Identifier les opportunités « value » et éviter les titres « growth » trop recherchés
Viser une part active d'environ 70 à 80 %
Longue période de détention et faible rotation
Les acteurs de marché de la région Asie-Pacifique sont souvent axés sur le court terme, entraînant une forte sur- ou sous-évaluation de la juste valeur des titres. Cela offre de nombreuses opportunités d'achat à des niveaux inférieurs et de vente à des niveaux supérieurs. L'équipe d'investissement applique une approche d'investissement contrariante avec un horizon à long terme. Notre stratégie Asia-Pacific Equities adopte un style « value » clair : si la majorité des investisseurs se tournent vers l'Asie pour investir dans la croissance, l'évolution historique des performances des portefeuilles asiatiques confirme que ce sont les titres « value » qui génèrent des performances supérieures.
Identifier les opportunités de style « value » et éviter les titres « growth » trop recherchés
Prendre en compte le momentum en reconnaissant le pouvoir du comportement moutonnier
Adopter un horizon à long terme et éviter les distractions à court terme du marché
Voici les trois étapes de notre processus de sélection de titres :
La première étape vise à réduire l'univers d'investissement d'environ 2 400 valeurs en éliminant les titres peu attractifs au travers de plusieurs outils de sélection.
Ensuite, l'équipe d'investissement procède à l'évaluation des 400 titres restants et identifie les opportunités les plus intéressantes pour les soumettre à une analyse approfondie.
Lors d'une troisième étape, nous déterminons l'attractivité des titres en prenant en compte tous les facteurs possibles. Chaque mois, environ 10 nouvelles idées d'investissement font l'objet d'une analyse approfondie des fondamentaux et de la valorisation, ce qui inclut l'impact des critères ESG importants sur le modèle économique et l'évaluation de la valorisation. Le momentum des cours dans notre univers peut être très puissant. Le comportement moutonnier des investisseurs conduit souvent à une surenchère des cours bien au-delà de la juste valeur des titres une fois qu'ils deviennent très prisés. En général, nous commencerons à réduire la position lorsque notre objectif de cours est atteint, mais, pour profiter du momentum des cours, nous conserverons une partie de l'exposition.
Basée à Hong Kong et à Shanghai, l'équipe Actions Asie-Pacifique existe depuis 2007. Elle est composée de professionnels aguerris de l'investissement aux origines culturelles diverses, ce qui permet d'adopter une approche d'investissement intégrant les visions occidentales et orientales. Cette équipe fait partie intégrante de l'équipe plus vaste Actions fondamentales internationales de Robeco, qui compte plus de 60 professionnels de l'investissement. Elle collabore régulièrement avec les experts en thématiques mondiales, en durabilité et en recherche quantitative, qui assistent les gérants dans la conception, la mise en œuvre et le maintien des modèles de prévision et des outils de gestion des risques.
Robeco propose des stratégies actions asiatiques pour les marchés développés et émergents ainsi que pour un univers regroupant tous les pays.
Un portefeuille plus concentré comprenant environ 35 à 50 titres est également disponible. Ce portefeuille a un style « value » clair. Si la majorité des investisseurs se tournent vers l'Asie pour investir dans la croissance, l'évolution historique des performances des portefeuilles asiatiques confirme que ce sont les titres « value » qui génèrent des performances supérieures. La version durable de cette stratégie présente un profil de risque ESG plus faible et une empreinte environnementale nettement meilleure que l'indice.
Cette stratégie favorise, entre autres, des caractéristiques environnementales et/ou sociales qui peuvent inclure le filtrage d'exclusion, l'intégration des critères ESG, le contrôle des risques ESG et l'actionnariat actif. Elle relève de l'Article 8 du règlement européen Disclosure (SFDR).
Notre stratégie Actions Asie-Pacifique intègre les critères ESG dans son processus d'investissement en analysant l'impact des critères ESG d'importance financière pour la position concurrentielle d'une entreprise et ses moteurs de valeur. Cette approche nous permet de mieux évaluer les risques et les opportunités à long terme d'une société. Si les risques et les opportunités ESG sont considérables, l'analyse pourrait avoir une incidence sur la juste valeur d'un titre et sur la décision d'allocation du portefeuille. Outre l'intégration des critères ESG, la stratégie applique également une politique d'exclusion et bénéficie des activités de vote par procuration et d'engagement axées sur des thèmes spécifiques, tels que le changement climatique, visant à améliorer le profil de durabilité d'une société.
C'est l'une de nos expertises phares depuis des décennies
L'équipe a une longue expérience et un faible taux de roulement
Privilégier les titres qui présentent un prix attractif par rapport à leurs fondamentaux
