RobecoSAM Global SDG Equities D EUR

Michiel Plakman est gérant de portefeuille principal et membre de l'équipe Actions internationales. Il est également co-responsable de l'équipe Actions internationales de Robeco. Il a la charge des actions internationales fondamentales avec une spécialisation dans l'investissement ODD et dans les entreprises des secteurs des technologies de l'information, de l'immobilier et des services de communication, ainsi que dans la construction de portefeuilles. Il occupe cette position depuis 2009. Il était auparavant en charge de la gestion du fonds Robeco IT Equities au sein de l'équipe TMT. Avant de rejoindre Robeco en 1999, il a occupé le poste de gérant de portefeuille d'actions japonaises au sein de Achmea Global Investors (PVF Pensioenen). De 1995 à 1996, il a été gérant de portefeuille Actions européennes pour le fonds de pension de KPN. Il est détenteur d'un Master en économétrie de la Vrije Universiteit d'Amsterdam et titulaire d'un CFA® (Chartered Financial Analyst). Christoph Wolfensberger est gérant de portefeuille chez Robeco, au sein de l'équipe Actions internationales, et possède plus de dix ans d'expérience dans le domaine de l'investissement durable. Il est également gérant de portefeuille adjoint pour la stratégie Global SDG Equities. Auparavant, il était également analyste quantitatif couvrant l'investissement durable/impact investing au sein de l'équipe d'ingénierie des produits de Robeco, spécialisé dans les solutions sur mesure ainsi que dans l'optimisation de portefeuille. Avant de rejoindre cette équipe en 2011, il a été stagiaire au sein de l'équipe d'analyse ESG pendant six mois. Il est titulaire d'un Master of Sciences en chimie et en études commerciales de l'Université de Zurich.

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

Le fonds a pour objectif d'investissement durable de contribuer aux Objectifs de développement durable de l'ONU (ODD). Les aspects liés aux ODD et à la durabilité sont intégrés dans le processus d'investissement sur la base d'un univers ciblé défini, par l'application d'exclusions et l'intégration des critères ESG. Le fonds investit exclusivement dans les actions émises par des sociétés ayant un impact positif moyen ou élevé sur les ODD. L'impact des émetteurs sur les ODD est évalué en appliquant le cadre ODD en trois étapes développé par Robeco. Cela permet de quantifier l'impact en attribuant un score ODD en fonction de leur contribution aux ODD (positive, neutre ou négative) et de l'importance de cette contribution (élevée, moyenne ou faible). De plus, le fonds n'investit pas dans des émetteurs qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d'exclusion de Robeco. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l'analyse fondamentale « bottom-up » des investissements afin d'évaluer les risques et opportunités ESG existants et potentiels. De plus, si l'émetteur d'un titre est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l'objet d'une exclusion. Enfin, le fonds exerce ses droits d'actionnaire et utilise le vote par procuration conformément à la politique de vote par procuration de Robeco.Les sections suivantes montrent les données ESG pour ce fonds avec de brèves descriptions. Pour plus d'informations, veuillez consulter les informations relatives à la durabilité.L'indice utilisé pour tous les visuels de durabilité est basé sur MSCI World Index TRN.

En octobre, le MSCI World a continué à glisser, chutant de 2,7 % (en EUR). Tous les secteurs, sauf les services aux collectivités, ont affiché des perf. négatives, les plus faibles venant de la conso. cyclique, de l'énergie et de l'industrie. Sur le plan géopolitique, suite à l'attaque sans précédent du Hamas le 7 octobre, les forces israéliennes ont lancé des opérations terrestres à Gaza. Sur le plan économique, la croissance du PIB réel des USA au T3 a été très forte, à 4,9 % (d'un trimestre sur l'autre, en taux annuel), tirée par la consommation des ménages. Sur le front monétaire US, l'IPC de sept. a dépassé les attentes du fait des prix de l'énergie, la composition de l'inflation de base n'étant pas non plus très favorable. Le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué que des taux plus élevés à long terme jouaient en faveur de la Fed. En Europe, la BCE a décidé de maintenir son taux directeur inchangé lors de sa dernière réunion, une décision prise à l'unanimité. L'inflation en zone euro a baissé à 2,9 % en octobre, son taux mensuel le plus bas sur plus de deux ans. Du côté des entreprises, la saison des bénéfices actuelle est annonciatrice d'un ralentissement économique.

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -1,99%. Colgate-Palmolive a été l'un des titres les plus payants, publiant une fois de plus des chiffres solides. La modération des coûts des intrants et les améliorations séquentielles des volumes après de fortes hausses des prix confortent notre thèse d'une franchise de haute qualité sous-évaluée. Un autre titre très profitable a été Microsoft, dont la croissance solide de son activité cloud Azure et l'augmentation continue de sa marge d'exploitation a surpris positivement le marché. L'absence de position sur Tesla a aussi été payante. L'une des plus mauvaises perf. est venue d'On Semiconductor, qui a publié de bons résultats pour le T3, mais dont les prévisions pour le T4 ont déçu. L'essoufflement des activités de la société dans le carbure de silicium (SiC) a entraîné une forte baisse de ses prévisions de croissance du CA SiC annuel. Cette baisse est liée à une diminution de la demande d'un équipementier, vraisemblablement Tesla, et soulève des questions quant à la durabilité des accords d'approvisionnement à long terme de la société. AstraZeneca a aussi été très préjudiciable, sans doute en raison des craintes des investisseurs quant à la qualité du pipeline de la société.

Dans l'ensemble, les conditions économiques restent difficiles. En sus des tensions géopolitiques croissantes, la plupart des économies sont confrontées à un durcissement des conditions de prêt, à des taux d'intérêt très élevés et à des niveaux d'inflation qui, malgré une décrue, restent bien supérieurs aux objectifs des banques centrales. Sur une base historique, nous pensons encore que le marché est trop optimiste et sous-estime la persistance de la volatilité et de l'inflation aux niveaux actuels encore élevés. Avec des valorisations toujours bien supérieures à des niveaux très faibles et des risques pour les marchés actions mondiaux encore orientés à la baisse, il est difficile d'être trop enthousiastes, ce pourquoi le fond maintient son positionnement défensif. En même temps, nous continuons de rechercher des sociétés ayant un profil risque-rendement attractif suite aux surréactions du marché, et nous devenons plus optimistes ces derniers temps, au moins sur certains segments. Nous restons confiants dans notre approche bottom-up de la sélection d'entreprises dotées de solides fondamentaux et de modèles économiques résilients pour identifier les titres de grande qualité aux valorisations attractives.