L’asset class del credito offre agli investitori una varietà di opzioni con caratteristiche di rischio-rendimento interessanti.

La storia insegna che, nel lungo periodo, le obbligazioni corporate hanno fornito diversificazione e contribuito a ridurre la volatilità dei portafogli. Ciò è dovuto al fatto che questi strumenti possono offrire performance positive negli anni in cui i mercati azionari sono in calo.

Oltre ai potenziali vantaggi di diversificazione, le obbligazioni corporate hanno anche la capacità di generare income, e gli investitori hanno storicamente assunto un’esposizione all’asset class per beneficiare di questa proprietà. La generazione di reddito è un fattore determinante delle performance obbligazionarie a lungo termine. Con l’aumento dei rendimenti, la capacità di generare un reddito più elevato in futuro è cresciuta in modo sostanziale.

Investire in obbligazioni corporate significa assumere un’esposizione al ciclo del credito. Quest’ultimo descrive l’andamento altalenante delle condizioni di erogazione e assunzione di prestiti nell’economia. Capendo in quale fase del ciclo del credito ci troviamo, il team Robeco è in grado di individuare le migliori opportunità nei mercati creditizi.

Con il repricing dei mercati obbligazionari, i rendimenti dei titoli corporate sono aumentati bruscamente e offrono adesso un punto di ingresso interessante da cui ricostituire l’esposizione obbligazionaria in un portafoglio.

L’aumento dei tassi e degli spread creditizi potrebbe consentire agli investitori di ottenere livelli di income più elevati nei prossimi anni. Visto il deterioramento delle prospettive economiche, riteniamo molto probabile che le obbligazioni possano tornare a fornire copertura dalla volatilità dei mercati azionari. Riteniamo quindi che gli investitori dovrebbero considerare la possibilità di ricostituire la propria esposizione obbligazionaria.