Actionnariat actif

Les actionnaires actifs discutent des problèmes environnementaux, sociaux ou de gouvernance avec les sociétés dans lesquelles ils investissent afin de préserver la valeur actionnariale à long terme et d'améliorer les performances à long terme. Ils peuvent considérablement influencer le comportement des entreprises, en particulier lorsqu'ils coopèrent avec les autres actionnaires.

Le vote et l'engagement sont deux outils qui, combinés, peuvent se renforcer mutuellement. Une relation de longue date résultant d'un processus d'engagement de plusieurs années inspire confiance. Dès lors, le vote ne consiste plus simplement à s'exprimer : il devient un élément important dans un échange mutuel et continu de points de vue.

L'actionnariat actif ne fait pas l'objet de recherches académiques aussi nombreuses que les autres thèmes d'investissement durable car les données historiques sur le vote sont encore peu nombreuses, tandis que celles relatives à l'engagement sont souvent confidentielles. Toutefois, certains chercheurs ont étudié le rapport entre l'actionnariat actif et les performances financières.

Dans « Active Ownership » (2013), Dimson, Karakaş et Li analysent l'engagement auprès de sociétés américaines cotées entre 1999 et 2009. Dans l'année suivant le premier engagement, ils ont observé un rendement anormal de l'action de +1,8 % en moyenne. Pour les engagements fructueux, ce rendement anormal est de +4,4 %, tandis que les engagements infructueux ne provoquent aucune réaction du marché. Après un engagement réussi, les entreprises enregistrent une amélioration de leurs performances opérationnelles, de la rentabilité, de l'efficience et de la gouvernance.