Circular Economy DH EUR - LU2529316510

Points clés

L'économie circulaire est nécessaire à la transition vers des pratiques de production et de consommation durables et pour atteindre les objectifs « zéro émission nette » mondiaux
Plus que le « simple » recyclage, l'économie circulaire permet d'éliminer les déchets et la pollution, et de prolonger l'utilisation des produits et matériaux
La réglementation, les engagements des entreprises et l'évolution des préférences des consommateurs sont des facteurs très favorables aux gagnants dans une variété de secteurs et de régions, qui ont différents modèles d'entreprise.

À propos de ce fonds

Robeco Circular Economy est un fonds à gestion active qui investit mondialement dans des sociétés alignées sur les principes de l'économie circulaire. Il s'agit notamment d'entreprises qui favorisent des business models économes en ressources, qui contribuent activement à la réduction des déchets, qui développent des matériaux réutilisables ou recyclables, qui gèrent des systèmes efficaces de logistique et de gestion des déchets, qui encouragent la production et l'utilisation de biens de consommation alignées sur les principes de l'économie circulaire ou qui favorisent une alimentation et un mode de vie respectueux de l'environnement. La sélection de ces titres est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds a pour objectif l'investissement durable au sens de l'Article 9 du Règlement (UE) 2019/2088 du 27 novembre 2019 sur la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur financier. Le fonds vise également une performance supérieure à l'indice de référence. Le processus de sélection de titres intègre les critères de durabilité grâce à l'évaluation de la durabilité spécifique à la thématique. Le portefeuille est basé sur un univers d'investissement éligible qui comprend des sociétés dont les business models contribuent aux objectifs d'investissement thématique. L'évaluation relative aux ODD concernés est basée sur un cadre développé en interne. Pour en savoir plus, consultez www.robeco.com/si.

Faits marquants

Par 31-10-2025

Actif du fonds	525 444 284 EUR
Montant de la classe d'actions	1 077 626 EUR
Date de création de la classe d'actions	20-09-2022
Performances sur 1 an	19,39 %
Paiement de dividendes	No

Gérant

Natalie Falkman

Natalie Falkman est gérante de portefeuille de la stratégie Robeco Circular Economy et membre de l'équipe Investissement thématique. Avant de rejoindre Robeco en 2022, elle était gérante de portefeuille de Kapitalinvest, un fonds d'actions internationales noté 5 étoiles par Morningstar et AAA par Citywire (catégorie Global blend) chez Swedbank Robur à Stockholm. Auparavant, elle a travaillé pour Carnegie (la plus grande banque d'investissement indépendante des pays nordiques), d'abord en tant que responsable de la recherche sur les marchés émergents, puis dans le cadre de la recherche sur les actions des biens d'équipement nordiques. Elle a débuté sa carrière en 2002 en tant qu'analyste actions auprès de la Deutsche Bank à Moscou, spécialisée dans les secteurs des services aux collectivités et du transport maritime. Natalie est titulaire d'un Master en finance de la Stockholm School of Economics.

Par période	Fonds	Indice de référence
1 mois	5,36 %	2,46 %
3 mois	5,57 %	7,60 %
Depuis le début de l'année	18,62 %	16,12 %
1 an	19,39 %	19,33 %
2 ans	24,17 %	25,09 %
3 ans	15,30 %	18,93 %
Depuis création 20-09-2022	15,39 %	18,20 %

Statistiques	3 ans	5 ans
Tracking error ex-post (%) Le tracking error ex-post indique la volatilité de l'écart de performance d'un fonds par rapport au rendement de l'indice. Pour la gestion des fonds d'investissement, la plupart des gérants de fonds ont à faire avec un tracking error ex-ante (déterminé au préalable) qui indique quels risques supplémentaires ils peuvent prendre dans leurs tentative de surpasser le benchmark. Le tracking error ex-post définit la répartition des résultats des fonds du passé par rapport à ceux du benchmark sous-jacents. Si le fonds a un tracking error plus élevé, les résultats du fonds divergent plus des résultats de l'indice. Il y a donc une plus grande chance que le fonds affiche une surperformance. Plus les rendements s'écartent du benchmark, plus le fonds est géré de manière active. Un tracking error faible indique, par contre, une gestion plus passive.	6,10	-
Ratio d'information Ce ratio est utilisé pour évaluer la qualité de l'écart de performance qu'un gérant de fonds a atteint étant donné que ce ratio tient également compte du risque actif qui est pris. Le ratio d'information est obtenu en divisant l'écart de performance par rapport au benchmark par le tracking error du fonds. Plus le ratio d'information est élevé, mieux c'est. Un fonds avec un tracking error de 4 % et un écart de performance de 2 % par rapport au benchmark a un ratio d'information de 0,5, ce qui est bon.	-0,27	-
Ratio de Sharpe Ce ratio mesure la performance corrigée du risque et permet de comparer la qualité des performances des différents investissements. Ce ratio est calculé en déduisant le taux sans risque de la performance et en divisant ensuite le résultat par la déviation standard (le risque) du fonds. Le ratio Sharpe indique donc si les rendements d'un fonds sont le résultat de bonnes décisions d'investissements ou sont basés sur la prise d'un risque supplémentaire. Plus le ratio est élevé, mieux c'est: cela signifie qu'un rendement plus élevé est atteint par unité de risque. Ce ratio porte le nom de son inventeur, lauréat du Prix Nobel, William Sharpe.	1,11	-
Alpha (%) L'alpha indique à quel point un portefeuille enregistre en fait des résultats meilleurs que les résultats escomptés compte tenu du risque encouru par rapport au benchmark. Un alpha positif indique que le fonds a atteint de meilleurs résultats que prévu, compte tenu du risque encouru. Le bêta est utilisé pour déterminer le risque par rapport au benchmark.	-1,29	-
Beta Un critère pour la volatilité d'un portefeuille, ou le risque systématique, par rapport au benchmark. Un bêta de 1 indique que le portefeuille évoluera avec le benchmark. Un bêta de moins de 1 indique que le portefeuille évoluera moins que le benchmark. Un bêta de plus de 1 indique que le portefeuille évoluera plus que le benchmark. Un bêta de 1,2 indique que le portefeuille évoluera en théorie de 20 % en plus que le benchmark.	1,00	-
Ecart type La déviation standard évalue la répartition des données d'un groupe par rapport à la moyenne. Plus les données sont réparties, plus l'écart est grand. Dans le secteur financier, la déviation standard est appliquée au rendement annuel d'un investissement pour mesurer la volatilité (le risque) de cet investissement.	12,94	-
Gain mensuel max. (%) La performance mensuelle absolue positive maximale (la plus élevée) durant la période écoulée.	7,63	-
Perte mensuelle max.(%) La performance mensuelle absolue négative maximale (la plus élevée) durant la période écoulée.	-4,73	-

Frais pour ce fonds	Pourcentage
Frais courants Frais courants	1,71 %
Frais de gestion inclus Une commission est versée par le fonds à la société de gestion d'actifs pour la gestion professionnelle du fonds.	1,50 %
Commission de service inclus Frais administratifs couvrant les obligations réglementaires tels que les frais des rapports annuels, réunions des actionnaires ou publications des cours ou valeurs liquidatives.	0,16 %
Frais de transaction Les frais de transaction présentés ici correspondent aux frais de transaction annuels moyens de ces trois dernières années, calculés conformément aux réglementations européennes.	0,19 %

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

Politiques

Par 31-10-2025

Robeco Circular Economy est un fonds à gestion active qui investit mondialement dans des sociétés alignées sur les principes de l'économie circulaire. Il s'agit notamment d'entreprises qui favorisent des business models économes en ressources, qui contribuent activement à la réduction des déchets, qui développent des matériaux réutilisables ou recyclables, qui gèrent des systèmes efficaces de logistique et de gestion des déchets, qui encouragent la production et l'utilisation de biens de consommation alignées sur les principes de l'économie circulaire ou qui favorisent une alimentation et un mode de vie respectueux de l'environnement. La sélection de ces titres est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds a pour objectif l'investissement durable au sens de l'Article 9 du Règlement (UE) 2019/2088 du 27 novembre 2019 sur la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur financier. Le fonds vise également une performance supérieure à l'indice de référence. Le processus de sélection de titres intègre les critères de durabilité grâce à l'évaluation de la durabilité spécifique à la thématique. Le portefeuille est basé sur un univers d'investissement éligible qui comprend des sociétés dont les business models contribuent aux objectifs d'investissement thématique. L'évaluation relative aux ODD concernés est basée sur un cadre développé en interne. Pour en savoir plus, consultez www.robeco.com/si.
Le fonds a pour objectif l'investissement durable au sens de l'Article 9 du Règlement européen sur la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur financier. Le fonds favorise les business models économes en ressources pour la production et la consommation de biens de consommation, conformes aux principes de l'économie circulaire, en investissant dans des sociétés contribuant aux Objectifs de développement durable de l'ONU (ODD) : Faim « zéro », Bonne santé et bien-être, Travail décent et croissance économique, Industrie, innovation et infrastructure, Villes et communautés durables, et Consommation et production responsables. Le fonds applique des indicateurs de durabilité, y compris, mais sans s'y limiter, des exclusions normatives, ainsi qu'en ce qui concerne les activités et les régions, et le vote par procuration et intègre les critères E&S (environnementaux et sociaux) dans le processus d'investissement.

Évolution des marchés

Par 31-10-2025

Les investisseurs continuent de sous-estimer la capacité bénéficiaire des entreprises. À l’entame du T3, les investisseurs s'attendaient à ce que les bénéfices pour le S&P 500 chutent fortement, passant d'une croissance de 11 % au T2 à seulement 6 % au T3. Toutefois, les résultats du T3 se sont révélés jusqu’ici assez solides, à l'instar du T2. La faiblesse des données sur l'emploi n'a pas fait dérailler les marchés. À l’inverse, le moindre signe négatif a souvent été perçu comme une bonne nouvelle, confortant la Fed dans sa position d’assouplissement monétaire guidée par les données. Néanmoins, bien qu'elle se soit stabilisée, l’inflation continue de tenir les investisseurs en haleine. Des tendances claires continuent de se dégager des rapports du T3, en accord avec les trimestres précédents. Les entreprises exposées à des thèmes de croissance structurelle forte bénéficient d'une demande robuste. En revanche, celles qui dépendent davantage de la reprise cyclique sont souvent enfermées dans un mode de croissance atone. Dans ces segments plus cycliques, où aucune vague porteuse ne soutient l’ensemble du marché, seuls les modèles d’entreprise solides tirent leur épingle du jeu.

Attribution de performance

Par 31-10-2025

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 5,36%. En octobre, le fonds a surperformé à la fois le MSCI World et son indice de référence interne. Les résultats supérieurs aux attentes, souvent ceux d'entreprises exposées au déploiement de centres de données, à la hausse du traitement des données due à l’essor de l'IA et à l'accélération des investissements dans la production d'électricité et l'infrastructure des réseaux, ont été récompensés par le marché. La principale position du fonds, Comfort Systems USA, a enregistré une augmentation à deux chiffres de son cours après l’annonce de bénéfices exceptionnellement solides. La surperformance du fonds par rapport au MSCI World est due à la fois à l'allocation sectorielle et à la sélection de titres. Le mois d'octobre a prolongé la tendance à un marché toujours aussi étroit. L’absence en portefeuille de trois méga-caps a nui : Apple, Amazon et Alphabet. Tout comme l’absence d’AMD, un homologue d’NVIDIA, qui a connu une forte hausse suite à l'annonce d'un nouveau partenariat avec OpenAI. Le cinquième titre le plus préjudiciable a été la société en portefeuille Sprouts Farmers Market, qui a annoncé une croissance des ventes un peu plus faible que prévu et qui a été fortement pénalisée par le marché.

Prévisions du gérant

Natalie Falkman

À l’horizon 2026, l’une des grandes interrogations des marchés actions concerne la source de la prochaine vague de révisions haussières des bénéfices. Si la croissance du PIB reste stable, les titres « Growth », souvent liés à la technologie, pourraient à nouveau surprendre à la hausse, marquant ainsi une 4e année consécutive de surperformance. Cependant, si la baisse des taux, les investissements soutenus par l’OBBA et un contexte politique plus pro-entreprises aux USA relançaient la croissance du PIB, les sociétés plus cycliques pourraient bénéficier de révisions de bénéfices plus favorables. Mais pour l’instant, les signes clairs d’amélioration se font encore attendre.

Robeco Circular Economy DH EUR

Garder les produits en circulation crée de la valeur

Points clés

À propos de ce fonds

Faits marquants

Gérant

Performance

Statistiques

Frais

Fiscalité produit

Fiscalité applicable aux porteurs

Allocation des fonds

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Évolution des marchés

Attribution de performance

Prévisions du gérant

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