In un’economia sviluppata la maggior parte della crescita scaturisce dal basso, sotto la spinta di piccole imprese che si collocano all’avanguardia di nuovi trend e prodotti. Non dimentichiamo che un tempo Microsoft e Apple erano start-up.
Secondo la definizione di Russell, le mid cap hanno un valore di mercato compreso tra 7 e 52 miliardi di dollari. Si tratta di aziende consolidate, con un solido track record, che in genere non corrono rischi di fallimento e che possono offrire notevoli opportunità di crescita.
Scopri il grande valore offerto dalle piccole perle nascoste del mercato azionario Steven Pollack, CFA
Le mid cap e le small cap tendono a presentare una maggiore leva finanziaria, con livelli di indebitamento più alti rispetto alle large cap. Ciò significa che beneficiano maggiormente di un ciclo di riduzione dei tassi d’interesse, con la conseguente diminuzione degli oneri finanziari e ricadute positive sui profitti. Essendo probabile che i tassi abbiano superato un picco su ambo le sponde dell’Atlantico, questo è il contesto in cui ci troviamo oggi.
Pure l’enfasi posta dal Presidente Trump sulla protezione del mercato interno dovrebbe giovare alle mid cap, che generano l’80% dei propri ricavi a livello nazionale e sono dunque al riparo da eventuali dazi futuri. Anche lo stile value trarrebbe vantaggio dalle politiche di Trump, che prefigurano un contesto di inflazione e tassi più alti più a lungo.
Nel complesso, come mostrano i grafici sottostanti, le mid cap e le small cap hanno generalmente sovraperformato altri segmenti del mercato azionario con l’avvio dei cicli di allentamento delle banche centrali; inoltre, hanno evidenziato un andamento migliore in uscita dalle fasi di contrazione.
Il grafico mostra come i titoli azionari delle small e mid cap abbiano storicamente sovraperformato quelli delle large cap dopo il primo taglio dei tassi. Fonte: Federal Reserve Board, Haver Analytics, Center for Research in Security Prices, The University of Chicago Booth School of Business, gennaio 2024.
Qualora si verificasse una recessione a partire dal 2025, il grafico mostra che nei 12 mesi successivi a un evento recessivo le small cap hanno registrato una sovraperformance considerevole, poiché hanno saputo sfruttare la ripresa con maggiore agilità. Fonte: Kenneth R. French Data Library, novembre 2024.
La consociata di Robeco Boston Partners è specializzata in investimenti value da quasi 30 anni e gestisce strategie di investimento incentrate su small e mid cap.
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I titoli dell’universo vengono classificati sulla base di valutazioni, fondamentali e momentum con un processo di screening quantitativo che si avvale di metriche soggette a backtesting per assicurare una rappresentazione fedele della metrica desiderata. Gli analisti fondamentali conducono quindi ricerche bottom-up su ciascuna società.
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