Focus op het identificeren van waardekansen en het vermijden van overgehypte groeiaandelen
Streef een active share van ongeveer 70-80% na
Lange holdingperiode en lage omloopsnelheid van de portefeuille
Marktpartijen in Azië-Pacific richten zich doorgaans op de korte termijn, waardoor aandelen aanzienlijk boven of onder hun reële waarde uitkomen. Dit biedt volop kansen om goedkoop te kopen en duur te verkopen. Het beleggingsteam hanteert een contraire beleggingsbenadering en heeft een lange beleggingshorizon. Onze Asia-Pacific Equities-strategie is duidelijk gericht op waarde: waar de meeste beleggers in Azië gaan voor groei, blijkt uit historische rendementspatronen voor Aziatische portefeuilles juist dat waardeaandelen een superieur rendement opleveren.
Focus op het identificeren van waardekansen en het vermijden van overgehypte groeiaandelen
Rekening houden met momentum door de kracht van kuddegedrag te erkennen
Vasthouden aan een lange beleggingshorizon en vermijden van afleiding op de korte termijn
De drie stappen van onze aandelenselectie:
Eerst verkleinen we het universum van zo'n 2.400 aandelen tot een werkbaar niveau, dit met behulp van verschillende screeningtools, waarbij we onaantrekkelijke aandelen uitfilteren.
Daarna beoordeelt het beleggingsteam welke overgebleven aandelen interessant zijn voor verdere analyse.
In de derde stap bepalen we vanuit alle mogelijke perspectieven hoe aantrekkelijk die aandelen zijn. Iedere maand onderwerpen we ongeveer tien nieuwe aandelen aan een diepgaande analyse van fundamentele factoren en waardering, waarbij we onder meer kijken naar de impact van materiële ESG-factoren op het bedrijfsmodel en de waardering. Het koersmomentum van de aandelen in ons universum kan zeer krachtig zijn. Als een aandeel eenmaal in trek raakt, zorgt kuddegedrag van beleggers er vaak voor dat de aandelenkoers wordt opgedreven tot ver boven de reële waarde. Over het algemeen verkleinen we onze posities zodra ze hun koersdoel hebben bereikt, maar om te profiteren van het koersmomentum doen we de posities niet helemaal van de hand.
Het in Hongkong en Shanghai gevestigde Asia-Pacific Equities-team is opgericht in 2007. Het team bestaat uit ervaren beleggingsprofessionals met diverse culturele achtergronden om een beleggingsaanpak met zowel oosterse als westerse invloeden te kunnen bieden. Het team is geïntegreerd in Robeco's bredere Global Fundamental Equities-team, dat bestaat uit meer dan 60 beleggingsprofessionals. Er wordt veelvuldig samengewerkt met de wereldwijde onderzoeksspecialisten op het gebied van thematisch, duurzaam en kwantitatief beleggen, die de portefeuillemanagers ondersteunen bij het ontwerpen, implementeren en handhaven van voorspelmodellen en instrumenten voor risicobeheer.
Robeco biedt Aziatische aandelenstrategieën voor ontwikkelde markten, voor opkomende markten en voor een universum dat bestaat uit alle landen.
Er is ook een meer geconcentreerde versie met 35 à 50 aandelen beschikbaar. Deze portefeuille is duidelijk gericht op de waardestijl. Waar de meeste beleggers in Azië gaan voor groei, blijkt uit historische rendementspatronen voor Aziatische portefeuilles juist dat waardeaandelen een superieur rendement opleveren. De duurzame versie van deze strategie heeft zowel een lager ESG-risicoprofiel als een veel kleinere milieuvoetafdruk dan de referentie-index.
Deze strategie bevordert, onder meer, ecologische en/of maatschappelijke kenmerken, bijvoorbeeld via uitsluiting, ESG-integratie, monitoring van ESG-risico en actief aandeelhouderschap. De strategie is geclassificeerd als Artikel 8 van de Sustainable Finance Disclosure Regulation van de EU.
Onze Asia-Pacific Equities-strategie integreert ESG-factoren in het beleggingsproces door de impact van financieel materiële ESG-factoren voor de concurrentiepositie en value drivers van een bedrijf te analyseren. Wij zijn ervan overtuigd dat we hierdoor meer inzicht hebben in risico's en kansen voor de lange termijn van een bedrijf. In het geval van aanzienlijke ESG-risico's en -kansen kan de analyse effect hebben op de reële waarde van het aandeel en op de allocatiebeslissingen voor de portefeuille. Naast ESG-integratie hanteert de strategie ook een uitsluitingsbeleid en profiteert deze van stemmen bij volmacht en engagementactiviteiten gericht op specifieke thema's, zoals klimaatverandering, om het duurzaamheidsprofiel van een bedrijf te verbeteren.
Dit is al tientallen jaren een belangrijk expertisegebied voor ons
Het team heeft veel ervaring en een laag personeelsverloop.
Een voorkeur voor aandelen die aantrekkelijk zijn geprijsd ten opzichte van hun fundamentals
