Robeco Asia-Pacific Equities D USD

De Aziatische markten worden gedreven door winstcijfers en geld. De bbp-cijfers over het tweede kwartaal waren donkerrood in Azië-Pacific, maar de geldhoeveelheid groeide sterk. De strijd tussen deze twee werd gewonnen door de laatste: de aandelenkoersen bleven stijgen in augustus. Dit jaar krimpt het Japanse bbp waarschijnlijk meer dan 5%, het Australische met 4% en het Indiase met 6%. De geldhoeveelheid groeit met respectievelijk 8%, 11% en 12%. Alleen de Chinese economie groeit iets en de geldhoeveelheid groeit daar met 11%. President Trump loste weer een schot in de technologieoorlog en het lijkt er nu op dat we twee parallelle universums voor hardware en software gaan zien: een voor China en een voor de rest van de wereld. De winstverwachtingen voor technologieaandelen zijn verbeterd dankzij de enorme vraag als gevolg van de pandemie en de dubbele vraag voor beide universums. Andere sectoren in Zuidoost-Azië, waar geen enorme financieringsprogramma's mogelijk zijn, zien een forse daling van de persoonlijke inkomsten terug in zwakkere bestedingen. We denken dat het economische beleid in Japan wordt voortgezet na het aftreden van premier Abe en dat bedrijven het aandeelhoudersrendement blijven verbeteren. De vraag is of die het aandurven bij de huidige tegenwind de pay-out ratio’s te verhogen.

Het fonds mag een actief valutabeleid voeren om extra rendement te genereren.

Het fonds keert geen dividend uit. Het fonds voegt alle inkomsten toe aan de portefeuille, waardoor de totale performance tot uitdrukking komt in de koers.

Robeco Asia-Pacific Equities integreert ESG-factoren in het beleggingsproces door de impact van financieel materiële ESG-factoren voor de concurrentiepositie en value drivers van een bedrijf te analyseren. Wij zijn ervan overtuigd dat we hierdoor meer inzicht hebben in bestaande en potentiële risico's en kansen (voor de lange termijn) van een bedrijf. Uit de ESG-analyse van bedrijven komt naar voren of de impact van materiële ESG-factoren positief of negatief is, wat een afspiegeling is van kansen en risico's. In het geval van aanzienlijke ESG-risico's en -kansen kan de ESG-analyse effect hebben op de reële waarde van het aandeel en op de allocatiebeslissingen voor de portefeuille. Naast ESG-integratie heeft Robeco ook een uitsluitingsbeleid en maakt het gebruik van stemmen bij volmacht en engagementactiviteiten gericht op specifieke thema's, zoals klimaatverandering, om het duurzaamheidsprofiel van een bedrijf te verbeteren.

Robeco Asia-Pacific Equities levert een balans tussen een gespreide positie en een geconcentreerde portefeuille om zo exposure te krijgen naar een aantal van de snelst groeiende economieën ter wereld. De portefeuillemanagers maken gebruik van zowel bottom-up- als top-downanalyse. Bottom-upaandelenanalyse is de belangrijkste factor voor aandelenselectie. De basis voor de top-downmogelijkheden en landenselectie wordt gevormd door de landenanalyse die uit de vijf factoren macro-economie, winst, technische analyse, waardering en sentiment bestaat. Het fonds gebruikt een actieve valutaoverlay op basis van kwantitatieve modellen en technische analyse. Het fonds maakt gebruik van risicobudgettering om het risico over de verschillende performance drivers te verdelen. Het risico wordt gespreid over aandelenselectie, landenallocatie en valutaposities. Dit Subfund mag beleggen in Chinese A-aandelen via de QFII-faciliteit en/of een Stock Connect Programme, wat mogelijk extra risico's met zich meebrengt op het gebied van clearing en afwikkeling, regelgeving, bedrijfsprocessen en tegenpartijen.

Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om ervoor te zorgen dat de posities altijd voldoen aan de vooraf vastgestelde richtlijnen.