerando sia il contributo agli SDG (positivo, neutro o negativo) che la portata di questo contributo (alta, media o bassa). Inoltre, il fondo non investe in emittenti di credito che violano le norme internazionali o le cui attività sono state ritenute dannose per la società secondo la politica di esclusione di Robeco. I fattori ESG finanziariamente rilevanti sono integrati nell'analisi bottom-up dei titoli per valutare l’impatto sulla qualità fondamentale del credito dell’emittente. Infine, quando un emittente di crediti viene segnalato per aver violato gli standard internazionali nel monitoraggio continuo, l'emittente sarà escluso.

Politica di investimento

RobecoSAM SDG High Yield Bonds è gestito attivamente e investe in obbligazioni corporate globali. La selezione di tali obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali. Obiettivo del fondo è l'investimento sostenibile ai sensi dell'Art. 9 del Regolamento europeo sull'informativa sulla finanza sostenibile. Il fondo implementa gli Obiettivi di sviluppo sostenibile (SDG) delle Nazioni Unite investendo in società i cui modelli di business e pratiche operative sono allineati agli obiettivi definiti dai 17 SDG delle NU. Il fondo integra i fattori ESG (Environmental, Social e Governance) nel processo di investimento, e applica la politica di Buon governo di Robeco. Il fondo applica indicatori di sostenibilità, tra cui, a titolo di esempio, esclusioni riguardanti normative, attività e regioni. Il fondo intende inoltre ottenere una crescita del capitale a lungo termine. Il fondo investe in obbligazioni corporate HY con rating inferiore all’IG, con una preferenza strutturale per gli HY con rating migliore. Il portafoglio è costruito in base all'universo di investimenti ammissibili e ai relativi SDG, usando un ambiente sviluppato internamente su cui maggiori informazioni sono reperibili sul sito www.robeco.com/si. Le obbligazioni selezionate saranno per lo più elementi costitutivi del Benchmark, ma possono essere anche obbligazioni che non vi rientrano. Il fondo potrà scostarsi in misura rilevante dalle ponderazioni del Benchmark. Il fondo intende ottenere una performance migliore di quella del Benchmark nel lungo termine, controllando al contempo il rischio relativo applicando dei limiti (su valute ed emittenti) alla misura dello scostamento dal Benchmark. Di conseguenza, ciò limiterà il livello di scostamento della performance relativa dal Benchmark. Il Benchmark è un ampio indice ponderato di mercato che non è coerente con l'obiettivo di sostenibilità del fondo.

Politica del rischio

La gestione del rischio è completamente integrata nel processo di investimento onde assicurare che le posizioni corrispondano sempre alle linee guida predefinite.

Profilo di sostenibilità

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Esclusione++

Integrazione ESG

Target Universe

SDG Contribution

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Il punteggio SDG indica la misura in cui il portafoglio e il benchmark contribuiscono ai 17 Obiettivi di sviluppo sostenibile delle NU (SDG). I punteggi vengono assegnati a ciascuna società sottostante utilizzando il SDG Framework di Robeco, che si avvale di un approccio in tre fasi per calcolare il contributo di un'azienda agli SDG pertinenti. Il punto di partenza è una valutazione dei prodotti offerti da un'azienda e, successivamente, il modo in cui questi prodotti vengono realizzati e, infine, se l'azienda è esposta a eventuali controversie. Il risultato è espresso in un punteggio finale che evidenzia la misura in cui un'azienda impatta gli SDG su una scala che va da molto negativo (rosso scuro) a molto positivo (blu scuro). La barra mostra l'esposizione percentuale complessiva del portafoglio e del benchmark (ombreggiato) ai diversi punteggi SDG. Questo è suddiviso anche per SDG. Poiché un'azienda può avere un impatto su diversi SDG (o nessuno), i valori mostrati nel report non corrispondono al 100%. Ulteriori informazioni sul SDG Framework di Robeco sono disponibili sul sito https://www.robeco.com/docm/docu-robeco-explanation-sdg-framework.pdf

CGF SDG HY_20220731-BMSDGHYE_20220731-sdgAggregateImpactDistribution.png
CGF SDG HY_20220731-BMSDGHYE_20220731-sdgIndividualImpact1_noPoverty.png CGF SDG HY_20220731-BMSDGHYE_20220731-sdgIndividualImpact2_zeroHunger.png CGF SDG HY_20220731-BMSDGHYE_20220731-sdgIndividualImpact3_goodHealthAndWellBeing.png CGF SDG HY_20220731-BMSDGHYE_20220731-sdgIndividualImpact4_qualityEducation.png CGF SDG HY_20220731-BMSDGHYE_20220731-sdgIndividualImpact5_genderEquality.png CGF SDG HY_20220731-BMSDGHYE_20220731-sdgIndividualImpact6_cleanWaterAndSanitation.png CGF SDG HY_20220731-BMSDGHYE_20220731-sdgIndividualImpact7_affordableAndCleanEnergy.png CGF SDG HY_20220731-BMSDGHYE_20220731-sdgIndividualImpact8_decentWorkAndEconomicGrowth.png CGF SDG HY_20220731-BMSDGHYE_20220731-sdgIndividualImpact9_industryInnovationAndInfrastructure.png CGF SDG HY_20220731-BMSDGHYE_20220731-sdgIndividualImpact10_reducedInequalities.png CGF SDG HY_20220731-BMSDGHYE_20220731-sdgIndividualImpact11_sustainableCitiesAndCommunities.png CGF SDG HY_20220731-BMSDGHYE_20220731-sdgIndividualImpact12_responsibleConsumptionAndProduction.png CGF SDG HY_20220731-BMSDGHYE_20220731-sdgIndividualImpact13_climateAction.png CGF SDG HY_20220731-BMSDGHYE_20220731-sdgIndividualImpact14_lifeBelowWater.png CGF SDG HY_20220731-BMSDGHYE_20220731-sdgIndividualImpact15_lifeOnLand.png CGF SDG HY_20220731-BMSDGHYE_20220731-sdgIndividualImpact16_peaceJusticeAndStrongInstitutions.png CGF SDG HY_20220731-BMSDGHYE_20220731-sdgIndividualImpact17_partnershipForTheGoals.png

Sostenibilità

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L’obiettivo di investimento sostenibile del fondo è promuovere gli Obiettivi di sviluppo sostenibile delle Nazioni Unite (SDG). Le considerazioni relative agli SDG e alla sostenibilità sono incorporate nel processo d'investimento attraverso un universo target, esclusioni e integrazione ESG e votazione. Il fondo investe esclusivamente in crediti emessi da società con un impatto positivo o neutro in termini di SDG. L'impatto degli emittenti sugli SDG è determinato applicando il quadro SDG in tre fasi sviluppato internamente da Robeco. Il risultato è un contributo quantificato espresso come un punteggio SDG, considerando sia il contributo agli SDG (positivo, neutro o negativo) che la portata di questo contributo (alta, media o bassa). Inoltre, il fondo non investe in emittenti di credito che violano le norme internazionali o le cui attività sono state ritenute dannose per la società secondo la politica di esclusione di Robeco. I fattori ESG finanziariamente rilevanti sono integrati nell'analisi bottom-up dei titoli per valutare l’impatto sulla qualità fondamentale del credito dell’emittente. Infine, quando un emittente di crediti viene segnalato per aver violato gli standard internazionali nel monitoraggio continuo, l'emittente sarà escluso.

Aspettative del gestore

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Nonostante il rimbalzo di luglio, la performance annuale dell'high yield è ancora molto negativa. Gli spread non hanno raggiunto i livelli tipici del periodo che precede una recessione, ma sono certamente comparse sacche di valore. La BCE e soprattutto la Fed hanno inasprito le condizioni monetarie per ridurre la domanda nel tentativo di combattere l'inflazione. Con gli attuali livelli di inflazione e la necessaria stretta monetaria, sarà molto difficile evitare momenti difficili. Abbiamo già avuto un aumento del rischio idiosincratico, con società che devono far fronte all'incapacità di trasferire i prezzi più alti o un rallentamento della domanda. I mercati dovrebbero rimanere volatili e questo offrirà opportunità, poiché i mercati possono facilmente avere eccessi. Gli attuali spread offrono l'opportunità di costruire posizioni lunghe in nomi di qualità superiore a livelli interessanti. Allo stesso tempo, vediamo che l’HY di qualità inferiore è ancora vulnerabile e continuiamo a sottopesare questo segmento di mercato.

Sander Bus, Christiaan Lever
Sander Bus, Christiaan Lever

Sander Bus, Christiaan Lever

Sander Bus è Corresponsabile del nostro team Credito e Gestore principale del portafoglio Global High Yield Bonds. Dal luglio 1998 si dedica al segmento High Yield di Robeco. In precedenza ha lavorato due anni come Analista del reddito fisso presso Rabobank, dove ha esordito nel settore nel 1996. Ha conseguito un master in economia finanziaria presso l'Università Erasmus di Rotterdam ed è titolare di una certificazione CFA®. Christiaan Lever è Portfolio Manager High Yield and Emerging Credits nel team del Credito. Ha assunto questo ruolo nel 2016, dopo aver ricoperto in Robeco l’incarico di Gestore del rischio finanziario, responsabile del rischio di mercato, del rischio di controparte e del rischio di liquidità nei mercati obbligazionari. Christian opera nel settore dal 2010. Ha conseguito un master in finanza quantitativa ed econometria presso l'Università Erasmus di Rotterdam.

Team

Il fondo RobecoSAM SDG High Yield Bonds viene gestito dal team del credito di Robeco, che consiste di nove gestori di portafoglio e ventitré analisti del credito. I gestori di portafoglio sono responsabili della costruzione e gestione dei portafogli di crediti, mentre gli analisti coprono la ricerca fondamentale del team. I nostri analisti vantano una lunga esperienza nei rispettivi settori che coprono a livello globale. Ogni analista copre sia gli investimenti di tipo investment grade che gli high yield, fornendo un vantaggio in termini di informazione e traendo beneficio dalle inefficienze che esistono tradizionalmente tra i due segmenti di mercato. Inoltre, il team del credito è supportato da tre ricercatori quantitativi e quattro operatori sul reddito fisso. In media, i membri del team del credito vantano un’esperienza di diciassette anni nel settore delle gestioni patrimoniali, di cui otto con Robeco.

Dettagli

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Società di gestione
Capitale del fondo
Size of share class
Azioni in circolazione
ISINLU2061804121
BloombergRSHYFHE LX
Valoren50778413
WKNA2PVFP
Disponibilità
Data della prima quotazione1571702400000
Chiusura anno finanziario31-12
Stato giuridico
Limite di tracking error ex-ante (%)
Indice di riferimento

Costi del fondo

Spese correnti

Questo fondo deduce spese correnti di
Le spese includono
Commissione di gestione
Commissione di servizio

Costi di transazione

I costi di transazione previsti sono

Commissione di performance

This fund may also deduct a performance fee of

Commissioni aggiuntive

Commissioni di entrata (max)
Commissioni di uscita (max)
Commissioni di sottoscrizione (max)
Commissioni di switch (max)

Trattamento fiscale del prodotto

Il fondo ha sede legale in Lussemburgo; è soggetto alle leggi e alle normative fiscali del Lussemburgo. Il fondo non è soggetto al pagamento di alcuna imposta sulle società, sui redditi, sui dividendi o sugli aumenti di capitale in Lussemburgo. Il fondo è soggetto all'imposta annuale di sottoscrizione ('tax d'abonnement') del Lussemburgo, che ammonta allo 0,05% del valore netto d’inventario fondo. Questa imposta è inclusa nel valore netto d’inventario del fondo. Il fondo può, in linea di principio, utilizzare la rete di trattati e convenzioni del Lussemburgo per recuperare parzialmente qualsiasi imposta alla fonte applicata al proprio reddito.

Trattamento fiscale dell'investitore

Le conseguenze fiscali dell'investimento nel fondo dipendono dalla situazione personale dell'investitore. Per gli investitori privati dei Paesi Bassi gli interessi reali nonchè i redditi ricavati dalle cedole o gli utili ricevuti sugli investimenti sono irrelevanti dal punto di vista fiscale. Ogni anno gli investitori pagano l'imposta sul redditto sul valore del patrimonio netto al 1º gennaio se e nella misura in cui tale patrimonio netto supera la quota di esenzione fiscale dell'investitore. Ogni importo investito nel fondo fa parte degli attivi netti degli investitori. Gli investitori privati residenti al di fuori dei Paesi Bassi non saranno soggetti alle imposte nei Paesi Bassi sui loro investimenti nel fondo. Tuttavia nel loro paese di residenza tali investitori potranno essere soggetti a delle imposte sugli investimenti nel fondo. Ciò accade in base alla legislazione fiscale applicabile nel rispettivo paese. Alle persone giuridiche o agli investitori professionali sono applicati dei regolamenti fiscali differenti. Raccomandiamo agli inestitori di consultare il loro consulente finanziario o fiscale a proposito delle conseguenze fiscali che un investimento nel fondo può avere sulla situazione privata prima di decidere di effettuare un investimento nel fondo.

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