Global Head of Fundamental Equity
• Quartalsausblick
Wachsamkeit ist geboten
Herzlich willkommen zu unserer neuen und erweiterten Ausgabe von Fundamental Equity Quarterly. Zusätzlich zu unseren regulären Ausblicken für die entwickelten und aufstrebenden Länder präsentieren wir in dieser Publikation mehrere neue Rubriken: wo wir vom Marktkonsens abweichen, Notizen von einer Japanreise, Nachhaltigkeits-Highlights, eine bemerkenswerte Kennzahl und ein Interview mit einem unserer Lead Portfolio Managern.
Autoren/Autorinnen
Portfolio Manager
Head of Emerging Markets team
Zusammenfassung
- Die Aussichten der entwickelten Länder sind weiterhin durch makroökonomische Sorgen getrübt
- Die Umstrukturierung der japanischen Unternehmen kommt gerade erst in Gang
- Die Schwellenländer dürften von geldpolitischen Lockerungen profitieren
Joshua Crabb, Head of Asia-Pacific Equities, eröffnet die Reihe. Er spricht über seine Markteinschätzung und darüber, wie die asiatischen Aktienstrategien von Robeco zur Nummer 1 in der globalen Peergroup wurden. Wir lesen einen Bericht aus Japan, erfahren, warum das globale Team von Robeco glaubt, dass einige defensive Sektoren im aktuellen Zyklus eine Value-Trap darstellen könnten, und erhalten von unserem Engagement-Team einen Rückblick auf die Hauptversammlungen im Jahr 2023.
Zu Beginn des vierten Quartals werden sich viele Anleger an den Superhit der Rockband Green Day „Wake Me Up When September Ends“ erinnert fühlen. Die Indizes S&P 500 und MSCI World fielen im September um mehr als 4 %, und die Anlegerstimmung war eher gedrückt. Normalerweise ist nach einem schwachen September ein starkes 4. Quartal erwarten.
Unseres Erachtens sind die Aussichten jedoch nicht besonders günstig, wenngleich das makroökonomische Umfeld derzeit sehr schwierig zu beurteilen ist. Sogar die New York Fed und die Atlanta Fed liegen bei ihren BIP-Prognosen fast drei Prozentpunkte auseinander. Die meisten Rezessionsindikatoren befinden sich im roten Bereich, die latente US-Schuldenkrise drückt auf die Stimmung, und die beiden nächstgrößeren globalen Wirtschaftsregionen, China und Europa, sind von schrumpfendem Welthandel und unterdurchschnittlichem Wachstum betroffen. Dem stehen zwei Lichtblicke gegenüber: Zwei Drittel der Unternehmen übertreffen die Gewinnschätzungen, und derzeit sind mehr als 5 Billionen USD vorübergehend in US-Staatsanleihen geparkt. Insgesamt sind wir in unseren Strategien gegenüber den entwickelten Länder vorsichtiger geworden und haben, obwohl wir weiter Gas geben, einen Gang zurückgeschaltet.
Wir würden uns freuen, wenn Sie diesen vierteljährlichen Ausblick herunterladen und mit Gewinn lesen. Ihr Feedback dazu ist uns willkommen.
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