RobecoSAM Global SDG Engagement Equities DH EUR

Michiel Plakman est gérant de portefeuille principal et membre de l'équipe Actions internationales. Il est également co-responsable de l'équipe Actions internationales de Robeco. Il a la charge des actions internationales fondamentales avec une spécialisation dans l'investissement ODD et dans les entreprises des secteurs des technologies de l'information, de l'immobilier et des services de communication, ainsi que dans la construction de portefeuilles. Il occupe cette position depuis 2009. Il était auparavant en charge de la gestion du fonds Robeco IT Equities au sein de l'équipe TMT. Avant de rejoindre Robeco en 1999, il a occupé le poste de gérant de portefeuille d'actions japonaises au sein de Achmea Global Investors (PVF Pensioenen). De 1995 à 1996, il a été gérant de portefeuille Actions européennes pour le fonds de pension de KPN. Il est détenteur d'un Master en économétrie de la Vrije Universiteit d'Amsterdam et titulaire d'un CFA® (Chartered Financial Analyst). Daniela da Costa est responsable des investissements de l'équipe au Brésil et dans le secteur de la consommation en Afrique. Avant de rejoindre Robeco en 2010, elle était gérante de portefeuille Actions Amérique latine chez Nomura à Londres. Auparavant, Daniela a travaillé chez HSBC et auprès du fonds de pension Petrobras au Brésil. Elle a démarré sa carrière dans le secteur de l’investissement en 1997. Daniela est titulaire d'un Master en économie de l'Institut brésilien des marchés de capitaux de Rio de Janeiro (IBMEC-RJ) et d'un certificat MBA en gestion d'actifs de fonds de pension de l'Université fédérale de Rio de Janeiro (COPPE-UFRJ). Elle est membre du conseil d'administration d'AMEC au Brésil, l'agence brésilienne de stewardship, et membre du comité ODD et du groupe de travail sur la biodiversité de Robeco. Peter van der Werf est responsable de l'engagement chez Robeco. Il dirige le programme d'engagement auprès des entreprises et des autorités nationales au sein de l'équipe Actionnariat actif et participe à la poursuite de l'intégration de l'actionnariat actif dans les produits d'investissement de Robeco. Par le biais de son dialogue actionnarial, il a mis au défi les responsables du développement durable de plus de 200 entreprises mondiales d'aligner leur stratégie environnementale et sociale sur la philosophie d'investissement durable de Robeco. En tant que gérant du portefeuille SDG Engagement Equities, il contribue à l'impact investing dans les actions cotées. Il est également membre du conseil consultatif de la fondation Finance for Biodiversity. Il a débuté sa carrière en 2007 et est titulaire d'un Master en sciences de l'environnement de l'Université de Wageningen (Pays-Bas).

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

Le fonds inclut la durabilité dans le processus d'investissement sur la base d'un univers ciblé, par l'application d'exclusions, l'intégration des critères ESG et le dialogue actionnarial. Le fonds investit exclusivement dans les actions émises par des sociétés ayant un faible impact négatif ou positif sur les ODD. L'impact des émetteurs sur les ODD est évalué en appliquant le cadre ODD en trois étapes développé par Robeco. Cela permet de quantifier l'impact en attribuant un score ODD en fonction de leur contribution aux ODD (positive, neutre ou négative) et de l'importance de cette contribution (élevée, moyenne ou faible). Le fonds dialogue activement avec toutes les sociétés en portefeuille généralement pendant une période de trois à cinq ans. Le fonds n'investit pas dans des émetteurs qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d'exclusion de Robeco. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l'analyse fondamentale « bottom-up » des investissements afin d'évaluer les risques et opportunités ESG existants et potentiels. De plus, si l'émetteur d'un titre est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l'objet d'une exclusion. Enfin, le fonds exerce ses droits d'actionnaire et utilise le vote par procuration conformément à la politique de vote par procuration de Robeco.Les sections suivantes montrent les données ESG pour ce fonds avec de brèves descriptions. Pour plus d'informations, veuillez consulter les informations relatives à la durabilité.L'indice utilisé pour tous les visuels de durabilité est basé sur MSCI All Country World Index (hedged into EUR).

Octobre a été un mois difficile pour les marchés actions mondiaux (-3 % en EUR ; -3 % en USD). La combinaison des facteurs que sont la saison des bénéfices, un contexte macro plus explosif, la hausse des taux et des marchés toujours très actifs a accru la volatilité. Alors que les investisseurs digèrent la 1e série d'avertissements sur bénéfices, surtout dans l'industrie et la conso. cyclique, la plupart des entreprises anticipent un fort ralentissement de la demande fin 2023. Toute surprise négative est lourdement sanctionnée, le marché évitant clairement les sociétés très endettées avec une dette flottante et présentant des risques de refinancement, alors que les taux poursuivent leur ascension. Après la correction d'octobre, le marché est à nouveau tiraillé entre, d'une part, une désescalade géopolitique et un ton plus accommodant des banques centrales et, de l'autre, des tensions croissantes et une pression continue à la hausse sur les taux. S'il est vrai que plusieurs secteurs de qualité deviennent de plus en plus saturés (technologies et santé), nous continuons à préférer les sociétés au bilan plus solide et génératrices de trésorerie.

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -2,55%. Le portefeuille a connu un nouveau mois de solides performances en octobre, surperformant l'indice de 33 pb. La principale contribution positive à la performance a été le fait du secteur de la consommation cyclique, Tesla étant absent du fonds. En outre, l'énergie a été payante, portée par TotalEnergies, au même titre que les TI. Deux titres ont été pénalisants : STMicroelectronics, dans le domaine des semi-conducteurs automobiles, a été mis sous pression, la faiblesse de la demande et une vaste correction des stocks commençant à peser sur les prix. Grupo Bimbo a aussi eu un accès de faiblesse, dû à la controverse sur son utilisation de l'eau dans les régions du Mexique frappées de sécheresse, l'influence du coût des intrants sur le prix du blé compressant les marges.

Le contexte macro restant précaire, peu de modèles économiques parviennent à y voir clair. La hausse des coûts d'investissement entraîne un élargissement des spreads entre les sociétés de qualité et leurs homologues plus faibles et plus endettés. Les valorisations ne sont pas non plus d'un grand soutien, à moins que les indicateurs principaux n'atteignent un niveau plancher et que l'on assiste à une nouvelle dynamique bénéficiaire l'an prochain. Alors que tout le monde cherche le point d'inflexion et tente de définir la nouvelle base pour la croissance, les sociétés qui continuent à afficher des bénéfices supérieurs aux attentes restent les plus fortes convictions du portefeuille. Le récent sentiment d'aversion au risque et le tumulte géopolitique ont clairement nui aux actions et obligations. Selon nous, il ne s'agit pas d'une rupture du marché mais plutôt d'un réétalonnage vers un monde marqué par des taux plus élevés pendant plus longtemps et d'un nouveau multiple pour la croissance, qui engendre de la volatilité. Si nous sommes conscients du contexte macro et que nous partageons la plupart des craintes du marché, nous menons une stratégie bottom-up et, de manière sélective, nous voyons nombre d'opportunités qualitatives se présenter.